회사 소개
WHLR(Wheeler Real Estate Investment Trust, Inc.)는 메릴랜드주에 본사를 두고 있으며, 주로 소득을 창출할 수 있는 식료품 중심의 소매 공간을 소유하고 임대하며 운영하는 부동산 투자 신탁(REIT) 기업이다. 이 회사의 주된 사업 영역은 주민들이 자주 찾는 지역 거점과 거주 밀도가 높은 지역에 위치한 상업용 부동산이다. WHLR는 서비스 지역의 경제가 탄탄하고 인구가 안정적인 미드애틀랜틱, 동남부, 북동부 지역에 중점을 두고 있으며, 현재 75개의 소매 쇼핑 센터와 4개의 개발되지 않은 토지를 포함하여 총 814만 제곱피트의 임대 가능 공간을 보유하고 있다. 주요 수익원은 임대료이며, WHLR는 계약 조건에 따라 세입자가 재산 관련 비용의 일부를 환급하도록 요구하는 ‘삼중 넷 리스(Triple Net Lease)’ 구조를 사용하여 운영비를 최적화하고 임대 소득을 증대시킨다. 또한 WHLR는 기존 자산에 대한 매각을 통해 재정 건전성을 유지하며, 매력적인 투자 기회를 찾아 신규 세입자를 수배하고 기존 계약을 갱신하는 전략을 통해 수익성을 높이고 있다. 최근에는 Cedar Realty Trust와의 합병을 통해 사업 규모를 확장하며 노스이스트 지역에서의 입지를 강화하고, 소득 창출이 가능한 상업용 부동산 관리 및 인수를 전문으로 하여 더 많은 수익을 창출하는 방안을 모색하고 있다.
주요 고객
WHLR의 고객 페르소나는 주로 지역 쇼핑 센터와 소매 공간을 이용하는 소매업체 및 서비스 공급자로 구성된다. 이들은 식료품점, 식당, 헬스케어 클리닉, 그리고 일상 용품을 판매하는 다양한 소매업체들로 구분할 수 있다. 이들은 주로 지역 주민들이 자주 접근하는 편리한 위치에 자리한 WHLR 소유의 상업용 부동산을 임대하여 고객들에게 쉽게 다가갈 수 있는 기회를 얻는다. 소매업체는 고객이 자주 방문하는 지역에 위치함으로써 매출을 증대시키는 것을 목표로 한다. 예를 들어, 슈퍼마켓이나 대형 식료품점은 기본적인 생활 필수품을 제공함으로써 일상적인 쇼핑 수요를 흡수하고, 이와 연결된 소매업체들은 교통량 증가의 혜택을 누린다. 또한, 소규모 매장은 이전의 고객 기반을 유지하면서도 새로 유입되는 고객을 확보할 수 있는 이점을 가지고 있다. 헬스케어 및 개인 서비스 업체는 고객 편의를 위해 잘 연결된 지역에 입주하여 지속적인 고객 관리와 서비스를 제공하고자 하며, 이러한 전략은 고객 로열티를 강화하는 데에도 기여한다. 이러한 고객들은 WHLR의 안정적이며 접근성 좋은 부동산 제공 능력 덕에 그들의 비즈니스 목적 달성에 필요한 위치적 이점을 얻으면서, 그 대가로 임대료를 지불한다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 급여 및 직원 혜택 | WHLR의 직원 급여와 복리후생에 대한 비용으로, 최근 인력 확대로 인해 증가하였으며, 2023년에 1,880만 달러로 상승했다. | 자체 관리 |
| 외부 데이터 처리 비용 | 데이터 처리 서비스 외부 위탁 비용으로, 회사의 확장 지원을 위해 필요 서비스의 증가로 인해 2023년에 220만 달러로 증가했다. | 외부 데이터 처리 업체 |
| 임대 및 점유 비용 | 사무 공간 운영 관련 비용으로, 2023년에 260만 달러로 상승했으며, 오피스 운영비의 증가가 주요 원인이다. | 일반 부동산 임대업체 |
| 광고 비용 | 회사의 제품 및 서비스를 홍보하기 위한 광고 비용으로, 2023년에 522,000달러에 달했으며, 이는 광고 재개가 주요 요인이다. | 광고 대행사 |
| 일반 및 행정비용 | 관리 및 운영 지원 인력의 급여 및 기타 행정 관련 비용으로 구성되어 있으며, 2023년에는 1,436만 달러로 보고되었다. | 자체 관리 |
