문서 편집 권한이 없습니다. 다음 이유를 확인해주세요: 요청한 명령은 다음 권한을 가진 사용자에게 제한됩니다: 사용자. 문서의 원본을 보거나 복사할 수 있습니다. __FORCETOC__ == '''회사 소개''' == ARDX는 심각한 의료 수요를 충족하는 혁신적인 세계 최초의 약품을 발견, 개발 및 상업화하는 미생물약품 기업입니다. 기존 시스템적으로 흡수되는 약물에서 자주 발생하는 부작용 및 약물간 상호작용을 최소화하는 강력하고 효과적인 치료제를 개발하기 위해 새로운 생물학적 메커니즘과 경로를 발견할 수 있도록 독특하고 혁신적인 플랫폼을 개발했습니다. 그들이 발견하고 개발한 첫 번째 분자인 tenapanor는 침습이 적인 최초의 오랄 소분자 치료제로, IBS-C를 앓는 성인을 위한 미국에서 승인을 받은 현 판매 약으로 사용됩니다. 이 회사는 IBSRELA와 XPHOZAH 제품의 마케팅 및 판매를 포함한 상업화 활동과 tenapanor의 생산 및 개발비용, 그리고 잠재적 새로운 제품 후보에 대한 R&D 비용에 투자함으로써 계속해서 영업손실을 겪을 것으로 예상되며, 현재까지 주식 발행 및 발행을 통해 운영 자금을 조달해왔습니다[0]. === 주요 고객 === ARDX의 주요 고객 페르소나는 다음과 같이 세분화될 수 있다. 첫 번째로, 주요 도매업체, 전문 약국, 그룹 구매 조직(GPO) 등이다. 이들은 IBSRELA와 XPHOZAH 제품을 주요하게 유통하며, 이를 통해 최종적으로 약국과 환자들에게 판매한다. 이 유통 채널들은 대규모 구매력과 유통 네트워크를 통해 제품을 효율적으로 관리하고 배포한다. 두 번째로, 정부 프로그램을 통해 할인 및 리베이트를 누리는 기관들, 예를 들어 Medicaid와 Medicare 프로그램이 포함된다. 정부의 환자 보조 프로그램은 특정 치료제에 대해 필수적으로 할인된 가격을 제공하며, 이는 환자의 치료 접근성을 높인다. 세 번째로, 제3자 협력사들로, 이들은 연구개발 협력 및 라이선스 계약을 통해 기술을 제공받고, 제품의 연구개발 및 제조 서비스를 공동으로 진행한다. 이러한 협력사들은 ARDX의 혁신적인 기술과 제품 개발 능력을 활용해 자체적인 연구개발 목표를 달성하려 한다[0][1]. === 회사의 비용구조 === {| class="wikitable" |- ! 비용 항목 ! 세부 설명 ! 공급업체 |- | 제품 판매 비용 | 상업용 제품 판매 비용. 주요 사항에는 IBSRELA 및 XPHOZAH 제품의 원가 포함 | AstraZeneca (아스트라제네카)와의 계약 관련 비용 포함[0] |- | 기타 수익 비용 | 국제 파트너에게 판매한 재료 비용 및 협력 파트너로부터의 비특허 수익에 대한 지불 비용 | AstraZeneca (아스트라제네카)[1] |- | 연구개발 비용 | 임상시험, 약물 생산, 규제 활동, 연구 관련 간접 비용 등을 포함한 연구개발 활동 비용 | 임상 연구 기관(CRO), 계약 제조 조직(CMO)[0] |- | 고용 관련 비용 | 연구개발 인력의 보상 및 복리후생 비용 | 내부 인력 |- | 설비, 장비 및 감가상각 비용 | 연구개발에 필요한 시설 및 장비의 유지보수 및 감가상각 비용 | - |- | 기타 비용 | 질병 관련 교육 보조금 등 | - |} 회사는 상업화된 제품 판매에서 발생하는 비용을 포함하여 주요 파트너인 AstraZeneca와의 계약에 따른 지불을 포함한 다양한 비용 항목을 가지고 있으며, 연구개발 비용은 주로 외부 연구 및 계약 제조 조직에 의해 발생합니다. === 제품군 === ARDX는 주로 두 가지 주요 제품을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 첫 번째 제품인 IBSRELA는 성인 과민성대장증후군 변비형(IBS-C) 치료제로, 두 번째 제품인 XPHOZAH는 만성 신장 질환(CKD)으로 인한 고인산혈증 치료제로 사용됩니다. 두 제품 모두 ARDX의 독창적 플랫폼을 통해 개발되었으며, 미국 FDA의 승인을 받았습니다. <span id="주요-제품-및-매출-기여도"></span> === 주요 제품 및 매출 기여도: === {| class="wikitable" |- ! 제품명 ! 설명 ! 출시 시기 ! 주요 사용처 ! 매출 기여도 |- | IBSRELA | 이 약물은 소듐 수소 교환 억제제로 작용하며, 주로 성인 IBS-C 환자들에게 사용됩니다. 