회사 소개
SHEN은 미국 중부 대서양 지역에 고속 광섬유 및 케이블 네트워크를 통해 고객들에게 브로드밴드 서비스를 제공하는 기업입니다. 이 회사의 서비스는 브로드밴드 인터넷, 비디오, 음성 서비스뿐만 아니라 광섬유 이더넷, 파장 및 임대, 그리고 타워 콜로케이션 임대를 포함합니다. SHEN은 약 9,900마일의 광섬유와 219개의 대형 세포 타워를 보유한 광범위한 지역 네트워크를 보유하고 있으며, 브로드밴드 및 타워 두 세그먼트를 운영합니다. 브로드밴드 세그먼트는 주거 및 상업 고객을 대상으로 광섬유 및 케이블을 통해 서비스를 제공하고 있으며, 보다 제한적인 지역에서는 보이스와 DSL 전화 서비스도 제공합니다. 타워 세그먼트는 219개의 대형 세포 타워를 소유하고 있으며 와이어리스 통신사에게 타워 공간을 임대하고 있습니다. 이 회사의 수익은 주로 브로드밴드 인터넷 서비스와 타워 임대로부터 발생하며, 현재 오픈 매인 프레젠스가 있는 것으로 파악됩니다[0][1].
주요 고객
SHEN의 고객은 주로 4개의 주요 세그먼트로 나뉘어집니다. 첫째, 주거 고객은 SHEN의 광섬유와 케이블 네트워크를 통해 인터넷, 비디오, 음성 서비스를 이용하는 사용자들입니다. 이들은 주로 가정에서 고속 인터넷과 스트리밍 서비스를 원하기 때문에 SHEN의 브로드밴드 서비스를 선택합니다. 둘째, 소형 및 중소기업(SMB) 고객들은 안정적이고 빠른 인터넷 서비스가 필요한 업장들로, 일상적인 비즈니스 운영과 고객 서비스 개선을 위해 SHEN의 서비스를 구매합니다. 셋째, 상업용 광섬유 서비스 고객들은 더 높은 대역폭과 안정성을 요구하는 대형 기업들입니다. 이들은 데이터 전송 속도와 보안 측면에서 SHEN의 고성능 광섬유 네트워크를 선호합니다. 넷째, 타워 공간 임대 고객들은 주로 무선 통신사들로, SHEN의 타워를 임대하여 자사 네트워크의 커버리지를 확장하려는 목적이 있습니다. 이 모든 고객들은 SHEN의 서비스가 제공하는 빠르고 안정적인 연결과 높은 품질의 네트워크 인프라 때문에 비용을 지불합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
SHEN의 주요 비용 항목을 표로 정리하면 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 급여 관련 비용 | Glo Fiber 확장을 지원하기 위해 증가된 직원 수와 더 높은 급여, 임금 및 인센티브 비용에서 발생 | 내부 인력 |
| 유지보수 비용 | 연료, 공급품, 계약자 비용 증가에 기인 | 다양한 공급업체 |
| 판매, 일반 및 관리비 | Glo Fiber 확장과 마케팅 전략 변경에 따른 광고 비용 및 회수 불가능한 채권 증가 | 광고 및 마케팅 업체 |
| 서비스 비용 | 네트워크 확장에 따른 라인 비용 증가와 더 많은 자본화된 인건비 | 다양한 기술 및 네트워크 서비스 공급업체 |
| 소프트웨어 관련 비용 및 전문가 수수료 | 운영 시스템 업그레이드와 관련된 비용 | 소프트웨어 및 IT 서비스 제공업체 |
| 구조조정 비용 | Beam 운영 종료로 인한 비용 | 내부 및 계약업체 |
| 감가상각비 | Glo Fiber 네트워크 확장과 Beam 네트워크 자산의 가속 감가상각 | 내부 자산 |
SHEN의 주요 비용 항목들 중 적지 않은 부분이 신규 시장 확장과 관련된 비용 증가에서 기인하며, Glo Fiber와 같은 주요 프로젝트의 확장이 큰 영향을 미치고 있습니다 [0][1].
제품군
SHEN의 주요 제품과 그들의 수익 기여도에 대한 분석은 다음과 같습니다.
- 주거 및 소형 중소기업(SMB) - 케이블 시장:
- 설명: SHEN은 케이블 네트워크를 통해 주거 고객과 중소기업(SMB)에게 인터넷, 비디오, 음성 서비스를 제공합니다.
- 수익 기여도: 2023년에 $176.9백만, 전체 수익의 65.7% 기여[0].
