회사 소개
회사 FOUR는 종합 결제 및 기술 솔루션을 제공하며, 이를 통해 수익을 창출합니다. 회사는 소프트웨어 및 기술 솔루션에 대한 구독료뿐만 아니라 거래 및 결제 수수료를 통해 수익을 창출합니다. 결제 수수료는 주로 거래액의 백분율로 구성되며, 거래별로 고정 수수료 및 최소 월 이용료 등이 있습니다. 이외에도 하드웨어 판매, 소프트웨어 라이선스 판매, 제3자 잔존 가치 및 가맹점에 대한 기술 지원 수수료 등에서 파생되는 기타 수익도 회사의 주요 소득원 중 하나입니다. 또한, 회사는 소매업자에게 POS 시스템을 제공하고 이에 대한 SaaS 계약을 통해 장비를 임대하고 있습니다. 장비는 일반적으로 운영 임대로 계상되며 이로부터 얻어지는 수익은 계약 기간 동안 일정 비율로 인식됩니다. 이를 통해 회사는 종합 결제 및 기술 솔루션을 통해 다양한 방식으로 수익을 창출하고 있습니다.
주요 고객
FOUR의 주요 고객층은 소매업자(SMEs), 대기업, 체인스토어, 경기장 및 리조트 등 다양한 산업 분야에 걸쳐 있습니다. 소매업자는 주로 POS 시스템과 결제 처리를 위해 FOUR의 솔루션을 이용합니다. 이를 통해 판매 데이터를 실시간으로 확인하고, 재고 관리 및 고객 관계 관리를 효율적으로 할 수 있습니다. 대기업과 체인스토어는 여러 지점에서 일관된 결제 및 데이터 관리 시스템을 원하며, FOUR의 통합 솔루션을 통해 이를 구현합니다. 특히 경기장, 리조트, 테마파크 등 대형 이벤트 장소는 모바일 주문, 디지털 월렛, 셀프서비스 키오스크 등을 통해 원활한 고객 경험을 제공하며, 이를 위해 FOUR의 VenueNext 솔루션을 활용합니다. 이들 기업은 통합된 결제 시스템을 통해 운영 효율성을 높이고 비용을 절감할 수 있기 때문에 지불하게 됩니다. 또한, FOUR는 SaaS(Software-as-a-Service) 계약을 통해 각종 장비와 소프트웨어를 월 단위로 구독하는 형식으로 제공하여 사용자 경험을 극대화하고 있습니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 제공 기업 |
|---|---|---|
| 네트워크 비용 | 결제 기반 서비스를 운영하는 데 드는 네트워크 사용료, 주로 카드 거래 처리 관련 비용 | Third-party vendor (특정 이름 언급 안됨) |
| 판매 비용 | 하드웨어 판매, 소프트웨어 라이선스 판매, 기술 지원 수수료 등 다양한 판매 관련 비용 | 자체 개발 또는 다양한 외부 공급업체 |
| 일반 및 행정 비용 | 회사 운영에 필요한 다양한 행정적 및 경영적 활동에 드는 비용, 최근 인수와 관련된 비용 포함 | 자체 관리 및 다양한 외부 전문 업체 |
| 감가상각 및 상각 비용 | 사업 자산 및 임대 장비의 감가상각, 최근 인수한 기업들의 무형 자산 상각 등 | 자체 관리 |
| 연구 및 개발 비용 | 신규 기술 및 제품 개발에 투자하는 비용, 주로 외부 업체와의 협력 비용 포함 | 자체 R&.D 팀 및 외부 연구 업체 |
| 광고 및 마케팅 비용 | 제품 및 서비스 홍보를 위한 광고와 마케팅 관련 비용 | 자체 마케팅 팀 및 외부 광고 업체 |
| 운송 및 취급 비용 | POS 시스템 및 관련 장비를 고객에게 배송하는 데 드는 비용 | 운송 업체 (Third-party vendor) |
| 비즈니스 조합 관련 비용 | 인수 합병 과정에서 발생하는 비용, 자산 및 부채의 공정 가치 평가 비용 | 법률 및 회계 전문 업체 |
| 에너지 비용 | 데이터 센터 운영 및 컴퓨팅 파워에 필요한 에너지 비용 | 에너지 공급업체 |
| 클라우드 사용 비용 | 클라우드 인프라 사용에 따른 비용, 주로 데이터 저장 및 처리에 사용 | 클라우드 서비스 업체 (특정 이름 언급 안됨) |
FOUR의 주요 비용 항목은 위와 같으며, 다양한 외부 공급업체와의 협력을 통해 운영되고 있습니다 .
