TXNM 에너지 (TXNM ENERGY INC, TXNM)

회사 소개

TXNM, 즉 텍사스-뉴멕시코 전력 회사(Texas-New Mexico Power Company)는 뉴멕시코와 텍사스 지역에서 전력 서비스를 제공하는 유틸리티 기업이다. 이 회사는 주로 전기 전송 및 배급 서비스를 담당하며, 다양한 소매 전력 공급자(REP)에게 규제 요금으로 전력을 제공하여 수익을 창출한다. 고객에게 직접 전력을 공급하는 소매 전력 공급자들에게 전력이 전달되는 과정을 감독하며, 고객의 전력 사용량에 따라 월별로 청구서를 발행한다. TXNM은 약 1,026마일의 전력 전송선과 여러 전력 시설을 운영하고 있으며, 이러한 인프라 시스템은 전력의 안정적이고 효율적인 분배를 보장하는 데 중요한 역할을 한다. 또한, 이 회사는 경제 성장에 따른 전력 수요 증가에 대응하기 위해 전송 시설 및 배급 네트워크를 지속적으로 개선하고 있으며, 특정 지역에서는 독점적으로 전력 서비스를 제공하여 안정적인 수익원 확보에 집중하고 있다. 따라서 TXNM은 고객 서비스 개선과 규제 변화를 통해 수익성을 증대시키며, 친환경 에너지 정책의 일환으로 탈탄소 목표 달성을 위하여 지속 가능한 전력 공급에 중점을 두고 있다.

주요 고객

TXNM의 고객은 크게 개인 사용자, 상업 고객, 그리고 산업 고객으로 구분할 수 있다. 개인 사용자는 주거지에 전력을 공급받아 일상 생활에 필요한 전기를 사용하는 일반 가정 소비자들로, 대부분 전자 기기 사용, 조명, 난방 등의 목적으로 전력을 사용하며 매달 사용량에 기반하여 요금을 지불한다. 상업 고객은 소매업체, 레스토랑, 오피스 및 기타 서비스 업종의 사업체로, 고객 서비스 개선 및 매출 증대를 위해 안정적인 전력 공급이 필수적이다. 이들은 사업 운영을 지속하기 위한 필수 자원으로 전력을 소비하며, 소비량 증가에 따른 비용 관리가 매출과 직결되기 때문에 효율적인 에너지 사용이 중요하다. 산업 고객은 대규모 제조업체로서, 공장 가동을 위한 거대한 전력 수요를 충족해야 한다. 이들은 전력 비용이 생산 원가에 큰 비중을 차지하므로 비용 효율적인 전력 소싱 및 소비가 필요하다. 또한, TXNM은 전력 시설을 통해 직접 전력을 공급받지 않는 소매 전력 공급자들까지 포함한 다양한 고객층에게 서비스를 제공하며, 이들은 지역 사회에 전력을 제공하기 위한 중개자로서 규제 요금을 통해 TXNM 서비스를 이용한다. 고객들은 안정적인 전력 공급을 보장받기 위해 TXNM의 서비스를 이용하고 있으며, 전력의 안정성과 효율성을 통해 생산성 향상 및 생활의 편리함을 추구한다.

회사의 비용구조

TXNM의 주요 비용 항목은 다음과 같은 세그먼트로 나눌 수 있다. 첫째, 자연 자원 및 에너지 소비로 인한 비용이다. 전력을 생산하고 전송하는 과정에서 필수적으로 전기, 물, 가스를 포함한 자연 자원이 필요하다. 이러한 자원은 전력 생성 및 유지보수에 필수적이고, 그 비용은 특정 지역의 기후 조건이나 정치적 요소에 따라 변동될 수 있다. 둘째, 인건비 및 관리비용이다. 이는 직원 급여, 복지 혜택, 그리고 관리 운영을 위한 인건비를 포함하며, 전력 기업의 직원 수와 전문성에 따라 크게 좌우된다. 셋째, 기술 및 장비 유지 비용이다. 전력 시설의 업그레이드 및 유지보수는 정기적으로 이루어져야 하며, 이와 관련된 비용은 기업의 기술적 성장과 직접 연관된다. 넷째, 법률 및 규제 비용이다. 이는 지속적으로 변화하는 환경 규제에 대응하기 위한 법률 비용으로서, 규제의 엄격함과 국가 정책에 따라 달라진다. 이외에도 보험 비용, 연구 개발 비용 등이 포함될 수 있다. TXNM의 이러한 원가 구조에 필요한 자원은 주로 지역별 전력 공급 계약이나 지역 내 무역 회사와의 협력을 통해 조달되며, 각 지역의 법령 및 규제 준수를 위해 특정 파트너들과 협업할 가능성이 높다.

