회사 소개
T. Rowe Price (TROW)은 투자 운용 서비스를 제공하는 회사로, 자회사인 T. Rowe Price Associates, T. Rowe Price Investment Management, Oak Hill Advisors 및 T. Rowe Price International Ltd를 통해 투자 자문 서비스를 주로 제공합니다. 이 회사는 자산 관리의 총 가치와 구성에 크게 의존하며, 재무 시장의 변동과 자산 관리의 구성 변화가 수익과 영업 결과에 영향을 미칩니다. 또한 TROW은 주로 자산 운용에서 파생되는 수익과 순 이익을 얻으며, 최근 몇 년간 자산 운용의 총 가치가 상당히 증가하였으며, 직접 장기 퇴직 상품에서 자금 유입도 있었습니다. 회사는 주식, 채권, 멀티 자산, 대체 자산을 포함한 다양한 투자 전략을 관리하고 있으며, 투자자의 다양한 요구 및 목표를 충족시키기 위해 설계되었습니다. 또한 안정적 가치 투자 계약 관리, 모델화된 멀티 자산 솔루션 관리, 제 3자 벤처 투자 풀로부터 고객이 받는 주식 보유의 분배를 위한 분배 관리 서비스를 포함한 특수 자문 서비스도 제공됩니다.
주요 고객
T. Rowe Price(TROW)의 고객은 주로 다양하게 분류된 투자자들로 구성됩니다. 첫째, 개인 투자자들입니다. 이들은 주식, 채권, 멀티 자산 등 다양한 포트폴리오를 통해 자산을 관리하며, 장기적인 재정 목표 달성을 위해 TROW의 투자 자문 서비스를 이용합니다. 둘째, 기관 투자자들입니다. 여기에는 연금 기금, 기부금, 보험 회사, 금융 기관 등이 포함되며, 이들은 대규모 자산을 효율적으로 관리하기 위해 전문가의 조언과 포트폴리오 관리를 필요로 합니다. 셋째, 중개인 및 재정 컨설턴트입니다. 이 그룹은 고객에게 적절한 투자 상품을 추천하고, 자문을 제공하기 위해 TROW의 연구와 자료를 활용합니다. 마지막으로, 고액 자산가와 가족 사무소 등이 있습니다. 이들은 개인화된 투자 전략을 필요로 하며, 다양한 자산 클래스에 대한 전문 지식을 활용하여 자산을 증대시키려 합니다. 이러한 고객들은 높은 수익률과 맞춤형 투자 전략을 통해 자산을 효율적으로 관리하고자 하는 욕구 때문에 TROW의 서비스를 지불합니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 관련 제공업체 |
|---|---|---|
| 제품 및 기록 유지 비용 | 2022년에 3억640만 달러로 증가. 기록 유지 비용의 대부분은 Fidelity National Information Services, Inc. (“FIS”)와의 관계 확대로 인해 발생. | Fidelity National Information Services, Inc. (“FIS”) |
| 기술, 점유 및 시설 비용 | 2023년에 6억3,260만 달러. 기술 능력에 대한 지속적인 투자, 감가상각 및 호스팅 솔루션 라이선스 비용, 신규 오피스 시설 비용 증가. | |
| 일반, 관리 및 기타 비용 | 2023년에 4억2,130만 달러. 전문 수수료 및 여행 비용 증가로 인한 것임. | |
| 배분 및 서비스 비용 | 2023년에 2억8,990만 달러. 주로 특정 주식 클래스의 미국 뮤추얼 펀드 자산 하락으로 인해 감소. | |
| 광고 및 홍보 비용 | 2023년에 1억1,420만 달러. 주로 매체 광고 및 에이전시 비용 증가로 인한 것임. | |
| 인수 관련 감가상각 및 손상 비용 | 2023년에 1억3,420만 달러. 2021년 Oak Hill Advisors 인수와 관련된 무형 자산에 대한 감가상각 및 손상 비용. | |
| 임금 및 관련 비용 | 직원 급여 증가로 인해 2023년에 9,910만 달러 증가. |
T. Rowe Price의 주요 비용에는 제품 및 기록 유지 비용, 기술 및 시설 비용, 일반 관리 비용 등이 있으며, 이들은 다양한 외부 공급업체와 협력하여 발생합니다. 예를 들어, 기록 유지 비용은 Fidelity National Information Services, Inc. (FIS)와의 협력을 통해 발생합니다.
제품군
T. Rowe Price(TROW)의 주요 제품과 그 제품들이 TROW의 수익에 기여하는 방식은 다음과 같습니다. 회사는 주로 투자 자문 및 자산 관리 서비스를 제공하며, 이 중에서도 특정한 제품들이 주요 수익원으로 자리잡고 있습니다.