| 법률 및 컨설팅 수수료 | 법률 자문 및 컨설팅 서비스에 대한 비용으로, 2023년에 14.8만 달러로 감소했다. | 법률 및 컨설팅 회사 |
WHLR의 주요 비용 항목에는 직원 급여 및 복리후생, 외부 데이터 처리, 임대 및 점유 비용, 광고와 같은 다양한 비용이 포함된다. 이들 비용은 일반적으로 자체 관리되거나 외부 전문 업체와의 계약을 통해 발생한다. 급여 및 직원 혜택은 신규 인력 투입 및 증설 등으로 인해 증가한 반면, 외부 데이터 처리 비용은 회사 확장에 따른 서비스 요구 증대로 인해 발생했다. 광고 비용은 주로 광고 캠페인의 재개로 인한 것이며, 일반 및 행정비용은 회사 운영을 지원하기 위한 다양한 관리 인력과 관련된 지출이다.
제품군
WHLR(Wheeler Real Estate Investment Trust, Inc.)는 주로 식료품점과 인접한 상업용 부동산을 소유하고 운영하며, 식료품점을 중심으로 한 쇼핑 센터를 임대하여 수익을 창출한다. WHLR의 주요 제품은 이러한 슈퍼마켓과 소매업체가 입점해 있는 쇼핑 센터와 그 임대 공간이다. WHLR은 수익의 대부분을 이러한 부동산을 통한 임대료에서 얻으며, 삼중 넷 리스 구조를 활용함으로써 운영비용을 절감하고 수익성을 최적화한다. 이러한 리스 구조는 세입자가 부동산과 관련된 세금, 보험, 유지보수 비용을 직접 부담하는 방식을 채택하여 WHLR의 재정 건전성에 기여한다. 주된 수익원의 구성 요소는 다양하지만, 임대료와 부동산 관리수익이 WHLR의 가장 큰 수익 기여자로 작용하며, 전체 매출에서 핵심적인 역할을 한다. 유사한 제품을 제공하는 다른 상장 기업으로는 벤타스(Ventas), 레전시 센터(Regency Centers), 필립스 에디슨 앤드 컴퍼니(Phillips Edison &. Company) 등이 있으며, 이들 기업도 유사한 부동산 리스 모델을 통해 수익을 창출하고 있다.
| 제품명 | 수익 기여도 | 설명 |
|---|---|---|
| 쇼핑 센터 | 주요 수익원 | 식료품점과 소매업체가 주요 입주자 |
| 임대료 | 85% 이상 | 상업 공간 임대료 수익 |
| 부동산 관리수익 | 약 15% | 부동산 유지 및 관리 비용에서 발생 |
| 경쟁사 | 유사 제품 설명 |
|---|---|
| 벤타스(Ventas) | 상업용 부동산 리스 |
| 레전시 센터(Regency Centers) | 식료품 중심 쇼핑 센터 |
| 필립스 에디슨 앤드 컴퍼니 | 소매 상업 부동산 개발 및 관리 |
주요 리스크
WHLR(Wheeler Real Estate Investment Trust, Inc.)의 사업에는 여러 가지 고유한 리스크가 존재하며, 그 중 일부는 다음과 같다. 첫 번째로, WHLR은 소매 공간을 중심으로 한 부동산을 소유하고 임대하면서 온라인 소매업체와의 경쟁에 직면하고 있다. 이러한 경쟁은 거래 감소로 이어져 임대료 하락과 세입자 파산 위험을 증가시킬 수 있으며, 특히 소매 환경이 변화하는 현대 시장에서 매우 위험한 요소로 작용할 수 있다. 두 번째로, WHLR은 보유 부동산의 위치가 천재지변의 위험에 노출되어 있는 경우가 있으며, 이러한 자연재해는 보험료 인상, 수리 비용 증가, 세입자 수요 감소 등을 초래할 수 있어 재정적 부담을 가중시킬 수 있다. 세 번째로, 법규 및 환경 규정의 변화는 운영에 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 법규가 새로운 부동산에 적용될 경우 추가 비용이 발생할 수 있다. 네 번째로, WHLR은 여러 대출 및 주식 종속 문제에 직면했으며, 전환사채의 월별 환매로 인해 주식 가치의 급격한 하락 위험에 놓일 수 있다. 마지막으로, 높은 차입 비용과 금리 변동은 WHLR의 재무 구조 및 운영 비용에 직접적인 영향을 미치는 요소로 작용할 수 있으며, 이러한 외부 변화에 제대로 대비하지 못할 경우 기업의 생존에 위협이 될 수 있다.
