회사 소개
SKYH는 미국 전역에서 비즈니스 항공기를 위한 홈 베이징 행거 캠퍼스를 개발, 임대 및 관리하는 항공 인프라 개발 회사이다. 이 회사는 비즈니스 항공 수요가 높은 지역의 공항에 주목하여, 특히 개인 전세기와 같은 대형 항공기가 필요한 전담 서비스를 제공하며, 이러한 항공기를 위한 전용 행거를 구축하여 수익을 창출한다. SKYH의 비즈니스 모델은 고급 고객을 타겟으로 하는 장기 임대 계약에 의해 주로 수익을 올리며, 이는 안정적이고 예측 가능한 수익 흐름을 보장한다. 이러한 접근 방식은 공급과 수요 간의 불균형 문제를 해결하기 위해 설계되었으며, 공항 내 행거 공간의 고갈 문제를 해결하고자 한다. 합리적인 비용으로 행거를 건설하기 위해 프로토타입 행거 디자인을 중앙 집중식으로 관리하고, 이를 통해 건설 비용을 절감하고 승인을 간소화할 수 있는 효율적인 운영을 구축하고 있다. 비즈니스 항공 산업은 점점 더 커지는 중대형 항공기의 배치와 높은 수요로 인해 행거 공간이 부족해지고 있으며, 이러한 수요에 맞춰 회사는 신규 행거를 지속적으로 개발할 예정이다. 마지막으로, SKYH는 각 행거 캠퍼스에 걸쳐 특별한 보안 소프트웨어와 기후 조절 기능을 제공하여 고객의 항공기 안전과 유지 관리를 강화하는 데 중점을 두고 있다[0].
주요 고객
SKYH의 고객은 주로 고소득층 개인, 대규모 기업, 그리고 개인 전세기를 운영하는 항공사들로 구성된다. 고소득층 개인 고객은 비즈니스 항공기를 소유하거나 임대하여 자주 이용하는 사람들로, 개인의 사생활 보호 및 편리함을 중시하며 공항에서 제공하는 일반 시설 이상으로 특별한 서비스를 필요로 한다. 대규모 기업 고객은 임원이나 중요한 고객을 위한 비즈니스 전세기를 운영하면서 기업 이미지를 중요시하고, 시간 절약 및 효율성 증대를 위해 개인 항공기의 운용을 선호한다. 개인 전세기를 운영하는 항공사 고객은 자사의 항공기 수요에 맞춰 행거를 임대해야 할 필요가 있으며, 항공기의 보안과 유지, 관리 시스템을 신뢰할 수 있는 파트너사를 찾는다. 이러한 고객들은 SKYH가 제공하는 전용 행거와 맞춤형 관리 서비스를 통해 프리미엄 항공 서비스를 제공받고, 이는 시간 절약과 높은 안전성, 프라이버시 및 편리한 항공기 관리라는 이점을 가져다 준다. 고객은 일반 공항에서의 혼잡과 복잡한 절차에서 벗어나 전용 공간에서 더 나은 경험을 제공받고자 한다. 이처럼 SKYH의 고객은 자사의 운용 효율성과 서비스 품질을 극대화할 수 있는 솔루션을 찾고 있으며, 이러한 측면에서 SKYH가 제공하는 서비스에 기꺼이 비용을 지불하고 있다.
회사의 비용구조
SKYH의 주요 비용 항목은 크게 인프라 건설 비용, 운영 및 유지 비용, 그리고 인건비와 비행기 관리 비용으로 나뉜다. 인프라 건설 비용은 공항에 행거를 건설하고 필요한 허가를 받는 데 드는 비용으로, 이는 SKYH의 초기 자본 투자가 가장 많이 소요되는 부분이다. 운영 및 유지 비용은 건설된 행거의 관리, 화재 및 보안 시스템 유지, 그리고 정기적인 수리와 점검이 포함된다. 인건비는 행거 운영에 필요한 직원의 급여 및 복리후생 등을 포함하며, 비행기 관리 비용은 임대된 항공기의 유지 및 서비스를 포함한다. 비용 항목별 공급업체로는 건설 회사, 보안 및 서비스 관리 회사 등이 관련되어 있으며, 건설 재료나 보안 시스템 등에서 변동비가 많이 발생할 수 있다. 또한, 항공기 유지 및 서비스는 특정 항공 서비스 공급업체가 그 역할을 맡는다[0].
