회사 소개
타이슨 푸드(Tyson Foods, Inc.)는 세계에서 가장 큰 식품 회사 중 하나로, 주로 단백질 제품(소고기, 돼지고기, 닭고기 및 가공식품)을 제조하고 판매하는 활동을 하고 있다. 이 회사는 1935년 존 W. 타이슨에 의해 설립되었으며, 현재는 139,000명의 직원을 두고 있는 가족 경영 기업으로, 미국 아칸소주 스프링데일에 본사를 두고 있다. 타이슨 푸드는 비프, 포크, 치킨, 가공식품의 네 가지 운영 부문으로 나뉘며, 전체 수익의 대부분은 식료품 소매업체, 외식업체, 군대 및 국제 시장 등에서 발생한다. 회사의 수익 모델은 크게 두 가지로 나눌 수 있는데, 하나는 생고기를 가공하여 소비자에게 판매하는 것이고, 다른 하나는 가공 후 식사 대체 제품을 생산하여 시장에 판매하는 것이다. 치킨 부문에서는 살아있는 닭을 사육하고 가공하여 신선한, 냉동 및 부가가치가 있는 치킨 제품을 생산하며, 포크와 비프 부문에서는 살아있는 돼지와 소를 가공하여 식사할 수 있는 고기로 제조한다. 가공식품 부문은 냉동 및 냉장 식음료 제품을 다루며, 유명한 브랜드인 지미 딘(Jimmy Dean), 힐셔 팜(Hillshire Farm) 등의 제품을 포함하고 있다. 이 회사는 국내외에서 고객 요구에 맞춘 혁신적인 제품을 개발하고, 신뢰와 무결성을 바탕으로 고객과의 관계를 구축하는 것을 목표로 삼고 있는 점도 특징적이다[0].
주요 고객
타이슨 푸드의 고객은 주로 다음과 같은 여러 세그먼트로 나눌 수 있다. 첫째, 대형 식료품 소매업체 및 유통업체로, 월마트, 크로거, 코스트코와 같은 대형 유통망을 관리하는 기업들이다. 이들은 소비자들에게 신선하고 안전한 육류 제품을 제공할 수 있는 신뢰할 수 있는 공급자를 원하는데, 타이슨 푸드가 이러한 필요를 충족시킨다. 둘째, 외식 산업에서 레스토랑 체인이나 패스트푸드 브랜드와 같은 업체들이 있다. 예를 들어, 맥도날드와 같은 패스트푸드 체인은 대량의 일관된 품질의 육류 제품을 필요로 하며, 타이슨은 이들을 위해 주문형 가공 및 배달 서비스를 제공한다. 셋째, 식품 가공업체 및 제조업체로, 타이슨의 육류 제품을 기초 원료로 사용하여 자신들의 브랜드 제품을 만드는 회사들이다. 이들은 타이슨의 안정적인 공급과 광범위한 제품 포트폴리오를 활용한다. 마지막으로, 군과 같은 정부 기관들이나 교육 및 의료 시설과 같은 대규모 집단 급식 시설 고객이 존재한다. 이들은 대량 급식이 필요한 이들에게 높은 품질의 단백질 소스를 꾸준히 제공할 수 있다는 장점 때문에 타이슨의 고객이 된다. 이와 같은 각 세그먼트의 고객들은 각자의 특수한 요구를 충족시키며, 타이슨 푸드를 통해 안전하고 높은 품질의 단백질 제품을 공급받음으로써 최종 소비자들에게 선택지를 제공한다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 원료 비용 | 타이슨 푸드는 소고기, 돼지고기, 닭고기 등의 육류를 가공하여 판매한다. 주요 원재료로는 생고기와 그 외의 가공 재료들이 포함된다. | 주로 가축 농장이나 육류 가공업체에서 공급받는다. 특정 공급업체 정보는 제공되지 않음. |
| 운송 비용 | 신선한 제품을 배송하기 위한 냉장 및 냉동 운송 서비스가 필요하다. | 운송 및 물류 회사, 예시로는 C.H. Robinson과 같은 제3자 물류 업체가 있다[0]. |
| 에너지 비용 | 공장에서의 가공 및 냉장 관련 에너지 사용. | 일반적으로 지역 전력 회사나 가스 회사에 의존한다. 특정 공급업체 정보는 제공되지 않음. |
| 인력 비용 | 가공, 포장, 그리고 배달 작업을 위한 직원 고용 비용이 포함된다. | 자체 고용 인력이므로 외부 업체는 해당되지 않음. |
| 유지보수 비용 | 생산 및 냉장 시설 유지보수에 필요한 비용. | 유지보수를 전문으로 하는 다양한 기업과 계약한다. 구체적인 업체 정보는 제공되지 않음. |
| 포장 비용 | 육류 제품 포장재 및 가공 및 유통 중 제품 보호를 위한 포장 기술 비용. | 포장재 제조업체, 예시로는 International Paper와 같은 회사가 있을 수 있다. |
타이슨 푸드의 주요 비용 요소는 이러한 원재료 및 운영 비용을 포함하며, 이들은 제품의 품질 보존과 공급망 효율을 위해 필수적인 부분을 차지한다. 각각의 비용 항목은 회사 운영의 중추적 역할을 하며, 특히 식품 안전성과 고객 신뢰를 유지하기 위한 조치로 필수적으로 여겨진다[0].