뉴스
재무
WHLR의 최근 재무 성과는 여러 가지 측면에서 살펴볼 수 있다. 2023년 동안 WHLR의 총 수익은 33.5% 증가하여 1억 2325만 달러를 기록하였으며, 이는 주로 Cedar 인수를 통해 2110만 달러의 임대 수익 증가와 시장 임대료 상각 등의 요인에 기인한다. 그러나 부동산 운영 비용도 지난 해 대비 35.5% 증가하여 3487만 달러로 상승하였다. 회사의 순 운영 소득(NOI)은 소폭 감소하였으며, 같은 부동산의 경우 전년도 대비 0.9% 감소한 4100만 달러를 기록하였다. 이 기간 동안의 순손실은 전년도 1245만 4천달러에서 468만 7천달러로 감소하며 경영 성과가 일부 개선되었음을 보여준다. 그러나 Cedar 인수 이후 급등한 이자 비용과 관리 및 행정 비용의 증가 등으로 인해 전반적인 운영 비용 부담이 커졌다. 이와 더불어, WHLR은 연결 현금 및 제한된 현금이 5590만 달러에서 3980만 달러로 감소하며 현금 유동성 면에서도 다소 악화되었다. 이사회는 이러한 재무적 어려움을 해결하고자 주당 10분의 1 역주식분할을 통해 나스닥의 상장 규정을 충족하는 방안을 시행하였으나, 아직까지 주식 가격의 상당한 압박으로 인해 주식 거래 규정의 준수에 대한 지속적인 과제가 남아 있다. 이러한 상황에서도 WHLR은 Cedar 인수와 기존 자산 매각 등을 통해 포트폴리오를 최적화하고 운영 효율을 높이기 위한 전략적 시도를 계속하고 있다.
대차대조표
연결 재무제표에 기초한 WHLR의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같다: 총 유동자산은 3,980만 달러, 총 비유동자산은 7억 2130만 달러로 나타난다. 총 부채는 5억 6,960만 달러이며, 주주 지분은 1억 1,150만 달러를 기록하고 있다. WHLR의 유동성은 현금 자산과 현금성 자산이 전년 대비 감소하면서 다소 악화되었으며, 이는 운영과 투자 및 재무에서의 현금 흐름 변화와 관련이 깊다. 특히 재정비용의 증가와 같은 부채 관련 부담은 최상위 리츠 기업으로서 운영 효율을 높이는 데 불리하게 작용할 수 있다. 회사의 주요 자산은 상업용 부동산과 관련되어 있어, 이러한 부동산의 가치와 수익 잠재력에 중대한 영향을 받으며, 이는 주로 임대 수익과 같은 영업 활동에 의해 반영된다. 자산의 구성에서 부동산 관련 비중이 큰 것은 REIT 기업으로서는 정상 범위에 속한다. 큰 금액은 장기 부동산 채무에 있으며, WHLR은 Cedar 인수와 관련된 부채를 추가적으로 부담하게 되었다. 이러한 배경에서 WHLR의 재무 상태는 상업용 부동산 시장의 미래가치와 수익성에 크게 의존하고, 성공적인 포트폴리오 관리 및 임대 계약이 수익성 유지에 핵심적이다.