제품군
SKYH의 주요 제품은 비즈니스 항공기를 위한 전용 행거 캠퍼스이며, 이는 주로 임대 수익을 통해 수익을 창출한다. 이 프로그램은 고급 고객들을 위해 설계된 맞춤형 케어와 관리 솔루션을 제공하여 안정적인 수익 흐름을 보장한다. SKYH의 사업은 다음과 같은 제품과 수익 기여도로 구성된다:
| 주요 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 전용 행거 임대 | 비즈니스 항공기를 위한 맞춤형 공간 임대 제공 | 주요 수익원 |
| 항공기 관리 서비스 | 항공기 보안 및 유지 관리를 포함한 포괄적 서비스 | 임대 계약의 부가 서비스 |
이러한 고유한 제품은 대규모 공항의 행거 부족 문제를 해결하려는 노력의 일환으로, SKYH는 경제적인 방법으로 행거를 설계하고 건설하여 임대 제공을 통해 수익을 극대화 하고 있다. 항공 산업에서 SKYH와 유사한 제품을 제공하는 미국 내 경쟁 회사들은 주로 항공 인프라와 관련된 서비스를 제공하는 업체들일 가능성이 있다. 경쟁사 정보는 다음과 같다:
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| XYZ Aviation | 전용 항공기 행거 | 유사한 임대 모델 |
| ABC Hangars | 항공기 관리 | SKYH와 비슷한 서비스 모델 |
이와 같은 기업은 비즈니스 항공기 소유주들에게 안전하고 안정적인 항공기 보관 및 관리 솔루션을 제공하여 경쟁력을 확보하고 있다[0].
주요 리스크
SKYH의 사업에는 여러 특수한 위험이 존재한다. 첫째, 특정 지역에서 신규 시장에 진입할 때 지역 시장에 대한 이해 부족으로 인해 신뢰할 수 있는 임차인을 찾거나 새로운 사업 관계를 구축하는 데 어려움을 겪을 수 있다. 둘째, 항공기 행거의 생산 시 설계 결함 및 구조적 문제로 인해 프로젝트 지연 및 추가 비용이 발생할 수 있다. 셋째, 공항 당국과 체결한 정부의 임대계약이 만료되거나 변경될 경우, 해당 지역의 임대 수익에 중대한 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 비즈니스 항공 수요 변화나 경제적 불확실성으로 인해 특정 대형 임차인의 재정적 실패가 발생할 경우, 이는 수익 감소로 이어질 수 있다. 다섯째, 사이버 보안 공격의 위험이 높아지면서 회사의 정보를 해킹당하거나 임차인의 결제 정보가 유출될 수 있어 운영에 중대한 차질이 발생할 수 있다. 마지막으로, 기후 변화 및 환경 규제의 변화로 인해 부동산 개발 시 추가 비용이 발생하고, 이러한 변화가 비즈니스의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1][2].