시장에 출시된 2022년부터 판매 중입니다. | 2022년 3월 | 전문 약국, 도매업체 | 주요 매출원 |- | XPHOZAH | 이 약물은 CKD 환자 중 인산 결합제에 반응하지 않거나 인산 결합제에 불내성이 있는 환자들에게 혈청 인 감소를 목적으로 사용됩니다. 미국에서 2023년 11월부터 판매 중입니다. | 2023년 11월 | 전문 약국, 도매업체 | 향후 매출 기대 |} <span id="주요-경쟁사"></span> === 주요 경쟁사: === {| class="wikitable" |- ! 경쟁 제품명 ! 제조사 ! 사용처 ! 설명 |- | Linzess | Allergan | IBS-C 치료 | Linzess는 다른 기전인 구아닐산 고리화효소-C 수용체 작용제입니다. |- | Auryxia | Keryx Biopharmaceuticals | CKD에 따른 고인산혈증 치료 | Auryxia는 철이 포함된 인 결합제로, 혈액 투석 중인 환자들에게 주로 사용됩니다. |} 아래 표에서 경쟁 제품은 ARDX의 주요 제품들과 비슷한 질환을 대상으로 하고 있으며, 이들 제품은 각기 다른 약리학적 기전을 통해 효과를 나타내고 있습니다[0][1]. === 주요 리스크 === ARDX의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 샌프란시스코 베이 지역에 소재한 리스된 시설을 지속적으로 지도하고 있는데, 이 지역은 과거에 강한 지진을 경험했고, 지진 보험도 가지고 있지 않습니다. 이러한 지진 또는 자연재해가 운영에 심각한 방해를 일으킬 수 있고, 비즈니스, 영업 결과, 재무 상태 및 전망에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며 재해 복구 및 사업 연속성 계획이 중요하며 심각한 재해나 비슷한 사건 발생 시 현재의 계획이 부족할 수 있습니다. 둘째, 재무와 생산 관련 시스템에 접근하는 중요한 인프라를 손상시키거나 작동을 방해할 수 있는 자연재해, 전력공급 중단 또는 기타 사건이 발생할 경우 사업 기능의 복원이 어렵거나 시간이 많이 걸릴 수 있으며, 재해 복구 및 사업 연속성 계획이 부족할 수 있어 비즈니스에 중대한 비용 부담이 발생할 수 있습니다. 이러한 요인들은 ARDX의 사업에 부정적 영향을 줄 수 있습니다[0]. =='''재무'''== ARDX의 재무 상태는 다소 불안정한 상황입니다. 이 회사는 2023년 12월 31일까지 약 8억 4620만 달러의 누적 적자를 기록했으며, 매년 운영 손실을 지속적으로 보고하고 있습니다. 2023년 동안 ARDX는 제품 판매를 통해 8250만 달러의 순수익과 라이선스 수익을 통해 3580만 달러를 벌어들이며 총 1억 2445만 달러의 수익을 기록했으나 여전히 상당한 연구개발비용과 상업화 관련 비용으로 인해 재정적 어려움을 겪고 있습니다[0][1]. 주요 현금 사용처는 운영비, 연구개발비, 상업화 준비 및 관련 비용으로, 이는 미지불 계정과 발생한 비용의 변동에 영향을 받습니다. 또한 ARDX는 여러가지 자금 조달 방법, 예를 들어 주식 발행, 협력 파트너와의 계약금 수령, 대출 계약 등을 통해 현금 흐름 요건을 충족시키려 노력해왔습니다. 2023년 12월 31일 현재, 회사는 약 1억 8430만 달러의 현금, 현금성 자산 및 단기 투자를 보유하고 있으며, 이는 향후 1년 동안 계획된 운영을 지원하기에 충분할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 이러한 예상이 틀릴 경우 더 빠르게 자본을 소진할 가능성도 있습니다. 총체적으로, ARDX의 재정 상태는 매출 증대와 협력 파트너로부터의 수익 창출에 크게 의존하고 있으며, 향후 추가 자금 조달이 필요할 수 있습니다[2][3]. === 대차대조표 === '''아덱스(ARDX)의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표:''' {| class="wikitable" |- ! 항목 ! 금액 (천 달러) |- | '''자산''' | |- | 현금 및 현금성 자산 | 186,166 |- | 단기 투자 | 46264 |- | 매출채권 | 28471 |- | 재고 | 26762 |- | 선불 제조 비용 | 12166 |- | 기타 자산 | 10750 |- | '''총 자산''' | 297,579 |- | '''부채 및 자본''' | |- | 매입채무 | 14304 |- | 발생비용 및 기타 부채 | 22118 |- | 운영리스 부채 | 10712 |- | 장기 부채 | 83904 |- | '''총 부채''' | 131,038 |- | 주주 자본 | 166,541 |- | '''총 부채 및 자본''' | 297,579 |} 아덱스(ARDX)는 자산의 대부분을 현금과 현금성 자산에 집중하고 있으며 약 186,166천 달러가 현금 및 현금성 자산으로 보유되어 있습니다. 