제품군

TXNM의 주요 제품에는 전력 전송 및 배급 서비스가 포함되어 있으며, 이 서비스들은 회사 수익의 주된 원천을 형성한다. 전력 전송 서비스는 TXNM의 수입에서 상당 부분을 차지하며, 고객의 전력 사용량에 따른 요금을 통해 수익을 창출한다. 전기 배급 네트워크는 고객에게 안정적이고 효율적인 전력 공급을 보장하며, 회사의 장기적인 재무 성과에 긍정적인 영향을 미친다. 다양한 소매 전력 공급자에게 규제된 요금으로 전력을 제공하는 모델이 회사의 수익에 기여하는 주요 방식이다. TXNM의 사업 모델은 주로 독점적인 지역에서 전력 공급자 역할을 수행하여 안정적인 매출 성장을 유지하는 것에 중점을 두고 있다. 이와 같은 비즈니스 환경에서 TXNM의 주된 경쟁사로는 Duke Energy, Entergy, Xcel Energy 등이 있으며, 이들 회사는 유사한 전력 전송 및 배급 서비스를 통해 TXNM와 경쟁하고 있다. 이러한 경쟁사들과의 비교에서 TXNM은 지역적 측면에서의 독점적 지위를 활용하여 차별화된 서비스를 제공하고 있으며, 친환경 에너지 전환과 같은 산업 경향을 반영하여 전력 시스템을 지속 가능하게 발전시키고 있다.

TXNM 주요 제품	수익 기여도 (% 추정)	설명
전력 전송 서비스	약 45%	전력 공급을 위한 인프라스트럭처 유지 및 관리.
전력 배급 서비스	약 40%	고객에게 직접 전력을 공급하고 요금을 청구.
기타 서비스	약 15%	부가적인 전력 관련 서비스 제공.

주요 경쟁사	유사 제품 및 서비스
Duke Energy	전력 전송 및 배급 서비스
Entergy	전력 전송 및 배급 서비스
Xcel Energy	전력 전송 및 배급 서비스

주요 리스크

TXNM의 비즈니스에 대한 주요 리스크로는 첫째, 극단적인 기후 변화와 관련된 리스크가 있다. 특히 뉴멕시코와 텍사스 지역은 고온, 가뭄, 홍수와 같은 기후 현상에 의해 극심한 날씨가 발생할 수 있으며, 이는 송전 및 배급 시설의 물리적 손상 및 운영 중단으로 이어질 수 있다. 둘째, 기술 advancement와 에너지 효율의 증가로 인해 고객들이 자가 발전 또는 대체 에너지원으로의 전환을 할 수 있어, TXNM의 전력 수요가 줄어들 위험이 있다. 셋째, 국가 및 주 정부의 규제가 강화됨에 따라 환경 관련 법규 준수 요구가 증가하고 이는 높은 운영 비용으로 직결될 수 있으며, 특히 탄소 배출 규제 강화에 따른 추가 비용이 발생할 수 있다. 넷째, 전력 공급의 안정성을 담보하기 위한 원자력 발전소 운영에 따른 법적 및 환경적 리스크가 존재하며, 이는 고비용의 사고 발생 가능성까지 포함한다. 마지막으로, 타사와의 계약 이행 능력이나 신용도에 따른 리스크가 있으며, 이는 전력 매매 계약이나 연료 공급 계약 등에 대한 재정적 손실을 초래할 수 있다.

재무

텍사스-뉴멕시코 파워 컴퍼니(TXNM)의 2023년 재무 성과는 전반적으로 혼재된 결과를 보였다. 2023년 12월 31일 종료된 회계연도에서 TXNM은 전력 운영 수익 5억 3,530만 달러를 기록했으며, 이는 전년도인 2022년과 비교해 5천 2백 60만 달러 증가한 수치다. 그러나 운영 비용 증가가 수익 증가를 상쇄하는 측면이 있었다. 운영비는 근로자 관련 비용 증가 및 식물 관리 비용 상승으로 890만 달러가 증가했다. 감가상각 비용 또한 1,480만 달러 증가하였고, 이는 서비스 중인 발전 설비의 증가에서 비롯되었다. 결과적으로 2023년 TXNM의 세전 수익은 1억 1,223만 달러였으며, 이는 전년도보다 480만 달러 증가한 수치다. 한편, 순이익은 9,493만 7천 달러로 나타났으며 이는 전년대비 증가한 결과로, 총 매출 증가와 효율적인 비용 관리가 뒷받침되었다. 이러한 성과에도 불구하고, TXNM은 높은 이자 비용과 낮아진 기후 영향을 감안할 때 향후 수익성 압박에 직면할 가능성이 있다. 특히, TNMP와 기타 법인의 이자 비용이 증가했으며, 이는 단기 차입과 기타 고객 예치금 약정에 대한 이자의 영향을 받은 결과로 나타났다. 결과적으로 TXNM의 전체 금융 상태는 가용성 증가 및 신용 시설의 전략적 활용에도 불구하고, 강화된 비용 절감 및 효과적인 자본 관리가 요구되는 상황이다.

