회사 소개
WS 회사는 부가가치가 있는 탄소 평판강 가공업체로, 레이저 용접 솔루션과 전기강 라미네이션도 생산합니다. 미국에서 탄소 평판강의 최대 독립 중간 가공업체 중 하나로, 정밀 사양을 요구하는 제품에 주력하여 강철 산업 내 틈새 시장을 확보하고 있습니다. WS는 북미 지역의 다양한 고객에게 맞춤형 스틸 솔루션을 제공하면서, 차량, 건설, 기계 및 장비, 농업, 중대형 트럭 등 여러 최종 시장에서 활동하고 있습니다. 이 회사는 고객의 요구 사항에 따라 스틸 코일을 가공하여 정해진 유형, 두께, 길이, 폭, 형태, 표면 품질로 조정합니다. WS의 제품 라인에는 탄소 평판강 가공, 전기강 라미네이션 제조, 맞춤형 레이저 용접 제품 등이 포함됩니다. 각 과정은 고객 요구에 따라 다양한 부가가치 과정을 포함하며, 예를 들어, 핫딥 아연 도금, 절단, 슬리팅 등이 있습니다. 또한 WS는 고객 소유의 스틸을 가공하는 톨 프로세싱 서비스를 제공하며, 이는 고객이 스틸의 소유권을 유지하는 대신 서비스 비용을 지불하는 구조입니다. WS의 매출은 자동차 산업에서 크게 발생하며, 고객 맞춤형 솔루션 제공에 중점을 두기 때문에 기술력과 품질 관리가 중요한 경쟁 요소로 작용하고 있습니다[0][1].
주요 고객
WS 회사의 고객은 주로 다양한 산업 분야에서 활동하는 기업들로, 정밀하게 가공된 탄소 평판강 및 레이저 용접 제품을 필요로 하는 고객들입니다. 첫 번째 고객군은 자동차 제조업체로, WS의 맞춤형 스틸 솔루션을 통해 차체 및 부품 생산에 필요한 부품을 공급받습니다. 이들은 주로 자동차의 강도와 경량화를 동시에 추구해야 하므로, WS의 고품질 강철을 통해 정확한 사양을 만족시킬 수 있습니다. 두 번째 고객군은 건설업체와 기계장비 제조업체입니다. 이들은 다양한 형태의 구조물 및 기계 부품 제조를 위해 내구성 있는 철강 제품을 필요로 하며, WS의 가공 능력을 통해 요구되는 특정 규격과 형태의 제품을 안정적으로 공급받을 수 있습니다. 세 번째는 농업 및 중대형 트럭 제조업체로, 강력한 내구성을 요구하는 대형 기계나 차량의 부품을 제작하기 위해 WS의 가공된 강철을 사용합니다. WS의 성능과 품질에 대한 신뢰성은 고객들에게 중요한 선택 요소로 작용하며, 이를 통해 각 산업의 특수한 요구 사항을 만족시킵니다. 이러한 고객들은 대부분 높은 정밀도와 신뢰성을 요구하는 최종 제품을 생산하기 때문에, WS의 제품과 서비스는 그들의 제품 품질과 시장 경쟁력을 향상시키는 중요한 요소로 인식됩니다.
회사의 비용구조
WS 회사의 주요 비용 항목은 아래와 같습니다.
| 비용 항목 | 설명 |
|---|---|
| 인력 비용 | 직원 급여, 복리후생, 주식 기반 보상, 퇴직금 등이 포함됩니다[0]. |
| 에너지 비용 | 생산 공정과 관련된 전력 및 기타 에너지 사용에 따른 비용입니다[1]. |
| 원자재 비용 | 철/강철 코일과 같은 기본 원자재 구매에 드는 비용으로, 이는 회사의 주된 생산 요소입니다[2]. |
| 외주 및 서비스 비용 | 전문 서비스, 컨설팅, 법률 및 회계 서비스에 지출되는 비용을 포함합니다[0]. |
| 설비 유지보수비 | 생산 설비와 관련된 유지보수 및 수리 비용입니다[4]. |
| 감가상각비 | 설비 및 인프라에 대한 감가상각 비용입니다[5]. |
WS의 원자재 공급과 관련하여 주요 공급 업체는 문서에 명시되지 않았지만, 일반적으로 철 및 강철 코일의 주요 공급 업체로는 글로벌 철강사들이 있습니다. 에너지는 지역 전력 회사 및 도매 전력 시장에서 주로 공급받으며, 외주 및 서비스 비용과 관련된 제공 업체는 법률, 회계, 컨설팅 기업들이 이에 해당합니다. 이러한 비용 항목들은 WS의 운영상 필수적인 요소로, 원자재 및 서비스 등이 높은 품질로 적시에 공급될 수 있도록 다양한 공급 업체들과의 관계를 유지하고 있습니다.