제품군
타이슨 푸드의 주요 제품은 주로 소고기, 돼지고기, 닭고기와 같은 동물성 단백질 제품으로, 이들은 회사의 중요한 수익원이다. 각 제품의 세부사항과 수익 기여도는 다음과 같다.
- 소고기(Beef): 생고기 및 가공제품 형태로 제공되며, 거대 시장 수요를 바탕으로 큰 수익을 차지한다.
- 돼지고기(Pork): 생고기 및 다양한 가공제품 형태로 제공되며, 식품 소매업체와 외식업체에 주요 공급된다.
- 닭고기(Chicken): 생고기, 냉동고기 및 가공 치킨 제품으로 다양한 형태로 제공되며, 넓은 소비자층에 인기가 있다[0].
- 가공육제품(Processed Foods): 지미 딘(Jimmy Dean), 힐셔 팜(Hillshire Farm) 등의 자체 브랜드를 통해 다양한 소세지, 햄 등의 가공식품을 제공한다[0].
타이슨 푸드의 경쟁자는 주로 비슷한 단백질 제품을 공급하는 식품 대기업들로, 다음과 같은 기업들이 유사한 제품을 가지고 있다:
| 경쟁사 | 제품 |
|---|---|
| JBS | 주로 소고기와 돼지고기 가공 및 유통[2] |
| Hormel Foods | 다양한 가공육 제품[0] |
| Beyond Meat | 대체 육류 제품으로, 시장의 일부를 차지[4] |
이처럼 타이슨 푸드는 다양한 단백질 소스를 중심으로 제품 포트폴리오를 구성하고 있으며, 이를 통해 광범위한 고객층과 시장에서 지속적인 성장을 추구하고 있다.
주요 리스크
타이슨 푸드(Tyson Foods, Inc.)가 직면할 수 있는 특정 리스크는 여러 가지가 있다. 첫째, 가축 질병의 유행은 회사의 생산 및 공급망에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 조류 인플루엔자(AI)나 아프리카돼지열병(ASF) 같은 질병이 유행할 경우 가축의 공급이 크게 제한될 수 있다. 이러한 질병은 소비자 신뢰도에도 악영향을 미쳐 판매 감소로 이어질 수 있다[0]. 둘째, 기후 변화로 인한 소비자 선호도의 변화와 정부의 환경 규제가 강화될 경우 시장 수요가 급변할 수 있으며, 이에 따라 제품 가격과 수익성이 큰 타격을 받을 수 있다. 예를 들어, 환경 문제에 대한 소비자들의 인식이 높아지면서 친환경 제품에 대한 수요가 늘어날 경우, 기존 제품의 판매가 저조해질 수 있다[1]. 셋째, 생산시설 운영에 필수적인 인력 부족 또한 심각한 문제로, 노동력이 줄어들 경우 생산 능력이 감소하고 운영 비용이 증가할 수 있다. 이는 특히 노동집약적인 생태계에서 발생하는 문제로, 인력을 확보하는 데 어려움을 겪는 경우 생산차질이 발생할 수 있으며, 이는 궁극적으로 재무 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[2]. 마지막으로, 대형 소매업체와의 관계에서 발생할 수 있는 계약상 위험이 있는데, 대형 고객들이 자사 상표 제품의 비율을 높이면서 타이슨 푸드와 같은 브랜드 제품의 매출이 감소할 가능성이 있다. 이러한 변화는 가격 협상에서 불리한 조건을 초래할 수 있으며, 그 결과로 수익성이 크게 낮아질 수 있다[3].
