버투 파이낸셜 (Virtu Financial, Inc., VIRT)

회사 소개

VIRT는 글로벌 시장에 유동성을 제공하고 혁신적이고 투명한 거래 솔루션을 제공하기 위해 첨단 기술을 활용하는 선도적인 금융 회사입니다. 글로벌 시장 구조 전문 지식과 확장 가능한 다자산 기반 기반을 활용하여 실행, 유동성 조달, 분석 및 중립적인 다중딜러 플랫폼을 제공하여 고객에게 견고한 제품 패키지를 제공합니다. 기술과 운영 효율성이 VIRT의 핵심이며 시장 만들기와 주문 라우팅 기술에 집중하여 성공의 핵심 요소 중 하나입니다. 자체 개발한 멀티 자산, 다양한 통화 기술 플랫폼을 활용하여 환경을 해결하고 우리의 클라이언트와 거래소, 유동성 센터 및 클라이언트와 직접 통합합니다. VIRT와 같은 기술을 통한 시장 메이커는 전반적인 글로벌 자본 시장의 건강성과 효율성을 유지하고 개선하는 데 중요한 역할을 한다고 믿으며, 늘어난 유동성, 전반적인 거래 비용 절감 및 실행 투명성을 통해 시장 참가자들이 혜택을 누리는 것을 믿습니다[0][1].

주요 고객

VIRT의 고객은 주로 금융 기관, 은행, 브로커-딜러, 자산 운용사 및 투자 자문사 등 다양한 금융 산업 분야에 포함됩니다. 이들 고객은 VIRT가 제공하는 여러 가지 제품과 서비스에 대하여 비용을 지불합니다. 첫째, VIRT의 시장 조성(Market Making) 서비스는 크게 은행, 브로커-딜러, 그리고 대규모 기관 투자자들을 대상으로 합니다. 이들은 VIRT가 제공하는 유동성 공급, 시장 메이킹 기술을 통해 효율적인 거래 환경을 조성할 수 있으며, 이를 통해 실시간 거래 및 대규모 주문 처리를 할 수 있습니다. 둘째, 주문 실행 서비스(Execution Services)의 경우, 글로벌 주식, ETF, 고정 수익, 통화 및 원자재 시장에서의 투명한 거래를 원하는 기관 투자자, 은행 및 브로커-딜러들이 주요 고객입니다. 이들은 VIRT의 알고리즘 트레이딩, 주문 라우팅, 포트폴리오 트레이딩, 개별 주식 거래 등의 서비스를 통해 비용 효율적으로 거래를 실행할 수 있습니다. 또한, VIRT는 기술 인프라와 분석 도구를 제공하여 고객들이 거래 성과를 개선하고 포트폴리오 최적화 및 증권 평가 결정을 내리도록 돕습니다. 마지막으로, VIRT의 워크플로우 기술 서비스를 사용하는 고객들은 주로 글로벌 금융 서비스 네트워크를 필요로 하는 기관들로, 이들은 주문 및 실행 관리 시스템, 주문 관리 소프트웨어 애플리케이션, 네트워크 연결성 등을 통해 글로벌 거래를 관리합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

<thead> </thead> <tbody> </tbody>

비용 항목	세부 설명	공급 업체
직원 보수 및 급여세	직원 보수, 현금 및 비현금 인센티브, 직원 복지, 급여세, 퇴직금 등이 포함됨	-
이자 및 배당금 비용	담보 대출 거래 과정에서 발생하는 이자 비용, 주식 대여 시 발생하는 배당금 비용	-
운영 및 관리 비용	점유 비용, 채용, 출장, 전문 서비스 비용 등	-
감가상각 및 상각	컴퓨터 하드웨어, 통신 장비, 리스 개선비, 자본화된 내부 소프트웨어 개발비의 감가상각 및 상각	-
구매된 무형자산 및 획득된 자본화 소프트웨어의 상각	KCG와 ITG 인수로 획득한 유한 무형자산의 상각	-
사무실 리스 종료 비용	더 이상 사용하지 않는 사무실 공간에 대한 비용 절감 노력	-
채무 재융자, 사전 상환 및 약정 수수료 관련 채무 발행 비용	장기 부채 거래 과정에서 발생하는 비용	-
거래 자문 수수료 및 비용	하나 이상의 인수 또는 처분 시 발생하는 전문 수수료	-
장기 차입금에 대한 금융 이자 비용	장기 차입금의 부채 약정에 따라 발생하는 이자 비용	-
통신 및 데이터 처리	데이터 센터 코로케이션, 네트워크 라인, 거래 센터 간 연결 비용 및 시장 데이터 구독 비용	-

[0][1][2].