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 투자 자문 수수료 (Investment Advisory Fees) | 주식, 채권, 멀티 자산, 대체 자산 등 다양한 자산 클래스에 대한 투자 자문 서비스를 제공하여 수익을 창출합니다. | 2023년 기준 $5,747.7백만 |
| 자본 할당 기반 수익 (Capital Allocation-based Income) | 투자 자산의 배분을 통해 발생하는 수익으로, 특히 증가하는 부문에서의 이자와 수수료를 통해 수익을 높입니다. | 2023년 기준 $161.9백만 |
| 행정, 배포 및 서비스 수수료 (Administrative, Distribution, and Servicing Fees) | 고객에게 제공되는 행정 서비스, 배포 및 기타 추가 서비스를 통해 수익을 창출합니다. | 2023년 기준 $550.9백만 |
TROW의 투자 자문 수수료는 주식, 채권, 멀티 자산 및 대체 자산에 대한 포트폴리오 관리를 통해 가장 많은 수익을 창출합니다. 특히, 주식 자문 수수료는 최대의 비중을 차지하며, 그 다음으로 멀티 자산과 대체 자산이 뒤를 잇고 있습니다. 자본 할당 기반 수익은 주로 투자 자산의 가치 상승과 관련된 이익에서 발생하며, 이는 회사의 수익성을 높이는 데 기여합니다. 행정, 배포 및 서비스 수수료는 고객에게 제공되는 다양한 추가 서비스 비용을 통해 발생합니다.
경쟁사로는 비슷한 투자 자문 및 자산 관리 서비스를 제공하는 회사들을 들 수 있습니다. 아래 표는 TROW와 유사한 제품을 제공하는 여러 경쟁사를 정리한 것입니다.
| 회사 | 주요 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| BlackRock | ETF, 뮤추얼 펀드, 투자 자문 서비스 | 글로벌 최대 자산 운용회사 |
| Vanguard | 뮤추얼 펀드, ETF, 연금 솔루션 | 저비용 투자 상품으로 유명 |
| Fidelity Investments | 뮤추얼 펀드, ETF, 재정 자문 서비스 | 다양한 투자 상품과 금융 서비스 제공 |
| Charles Schwab | 브로커리지 서비스, ETF, 금융 자문 서비스 | 종합 재정 자문 및 금융 서비스 제공 |
이와 같이 TROW의 주요 제품들은 투자 자문 수수료, 자본 할당 기반 수익, 행정, 배포 및 서비스 수수료로 구성되며, 이러한 제품들을 통해 대부분의 수익을 창출합니다. 또한, BlackRock, Vanguard, Fidelity Investments, Charles Schwab 등 여러 경쟁사들이 유사한 서비스를 제공하고 있어, 시장 내에서의 경쟁이 치열합니다.
주요 리스크
T. Rowe Price(TROW)의 비즈니스에 대한 잠재적 위험은 다음과 같습니다. 첫째, 자연 재해 및 예측할 수 없는 사건들이 운영 및 재정 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 극단적인 사건의 발생(전쟁, 테러 공격, 전염병, 기후 변화로 인한 자연 재해 등)은 투자 포트폴리오 가치와 수익을 감소시키며 경제에 장애를 유발할 수 있습니다. 또한, 회사의 주요 영업이 볼티모어(메릴랜드), 뉴욕, 런던 및 기타 해외 사무소에 집중되어 있어 이러한 지역에서 극단적 사건 발생 시 중단 및 중단의 위험이 있습니다. 더불어, 기술 위험 또한 중요한 문제이며 운영 및 확장을 방해하거나 기술이 오래되면 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서, 기술 시스템에 신속히 회복할 수 없는 장애가 발생하면 사업 기능을 준수할 수 없게 되어 이로 인해 고객을 상실할 수 있고 평판에 손상을 입을 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 7671.9 | 6488.4 | 6460.5 |
| 매출원가 | 2993.2 | 2922.4 | 3254.4 |
| 매출총이익 | 4678.7 | 3566.0 | 3206.1 |
| 영업비용 | 968.7 | 1070.0 | 1168.1 |
| 영업이익 | 3710.0 | 2496.0 | 2038.0 |
| 영업외수익 | -284.6 | 547.8 | -452.3 |
| 세전 순이익 | 3994.6 | 1948.2 | 2490.3 |
| 법인세 비용 | 896.1 | 498.6 | 654.6 |
| 당기순이익 | 3082.9 | 1557.9 | 1788.7 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 1523.1 | 1755.6 | 2066.6 |
| 매출채권, 순액 | 1058.3 | 748.7 | 807.9 |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 2581.4 | 2504.3 | 2874.5 |
| 유형자산, 순액 | 937.4 | 1035.1 | 1047.7 |
| 비유동자산 총계 | 9927.6 | 9139.0 | 9404.3 |
| 자산 총계 | 12509.0 | 11643.3 | 12278.8 |