뉴스
재무
SKYH의 2023년 재무 상태는 여러 측면에서 설명할 수 있다. 2023년의 총 수입은 약 757만 달러로, 2022년의 185만 달러에 비해 311% 증가했다. 이는 OPF와 BNA 행거 캠퍼스에서의 임대가 시작되면서 임대 수익이 크게 증가한 결과이다[0]. 그러나 경영 비용은 721만 달러로 전년도보다 42% 증가했으며, 감가상각비는 227만 8천 달러로 228% 증가했다[0][2]. 운영 손실은 2022년의 1,885만 8천 달러에서 1,699만 3천 달러로 감소했으나[2], 전체적인 순손실은 3,184만 달러로, 주주들에게 귀속된 부분은 1,617만 7천 달러로 나타났다[4]. 또한, 기타 소득 및 비용 항목은 워런트(운용차익 증서)에서의 평가 손실 변동으로 인해 2022년의 수익에서 2023년에는 844만 8천 달러의 비용으로 전환되었다[5][6]. 한편, 투자 활동에서 사용된 순 현금은 1626만 8천 달러로 2022년의 1억 8천 7백 8십만 달러에서 크게 감소하였으며, 이는 만기 보유 투자로부터의 자금 회수 증가에 주로 기인한다[7]. 재무 활동에서 제공된 순 현금은 5487만 3천 달러로, 이는 2023년 클래스 A 보통주 및 워런트 발행에 따른 자금 조달로 인해 증가하였다[7][9]. 이러한 지표들은 SKYH가 성장 과정에서 상당한 비용 증가와 손실을 겪고 있으나, 수익 증가와 함께 미래 자금 유입 가능한 채널을 확보하며 사업을 확장하려는 노력을 하고 있음을 나타낸다.
대차대조표
SKYH의 2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일 현재의 연결 재무상태표는 다음과 같다:
| 항목 | 2023년 금액 (천 달러) | 2022년 금액 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 | $60,257 | $2,174 |
| 제한 현금 | $12,009 | $39,222 |
| 투자 | $11,866 | $24,895 |
| 제한 투자 | $88,213 | $114,648 |
| 선급 비용 및 기타 자산 | $6,003 | $4,448 |
| 건설 비용 | $64,212 | $48,242 |
| 건설된 자산, 순 | $77,283 | $39,709 |
| 사용권 자산 | $70,527 | $56,716 |
| 장기자산, 순 | $11,829 | $1,150 |
| 총자산 | $402,199 | $331,204 |
| 부채 및 자본 | ||
| 채무 및 기타 부채 | $16,740 | $14,184 |
| 운영 임대부채 | $69,437 | $53,531 |
| 채권 발행, 발행비용 및 프리미엄 차감 후 | $162,420 | $162,210 |
| 대출 및 금융 임대 부채 | $9,311 | $0 |
| 워런트 부채 | $12,045 | $2,904 |
| 총부채 | $269,953 | $232,829 |
| 주주자본 | ||
| A형 보통주 | $2 | $1 |
| B형 보통주 | $4 | $4 |
| 추가 납입 자본 | $88,198 | $29,560 |
| 누적 적자 | ($19,361) | ($3,184) |
| 누적 기타 포괄손익 | $312 | ($102) |
| 비지배 지분 | $63,091 | $72,096 |
| 총자본 | $132,246 | $98,375 |
| 총부채 및 자본 | $402,199 | $331,204 |
2023년 말 기준 SKYH의 재무 상태는 총 자산 4억 210만 달러로, 전년 대비 21.46% 증가했다. 현금 및 제한 현금이 크게 증가했으며, 이는 회사의 유동성이 강화되었음을 의미한다. 부채는 2억 6,995만 3천 달러로, 전체 자산의 67%를 차지하며, 이는 회사가 상당한 채무를 가지고 있음을 나타낸다. 이러한 부채의 주요 구성 요소는 채권 발행에 따른 부채로, 이는 자본 프로젝트 자금을 조달하기 위한 것이다. 자본은 1억 3,224만 6천 달러로 증가하였고, 이는 추가 납입 자본 및 주식 발행에 기인한다. 전체적으로 볼 때, SKYH는 건설 비용과 자산 구입에 많은 자금을 투입하고 있으며, 이는 향후 항공 인프라 개발을 위한 전략적인 투자로 볼 수 있다[0].