제품군

VIRT의 주요 제품과 서비스는 크게 세 가지로 구분됩니다: 시장 조성(Market Making), 주문 실행(Execution Services), 그리고 기술 및 분석(Technology and Analytics)입니다. 각각의 제품군이 회사의 매출에 기여하는 방식은 다음과 같습니다.

주요 제품 및 매출 기여

1. 시장 조성(Market Making)
   • 설명: 시장 조성은 주식을 비롯한 다양한 자산 클래스에서 매수와 매도의 양쪽 시장을 동시에 형성하는 서비스를 제공하여 유동성을 공급합니다. 이는 VIRT의 주요 수익원 중 하나입니다.
   • 2023년 매출 기여: $1,843.5 백만
   • 2022년 매출 기여: $1,812.8 백만
   • 2021년 매출 기여: $2,203.0 백만
2. 주문 실행(Execution Services)
   • 설명: 주문 실행 서비스는 기관 투자자들이 다양한 금융 시장에서 거래를 수행할 수 있도록 돕습니다. 여기에는 알고리즘 거래, 포트폴리오 거래, 개별 주식 거래 등이 포함됩니다.
   • 2023년 매출 기여: $446.5 백만
   • 2022년 매출 기여: $514.2 백만
   • 2021년 매출 기여: $600.2 백만
3. 기술 및 분석(Technology and Analytics)
   • 설명: 기술 및 분석 서비스는 고객들에게 고급 거래 분석 및 워크플로우 관리 솔루션을 제공합니다. 이는 거래 성과를 개선하고 포트폴리오 최적화에 기여합니다.
   • 2023년 매출 기여: $38.3 백만 (분석), $90.7 백만 (워크플로우 기술)
   • 2022년 매출 기여: $39.9 백만 (분석), $91.7 백만 (워크플로우 기술)
   • 2021년 매출 기여: $41.3 백만 (분석), $98.5 백만 (워크플로우 기술)

주요 경쟁사

폿텍 제공된 정보를 바탕으로, VIRT와 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:

경쟁사 이름	주요 제품 및 서비스
Citadel Securities	시장 조성, 주문 실행
Two Sigma Securities	시장 조성, 데이터 분석
Flow Traders	시장 조성, ETF 유동성 공급

이들 회사는 모두 첨단 기술을 활용하여 글로벌 금융 시장에서 유동성을 제공하고, 고객들에게 다양한 금융 상품 및 서비스를 제공합니다. 주요 경쟁자들은 각기 다른 알고리즘 및 기술 인프라를 통해 시장의 효율성 및 투명성을 높이는 데 역점을 두고 있습니다[0][1][2][3][4].

