투카우스 (Tucows Inc., TCX)

회사 소개

회사 TCX는 주로 온라인 도메인 등록 서비스를 제공하고 있습니다. 이 회사는 도메인 이름 관리의 품질, 제공 속도 등을 향상시키는 서비스와 API를 통해 도메인 이름을 쉽게 관리하고 프로비저닝하는 백서비스, 일반 고객 및 도메인 판매자에게 안정적인 서비스를 제공하고 있습니다. 이 회사는 도메인 등록 서비스와 관련된 수익뿐만 아니라 호스팅된 이메일, 인터넷 보안 서비스, WHOIS 프라이버시, 발행 도구 및 기타 부가 서비스를 통해 가치 있는 서비스를 제공하고 있습니다. 이러한 서비스는 웹 호스팅 업체, ISP 및 기타 판매 업체를 통해 일반 고객에게 제공되며, 도메인 이름의 만료 경매 판매를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 또한, TCX는 도메인 등록 및 이메일 서비스를 개인 및 소기업에 제공하는 소매 부문을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 이 회사는 주로 브랜드 이름을 통해 수익을 창출하며, 영구 라이선스 등급이 바뀌지 않는 시스템으로 인한 반복 수익을 얻고 있습니다[0].

주요 고객

TCX 고객의 주요 세그먼트는 매우 다양하며, 소비자, 소규모 사업체, 대기업까지 아우릅니다. 첫 번째 세그먼트는 고속 인터넷 서비스를 원하는 일반 소비자들입니다. 이 고객들은 대부분 광섬유 기반의 인터넷 서비스를 통해 빠르고 안정적인 인터넷 사용을 추구하며, 원활한 연결성과 속도에 가치를 둡니다. 두 번째 세그먼트는 소규모 사업체와 대기업입니다. 이들은 도메인 등록, 이메일 호스팅, 그리고 기타 부가 서비스를 통해 온라인 비즈니스 운영과 관리의 편리성을 추구합니다. 주로 웹 호스팅 업체, ISP(인터넷 서비스 제공업체), 그리고 IT 컨설턴트와 디자이너들이 이에 속합니다. 세 번째 세그먼트는 통신 서비스 제공업체(CSPs)입니다. 이들은 Wavelo의 플랫폼을 통해 가입자와 청구 관리, 네트워크 오케스트레이션, 프로비저닝 등 다양한 서비스를 제공받으며, 이로 인해 자체적으로 소프트웨어와 하드웨어를 운영 및 유지 관리하는 비용과 부담을 줄일 수 있습니다. 마지막으로, 도메인 등록을 개인적으로 하는 소매 소비자들도 있습니다. 이들은 주로 개인적인 웹사이트나 블로그를 운영하기 위해 도메인을 등록하고 이메일 서비스를 이용하며, TCX의 쉽고 편리한 도구와 서비스를 선호합니다 [0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주 공급업체
네트워크 액세스	네트워크 액세스를 위한 외부 제3자에게 지불하는 비용, 다크 파이버, 대역폭, 콜로케이션 및 네트워크 운영 센터의 비용 포함	AT&T, Verizon, 기타 인터넷 서비스 제공업체
하드웨어 비용	최종 고객에게 판매하는 장비 비용, 라우터 및 IPTV 제품 등의 비용 포함	Cisco, Huawei, 기타 네트워크 장비 제조업체
도메인 등록 비용	도메인 등록 시 발생하는 레지스트리 및 인증 비용의 상각	Verisign, ICANN
호스팅 및 유지 비용	이메일 호스팅 서비스, 신뢰 인증서, 월별 인쇄 비용 등 제3자 호스팅 서비스 비용	Google Cloud, Amazon Web Services (AWS)
인력 및 관련 비용	네트워크 설계, 건설, 유지보수 등의 물리적 파이버 네트워크를 지원하는 인력 비용	자사 및 외주 인력 공급업체
통신 및 생산성 도구 비용	협업, 고객 지원 도구, 추가 대역폭 비용 등	Slack, Microsoft, Zoom
플랫폼 및 서브스크립션 비용	소프트웨어 플랫폼 라이선스 비용, Wavelo 및 기타 플랫폼 비용	Microsoft Azure, Google Workspace
감가상각 및 자산 상각	네트워크와 플랫폼 관련 자산의 감가상각 비용 및 무형 자산 상각 비용	자체 회계 처리
모바일 서비스 비용	고객 음성, 메시징, 데이터 사용비용 및 모바일 장치와 SIM 카드 비용	이동통신사(DISH Network)