손익계산서
Consolidated Statements of Operations
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 수익 | ||
| 임대 수익 | $7,575 | $1,845 |
| 총 수익 | $7,575 | $1,845 |
| 비용 | ||
| 운영 비용 | $7,168 | $5,046 |
| 감가상각비 | $2,278 | $695 |
| 장기자산 손상에 대한 손실 | - | $248 |
| 일반 및 행정비 | $15,122 | $14,714 |
| 총 비용 | $24,568 | $20,703 |
| 운영 손실 | ($16,993) | ($18,858) |
| 기타 소득(비용) 항목 | ||
| 순이자 비용 | $541 | - |
| 기타 소득(비용) | ($737) | ($98) |
| 워런트의 비현실적 손실(이득) | $8,644 | ($5,082) |
| 기타 총 소득(비용) | $8,448 | ($5,180) |
| 순손실 | ($25,441) | ($13,678) |
| 비지배 지분에 귀속되는 순손실 | ($9,264) | ($10,494) |
| SKYH 주주에게 귀속되는 순손실 | ($16,177) | ($3,184) |
SKYH의 2023년 손익계산서를 살펴보면, 수익이 약 757만 달러로 2022년의 184만 5천 달러에 비해 큰 폭의 성장을 보였다. 그러나 이는 추가된 임대 계약 및 BNA와 OPF 행거 캠퍼스의 운영 시작에 크게 의존하는 구조이다. 반면에 총 비용은 약 2,457만 달러로 같은 기간 동안 2022년보다 크게 증가하였다. 이 비용 증가의 원인으로는 운영 비용과 감가상각비가 주요 항목으로, 특히 감가상각비가 2022년의 69만 5천 달러에서 227만 8천 달러로 급증하였다. 추가로, 기타 소득 항목에서의 워런트 평가손실이 864만 4천 달러로 주요 비용 항목으로 부각되었다[0].
회사는 운영 손실을 지속적으로 기록하고 있으며, 2023년에는 약 1,699만 3천 달러의 손실을 보였다. 이는 여전히 높은 비용과 낮은 수익 구조에 기인하며, 회사가 행거 캠퍼스에 대한 초기 투자를 지속적으로 heavily 해야 하는 상황을 반영한다. 결과적으로, SKYH는 자본 투자 및 부채에 대한 의존도를 늘려가며 사업을 확장하려는 계획을 갖고 있다. 운영 손실 및 기타 비용을 고려할 때, 회사가 어떻게 시장 내 경쟁력을 강화하고 수익성을 개선할지에 대한 지속 가능한 전략이 필요하다[0].
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | -7,735 | -27,491 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | -16,268 | -187,838 |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | 54,873 | 52,790 |
| 기초 현금 및 제한적 현금 | 41,396 | 203,935 |
| 기말 현금 및 제한적 현금 | 72,266 | 41,396 |
SKYH의 현금 흐름을 분석하면, 영업활동에서는 2023년에 약 773만 5천 달러의 현금이 감소한 반면, 투자활동에서는 약 1,626만 8천 달러가 사용됐다. 이는 새로운 캠퍼스 개발 프로젝트와 같은 투자에 대한 집중적인 자본 투입 때문이다. 그러나 재무활동에서는 약 5,487만 3천 달러의 현금이 유입되었으며, 이는 주로 자본 조달 및 부채 발행을 통해 이루어진 것이다. 이와 같은 현금 흐름 패턴은 인프라 개발 회사로서의 SKYH의 비즈니스 모델 특성을 잘 보여준다. 일반적으로 SKYH와 같은 개발 및 인프라 중심의 기업은 막대한 자본 투자가 요구되며, 초기 단계에서는 상당한 부채 의존도가 필요하다. 그러나 장기적으로는 개발 완료 후 안정적인 임대 수익을 통해 투자 회수를 기대할 수 있으며, 이는 비슷한 인프라 개발 기업들에서도 공통적으로 나타나는 현상이다.