제품군
주요 제품 및 수익 기여도
FOUR는 여러 주요 제품을 통해 수익을 창출합니다. 아래 표와 설명은 각 제품의 세부 내용과 수익 기여도를 나타냅니다.
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 결제 기반 수익 | 국제 결제 플랫폼, 전략적 대형 가맹점 관계, 암호화폐 및 주식 기부를 포함한 대체 결제 방법에서 발생. | $2,386.0M (2023년) |
| SaaS (POS 시스템) | 소매업체에 제공되는 POS 시스템 및 단말기에 대한 소프트웨어 구독료. | $178.8M (2023년) |
| 하드웨어 판매 | 가맹점에 임대되거나 판매된 하드웨어 장치. | 통합되어 있기 때문에 별도 수익 미기재 |
| 기타 지원 서비스 | 기술 지원, 소프트웨어 업데이트 제공 등의 서비스. | 통합되어 있기 때문에 별도 수익 미기재 |
| 타사 잔존 가치 수익 | 수수료 기반의 기술 지원에서 발생하는 수익. | 통합되어 있기 때문에 별도 수익 미기재 |
상세 설명:
- 결제 기반 수익: 이 부분은 가장 큰 수익원을 차지하며, 국제 결제 플랫폼과 주요 가맹점 관계, 대체 결제 방법(암호화폐와 주식 기부 등)에서 발생하는 수익을 포함합니다.
- SaaS (POS 시스템): 소프트웨어 구독료는 소매업체에게 제공되는 POS 시스템 및 단말기로부터 발생합니다. 이러한 SaaS 요금은 장비의 유형과 수량에 따라 책정되며, 월 단위로 청구됩니다. 이 카테고리에는 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어, 연간 요금 등이 포함됩니다.
- 하드웨어 판매: 주요 수익원으로는 고객에게 임대되거나 판매된 하드웨어 장치가 있습니다. 하드웨어 임대는 운용 임대로 회계 처리되며, 일부 고객의 선호도에 따라 판매가 이루어지기도 합니다.
- 기타 지원 서비스: 기술 지원 서비스는 소프트웨어 업데이트 제공 및 장비가 계약 조건에 따라 작동하도록 보장하는 내용을 포함합니다. 이러한 서비스는 계약 기간 동안 일정 비율로 수익이 인식됩니다.
주요 경쟁사 및 유사 제품
FOUR와 유사한 솔루션을 제공하는 주요 경쟁사들은 아래와 같습니다.
| 경쟁사 | 유사 제품 |
|---|---|
| Square | POS 시스템, 결제 처리 솔루션 |
| PayPal | 온라인 및 오프라인 결제 처리 서비스 |
| Toast | 레스토랑 전용 POS 시스템 |
| Clover | 소매업체용 POS 시스템 |
| Stripe | 온라인 결제 게이트웨이 |
이들 경쟁사 역시 다양한 결제 처리 서비스와 POS 시스템을 제공하며, 각 사의 제품 및 서비스는 FOUR의 제품군과 유사한 특징을 지닙니다.