- 주거 및 소형 중소기업(SMB) - Glo Fiber 시장:
- 설명: SHEN의 Glo Fiber는 최신 광섬유 네트워크를 통해 고속 인터넷 서비스를 제공합니다.
- 수익 기여도: 2023년에 $35.1백만, 전체 수익의 13.0% 기여. 이전 해 대비 91.9% 증가[0].
- 상업용 광섬유:
- 설명: 대형 기업을 대상으로 안정적이고 높은 대역폭의 광섬유 인터넷 서비스를 제공합니다.
- 수익 기여도: 2023년에 $42.1백만, 전체 수익의 15.7% 기여[0].
- 기타 RLEC 및 기타:
- 설명: 디지털 가입자 회선(DSL) 및 기타 전통적인 통신 서비스를 제공합니다.
- 수익 기여도: 2023년에 $15.1백만, 전체 수익의 5.6% 기여.
- 타워 임대:
- 설명: 무선 통신사들에게 셀 타워 공간을 임대합니다. SHEN은 219개의 타워를 소유하고 있습니다.
- 수익 기여도: 2023년에 $18.6백만, 전체 수익의 100%[3][4].
| 제품 | 설명 | 2023년 수익 | 수익 기여도 (%) |
|---|---|---|---|
| 주거 및 SMB - 케이블 시장 | 케이블 기반 인터넷, 비디오, 음성 서비스 | $176.9백만 | 65.7% |
| 주거 및 SMB - Glo Fiber 시장 | 고속 광섬유 인터넷 서비스 | $35.1백만 | 13.0% |
| 상업용 광섬유 | 기업용 고대역폭 광섬유 서비스 | $42.1백만 | 15.7% |
| 기타 RLEC 및 기타 | DSL 및 기타 통신 서비스 | $15.1백만 | 5.6% |
| 타워 임대 | 셀 타워 공간 임대 | $18.6백만 | 100% |
경쟁사: 다른 미국 상장 기업 중에서 유사한 제품을 제공하는 몇몇 경쟁사를 선정하면 다음과 같습니다.
| 기업 | 경쟁 제품 |
|---|---|
| Comcast Corporation | 케이블 및 광섬유 인터넷 서비스 |
| AT&T Inc. | 광섬유 및 무선 통신 서비스 |
| Verizon Communications Inc. | 광섬유 인터넷 및 타워 임대 |
이와 같은 경쟁 기업들은 SHEN과 유사한 시장에서 유사한 서비스를 제공하며, 각각의 시장에서 다양한 방식으로 점유율을 확보하고 있습니다[0][6].
주요 리스크
SHEN의 비즈니스에 잠재적으로 영향을 줄 수 있는 상세하고 독특한 리스크는 다음과 같습니다:
- 팬데믹 발생 및 운영 영향:
- 설명: 미래에 코로나바이러스와 유사한 규모의 대규모 팬데믹이 발생할 경우 회사의 영업에 방해를 줄 수 있고 재무 상태, 영업 결과, 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 팬데믹은 주가에 중요한 변동성을 초래할 수 있습니다.
- 영향 요소: 운영 및 네트워크 성능, 운영 비용 증가, 휴대품 부족, 건강 보험 및 노동 관련 비용 증가, 계약 노동자 획득 어려움, 사이버 보안 위협, 거래 상대방의 의무 미이행, 예상 이익 차질, 인력 유지 어려움 등이 포함될 수 있습니다[0].
- 기후 변화 및 날씨 관련 리스크:
- 설명: 현재의 기후 변화로 인해 발생 가능성이 있는 날씨 관련 이벤트로 인해 네트워크에 피해를 줄 수 있으며 서비스 제공에 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 수익과 비용이 심각하게 악화될 수 있습니다. 또한 기후 변화와 관련된 우려는 기업에 새로운 또는 증가된 법적 및 규제 요구사항을 도입할 수 있습니다[1].
- 리스크 관련 규제 및 입법:
- 설명: 연방 통신 위원회(FCC) 등 정부 기관의 규제로 인해 서비스 제공 비용이 증가하거나 서비스 변경 요구가 있을 수 있으며, 이는 재무 성과에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 또한 최근 소송으로 FCC의 범용 서비스 기금 프레임워크의 감소 가능성이 제기되어 기업의 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2].
이러한 리스크들은 SHEN의 비즈니스 환경과 운영에 특히 영향을 미칠 수 있는 요인들로 파악됩니다.
