회사 소개
TROX는 타이타늄 산화물(티타늄이산화물, TiO2) 피감층 제조의 세계적인 세로 통합 제조업체로, 호주와 남아프리카에 있는 티타늄 함유 광석 광산과 광물 분리 및 소강 작업을 통해 TiO2 피감층으로 가공될 수 있는 원자재를 생산합니다. 그들의 전략은 수직 통합이며 미국, 호주, 브라질, 영국, 프랑스, 네덜란드, 중국 및 사우디 아라비아에 위치한 9개의 피그먼트 시설에서 가능한 한 자립적으로 TiO2를 생산할 수 있는 원자재를 생산하는 것입니다. 또한, 티타늄 함유 광석의 채취, 광물 분리 및 소강은 지르코늄, 피그철, 그리고 희토류를 포함한 상당량의 부산물도 만들어내며, 이를 세계 곳곳의 고객들에게 공급합니다[0]. 정제된 TiCl4은 산화되어 원자 피츠멍과 염소 가스를 생성한 후, 이들은 마무리 단계인 첨가, 건조 및 밀링에 들어간다. 현재 약 87%의 TiO2 피감층 생산 능력은 염소 프로세스를 이용하고 있으며, 약 13%는 황산염 프로세스를 이용하고 있다. 또한, 황산염 프로세스를 이용하여 울트라파인 TiO2 제품을 생산하고 있으며, 이러한 프로세스는 북미 지역의 대부분의 TiO2 생산 능력과 전 세계의 약 43%를 침윤하고 있다. 루타일 TiO2는 코팅 및 플라스틱과 같은 대부분의 대형 최종용도 응용분야에서 아나타제 결정 형태보다 더 선호되는데, 그 이유는 그 높은 굴절률이 아나타제 결정 형태보다 낮은 양에서 더 좋은 가림 효과를 주기 때문이다. 이러한 TiO2 피감층의 상용 생산은 루타일 결정과 아나타제 결정 두 가지 다른 결정 형태 중 하나를 결과로 얻는데, 루타일 TiO2는 염소 프로세스나 황산염 프로세스 둘 다를 이용하여 생산되지만, 아나타제 TiO2는 황산염 프로세스만을 이용하여 생산된다. [1]
주요 고객
TROX의 주요 고객층은 주로 페인트, 코팅, 플라스틱, 종이 등을 제조하는 산업 분야에 집중되어 있습니다. 이 회사의 타이타늄 이산화물(TiO2) 피그먼트 제품은 고성능 흰색 착색제로, 높은 불투명도와 광택도를 제공하여 이들 산업에서 필수적인 역할을 합니다. 고객들은 주로 높은 품질의 색상 안정성, 내구성 및 화학적 저항성을 기대하며 TROX의 제품을 구매합니다. TROX의 지르코늄 제품은 세라믹, 주조 및 내화물 산업에서 중요한 역할을 하며, 피그철과 TiCl4는 금속 가공 및 화학 공정에서 사용됩니다. 지리적으로 보면, 고객들은 북미, 유럽, 아시아 태평양, 그리고 중동 및 아프리카에 걸쳐 다양하게 분포되어 있습니다. 이들 고객들은 주로 건설, 자동차, 소비재 등 다양한 최종 제품에 TROX의 제품을 사용하며, 이는 고품질 표면 처리 및 보호 코팅을 제공하는 데 필수적입니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급 업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | TiO2 제조에 필요한 티타늄 광석, 지르코늄, 피그철 등의 원자재. | 광물 추출 및 가공 업체 (예: 남아프리카의 Eskom) |
| 연료 및 에너지 | 디젤, 천연가스, 중유, 페트 코크 등을 포함한 에너지 자원 소비. | 지역 및 글로벌 석유 및 가스 공급 업체 |
| 화학 물질 | 염소, 황산 등을 포함한 화학 물질. | 화학 물질 제조 업체 |
| 전기 | 생산 및 정제 공정에서 사용되는 전기. | 남아프리카의 Eskom 등 국가 전력 공급업체 |
| 운송 | 원자재와 완제품의 해상 및 육상 운송. | 글로벌 해운사 및 물류 회사 |
| 인력 | 기술 및 운영 전문가. | 다양한 국가의 채용 및 인력 관리 업체 |
이와 같은 여러 비용 요소들은 회사의 운영 비용에 큰 부분을 차지하며, 특히 에너지와 원자재 비용은 글로벌 시장 상황에 따라 크게 변동할 수 있습니다[0][1][2][3].