위 표는 TCX의 주요 비용 항목과 이에 대한 설명 및 주 공급업체를 요약한 것이다. 네트워크 액세스 비용은 주로 AT&T와 Verizon 같은 대형 인터넷 서비스 제공업체에게 지급되며, 하드웨어 비용은 Cisco와 Huawei 등이 주요 공급업체로 활동하고 있다. 도메인 등록 비용은 Verisign과 ICANN에 의해 관리되며, 호스팅 및 유지 비용은 Google Cloud와 AWS 같은 클라우드 서비스 제공업체에 의해 관리된다. 고객 지원 및 네트워크 설계에 필요한 인력 비용은 자사 및 외주 인력 공급업체에게 지급된다. 통신 및 생산성 도구 비용은 Slack, Microsoft, Zoom 등 다양한 SaaS 제공업체로부터 공급받고 있으며, 플랫폼 및 서브스크립션 비용은 주로 Microsoft Azure와 Google Workspace에 의해 관리된다. 감가상각 및 자산 상각은 TCX의 자체 회계 처리가 이루어지고 있으며, 모바일 서비스 비용은 DISH Network와 같은 이동통신사와 연관된다 .

제품군

TCX의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다:

제품	설명	매출 기여도
도메인 서비스	도메인 이름 등록 및 관리 서비스를 제공하며, 주로 도메인 관리의 편리성 향상과 도메인 만료 경매 판매 등을 통해 수익을 창출합니다.	도메인 서비스: 56%, 부가가치 서비스: 5%
Wavelo 플랫폼 서비스	가입자 관리, 청구 관리, 네트워크 오케스트레이션 등 통신 서비스 제공업체(CSPs)를 위한 다양한 플랫폼 서비스를 제공하며, DISH의 Boost Mobile 사용자 기반의 완전한 이전이 주요 성장 동력이었습니다.	플랫폼 서비스: 11%, 기타 전문 서비스: 0%
Ting 인터넷 서비스	미국 전역의 시장에서 광섬유 네트워크를 확장하여 가입자 증가를 이끌었으며, 광네트워크 기반 인터넷 서비스 제공을 통해 매출이 증가하였습니다.	광네트워크 인터넷 서비스: 15%

다음은 TCX와 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁업체들입니다:

회사명	주요 제품
GoDaddy	도메인 등록, 웹 호스팅, 이메일 호스팅, 웹사이트 구축 도구
Verizon	광네트워크 기반 인터넷 서비스, IPTV 서비스
AT&T	광네트워크 인터넷 서비스, 통신 서비스
Cloudflare	도메인 등록, 인터넷 보안 서비스
CenturyLink	광네트워크 인터넷 서비스, 통신 인프라 서비스

TCX의 다양한 제품군은 도메인 서비스, Wavelo 플랫폼 서비스, Ting 인터넷 서비스를 포함하며, 각 제품이 회사의 매출에 중요한 기여를 하고 있습니다[0][1][2][3].

주요 리스크

TCX의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험 요소는 다양합니다. 첫째, 시스템에 발생하는 어떠한 손상이나 장애는 우리의 서비스 중단으로 이어질 수 있으며, 수익과 이익을 줄일 뿐 아니라 브랜드에 피해를 줄 수 있습니다. 또한, 보안 위험에 직면하고 있는데, 시스템의 보안이 침해될 경우, 비즈니스의 중단, 평판 손상, 기밀 정보 노출 및 법적 책임에 직면할 수 있습니다. 또한, 소프트웨어 공급망 공격, 지적재산권 소유 또는 사용에 대한 분쟁, 기술 개발 및 사이버 보안 위협으로 인한 잠재적인 비증서 때문에 추가적인 비용과 책임을 지게 될 수 있습니다. 이러한 요소들은 우리의 영업 결과 및 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].