주요 리스크
FOUR의 사업에 대한 가능한 위험 요소는 다수 존재합니다. 예를 들어, 제3자 공급업체의 실패로 인해 우리가 얻는 제품 및 서비스를 제때 제공받지 못할 경우 수익 손실, 가맹점 및 소프트웨어 파트너의 상실, 상인 및 카드 홀더 데이터 유실, 결제 네트워크에 부과되는 벌금, 사업 또는 명성 및 브랜드에 대한 손상 등의 부작용으로 우리의 영업과 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 기업 인수는 특정 위험을 초래할 수 있으며 우리의 사업, 재무 상태 또는 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 국제 환율 변동에 대한 영향이나 주요 구성품의 공급 부족, 가격 상승, 변화, 지연 또는 중단, 여러 가지 위험 중요합니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1367.5 | 1993.6 | 2564.8 |
| 매출원가 | 1089.1 | 1523.4 | 1877.0 |
| 매출총이익 | 278.4 | 470.2 | 687.8 |
| 영업비용 | 327.4 | 412.1 | 531.3 |
| 영업이익 | -49.0 | 58.1 | 156.5 |
| 영업외수익 | 28.1 | -28.8 | 37.0 |
| 세전 순이익 | -77.1 | 86.9 | 119.5 |
| 법인세 비용 | -3.1 | 0.2 | -3.4 |
| 당기순이익 | -48.2 | 75.1 | 86.2 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 1231.5 | 702.5 | 455.0 |
| 매출채권, 순액 | 205.9 | 195.0 | 256.8 |
| 재고자산 | 3.5 | 4.8 | 3.4 |
| 유동자산 총계 | 1453.6 | 991.7 | 1153.3 |
| 유형자산, 순액 | 95.3 | 122.5 | 174.5 |
| 비유동자산 총계 | 889.0 | 1562.3 | 2234.5 |
| 자산 총계 | 2342.6 | 2554.0 | 3387.8 |
| 매입채무 | 121.1 | 166.7 | 204.6 |
| 단기차입금 | 4.8 | 5.3 | 7.8 |
| 유동부채 총계 | 183.8 | 268.3 | 704.4 |
| 장기차입금 | 1756.4 | 1760.0 | 1769.0 |
| 비유동부채 총계 | 1759.1 | 1805.1 | 1815.0 |
| 부채 총계 | 1942.9 | 2073.4 | 2519.4 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 619.2 | 702.6 | 985.9 |
| 이익잉여금 | -325.3 | -363.6 | -346.7 |
| 자본 총계 | 399.7 | 480.6 | 868.4 |
| 부채 및 자본 총계 | 2342.6 | 2554.0 | 3387.8 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -74.0 | 86.7 | 122.9 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 104.4 | 149.1 | 214.6 |
| 비현금 운전자본 변동 | -84.0 | 23.1 | -52.9 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 3.0 | 275.4 | 388.3 |
| 유형자산 취득 | -54.1 | -61.8 | -91.5 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -170.5 | -516.8 | -301.9 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | 631.6 | N/A | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 471.2 | -214.6 | -152.2 |
| 현금 순변동 | 303.7 | -456.0 | -65.8 |
Consolidated Statements of Operations (FOUR)
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 총 매출 | 2,564.8 | 1,993.6 | 1,367.5 |
| 매출원가 (특정 감가상각 및 상각 비용 제외) | (1,877.0) | (1,523.4) | (1,089.1) |
| 일반 및 관리비 | (329.3) | (267.4) | (219.5) |
| 우발부채의 재평가 | (23.1) | 36.6 | (0.2) |
| 감가상각 및 상각비 | (153.8) | (96.5) | (62.2) |
| 무형자산의 손상차손 | (18.6) | - | - |
| 전문 경비 | (33.1) | (33.3) | (16.8) |
| 광고 및 마케팅 비용 | (15.1) | (14.9) | (28.9) |
| 영업 이익 (손실) | 114.8 | 94.7 | (49.2) |
| 이자 수익 | 31.9 | 10.8 | - |
| 기타 수익(비용), 순 | (3.9) | 0.5 | 0.1 |
| 유가증권 투자에 대한 미실현 이익 | 12.2 | 15.1 | - |
| TRA 부채의 변동 | (3.4) | (1.7) | - |
| 이자 비용 | (32.1) | (32.5) | (28.0) |
| 세전 순이익 (손실) | 119.5 | 86.9 | (77.1) |
| 법인세 혜택(비용) | 3.4 | (0.2) | 3.1 |
| 순이익 (손실) | 122.9 | 86.7 | (74.0) |
| 비지배 지분에 귀속되는 순이익 (손실) | 36.7 | 11.6 | (25.8) |
| Shift4 Payments, Inc.에 귀속되는 순이익 (손실) | - | - | - |
FOUR의 2023년 손익계산서에서 눈에 띄는 점은 총 매출이 2022년 대비 크게 증가하여 2,564.8백만 달러에 달한다는 것입니다. 이러한 매출 증가는 주로 결제 볼륨의 증가와 신규 시장 진입에 의한 것으로 보입니다. 매출원가 역시 증가했으나, 매출 증가폭이 더 커서 영업 이익이 실질적으로 증가하였습니다. 일반 및 관리비와 감가상각 및 상각비 또한 크게 증가했지만, 이것은 회사의 확장과 관련된 정상적인 비용 증가로 보입니다.