손익계산서
연도별 수익 계산표 (단위 : 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 변동액 | 변동률 |
|---|---|---|---|---|
| 수익 | 102,325 | 76,645 | 25,680 | 33.5% |
| 부동산 운영 비용 | 34,870 | 25,731 | 9,139 | 35.5% |
| 부동산 운영 소득 | 67,455 | 50,914 | 16,541 | - |
| 감가상각 및 상각 | (28,502) | (19,540) | (8,962) | 45.9% |
| 자산 매각 손익 | 2,204 | 2,604 | (400) | (15.4%) |
| 이자 수익 | 484 | 65 | 419 | 644.6% |
| 투자 증권 손익, 순액 | 685 | - | 685 | - |
| 이자 비용 | (32,314) | (30,107) | (2,207) | 7.3% |
| 파생부채 공정가치 변동 | 3,458 | (2,335) | 5,793 | 248.1% |
| 우선주 상환 이익 | 9,893 | - | 9,893 | - |
| 기타 비용 | (5,482) | (691) | (4,791) | (693.3%) |
| 법인세 비용 | (48) | - | (48) | - |
| 순이익(손실) | 6,083 | (8,470) | 14,553 | - |
| 소수 지분 순이익 | 10,770 | 3,984 | 6,786 | 170.3% |
| Wheeler REIT 귀속 손실 | (4,687) | (12,454) | 7,767 | - |
WHLR의 2023년도 수익은 2022년 대비 33.5% 증가한 102,325천 달러를 기록하며 총 수익성이 크게 향상되었다. 이는 주로 Cedar 인수에 따른 임대 수익 증가가 주요 요인이다. 비용 측면에서는, 부동산 운영 비용이 35.5% 증가하여 34,870천 달러를 기록했으며, 감가상각 및 상각비 역시 45.9% 증가했다. 이는 새로운 자산의 취득과 자산의 감가상각을 반영한다. WHLR의 손익 계산서를 자세히 분석해보면, Cedar 인수로 인한 추가적인 수익과 비용 증대가 두드러진다. 특히 이자 비용은 인수 이후 크게 증가하였으며, 이러한 요소들이 순수익으로 이어져서는 일부 불리하게 작용했다. 그러나 우선주 상환 이익 등 일회성 수익 요소가 이러한 부담을 일부 상쇄시키며 전체적인 수익성을 회복시키는 데 기여하였다.
기타 항목에서 주목할 부분은 투자 증권에서 신규로 발생한 손익과 기타 비용의 급증이다. 작년 대비 기타 비용이 693.3% 증가한 점은 투자와 관련된 구조적 비용 증가 및 법적 합의 비용이 반영된 결과로 보인다. 함께 고려해야 할 부분은 소수 지분의 증가로 인해 WHLR에 귀속되는 순손실이 감소한 점이다. 전반적으로 WHLR의 손익 구조를 고려했을 때, 임대 수익이 상승하면서 소득 면에서 호전을 보이고 있으나, 자산 취득과 관련된 비용 증가 및 이자 비용 부담이 수익성을 제한하는 요인으로 작용하고 있다. 이러한 변동 내역은 WHLR이 향후 의미 있는 자산 관리와 비용 통제 전략을 통해 보다 강력한 수익성을 확보할 필요성을 명료히 보여준다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
다음은 WHLR(Wheeler Real Estate Investment Trust, Inc.)의 부채 관련 조건과 이자율을 정리한 표이다:
| 종류 | 금액(달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 파이낸스 리스 대출 | 499,895 | 3.20% | 2023년 11월 | |
| 파이낸스 리스 대출 | 517,465 | 4.79% | 2024년 11월 | |
| 파이낸스 리스 대출 | 119,000 | 7.40% | 2026년 12월 | |
| 파이낸스 리스 대출 | 585,476 | 4.99% | 2025년 11월 | |
| 파이낸스 리스 대출 | 431,825 | 7.60% | 2024년 4월 | |
| 신용 계약 | 58,149,411 | SOFR + 10.00% | 2025년 10월 | |
| 전환 사채 | 33,750,000 | 10.00% | 2024년 5월 | |
| 파이낸스 리스 대출 | 92,381 | 1.49% | 2026년 4월 | |
| 파이낸스 리스 대출 | 64,136 | 11.85% | 2024년 5월 | |
| 파이낸스 리스 대출 | 196,909 | 6.49% | 2025년 10월 | |
| 약속어음 | 3,500,000 | 7.50% | 2025년 10월 | |
| 약속어음 | 1,184,935 | 2024년 6월 | ||
| 약속어음 | 552,024 | 2024년 7월 | ||
| 파이낸스 리스 대출 | 60,679 | 7.60% | 2025년 3월 |
그 외에도 WHLR는 WhiteHawk Finance LLC와의 신용 계약을 통해 35.1백만 달러의 첫 기한 대출과 23.0백만 달러의 추가 약정을 가진 상태입니다.