재무

TCX의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 조정 EBITDA(세전 영업이익)은 2022년과 비교하여 59% 감소한 1,550만 달러를 기록했습니다. 이는 Ting 부문, 모바일 서비스 및 제거 항목, Tucows 도메인의 기여도가 감소한 것에 주로 기인합니다. Ting의 기여도는 Ting 인터넷 네트워크 구축 및 확장 계획을 실행하는 데 필요한 비용 투자로 인해 2,260만 달러 감소했지만, 우리가 제공하는 시장에서의 가입자 증가로 일부 상쇄되었습니다. 모바일 서비스 및 제거 항목의 기여도는 낮은 모바일 전화 서비스와 전환 서비스 수익, MNO 최소 약정과 관련된 증가된 벌금으로 인해 400만 달러 감소했습니다. Tucows 도메인의 기여도는 브랜드 전반에서 발생한 부가 서비스 수익 감소와 gTLD의 레지스트리 비용 증가로 인해 220만 달러 감소했습니다. 반면 Wavelo의 기여도는 DISH Boost 가입자 기반의 마이그레이션 완료로 인해 670만 달러 증가했으며, 이는 네트워크, 기술 운영 및 개발, 마케팅 비용 투자로 부분적으로 상쇄되었습니다. 또한, 2023년 12월 31일 기준 현금 및 현금등가물 잔액은 2022년 대비 6,920만 달러 증가하여 2억 2,730만 달러의 약속어음 발행 수익, 5,240만 달러의 신디케이트 회전대출 수익, 3,500만 달러의 상환우선주 수익, 추가 연기된 우선 금융 비용의 10만 달러 등의 수익에 기인해 증가했습니다. 이러한 증가분은 Ting 인터넷 확장에 주로 기인한 자산과 장비에 대한 지속적인 투자 9,210만 달러, 신디케이트 회전대출 상환과 관련된 8,020만 달러, 상환우선주 상환을 위한 현금 지급 4,570만 달러, 연기된 약속어음 금융 비용 670만 달러, 운영 활동에 사용된 현금 480만 달러 등으로 일부 상쇄되었습니다[0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

구분	금액 (USD)	이자율 및 조건
2023 Term Notes	$238.5 million	지정된 예비 계좌 유지, 선택 및 의무적인 선불 규정, 기록 유지 등의 계약 조항 [0].
UPA (약정 구매 계약)	$91.5 million	틴 파이버, LLC의 운영 및 자본 투자에 대한 제한, Generate의 추가 자금 승인 필요 [0].
2023 신용 기구	$211.9 million	레버리지 비율 유지 및 이자 보상 비율 유지 요구 사항 [2].

TCX는 이와 같은 다양한 부채 구조를 통해 자금을 조달하며, 이를 통해 회사 운영 및 확장을 지원하고 있습니다.

주가 영향 미치는 요인들

TCX의 주가 변동 요인에는 다양한 경제적, 정치적, 사회적 요인이 포함됩니다. 첫째로, 주요 통화 간의 환율 변동은 TCX의 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 TCX의 해외 매출이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째로, 글로벌 및 지역 경제 상황은 TCX의 재무 상태에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 세계 경제가 침체되면 기업들이 IT 지출을 줄이고, 이는 TCX의 수익 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 셋째로, 미중 무역 갈등과 같은 국가 간 갈등도 TCX의 운영에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 무역 제한이 강화되면 TCX의 국제 거래가 감소해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2]. 넷째로, 경쟁사의 등장과 시장 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 혁신적인 도메인 등록 서비스를 출시하면 TCX의 시장 점유율이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다[3]. 다섯째로, 기술 혁신과 같은 시장 트렌드 변화도 있습니다. 만약 TCX가 새로운 기술을 성공적으로 도입한다면, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 주식 환매 프로그램의 실행과 같은 회사 내부 결정도 주가 변동에 영향을 줄 수 있습니다[4].

회사의 미래 전망

TCX의 미래 전망은 여러 요인에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 우선, 인터넷과 디지털 경제의 지속적인 성장으로 인해 도메인 등록과 관련된 수요가 꾸준히 증가할 가능성이 큽니다. 특히, 소기업 및 개인 사업자들이 온라인으로 활동을 확대하면서 도메인 등록 수요가 늘어날 것입니다. 또한, TCX가 제공하는 보안 서비스 및 호스팅 서비스의 중요성도 높아지고 있어 추가적인 수익 창출이 가능합니다. 반면, 시장 경쟁의 심화는 TCX의 성장을 저해할 수 있는 요인입니다. 신규 경쟁사의 출현과 기술 혁신으로 인한 빠른 시장 변화는 TCX가 지속적으로 혁신하지 않는다면 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다. 경제 불황이나 글로벌 정치적 불확실성도 TCX의 성장에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 특히, IT 지출이 줄어들 경우, 도메인 및 관련 서비스에 대한 수요도 감소할 수 있습니다. 따라서 TCX의 성장 여부는 기술 혁신, 시장 변화에 대한 대응 능력, 글로벌 경제 및 정치 상황 등에 따라 크게 달라질 것입니다.