이는 회사가 신약 개발과 같은 고비용이 드는 연구개발 활동을 지속적으로 수행하기 위해 필요한 유동성을 확보하고 있음을 나타냅니다. 또한, 재고와 선불 제조 비용이 각각 26,762천 달러와 12,166천 달러로 포함되어 있어, 회사가 제품 생산 및 공급망 관리에도 자원을 상당히 투입하고 있음을 보여줍니다. 부채 부분에서는 매입채무와 발생비용 및 기타 부채가 주요 항목으로 자리잡고 있으며, 이는 회사의 운영비와 관련된 책임을 나타냅니다. 또한 장기 부채가 83,904천 달러로 상당히 큰 비중을 차지하여, 회사가 장기적인 재정 전략을 통해 자금을 조달하고 있음을 알 수 있습니다. 주주 자본은 166,541천 달러로, 초과 자본과 일부 누적된 손실을 포함하고 있습니다. 전체적으로 ARDX의 자산 배분은 고유의 약품 개발 및 상업화 활동에 필요한 유동성과 운영 자원을 확보하는 데 주력하고 있음을 보여줍니다 . === 손익계산서 === '''아덱스(ARDX)의 2023년 12월 31일 기준 손익계산서:''' {| class="wikitable" |- ! 항목 ! 2023 (천 달러) ! 2022 (천 달러) ! 2021 (천 달러) |- | '''수익''' | | | |- | 제품 판매 수익 | 82,526 | 15,600 | - |- | 라이센스 수익 | 35,809 | 35,031 | 5,013 |- | 제품 공급 수익 | 6,121 | 1,527 | 907 |- | 협력 개발 수익 | - | - | 4,177 |- | '''총 수익''' | 124,456 | 52,158 | 10,097 |- | '''매출원가''' | | | |- | 제품 판매 관련 비용 | 2,323 | 566 | - |- | 기타 매출 관련 비용 | 15,472 | 3,551 | 1,000 |- | '''총 매출원가''' | 17,795 | 4,117 | 1,000 |- | '''운영 비용''' | | | |- | 연구개발비 | 35,536 | 35,201 | 91,140 |- | 판매, 일반 및 관리비 | 134,401 | 76,599 | 72,303 |- | '''총 운영 비용''' | 169,937 | 111,800 | 163,443 |- | '''영업 손실''' | (63,276) | (63,759) | (154,346) |- | 이자 비용 | (4,950) | (3,400) | (4,502) |- | 미래 로열티 판매와 관련된 비현금 이자 비용 | (3,924) | (1,673) | - |- | 기타 수익, 순 | 6,630 | 1,633 | 687 |- | '''세전 손실''' | (65,520) | (67,199) | (158,161) |- | 소득세 부담 | 547 | 8 | 4 |- | '''순손실''' | (66,067) | (67,207) | (158,165) |- | '''기타 포괄 손익''' | | | |- | 매도 가능 증권 관련 미실현 손익 | 278 | (48) | (2) |- | '''총 포괄 손실''' | (65,789) | (67,255) | (158,167) |} 아덱스의 2023년 손익계산서를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 2023년 총 수익은 124,456천 달러로 전년도 대비 크게 증가했으며, 이는 주로 제품 판매 수익의 증가와 라이선스 수익의 견조한 유지 덕분입니다. 제품 판매 수익은 전년도 대비 약 5배 이상 증가한 82,526천 달러를 기록했습니다. 이는 아덱스가 새로 상업화한 제품이 성공적으로 시장에 진입했음을 나타냅니다. 반면, 연구개발비가 35,536천 달러로 거의 변동이 없지만, 판매, 일반 및 관리비는 지난 해에 비해 두 배 가까이 증가하여 134,401천 달러에 이르렀습니다. 이는 마케팅 및 상업화와 관련된 비용이 크게 늘었음을 의미합니다[0]. 연구개발비의 상당한 비중은 아덱스가 기술적 장벽(Technical Moat)에 의지하고 있음을 보여줍니다. 연구개발비는 2021년에 비해 다소 감소했지만 여전히 상당한 비중을 차지하고 있습니다. 이는 차별화된 신약 개발을 통한 경쟁력을 유지하려는 전략으로 보입니다. 