| 매입채무 | 431.0 | 406.7 | 409.5 |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 508.9 | 452.7 | 475.7 |
| 장기차입금 | 249.2 | 329.6 | 308.5 |
| 비유동부채 총계 | 1746.4 | 1503.7 | 1511.9 |
| 부채 총계 | 2255.3 | 1956.4 | 1987.6 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 965.6 | 482.8 | 476.5 |
| 이익잉여금 | 8083.6 | 8409.7 | 9076.1 |
| 자본 총계 | 10253.7 | 9686.9 | 10291.2 |
| 부채 및 자본 총계 | 12509.0 | 11643.3 | 12278.8 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 3098.5 | 1449.6 | 1835.7 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 204.8 | 645.8 | 481.6 |
| 비현금 운전자본 변동 | 67.4 | -139.9 | 193.6 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 3452.0 | 2359.4 | 1219.1 |
| 유형자산 취득 | -239.1 | -237.6 | -307.9 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -1098.1 | -41.5 | 128.2 |
| 배당금 지급 | -1701.9 | -1107.4 | -1121.7 |
| 차입금 변동 | N/A | N/A | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -2988.8 | -2076.9 | -1078.6 |
| 현금 순변동 | -634.9 | 241.0 | 268.7 |
주가 영향 미치는 요인들
T. Rowe Price(TROW)의 주가 변동 요인으로는 다양한 경제 및 시장 환경 요인을 포함할 수 있습니다. 첫째, 통화 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 투자자들이 달러 자산을 더 많이 희망하게 되어 TROW의 자본 유입이 증가할 수 있습니다. 이 경우 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 달러 약세는 반대로 작용할 가능성이 큽니다. 둘째, 거시 경제 상태도 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 활황기에 접어들면 투자 자산 가격이 상승하고, 이에 따라 TROW가 관리하는 자산 규모가 증가해 주가가 긍정적 영향을 받을 수 있습니다. 그러나 경제 침체기에는 자산 가격 하락으로 인해 부정적 영향을 받을 수 있습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 투자 심리를 악화시켜 자산 운용사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상 역시 중요한 요인입니다. 예를 들어, 새로운 강력한 경쟁자가 등장하면 시장 점유율을 잠식당해 TROW의 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로 시장이나 투자 트렌드의 변화도 큰 영향을 끼칠 수 있습니다. 예를 들어, 환경, 사회, 지배구조(ESG) 투자 트렌드가 주류가 되면 이에 잘 대응하는 회사들은 긍정적인 평가를 받을 가능성이 큽니다. 반면, 해당 트렌드에 적절히 대응하지 못할 경우 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
T. Rowe Price(TROW)의 미래는 여러 요인에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 첫째, 경제 성장과 주식 시장의 호황은 TROW의 자산 운용 가치와 수익을 증가시킬 수 있습니다. 글로벌 경제가 활기를 띠고 투자자들이 적극적으로 자금을 투자할 경우, 자산 관리 포트폴리오의 가치가 상승하고 더 많은 투자 수익을 창출할 가능성이 높습니다. 둘째, 회사의 기술 투자와 혁신이 성공적으로 이루어지면 디지털 고객 경험이 향상되고, 이에 따라 고객 유치와 유지율이 높아질 수 있습니다. 셋째, TROW가 글로벌 시장에서 성공적으로 확장하고 현지화된 전략을 통해 더 많은 해외 고객을 유치하면, 매출 기반을 다변화할 수 있습니다. 넷째, 환경, 사회, 지배구조(ESG) 투자 트렌드에 대한 적절한 대응은 긍정적인 평판을 가져오고 투자자들의 관심을 끌 수 있습니다. 반면, 경제 불황이나 금융 시장의 불확실성은 자산 가치와 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 회사가 경쟁력을 유지하지 못하면, 예를 들어 낮은 수수료로 경쟁하는 패시브 투자 상품의 인기가 증가하면 TROW의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 규제 변화도 중요한 변수로 작용할 수 있으며, 새로운 규제나 법적 요구사항은 운영 비용을 증가시키고 투자자들의 투자 결정을 복잡하게 만들 수 있습니다 .