회사는 기술 중심의 사업 모델을 가지고 있으며, 이에 따라 상당한 부분의 비용이 연구 개발 관련 경비로 나타날 수 있습니다. 하지만 손익계산서에서는 연구 개발 비용에 관한 구체적인 항목이 명시되어 있지 않으며, 이는 광고 및 마케팅 비용, 전문 경비와 같은 항목에 포함되어 있을 수 있습니다. 기술 기반 회사로서 연구 개발에 충분한 투자가 이루어지고 있는지 면밀히 검토할 필요가 있습니다.
또한, 회사의 영업 이익은 114.8백만 달러로, 전년 대비 약 20% 증가하였으며, 이는 운영 효율성의 개선을 나타냅니다. 이자 수익은 현금 및 현금 등가물에 대한 평균 이자율 상승에 따라 증가했으며 이를 통해 순이익도 상당히 개선되었습니다. 반면 이자 비용은 큰 변동이 없어 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다.
각 항목 별로 비용과 수익의 균형을 살펴보면, 매출원가가 큰 비중을 차지하는데 이는 결제 처리와 관련된 비용으로 보입니다. 비용의 주요 항목 중 하나인 매출원가는 계속해서 증가하고 있어, 회사의 수익성 개선을 위해 관리가 필요합니다. 비지배 지분에 귀속되는 순이익이 크게 증가한 것도 주목할 만하며, 이는 특정 자회사 또는 비지배 지분이 있는 사업부에서의 성장이 반영된 결과로 보입니다 .
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -74.0 | 86.7 | 122.9 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 104.4 | 149.1 | 214.6 |
| 비현금 운전자본 변동 | -84.0 | 23.1 | -52.9 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 3.0 | 275.4 | 388.3 |
| 유형자산 취득 | -54.1 | -61.8 | -91.5 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -170.5 | -516.8 | -301.9 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | 631.6 | N/A | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 471.2 | -214.6 | -152.2 |
| 현금 순변동 | 303.7 | -456.0 | -65.8 |
Shift4 Payments Inc. 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 유입 (유출) | 388.3 | 275.4 | 3.0 |
| 투자 활동으로 인한 현금 유입 (유출) | (301.9) | (516.8) | (170.5) |
| 재무 활동으로 인한 현금 유입 (유출) | (152.2) | (214.6) | 471.2 |
| 환율 변동이 현금 및 현금성 자산에 미치는 영향 | 11.1 | 1.0 | - |
| 현금 및 현금성 자산의 변동 | (54.7) | (455.0) | 303.7 |
현금 흐름 평가: Shift4 Payments Inc.의 2023년 현금 흐름을 기준으로 하면, 영업 활동을 통해 388.3백만 달러의 현금을 창출하였으며 이는 전년도 대비 상당한 증가입니다. 이는 주로 순이익 증가와 감가상각비 및 주식 기반 보상 등 비현금 항목의 영향으로 나타났습니다. 반면, 투자 활동에서는 301.9백만 달러의 현금 유출이 발생하였으며 이는 주로 인수 및 장비 구매에 따른 비용 증가로 인한 것입니다. 재무 활동에서는 152.2백만 달러의 현금 유출이 발생했는데, 이는 주식 환매와 관련된 비용 때문입니다 .