그런데도 불구하고 아덱스는 여전히 큰 운영 손실을 기록하고 있으며, 비용 구조가 수익성을 발하지 못하고 있습니다. 이는 신약 개발 및 초기 상업화 단계에 있는 바이오테크 기업의 전형적인 재무 성과로 볼 수 있습니다. 결론적으로 아덱스는 새로운 제품의 성공적인 시장 진입으로 인해 수익이 크게 증가했으나, 여전히 높은 연구개발비와 상업화 비용으로 인해 영업 손실을 기록하고 있습니다. 이러한 비용 구조는 기술적 장벽을 강조하며, 이는 신약 개발에 지속적인 투자가 필요함을 나타냅니다[1][2]. === 현금흐름표 === 아덱스(ARDX)의 현금 흐름표는 다음과 같습니다: {| class="wikitable" |- ! 항목 ! 2023 (천 달러) ! 2022 (천 달러) ! 2021 (천 달러) |- | 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | (89,717) | (70,044) | (152,551) |- | 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | (131,248) | 18,415 | 50,948 |- | 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | 146,295 | 75,341 | 82,999 |- | 현금 및 현금성 자산의 순증가(감소) | (74,670) | 23,712 | (18,604) |- | 기초 현금 및 현금성 자산 | 96,140 | 72,428 | 91,032 |- | 기말 현금 및 현금성 자산 | 21,470 | 96,140 | 72,428 |- | 부가적 현금 흐름 정보: 이자 지급액 | 4,240 | 2,901 | 3,469 |- | 부가적 현금 흐름 정보: 소득세 지급액 | 51 | 6 | 4 |- | 비현금 활동: 임차 의무와 맞바꾼 사용 권리 자산 | 339 | - | 1,604 |- | 비현금 활동: 서비스 대가로 지급한 보통주 | 337 | 390 | 190 |- | 비현금 활동: 대출 발행과 연계된 파생상품 발행 | - | 375 | - |} 아덱스의 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 2023년에 89,717천 달러의 현금 유출을 기록하였는데, 이는 전년도 대비 19.7백만 달러 증가한 수치입니다. 이는 주로 사전 상업 제조 비용과 관련된 선불 비용 증가에서 기인합니다. 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 2023년에 131,248천 달러의 순 현금 유출을 기록하여, 전년 대비 현저히 감소했으며 이는 주로 투자 구매 증가로 인한 것입니다. 한편, 재무 활동으로 인한 현금 흐름은 146,295천 달러로 증가했으며, 이는 시장에서의 주식 발행 및 대출 자금 조달 덕분입니다[0][1]. 아덱스는 혁신적인 제약 개발에 중점은 두고 있는 기업으로, 연구개발 비용이 높아 영업활동에서 지속적인 현금 유출을 경험하고 있습니다. 이는 비슷한 초기 바이오테크 회사에서 일반적으로 관찰되는 현상입니다. 보통 이러한 기업들은 제품 상업화 초기 단계에서 대규모 투자가 필요하여 초기에는 현금 유출이 크며, 상업화가 안정기에 접어들면서 현금 흐름이 개선될 수 있습니다. === 주요 부채 및 전환사채들 === {| class="wikitable" |- ! 항목 ! 금액 (천 달러) ! 이자율 및 조건 |- | 2018 대출(전액 상환됨) | $25,000 | 2018년 종료 수수료: $1,500 (2023년 10월에 상환)[0][1] |- | 2022 대출 (Term A) | $27,500 | 이자율: 7.95% + SOFR, SOFR 하한: 1%[0] |- | 2022 대출 (Term B) | $22,500 | 이자율: 7.95% + SOFR, SOFR 하한: 1%, 2023년 10월에 인출[0][4] |- | 2022 대출 (Term C) | $50,000 | 이자율: 4.25% + SOFR, SOFR 하한: 4.7%, 2024년 3월 15일까지 옵션 행사 가능[5][4] |- | 2022 대출 (Term D) | $50,000 | 이자율: 4.25% + SOFR, SOFR 하한: 4.7%, 2026년 12월 31일까지 옵션 행사 가능[0][5] |- | 2022 종료 수수료 | 원금의 2% | 2022년 대출 종료 시 적용[9][4][0] |} 2022년 대출 계약은 SLR Investment Corp.