대차대조표

텍사스-뉴멕시코 파워 컴퍼니(TXNM)의 2023년 12월 31일 기준 연결 재무상태표에 따르면, 총 자산은 3,145,031천 달러, 총 부채는 1,907,370천 달러이며, 총 자본은 1,237,661천 달러다 . 자세한 구성 요소로는 유동 자산으로 현금 및 현금성 자산이 없는 대신, 매출채권이 31,412천 달러, 미수금이 17,147천 달러, 기타 채권이 26,983천 달러로 나타났으며 많지 않은 단기 금융자산이 구성되어있다 . 비유동 자산에서는 주요한 부분을 차지하는 유틸리티 플랜트가 2,720,004천 달러로, 총 자산의 대부분을 차지하여 회사의 기초 인프라 투자를 잘 반영하고 있다. 재무 상태를 분석하면, 부채의 상당 부분인 1,180,933천 달러가 장기 부채로 특히, 전력회사로서 장기적인 자본 소요가 높음을 확인할 수 있다 . 주주자본은 누적 이익 잉여금이 391,531천 달러로 상당히 안정적인 상태이며, 이는 지속 가능성을 위한 기초를 제공한다. TXNM의 경우 인프라 건설 및 유지보수가 주요 과제로 인식되는 만큼, 자산이 대부분 유틸리티 플랜트에 할당된 것은 자연스러운 배분이라고 볼 수 있으며, 이는 장기적인 회사 성장과 효율적인 전력 서비스 제공에 기여할 것으로 평가된다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

대출 종류	발행 금액 (백만 달러)	미결제 잔액 (백만 달러)	연 이자율	만기일
Mizrahi 2023 Loan	50.0	50.0	7.15%	October 2031
Hapoalim 2023 Loan	100.0	알려지지 않음	알려지지 않음	알려지지 않음

Mizrahi 2023 대출은 2023년 11월 1일 Mizrahi Tefahot Bank Ltd.와 체결된 대출로, 총 5천만 달러의 대출을 제공하며 연간 7.15%의 이자율을 지니고 2031년 10월까지 만기된다. 대출금은 매년 두 차례, 각 310만 달러씩 총 16회에 걸쳐 상환된다.

주가 영향 미치는 요인들

TXNM의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있다. 첫째, 환율 변동은 이 회사를 포함한 전력 기업에 큰 영향을 미칠 수 있다. 만약 미국 달러화가 강세를 보인다면, 수입 원자재 가격이 상대적으로 낮아져 생산 비용이 절감되고 이익이 증가할 수 있어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 달러 약세로 원자재 가격이 상승하면 비용 증가로 인해 주가가 하락할 수도 있다. 둘째, 거시 경제 상태는 주요 변수 중 하나이다. 경제 성장이 둔화되거나 불경기가 닥치면 전력 사용량이 줄어들고 이에 따라 TXNM의 매출에도 부정적인 영향을 미쳐 주가가 감소할 수 있다. 반면 경제가 호황일 때는 전력 수요 증가로 인해 긍정적 영향을 미친다. 셋째, 미중 무역전쟁과 같은 국가 간 갈등은 글로벌 공급망에 혼란을 초래하여 운영상의 어려움을 가중시킬 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율을 잠식할 수 있는 위험 요소다. 만약 새로운 경쟁사가 더 효율적인 전력 공급 시스템을 개발한다면 TXNM의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있다. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화도 주가에 영향을 미친다. 예를 들어, 친환경 에너지로의 전환이 가속화될 경우, 관련 인프라 확장이 신속히 이루어지지 않는다면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으나, 대응이 적절하다면 긍정적인 효과를 기대할 수 있다.

회사의 미래 전망

TXNM의 미래는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 전력 수요 증가가 주요 성장 요인이 될 수 있다. 경제 발전과 함께 지속적으로 증가하는 인구는 전력 수요를 확대시킬 수 있으며, 이는 TXNM의 매출 성장을 견인할 수 있다. 또한, 산업의 기술 발전은 더욱 효율적인 전력 관리 및 저장 기술로 이어져 운영 효율성을 높이고 비용 절감 효과를 가져올 수 있다. 반면, 사업 축소 가능성도 고려해야 한다. 먼저, 경쟁이 심화될 경우 TXNM이 시장 점유율을 유지하기 어려워질 수 있다. 새로운 경쟁자들이 더 혁신적인 전력 솔루션을 제공할 경우 TXNM의 고객 이탈이 발생할 수 있다. 또한, 환경 규제 강화는 화석 연료 기반 전력 생산 비용을 증가시킬 수 있으며, 이 과정에서 TXNM이 비용 부담을 감당하지 못하게 된다면 수익성이 악화될 수 있다. 기상 이변도 영향을 미칠 수 있는데, 자연 재해로 인한 전력 공급 방해는 주요 리스크 요인 중 하나다. 마지막으로 정부의 에너지 정책 변화도 크나큰 영향을 미칠 수 있으며, 특히 재생에너지 확대 정책은 사업구조 조정 압박으로 작용할 수 있다.