재무
타이슨 푸드(Tyson Foods, Inc.)의 2023 회계연도 재무 성과를 살펴보면, 총 매출은 전년도 532억 달러에서 소폭 감소한 528억 달러를 기록했으며, 이는 주로 소고기(Beef)와 돼지고기(Pork) 부문에서의 매출 감소와 평균 판매 가격 하락에 기인한다[0]. 운영 이익은 이전의 44.1억 달러에서 3억 9,500만 달러의 손실로 전환되었으며, 주된 이유는 각 부문별 저조한 성과와 더불어 인플레이션으로 인한 운영 비용 증가, 7억 8,100만 달러의 영업권 손상 차손 및 3억 2,200만 달러의 공장 폐쇄 비용 등 비정상적인 비용 발생 때문이다[0][2]. 소고기 부문은 시장 수요 감소와 높은 사료 소요 비용의 영향으로 인해 영업 손실이 발생했으며, 돼지고기 부문은 전 세계 수요 둔화로 인한 어려움을 겪었다[0][4]. 닭고기(Chicken) 부문은 국내 생산량 증가로 매출이 소폭 증가했으나, 여전히 실적 개선에 한계가 있었다[4]. 반면, 가공식품(Prepared Foods) 부문은 원자재 비용 감소와 제품 혼합 개선으로 소폭의 영업 이익 증가를 기록하여 긍정적 영향을 보였다[6]. 2023년은 저조한 국내외 생육두 수급과 높은 원가로 인한 어려움이 있었으며, 이로 인해 평균 판매 가격이 낮아진 점이 매출에 부정적인 영향을 미쳤다[0]. 부채 관리 측면에서 회사는 1.75억 달러의 신규 대출을 실행하였고, 2023년 9월 30일 기준으로 순부채 비율은 9.1배로 증가하였다[8][9].
대차대조표
타이슨 푸드의 2023 회계연도 대차대조표를 보면, 총 자산은 362억 5,100만 달러이며, 이는 현금 및 현금성 자산 5억 7,300만 달러, 순 건물 및 설비 96억 3,400만 달러, 영업권 98억 7,800만 달러, 무형자산 60억 9,800만 달러로 구성되어 있다. 주요 부채로는 유동부채가 총 64억 9,900만 달러이며, 그 중 초단기 부채가 18억 9,500만 달러를 차지하고 있다. 장기부채는 76억 1,100만 달러로, 부채 총액이 주주총지분을 초과하여 자금조달에 있어 부채의존도가 높은 것으로 평가된다[0]. 주주총지분은 181억 3,300만 달러로, 자사의 영업 이익 감소와 시장 가치 하락이 실질적인 주주가치에 영향을 미쳤다. 해당 데이터에 따르면 매출에 비해 높은 고정자산 비율을 보이며, 이는 생산설비에 집중된 자산 배분 구조가 타이슨 푸드의 사업 특성과 부합함을 보여준다. 또한, 영업권의 손상 차손 및 비정상적인 운영 비용 등의 부담이 있어 영업 성과 개선이 필요함을 의미한다. 자산 유동성 비율이 전년도에 비해 감소(1.3배에서 1.8배로)한 것은 현금 및 단기 투자금의 감소와 함께 단기 부채 증가에 기인하며, 이는 단기 지급 능력 측면에서 부정적인 영향을 미친다.