와 체결되었으며, 다양한 수정 조항이 포함된 여러 차입 옵션으로 구성되어 있습니다. 2022년 대출의 만기일은 2027년 3월 1일이며, 이자로는 기본 SOFR(1개월 CME Term SOFR 참조율)에 추가 이자율이 부과됩니다. Term A 및 Term B 대출의 이자율은 7.95% + SOFR이고, Term C 및 Term D는 4.25% + SOFR로 설정되어 있습니다. 각 대출에는 특정 조건 달성 시 지불해야 하는 종료 수수료와 함께, 기한 내에 인출할 수 있는 옵션이 포함되어 있습니다. =='''주가 영향 미치는 요인들'''== ARDX의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 먼저, 통화 변동이 중요한 요인입니다. 예를 들어, 미국 달러화가 강세를 보이는 경우 ARDX가 국제적으로 판매하는 제품의 가격 경쟁력이 떨어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 미국 달러가 약세를 보이면 제품 수출 가격 경쟁력이 높아져 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 거시경제적 상태 역시 중요한 요소입니다. 예를 들어, 경제 호황기에는 투자자들이 의료 및 바이오테크 기업에 대한 투자액을 늘릴 수 있어 주가가 상승할 수 있지만, 경기 침체기에는 투자 심리가 위축되어 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등도 주요 변수입니다. 이러한 갈등이 고조되면 공급망 문제가 발생할 수 있고, 이는 ARDX의 제품 생산과 유통에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 또한 경쟁사의 등장도 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁사의 혁신적인 제품이 시장에 출시되면 ARDX의 시장 점유율이 하락할 수 있고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드의 변화도 고려해야 합니다. 예를 들어, 환자들이 새로운 치료법이나 기술을 선호하기 시작하면 ARDX의 기존 제품 수요가 줄어들고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, ARDX가 혁신적인 신약을 성공적으로 개발하고 시장에서 긍정적인 평가를 받으면 주가가 상승할 가능성이 큽니다 . === 주가 급등/급락 히스토리 === === 회사 주요 이슈들 === =='''회사의 미래 전망'''== ARDX는 향후 다양한 이유로 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다. 우선, XPHOZAH와 같은 신제품의 시장 출시는 새로운 수익 창출의 기회를 제공할 수 있습니다. XPHOZAH는 만성 신장 질환으로 인한 고인산혈증 치료제로, 기존 치료법의 부작용이 없거나 개선된 치료 효과를 제공할 수 있습니다[0]. 또한 IBSRELA의 기존 판매 확장과 각국에서의 승인 확대는 수익성을 높이는 데 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 반면, 회사는 여전히 누적 적자가 상당하며, 향후 운영 손실이 지속될 가능성이 있습니다. 이는 주식 발행을 통한 자본 조달을 필요로 하며, 자본 접근에 대한 불확실성이 크기 때문에 재정 상태와 사업 전망에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0][3]. 또한 경쟁이 심화되면서 시장 점유율을 확보하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. IBS-C 치료제 시장에서 IBSRELA가 잡고 있는 위치를 고려할 때, Linzess, Amitiza, Trulance 등의 기존 경쟁 제품과의 경쟁이 지속될 것입니다[1]. 외부 요인으로는, 코로나19와 같은 글로벌 팬데믹이 공급망과 연구개발 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 미국 내 및 국제적인 규제 변화도 회사의 제품 승인과 출시 일정에 변동을 줄 수 있습니다. 따라서 ARDX의 향후 성장은 신제품 개발과 기존 제품의 시장 점유율 증가, 안정적인 자본 조달 여부, 규제 환경의 변화 등에 의해 크게 좌우될 것입니다. ARDX 문서로 돌아갑니다.