주요 리스크

VIRT사의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 가능한 위험은 다음과 같습니다: 사이버 보안 조치의 위반은 시스템에 무단 접근, 정보 또는 데이터의 무단 접근과 도용, 바이러스, 웜, 스파이웨어, 악성 소프트웨어의 삽입, 고객 정보의 삭제 또는 수정, 거래 중단 등을 초래할 수 있습니다. 컴퓨터 및 통신 시스템의 장애, 인적 오류, 실패 및 지연에 의한 피해도 유의해야 합니다. 기술과 자동화에 의존하는 사업이기 때문에 제3자 소프트웨어, 인프라 또는 시스템의 실패나 저성능은 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 시장 조성 사업이 미국 주식에 집중되어 있어 미국 주식 시장에 영향을 받을 수 있으며, 주요 고객을 잃거나 중요 거래소에 혹은 다른 거래 장소에 대한 액세스를 상실할 경우 중요한 수익원을 상실할 수 있습니다[0][1][2].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	2.8B	2.4B	2.3B
매출원가	1.1B	1.0B	902.4M
매출총이익	1.7B	1.4B	1.4B
영업비용	437.6M	436.8M	457.0M
영업이익	1.3B	917.9M	934.0M
영업외수익	255.2M	361.1M	608.8M
세전 순이익	996.9M	556.8M	325.1M
법인세 비용	169.7M	88.5M	61.2M
당기순이익	476.9M	265.0M	142.0M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	1.1B	981.6M	820.4M
매출채권, 순액	1.2B	1.2B	844.0M
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	2.3B	2.2B	1.7B
유형자산, 순액	314.9M	272.6M	329.9M
비유동자산 총계	8.0B	8.3B	12.8B
자산 총계	10.3B	10.6B	14.5B
매입채무	1.1B	769.0M	1.6B
단기차입금	61.5M	3.9M	1.8B
유동부채 총계	1.4B	1.0B	1.9B
장기차입금	3.5B	3.7B	5.1B
비유동부채 총계	7.1B	7.9B	11.2B
부채 총계	8.5B	8.9B	13.1B
자본금 및 추가 납입 자본	1.2B	1.3B	1.4B
이익잉여금	830.5M	972.3M	1.0B
자본 총계	1.9B	1.7B	1.4B
부채 및 자본 총계	10.3B	10.6B	14.5B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	827.2M	468.3M	263.9M
감가상각비 및 무형자산상각비	137.5M	131.2M	127.3M
비현금 운전자본 변동	86.4M	-3.8M	17.4M
영업활동으로 인한 현금흐름	1.2B	706.8M	491.8M
유형자산 취득	-24.6M	-27.2M	-37.8M
투자활동으로 인한 현금흐름	-87.3M	-29.5M	-94.5M
배당금 지급	-548.0M	-375.3M	-306.1M
차입금 변동	-38.8M	141.1M	-73.0M
재무활동으로 인한 현금흐름	-957.9M	-735.7M	-585.0M
현금 순변동	126.4M	-58.5M	-187.7M

주가 영향 미치는 요인들

VIRT 주식 가격 변동의 가능성 있는 원인으로는 다음과 같은 요인들이 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 달러 대비 엔화가 급격히 평가 절하되면 VIRT의 해외 수익이 줄어들 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 전 세계적으로 경제 불황이 지속되어 주요 시장의 거래량이 감소할 경우 VIRT의 수익도 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화되면 양국 간 거래가 줄어들어 VIRT의 수익에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 경쟁사가 혁신적인 기술로 시장 점유율을 증가시킬 경우, VIRT의 수익성이 떨어질 가능성이 있으며 주가도 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 암호화폐 등 새로운 자산 클래스가 인기를 끌 경우, 전통적인 금융 거래 활동이 감소하여 VIRT의 수익에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 요인들은 각기 다른 시나리오를 통해 VIRT의 주식 가격에 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].

회사의 미래 전망

VIRT의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 긍정적이거나 부정적일 수 있습니다. 성장할 가능성이 있는 이유로는 기술 발전과 금융 시장의 디지털화가 꼽힙니다. VIRT는 첨단 기술을 활용한 거래 솔루션을 제공하기 때문에, 기술의 발전에 따라 더 고도화된 서비스 제공이 가능하며, 이를 통해 고객 기반이 확대될 것입니다. 또한, 데이터 분석과 인공지능을 활용한 시장 예측 및 거래 전략이 강화되면서 수익을 극대화할 수 있습니다. 반면, 축소 가능성이 있는 이유로는 규제 변화와 경쟁 심화가 있습니다. 금융 시장 규제가 강화되거나 새로운 법적 제약이 생길 경우, VIRT의 운영이 제한될 수 있으며, 이는 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다 . 또한, 시장에서 새로운 참여자들이 등장하거나 기존 경쟁사들이 협력 관계를 강화하는 경우, VIRT의 시장 점유율이 축소될 가능성이 있습니다[0][1]. 마지막으로, 기후 변화나 비즈니스 확장 과정에서의 리스크도 미래 성장을 저해할 수 있는 요소입니다[2][3].