손익계산서
| 재무 항목 | 2023(백만 달러) | 2022(백만 달러) | 2021(백만 달러) | |-------------------------------|----------------|----------------|----------------| | 매출 | 52,881 | 53,282 | 47,049 | | 매출원가 | 50,250 | 46,614 | 40,523 | | 매출총이익 | 2,631 | 6,668 | 6,526 | | 판관비 | 2,245 | 2,258 | 2,130 | | 영업권 손상 | 781 | - | - | | 영업이익(손실) | (395) | 4,410 | 4,396 | | 기타 수익(비용) | (283) | (261) | (355) | | 법인세 전 이익(손실) | (678) | 4,149 | 4,041 | | 법인세 비용(혜택) | (29) | 900 | 981 | | 순이익(손실) | (649) | 3,249 | 3,060 | | 비지배지분 귀속 순이익(손실) | (1) | 11 | 13 | | 타이슨 귀속 순이익(손실) | (648) | 3,238 | 3,047 | | 주당 순이익(손실) | (1.87) | 8.92 | 8.34 |
타이슨 푸드의 2023년 연간 손익계산서를 분석해보면, 매출액은 528억 8천만 달러로 전년도에 비해 소폭 감소하였습니다. 특히, 매출원가가 502억 5천만 달러로 증가하면서, 매출총이익은 2022년 66억 8백만 달러에서 2023년에는 26억 3천 1백만 달러로 급감하였습니다. 이는 소고기 및 돼지고기 부문의 비효율적 생산성과 높은 원가, 특히 높은 사료 비용과 같은 요인에 따른 것으로 보입니다[0]. 또한 영업권 손상 차손과 관련된 7억 8,100만 달러의 비정상적인 비용이 발생하여, 영업손실이 기록되었습니다[1]. 이러한 요소들은 타이슨 푸드의 수익성에 심각한 영향을 미쳤으며, 2023년에는 순손실이 6억 4,900만 달러로 나타났습니다[2]. 판관비가 이전 해와 비슷한 수준으로 유지되었음에도 불구하고, 매출총이익 감소와 높은 비정상 비용으로 인해 영업이익에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
세부적으로 보면, 모든 제품 부문에서 매출이 줄어들거나 정체되어 영업이익이 감소하게 되었습니다. 특히 소고기(Beef) 부문은 9,100만 달러의 영업손실을 기록하였고[3], 돼지고기(Pork)와 닭고기(Chicken) 부문 모두 영업손실이 관찰됩니다. 반면, 가공식품(Prepared Foods) 부문은 긍정적인 영업 이익을 유지하였으며, 이는 비용 관리와 판매 믹스 개선 덕분으로 해석됩니다[4]. 각 부문의 매출 증가율이 전반적으로 부진했고, 매출원가 및 기타 운영 비용이 상승하여 운영 비용을 초과한 수익을 창출하기 어려운 구조가 형성되었습니다. 따라서, 비효율적인 경영 환경과 비정상적인 비용 발생이 전체적인 수익성 저하를 초래했습니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 | |----------------------------------|-------------|-------------|-------------| | 영업활동으로 인한 현금흐름 | 1,752 | 2,687 | 3,840 | | 투자활동으로 인한 현금흐름 | (2,299) | (1,935) | 58 | | 금융활동으로 인한 현금흐름 | 88 | (2,323) | (2,731) | | 현금 및 현금성 자산의 환율변동 효과 | 1 | (35) | 4 | | 현금 및 현금성 자산의 증감 | (458) | (1,606) | 1,171 | | 기초 현금 및 현금성 자산 | 1,031 | 2,637 | 1,466 | | 연말 현금 및 현금성 자산 | 573 | 1,031 | 2,637 |
타이슨 푸드의 2023년 현금 흐름을 살펴보면, 영업활동을 통해 17억 5,200만 달러의 현금이 유입되었으며, 이는 전년도에 비해 감소한 수치이다[0]. 이러한 감소는 주로 운영 성과 저하와 관련이 있다. 반면, 투자활동으로는 22억 9,900만 달러의 현금이 유출되어, 특히 신규 설비 투자 및 장비를 위한 지출이 많은 부분을 차지하고 있다[0]. 금융활동에서는 상환 및 주식 환매와 같은 활동을 통해 8,800만 달러의 순흑자가 발생하였다[2]. 이러한 현금 흐름 분석을 통해 타이슨 푸드는 현금 창출능력에 있어서 도전에 직면하고 있음을 알 수 있다. 이는 비용 관리의 필요성과 함께 미래에도 안정적인 운영을 위한 전략적인 고려가 필요함을 시사한다[3].