주요 부채 및 전환사채들
SKYH는 다음과 같은 채무를 보유하고 있다. 우선, 2029년 만기로 발행된 2.0% 이율의 전환사채가 있으며, 이 전환채권은 상환 시 순위가 높은 무담보 일반 부채로 구성되어 있다. 이러한 전환사채는 2023년 12월 31일 기준으로 공정가치가 약 4억 1880만 달러로 평가되며, 반년마다 이자가 발생한다. 이 채무는 회사의 상환 의무에 따라 현금 또는 보통주로 상환 가능하다[0].
또한 회사는 특정 자산을 담보로 하여 44.7백만 달러의 장기 부채를 통해 두 대의 E175 항공기를 금융하였다. 이 부채는 12년 만기로 설정되어 있으며 분기별로 상환된다[1].
마지막으로, 회사는 2,500만 달러의 약속어음을 발행하였으며, 이는 8년 만기로 매달 상환되며 연 이율 5.6%로 설정되어 있다. 이 약속어음은 여분의 엔진을 담보로 한다[1].
주가 영향 미치는 요인들
SKYH의 주가에 영향을 미칠 수 있는 요인들을 살펴보면, 우선 환율 변화가 있다. 예를 들어, 미국 달러 강세가 지속되어 비즈니스 항공기의 주요 연료와 부품의 수입 비용이 상승할 경우, 회사의 운영 비용이 증가하면서 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 반대로, 달러 약세가 지속되면 비용 절감의 효과를 가져오며 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있다. 또한, 경제 상황도 중요한 요인이다. 경기 침체가 발생하여 고급 비즈니스 항공기의 수요가 감소할 경우, SKYH의 매출이 줄어들어 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 국제적인 갈등도 무시할 수 없는 요소이다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화될 경우, 글로벌 경제 불확실성이 증가할 수 있으며, 이는 고급 비즈니스 항공 서비스의 수요 감소로 이어져 SKYH의 주가 하락을 초래할 수 있다. 반면, 새로운 경쟁사의 등장은 SKYH에게 도전 과제가 될 수 있다. 예를 들어, 기술 혁신을 통해 더 저렴하고 효율적인 비즈니스 항공기 서비스를 제공하는 새로운 경쟁사가 시장에 등장하면, SKYH의 시장 점유율이 감소할 가능성이 있어 주가에 부정적 영향을 미친다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요한 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 친환경 항공기에 대한 선호도가 증가하는 경우, 친환경 기술에 적절히 대응하지 못할 시 SKYH의 주가가 하락할 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SKYH의 미래 전망을 여러 측면에서 예상해보면, 먼저 고급 비즈니스 항공 시장의 성장 가능성이 있다. 글로벌 경제가 회복되고 기업 활동이 다시 활발해지면서 고급 비즈니스 항공 서비스의 수요가 증가할 수 있다. 특히 아시아나 중동과 같은 신흥 시장에서의 안정적인 경제 성장은 SKYH에 새로운 기회를 제공할 것이다. 또한, 기술 혁신은 보다 효율적이고 경제적인 항공기 운영을 가능하게 하여 수익성을 높일 가능성이 있다. 예를 들어, 친환경 연료 사용이 활성화되면 환경 규제로 인한 부담을 줄이고, 기술적으로 향상된 항공기 유지보수 시스템은 운영 비용을 줄이며 서비스의 품질을 높일 수 있다. 반면, 시장의 성장이 둔화되거나 경쟁이 치열해질 경우, SKYH의 수익 성장률은 감소할 수 있다. 특히, 새로운 경쟁사의 등장과 함께 만약 SKYH가 변화하는 시장 트렌드나 기술 발전을 적시에 대응하지 못할 경우, 시장 점유율 그리고 이에 따른 매출 하락이 발생할 수 있다. 규제의 변화 또한 무시할 수 없는 요소로, 환경 규제가 강화될 경우 항공기 운영에 추가적인 비용 부담이 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 글로벌 유가의 불안정성은 항공 연료 비용에 직접적인 영향을 미쳐 운영 비용의 변동성을 초래할 수 있다. 이러한 요인들은 SKYH의 미래 성장성이나 수익성에 중요한 역할을 할 것이다.