주가 영향 미치는 요인들
WHLR(Wheeler Real Estate Investment Trust, Inc.)의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 통화 변동은 WHLR가 보유한 외화 자산 및 부채의 가치를 변화시킬 수 있다. 예를 들어, 달러화 강세가 지속되어 외환 시장에서의 불확실성이 커진다면, 외화로 발생한 수익의 가치가 감소하면서 WHLR의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 경기 전반의 변화와 금리 정책은 WHLR의 자본 조달 비용과 수익성에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 만약 경제가 침체되어 이용자들의 소비가 감소하고 대출 금리가 급등한다면, 이는 부정적으로 작용하여 WHLR의 주가를 하락시킬 가능성이 있다. 셋째, 국제 분쟁 및 무역 전쟁은 WHLR가 운영하고 있는 지역에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화되어 공급망이 중단되면, 재화의 공급과 비용 증가로 인해 운영비용이 상승하고 이는 주가를 부정적으로 압박할 수 있다. 넷째, 경쟁업체의 증가나 신규 진입은 WHLR의 시장 점유율을 감소시킬 가능성이 있다. 새로운 대형 경쟁사가 유리한 임대 조건을 제시하며 시장에 진입한다면, WHLR의 고객 유치 능력이 저하되어 매출 하락으로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 소비자 트렌드의 변화 및 환경 요인에 따라서도 WHLR의 주요 자산인 소매 센터에 대한 수요 변화가 발생할 수 있다. 예를 들어, 전자상거래 시장이 급성장하면서 오프라인 매장의 수요가 감소한다면, WHLR의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 이러한 시나리오는 WHLR의 주가 분석과 투자 전략 수립 시 중요한 고려 요소가 될 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
WHLR(Wheeler Real Estate Investment Trust, Inc.)의 미래는 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 먼저, 식료품 중심의 소매 공간에 대한 수요가 꾸준히 유지된다면, WHLR의 사업은 안정적으로 성장할 가능성이 있다. 온라인 쇼핑의 증가에도 불구하고 필수 소비재인 식료품의 경우 대면 구매가 계속 중요하게 여겨질 수 있기 때문이다. 또한, 인구 증가와 도시 확장으로 인해 지역 거점 상업용 부동산의 가치가 상승할 경우, WHLR의 자산 가치가 증가하며 수익성이 향상될 수 있다. 그러나 반대로, 전자상거래가 빠르게 발전하고 도심지의 소매업에 대한 의존도가 줄어든다면, 오프라인 상점의 수요가 감소하여 WHLR의 임대 수익이 줄어들 가능성이 있다. 또한 금리 인상이나 경제 불황은 자금 조달 비용을 증가시키고 소비 심리를 위축시켜 사업 전반에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 특히 경기 침체가 장기화될 경우, WHLR의 고객군인 소매업체들이 문을 닫거나 확장을 중단할 가능성이 있어 이로 인해 공실률이 증가할 수 있다. 또한, 지속 가능한 개발과 환경 친화적인 건물에 대한 관심이 증가하면서 WHLR가 이러한 트렌드에 적응하지 못할 경우 경쟁에서 밀릴 위험도 존재한다. 이러한 다양한 요소들은 WHLR의 장래 성장 가능성을 평가하는 데 있어 고려해야 할 중요한 요소들이 될 수 있다.