유사한 식품 제조업체들과 비교해보면, 타이슨 푸드는 비효율적인 경영 환경과 투자성 현금흐름의 증가로 인해 타 업체에 비해 현금 흐름에서의 불리함을 겪고 있는 것으로 나타난다. 업계 전반적으로 예상되는 도전 과제들은 공급망 불안정성, 원자재 비용 상승 등으로, 이러한 요소들이 타이슨 푸드와 같은 다국적 식품 제조업체들에게 지속적인 부담으로 작용할 가능성이 크다[4].
주요 부채 및 전환사채들
다음은 Tyson Foods의 부채 관련 정보입니다.
| 부채 종류 | 이자율 | 발행 금액 | 만기일 | 조건/상환 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 전환사채 | 1.75% | $550.0 million | 2026-11-01 | 특정 상황 하에서 전환 가능, 추가 이자 있을 수 있음 |
| 약속어음 | 변동 이자율(프라임 + 1%) | $82.6 million | 분할 상환 | 34.3백만 달러는 이자와 함께 2023년 11월에 지급 완료, 이후 매년 12.1백만 달러씩 상환[0] |
이 정보는 Tyson Foods의 부채 구조와 이자 지불 조건을 자세히 보여주고 있으며, 주로 전환사체 및 약속어음을 포함하고 있습니다. 1.75% 전환사채는 2026년에 만기 예정이며, 특정 조건 하에 주식으로 전환될 수 있으며, 추가 이자가 발생할 수 있는 조건을 가지고 있습니다. 약속어음은 프라임 이자율에 추가로 1%의 가산 이자율이 적용되며, 이는 34.3백만 달러의 초기 금액이 2023년 11월에 지급되었고, 이후 매년 동일한 상환액으로 갚아야 합니다[1].
주가 영향 미치는 요인들
TSN의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 통화 변동성이다. 예를 들어 미국 달러가 강세를 보인다면, TSN의 국제 매출에서 발생하는 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시경제적 상태는 중요한 변수이다. 만약 경제가 침체기에 접어들어 소비자들의 구매력이 약해진다면, TSN의 매출은 감소할 가능성이 높아 주가는 하락할 수 있다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁이 발생한다면 TSN은 중국 시장에서의 판매가 감소하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상이다. 새로운 경쟁자가 시장에 진입하여 더 저렴한 단백질 제품을 제공한다면, TSN의 시장 점유율이 감소하고 주가 하락이 예상된다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화다. 소비자들이 식물성 대체 육류를 선호하기 시작한다면, TSN의 전통적인 육류 제품 수요가 줄어들어 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 이런 시나리오들은 TSN의 주가에 각각 다른 방식으로 영향을 미치며, 일반적으로 부정적으로 작용할 수 있는 요인들이 포함되어 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
타이슨 푸드(TSN)의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있다. 인구 증가와 함께 늘어나는 단백질 수요는 회사의 성장을 도울 수 있는 큰 기회이다. 특히 신흥 시장에서의 중산층 증가와 함께 단백질에 대한 소비가 늘어난다면, TSN의 매출 증대가 기대된다. 그러나 기후 변화로 인한 농업 생산의 불확실성은 원재료의 가격 상승을 초래할 수 있어 비용 증가로 이어질 수 있다. 또한, 동물 복지와 지속 가능성에 대한 소비자 인식의 변화로 인해 대체 육류에 대한 수요 증가가 전통적인 육류 판매에 부정적으로 작용할 수 있다. 이와 함께 식품 안전 문제나 제품 리콜 같은 사건이 발생할 경우, 브랜드 이미지에 손상을 입어 시장 점유율이 감소할 가능성이 있다. 기술 혁신을 통해 생산성을 높이고 비용을 절감할 수 있다면 긍정적인 결과를 얻을 수 있지만, 이러한 기술 도입이 느릴 경우 경쟁에서 뒤처질 위험도 존재한다. 정책과 규제 변화도 중요한 변수로 작용할 수 있으며, 특히 국제 무역 규제나 환경 보호 관련 규제 강화는 TSN의 운영 비용을 증가시킬 수 있다. 이에 따라 TSN의 미래는 이러한 다양한 요인들에 대한 대응 능력에 좌우될 것으로 보인다.