제품군
TROX 주요 제품과 매출 기여 분석
TROX는 주로 타이타늄 이산화물(TiO2), 지르코늄, 고품질 선철 등 다양한 제품을 생산하며 이를 통해 수익을 창출합니다. 주요 제품과 각 제품의 매출 기여는 다음과 같습니다:
| 제품 | 설명 | 2023년 매출 |
|---|---|---|
| TiO2 피그먼트 | 페인트, 코팅, 플라스틱 및 종이와 같은 다양한 제품에서 높은 불투명도와 광택도를 제공하기 위해 사용됨. | $2.2 billion |
| 지르코늄 | 주로 세라믹 유약, 내화물, 주조 및 고품질 주조물에서 사용됨. | $257 million |
| 고품질 선철 | 일메나이트를 제련하여 생산되는 부산물로, 철강 주조에서 고품질 연성 철 주조물 생산에 사용됨. | $345 million |
| 울트라파인 TiO2 | NOx 배출 제어 제품에 사용되는 고촉매성 제품으로, 크리스탈액티브(CristalActiv®) 상표 아래 판매됨. | 별도 매출 수치 없음 |
| 모나자이트 | 희토류 원소를 포함한 산화물로 처리되어 주로 전기차 모터와 풍력 터빈에 사용됨. | 별도 매출 수치 없음 |
| 기타 | 섬유, 식품, 화장품 등 다양한 산업에서 사용되는 기타 화학 제품. | 별도 매출 수치 없음 |
경쟁 업체
TROX와 유사한 제품을 생산하는 주요 경쟁 업체는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 제품군 | 주요 시장 |
|---|---|---|
| Cristal Global | TiO2 피그먼트 | 전 세계 |
| Chemours | TiO2 피그먼트 | 전 세계 |
| Venator Materials | TiO2 피그먼트 및 기타 화학 제품 | 전 세계 |
| Rio Tinto | 지르코늄, TiO2 피그먼트, 철광석 | 전 세계 |
| Iluka Resources | 지르코늄, TiO2 피그먼트 | 전 세계 |
각 경쟁사들은 세계 각지에서 다양한 시장을 대상으로 자사의 TiO2 피그먼트 및 기타 관련 제품을 제공하며, TROX와 유사한 제품군을 통해 경쟁하고 있습니다[0][1][2][3].
주요 리스크
TROX의 사업에 영향을 줄 수 있는 위험 요인은 다음과 같습니다: 첫째, 비즈니스 전환의 실행은 새로운 정보와 운영 기술 및 시스템이 적절하게 설계, 통합, 관리 및 실행되지 않거나 지연될 경우 프로그램 비용을 크게 증가시킬 수 있으며, 예상 이익을 달성하지 못하게 하고 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두번째, 우리의 사업은 세계적인 비즈니스 위험에 노출되어 있으며, 글로벌한 환경에서 운영하는 것에 따른 위험이 있습니다. 삼번째, 환경 문제로 인한 기업 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있는 또 다른 위험은 기후 변화로 인한 자연 재해 및 극단적인 기후 조건입니다. 이러한 열화와 환경적 위험으로 인해 우리의 시설에 물리적 위험이 발생하고 공급망의 작동이 방해를 받을 수 있습니다. 또한, 기계 장비의 고장과 자산의 열화는 생산 중단, 셧다운 또는 추가 지출로 이어질 수 있으며, 예상치 않은 고장이나 실패로 인해 운영에 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 3572.0 | 3454.0 | 2850.0 |
| 매출원가 | 2677.0 | 2622.0 | 2388.0 |
| 매출총이익 | 895.0 | 832.0 | 462.0 |
| 영업비용 | 313.0 | 305.0 | 276.0 |
| 영업이익 | 582.0 | 527.0 | 186.0 |
| 영업외수익 | 208.0 | 219.0 | 137.0 |
| 세전 순이익 | 374.0 | 308.0 | 49.0 |
| 법인세 비용 | 71.0 | -192.0 | 363.0 |
| 당기순이익 | 286.0 | 497.0 | -316.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 228.0 | 164.0 | 273.0 |
| 매출채권, 순액 | 631.0 | 377.0 | 290.0 |
| 재고자산 | 1048.0 | 1278.0 | 1421.0 |
| 유동자산 총계 | 2049.0 | 1960.0 | 2135.0 |
| 유형자산, 순액 | 2542.0 | 2667.0 | 2621.0 |
| 비유동자산 총계 | 3938.0 | 4346.0 | 3999.0 |
| 자산 총계 | 5987.0 | 6306.0 | 6134.0 |
| 매입채무 | 438.0 | 486.0 | 461.0 |
| 단기차입금 | 44.0 | 94.0 | 62.0 |
| 유동부채 총계 | 822.0 | 850.0 | 753.0 |
| 장기차입금 | 2613.0 | 2574.0 | 2889.0 |
| 비유동부채 총계 | 3123.0 | 3053.0 | 3401.0 |