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 245.2M | 267.4M | 287.4M |
| 매출원가 | 102.3M | 107.5M | 106.1M |
| 매출총이익 | 142.9M | 159.8M | 181.3M |
| 영업비용 | 137.7M | 161.3M | 169.1M |
| 영업이익 | 5.3M | -1.5M | 12.2M |
| 영업외수익 | -952.0k | 7.8M | 1.2M |
| 세전 순이익 | 6.2M | -9.3M | 11.0M |
| 법인세 비용 | -1.7M | -927.0k | 3.0M |
| 당기순이익 | 998.8M | -8.4M | 8.0M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 85.1M | 44.1M | 139.3M |
| 매출채권, 순액 | 22.0M | 20.6M | 19.8M |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 166.4M | 128.6M | 176.1M |
| 유형자산, 순액 | 610.6M | 741.4M | 930.1M |
| 비유동자산 총계 | 724.4M | 849.2M | 1.0B |
| 자산 총계 | 890.7M | 977.7M | 1.2B |
| 매입채무 | 28.5M | 49.2M | 53.5M |
| 단기차입금 | 3.3M | 3.5M | 10.2M |
| 유동부채 총계 | 67.3M | 96.4M | 98.4M |
| 장기차입금 | 53.3M | 126.3M | 342.6M |
| 비유동부채 총계 | 181.2M | 243.3M | 463.2M |
| 부채 총계 | 248.5M | 339.7M | 561.6M |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 49.4M | 57.5M | 66.9M |
| 이익잉여금 | 592.9M | 580.6M | 584.1M |
| 자본 총계 | 642.3M | 638.0M | 652.7M |
| 부채 및 자본 총계 | 890.7M | 977.7M | 1.2B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 7.9M | -8.4M | 8.0M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 55.2M | 68.9M | 65.5M |
| 비현금 운전자본 변동 | -35.0M | -910.0k | 23.0M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -250.9M | 74.9M | 113.8M |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 1.8B | -184.2M | -236.7M |
| 배당금 지급 | -940.3M | -4.0M | -4.5M |
| 차입금 변동 | N/A | 150.0M | 225.0M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -1.6B | 69.0M | 218.1M |
| 현금 순변동 | -111.1M | -40.3M | 95.2M |
주가 영향 미치는 요인들
SHEN의 주가 변동 원인은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 만약 미국 달러가 강세를 보인다면, SHEN의 해외 매출이 감소하면서 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태입니다. 미국 경제가 불황에 진입하여 소비자들의 지출이 감소하면, SHEN의 인터넷 서비스 가입자가 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면, SHEN이 사용하는 장비의 원가가 상승하여 이익이 감소하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁 업체의 등장입니다. 보다 저렴한 가격에 유사한 서비스를 제공하는 경쟁 업체가 나타난다면, SHEN의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화입니다. 만약 원격 근무가 증가하여 고속 인터넷에 대한 수요가 급증한다면, 이는 SHEN의 서비스 가입자 수 증가로 이어져 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이상의 시나리오들은 각각의 경제적, 정치적, 사회적 상황에 따라 SHEN의 주가에 다양한 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SHEN의 비즈니스는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다. 우선, 인터넷 서비스에 대한 수요 증가가 예상되므로 브로드밴드 서비스 확장 전략이 성공하면 SHEN의 비즈니스는 성장할 가능성이 큽니다. 특히, 광섬유를 활용한 고속 인터넷 서비스 제공은 경쟁력을 높이고 더 많은 가입자를 유치할 수 있습니다. 반면, 시장에서 새로 등장하는 경쟁업체들이 정부의 지원을 받는 경우, 기존 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 또한, 고객이 네트워크 제공자를 변경하거나, 시장이 포화 상태에 이르면 가입자 증가율이 둔화될 수 있습니다. 비디오 서비스의 경우, 넷플릭스, 유튜브 TV, 훌루 등 인터넷 기반 “OTT(Over-the-Top)” 서비스의 증가로 인해 전통적인 케이블 및 위성 TV 서비스 가입자가 줄어드는 “코드커팅(cord-cutting)” 현상이 지속되고 있어 수익성이 감소할 우려가 있습니다. 통신 타워 임대 사업도 T-Mobile과 같은 주요 고객의 탈퇴로 수익이 감소할 수 있으며, 타워의 임대 공간을 채우지 못할 경우에도 재정적 어려움을 겪을 수 있습니다. 추가적인 팬데믹의 발생이나 자연재해, 사이버 공격 등도 비즈니스 운영에 부정적인 영향을 미쳐 비용 증가와 서비스 지연이 발생할 수 있습니다. 마지막으로, 회사가 계획한 광섬유 네트워크 업그레이드와 확장은 상당한 자본 투자와 관리 자원을 요구하기 때문에, 원활히 진행되지 않을 경우 SHEN의 재정 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].