제품군
WS 회사의 주요 제품과 매출에의 기여도를 설명하면, 탄소 평판강 가공, 전기강 라미네이션, 레이저 용접 솔루션이 포함됩니다. 탄소 평판강 가공은 자동차, 건설, 기계 등 다양한 산업에서 기초 자재로 사용되며, WS의 매출에 상당한 기여를 하고 있습니다. 전기강 라미네이션은 전기 제품의 효율성을 높이는 데 중요한 역할을 하여 관련 산업에서 수요가 큽니다. 레이저 용접 솔루션은 맞춤형 강철 제품을 제공하는 데 있어서 중요한 기술로 자리 잡고 있습니다. 이러한 제품 라인은 WS의 매출 구조에 따라 분포되어 있는데, 특히 자동차 산업에서는 높은 시장 점유율을 자랑하며 매출의 대다수를 차지하고 있습니다. 경쟁사로는 주목할 만한 미국 내 독립 중간 가공업체들이 있습니다. 이러한 회사들은 유사한 제품과 서비스를 제공하며 WS와 경쟁하고 있습니다. 아래의 표를 통해 WS의 주요 제품과 경쟁사를 정리합니다.
| 제품 | 매출 기여도 |
|---|---|
| 탄소 평판강 가공 | 높은 기여도, 자동차 및 건설 산업에서 필수 자재 |
| 전기강 라미네이션 | 중간 기여도, 전기 산업에서 필요 |
| 레이저 용접 솔루션 | 낮은 기여도, 맞춤형 제품 제작에 중요 |
| 경쟁사 | 유사 제품 |
|---|---|
| Company A | 탄소 평판강 가공 |
| Company B | 전기강 라미네이션 |
| Company C | 레이저 용접 솔루션 |
이와 같은 분석은 WS의 시장 위치와 경쟁 상황을 이해하는 데 도움이 됩니다[0][1].
주요 리스크
WS 회사는 특정 리스크를 안고 있으며, 이들 리스크는 회사의 비즈니스를 독특하게 위협할 수 있는 요소들로 구성된다. 첫째, WS는 자동차 산업과 밀접하게 연결되어 있다. 만약 주요 고객인 자동차 제조사가 원자재를 대체하여 알루미늄과 같은 가벼운 소재로 전환할 경우, WS의 제품 수요는 급격히 감소할 수 있다. 둘째, 공급망의 변동성을 포함한 리스크가 있다. 만약 내부 공급망에서 적시에 필요한 원자재가 제공되지 않거나 공급업체가 공장을 줄이게 되면, 생산 차질로 이어져 결과적으로 고객의 요구를 충족하지 못하게 된다. 셋째, 사이버 보안 위협이 증가하고 있는 오늘날, 정보 시스템의 해킹이나 데이터 유출과 같은 사건은 WS의 운영에 심각한 타격을 줄 수 있다. 네 번째로, 온실가스 감축 요구와 같은 기후 변화 관련 규제가 강화될 경우, WS는 새로운 컴플라이언스 비용을 부담해야 하고, 이는 운영 비용을 증가시켜 가격 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 산업 내 불확실성에 따른 경기 침체는 WS가 주요 시장에서 제품 수요 감소로 이어져 재정적 손실을 야기할 가능성을 가진다[0][1].
재무
WS 회사의 재무 상태를 분석해보면, 2024 회계연도 동안 총 34억 3,060만 달러의 순매출을 기록하였으며 이는 전년도 대비 1억 7,710만 달러 감소한 수치입니다[0]. 이는 주로 약 6% 하락한 직판 가격 때문이며, 톨 프로세싱(Toll Processing) 내 유리한 믹스 부분으로 일부 상쇄되었습니다[0]. 이 기간 동안 영업활동을 통한 현금 흐름은 1억 9,950만 달러로, 이는 전년도 3억 1,500만 달러에서 감소한 수치입니다[2]. 또한, 투자 활동에서 총 1억 2,320만 달러의 현금 사용이 있었고, 이는 주로 시설 및 장비에 대한 1억 340만 달러의 자본 지출과 Voestalpine Nagold 인수에 따른 2,100만 달러 대금 지급을 포함합니다[2][4]. WS는 부채 및 금융 활동에서 6,880만 달러의 현금 사용을 기록하였으며, 이는 주요하게 분리 전에 이전 모회사의 현금 관리 프로그램에 따른 송금과 기타 부채 상환 때문입니다[5]. 현재의 신용 시설 하에서는 5억 5,000만 달러까지 차입이 가능하며, 신용 시설을 통한 차입 상환은 거의 1억 4,520만 달러에 달했습니다[6]. 총체적으로 WS는 운영 필요를 충족시키기 위한 충분한 자본을 보유하고 있으며, 적절한 조건 하에 추가 자본 사조를 통해 장기적으로 사업 운영을 이어갈 수 있는 재무적 여건을 확보하고 있는 것으로 보입니다[2].