FOUR의 현금 흐름을 비슷한 결제 처리 및 기술 솔루션 제공 업체들과 비교할 때, 영업 현금 흐름에서 강력한 실적을 보이고 있습니다. 일반적으로 결제 처리 업체는 트랜잭션 수수료 중심 모델 덕분에 꾸준한 현금 유입이 특징입니다. 투자 현금 흐름에서는 인수와 기술 개발 투자로 인해 현금 유출이 많지만 이는 시장 경쟁력을 유지하기 위한 필수적인 부분으로 볼 수 있습니다. 재무 현금 흐름에서도 주식 환매와 같은 일반적인 자본 반환 활동이 있음을 보여줍니다. 전체적으로 FOUR의 현금 흐름 상황은 성숙한 결제 처리가 보이는 전형적인 현금 유입과 유출 패턴을 보여주고 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 만기일 | 실질 금리 | 2023년 12월 31일 (백만 달러) | 2022년 12월 31일 (백만 달러) |
|---|---|---|---|---|
| 2025 전환사채 | 2025년 12월 15일 | 0.49% | 690.0 | 690.0 |
| 2027 전환사채 | 2027년 8월 1일 | 0.90% | 632.5 | 632.5 |
| 2026 선순위채 | 2026년 11월 1일 | 5.13% | 450.0 | 450.0 |
- 2025 전환사채: 2025년 12월 15일에 만기되며 0.49%의 실질 금리를 가지고 있습니다. 이 전환사채는 특정 조건이 발생할 때만 주식으로 전환이 가능합니다.
- 2027 전환사채: 2027년 8월 1일에 만기되며 0.90%의 실질 금리를 가지고 있습니다. 이 전환사채 또한 특정 조건이 발생할 때만 주식으로 전환이 가능합니다. 이자는 연 0.50%로 매년 2월 1일과 8월 1일 후불로 지급됩니다.
- 2026 선순위채: 2026년 11월 1일에 만기되며 5.13%의 실질 금리를 가지고 있습니다.
이 회사는 총 1,772.5백만 달러의 채무를 가지고 있으며, 이는 회사의 장기 부채로 분류되어 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
FOUR의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 여러 요인은 다양한 시나리오를 통해 설명될 수 있다. 환율 변동: 만약 미국 달러의 가치가 급격히 상승한다면, FOUR의 해외 수익은 감소할 것이다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다. 반대로 달러 가치가 하락하면 해외 매출이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 거시 경제 상태: 전 세계 경제가 불황에 빠지면 소비 지출이 감소하고, 이는 소매업체와 결제 솔루션을 제공하는 FOUR의 매출에도 부정적인 영향을 미칠 것이다. 반면 경제 호황이 지속되면 매출이 증가하고 주가도 상승할 가능성이 높다. 국가 간 갈등: 미중 무역 전쟁과 같은 국제 갈등이 발생하면 글로벌 공급망이 붕괴되고 무역 비용이 증가하여 FOUR의 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 경쟁자 등장: 새로운 강력한 경쟁자가 시장에 등장한다면 FOUR의 시장 점유율이 감소할 수 있고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 반면 FOUR가 기술 혁신을 통해 경쟁 우위를 유지한다면 긍정적인 영향을 받을 수 있다. 시장 및 트렌드 변화: 온라인 결제 시스템이나 비대면 결제가 증가하는 현재의 트렌드가 지속된다면, FOUR의 결제 솔루션 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 여러 요인과 시나리오는 FOUR의 주가에 다양한 영향을 줄 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
FOUR의 미래는 여러 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 글로벌 전자상거래 시장의 성장과 더불어 결제 솔루션의 수요가 증가하면 FOUR의 비즈니스도 자연스럽게 성장할 가능성이 큽니다. 특히 2023년 10월에 유럽 전자상거래 플랫폼과 은행인 Finaro를 인수하고, 2022년 9월에 Online Payments Group을 인수한 것이 FOUR의 글로벌 전자상거래 확장을 가속화할 것으로 보입니다. 또한 기술혁신이 지속되면서 새로운 기능과 서비스를 도입할 경우, 더 많은 가맹점을 유치하고 기존 고객의 만족도를 높일 수 있는 기회를 얻게 됩니다. 반면, 시장 확장 과정에서 발생하는 리스크도 존재합니다. 국제 시장에서의 경쟁이 심화되거나 미국 외 다른 국가의 금융 규제 요건을 충족하기 어려울 경우, FOUR의 사업 확대가 지연되거나 제한될 수 있습니다. 또한, 소프트웨어 및 하드웨어가 다양한 운영 체제와 호환되지 않을 경우, 서비스의 사용성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 경기 침체나 소비자 지출 감소와 같은 거시 경제적 요인도 FOUR의 매출에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 FOUR는 이러한 다양한 요인을 고려하며 사업 전략을 지속적으로 조정할 필요가 있습니다.