| 부채 총계 | 3945.0 | 3903.0 | 4154.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 2069.0 | 2045.0 | 2066.0 |
| 이익잉여금 | 663.0 | 1080.0 | 684.0 |
| 자본 총계 | 2042.0 | 2403.0 | 1980.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 5987.0 | 6306.0 | 6134.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 303.0 | 500.0 | -314.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 297.0 | 269.0 | 275.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | -18.0 | -15.0 | -174.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 740.0 | 598.0 | 184.0 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -269.0 | -415.0 | -255.0 |
| 배당금 지급 | -65.0 | -87.0 | -89.0 |
| 차입금 변동 | -740.0 | -91.0 | 268.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -877.0 | -250.0 | 176.0 |
| 현금 순변동 | -406.0 | -67.0 | 105.0 |
주가 영향 미치는 요인들
TROX의 주가 변동 요인은 다양한 외부 요인에 의해 크게 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 변동성은 TROX의 매출과 이익에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우 해외 매출의 가치가 줄어들어 TROX의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태 또한 중요한 요인 중 하나입니다. 세계 경제가 침체에 빠지면, 건설 및 산업 시장에서의 TiO2와 지르코늄 수요가 감소하여 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0]. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁 같은 상황이 지속되면, 중국에서의 소비가 감소하고 관세가 부과되어 TROX의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 중국의 TiO2 생산업체가 생산능력을 확장하고 국제 시장에 더 많은 물량을 공급하면, 가격 압박이 증가하여 TROX의 수익성이 낮아질 수 있습니다[1]. 다섯째, 시장과 트렌드의 변화 역시 중요합니다. 친환경 트렌드가 강화되면서, 환경 친화적인 제품에 대한 수요가 증가한다면 TROX의 주가는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 TROX의 주가에 직간접적인 영향을 미치는 다양한 요인을 제시하며, 그 결과 주가가 상승하거나 하락할 수 있는 가능성을 설명합니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
TROX의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 먼저, 글로벌 경제 상황이 주요 변수로 작용할 것입니다. 특히 주요 시장인 중국의 경제 회복 여부는 TiO2와 지르코늄 수요에 큰 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 두 번째로, 환경 규제가 강화되면서 친환경 제품의 수요가 증가하면, 이에 맞춘 제품을 생산하는 TROX의 수익성도 증가할 가능성이 있습니다. 세 번째로, 새로운 광산 개발과 기존 광산 확장은 원재료 공급을 안정시키며 비용 절감에 기여할 수 있습니다. 2023년에는 호주 동부의 새로운 광산인 Atlas와 남아프리카의 Fairbreeze 및 Namakwa 광산 확장이 중요한 역할을 했습니다[1]. 그러나 반대로, 원자재와 에너지 비용 상승은 TROX의 운영 경비를 증가시켜 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 치열한 경쟁 상황과 중국 생산업체들의 공격적인 생산확대 역시 TROX의 시장 점유율에 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 마지막으로, 기술 변화와 혁신의 속도에 대응하지 못하면, 새로운 대체재나 저비용 생산 기술이 TROX의 제품 수요를 감소시킬 수도 있습니다[3]. 이러한 다양한 요인들이 TROX의 미래 성장 가능성과 리스크를 복합적으로 결정할 것입니다.