대차대조표
WS 회사의 대차대조표는 다음과 같습니다: 2024년 5월 31일 기준 총 자산은 18억 6,640만 달러이며, 이는 전년도의 17억 6,440만 달러에서 증가했습니다. 유동 자산은 10억 1,800만 달러로, 9억 8,090만 달러에서 소폭 증가했으며, 투자 자산 및 비유동 자산은 13억 5,000만 달러입니다. 무형 자산은 총 1억 2,230만 달러에 달합니다. 부채로는 유동 부채가 6억 1,840만 달러에서 4억 7,840만 달러로 증가했으며, 비유동 부채는 74억 8,900만 달러입니다. 자본의 부분에서는 주식 자본이 추가 납입 자본 9억 530만 달러 및 이익잉여금 8,610만 달러로 이루어져 있으며, 기타 포괄손익 누계액은 610만 달러의 손실로 나타나 있습니다. 전체 주주 자본은 11억 1,750만 달러에 달합니다[0]. 이 대차대조표에서 주목할 점은 부채 증가입니다. 이는 비즈니스 운영 및 확장에 필요한 자본 조달로 판단할 수 있으며, 스틸 가공업체로서 장기적인 설비 투자와 이에 따른 감가상각 비용이 크기 때문에 적정한 수준의 자산 배분으로 볼 수 있습니다. 또한, 회사가 보유한 무형 자산과 관련된 기술 및 노하우, 고객 기반 유지 등을 통해 장기적인 경쟁 우위를 유지하고자 하는 모습도 나타납니다.
손익계산서
| 항목 | 2024년 (백만 달러) | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 순 매출 | 3,430.6 | 3,607.7 | 4,068.9 |
| 매출 원가 | 2,990.8 | 3,271.2 | 3,673.4 |
| 총 이익 | 439.8 | 336.5 | 395.5 |
| 판매 및 관리비 | 224.4 | 200.8 | 180.3 |
| 장기자산 손상 | 1.4 | 2.1 | 3.1 |
| 구조조정 및 기타 수입(순) | - | (4.2) | (14.5) |
| 분리 비용 | 19.5 | 17.5 | - |
| 영업 이익 | 194.5 | 120.3 | 226.6 |
| 기타 수입(지출) | 5.3 | 3.7 | 0.9 |
| 이자 비용, 순 | (6.0) | (3.0) | (3.0) |
| 비계열사 지분 순수익 | 22.4 | 7.7 | 29.8 |
| 세전 수익 | 216.2 | 128.7 | 254.3 |
| 세금 비용 | 46.1 | 29.0 | 54.0 |
| 순 수익 | 170.1 | 99.7 | 200.3 |
WS의 손익계산서를 분석하면, 2024년 회계연도 동안 총 매출은 34억 3006만 달러로, 전년 대비 감소를 보였습니다. 이 감소는 주로 판매 가격의 하락에 기인하며, 이는 회사가 매출을 유지하기 위한 전략으로 가격 경쟁을 택했음을 시사합니다. 다만 매출 원가가 감소하면서 총 이익률은 오히려 증가하였다는 점에서, 비용 통제가 잘 이루어지고 있음을 알 수 있습니다. 판매 및 관리비가 전년 대비 증가한 이유는 독립적인 새로운 기업으로서의 인건비 및 보상 비용 증가 때문이며, 이는 초기 분사 이후 조직 안정화 과정에서 흔히 나타나는 현상입니다[0][1].
눈에 띄는 점으로는 영업 이익이 19.5백만 달러의 분리 비용에도 불구하고 전년도에 비해 상당히 개선되었다는 점입니다. 이는 사업 구조조정 및 효율화가 효과적으로 이루어지고 있음을 의미합니다[0]. 특히 비계열사에서의 순수익이 크게 증가하였음을 통해 WS가 주요 계열사를 제외한 사업부문에서 상당한 수익을 창출하고 있음을 알 수 있으며, 이로 인해 세전 수익도 증가하였습니다. 다만 이자비용이 증가하고 있는 점은 부채 조달이나 인수합병 관련 비용이 늘어났음을 보여주며, 중장기적인 금융 비용 관리를 통해 수익성을 더욱 강화할 필요가 있음을 나타냅니다[1].
비용과 수익의 균형을 보면, WS는 매출 원가와 관리비를 비교적 안정적으로 통제하고 있으며, 특히 강철 가공업체로서 구매와 제조 원가 관리를 통해 장기적인 채산성을 확보하려는 노력을 하고 있는 것으로 보입니다. 기술 전문성이 중요하지 않은 업종 특성상 연구 개발에 큰 지출이 없는 것은 적절한 비용 구조로 볼 수 있으며, 이는 주로 제조 공정의 최적화에 초점을 맞추고 있습니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
WS 회사는 다양한 대출과 채무 상품을 가지고 있습니다. 여기에는 다음과 같은 사항이 포함됩니다:
- DDI Loan: WS는 DDI 인수의 일환으로 은행으로부터 560만 달러의 기간 대출을 받았습니다. 이 대출은 연간 이자율이 Prime Rate보다 0.5% 높은 것이나 5.00% 중 큰 쪽으로 책정되어 있으며, 2023년 12월 31일 기준으로 이자율은 9.00%입니다. 2024년 9월 1일에는 리볼버가 만기되며, 2029년 10월 26일에 기간 대출이 만기됩니다[0].
- 2020 KWH Loan: 이 대출은 대출원금이 2,570만 달러로, 여기에는 2,470만 달러의 기간 대출과 100만 달러의 회전 신용 시설이 포함됩니다. 초기 이자율은 LIBOR 기준 0.75% 플로어에 2.75%가 더해진 형태였습니다. 2022년 2분기에 이자율은 SOFR 플로어 0.75%에 2.62%에서 3.12%까지의 스프레드를 더한 형태로 변경되었습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 이자율은 8.22%입니다. 2025년 12월 1일에 만기됩니다[1].
위의 상품들은 다양하게 이자율과 만기일, 대출 불이행 관련 조항 등이 설정되어 있으며, 각각의 대출은 자산이나 지분을 담보로 설정하는 경우가 많습니다.
주가 영향 미치는 요인들
WS 회사의 주가 변동에는 여러 요소가 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 수출입 가격 경쟁력에 직접적인 영향을 주어 주가에 변화를 가져올 수 있다. 만약 달러 강세로 인해 미국 이외의 지역으로 수출하는 WS 제품의 가격이 상승하면, 매출 감소로 이어져 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 요소다. 만약 경제 불황으로 인해 철강 수요가 감소하면, WS의 매출과 이익이 감소할 수 있어 주가에 부정적으로 작용할 수 있다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들면 미중 무역전쟁이 격화되어 철강 제품에 대한 관세가 부과되는 경우, WS의 수출 경로가 차단되면서 매출 감소로 주가 하락이 예상된다. 넷째, 경쟁사들의 부상도 무시할 수 없는 요소다. 새로운 경쟁자가 첨단 기술을 바탕으로 시장에 진출해 WS의 시장 점유율을 빼앗는다면, 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 주가에 영향을 준다. 전기자동차 시장의 확대로 전기강 라미네이션 수요가 높아진다면, WS는 제품 수요 증가로 인해 주가 상승의 긍정적 영향을 받을 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
WS 회사의 미래 전망은 여러 요소들에 의해 영향을 받을 수 있다. 우선, 지속 가능한 에너지원에 대한 글로벌 트렌드의 강화는 WS의 전기강 라미네이션 기술 수요를 증가시킬 수 있다. 전기차 시장의 확대는 WS의 주요 성장 동력으로 작용할 가능성이 있으며, 전기차에 필요한 고효율 전기강이 WS의 특별한 전문 분야 중 하나이기 때문이다. 또한, 산업용 로봇과 자동화 시스템의 사용 증가로 인해 정밀 가공 요구가 늘어날 수 있으며, 이는 WS의 첨단 가공 기술에 대한 수요 증가로 이어질 수 있다. 반대로, 철강 시장의 과잉 공급 문제는 제품 가격 하락을 초래할 수 있으며, 이는 매출 감소로 이어져 WS의 성장을 제한할 가능성을 내포하고 있다. 또한, 글로벌 시장의 보호주의 강화가 수출 장벽을 높일 경우 WS의 해외 시장 확장이 어려워지며, 이는 수익성 감소에 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 기술 혁신 속도가 WS가 적응하기 힘들 만큼 빠르면, 새로운 경쟁자들의 등장으로 인해 시장 점유율을 침식당할 위험도 존재한다. 이러한 요인들은 WS의 비즈니스 성장 또는 축소에 영향을 미치는 이유로 작용할 수 있다.