SEAT (SEAT, SEAT)

회사 소개

SEAT는 온라인 티켓 마켓플레이스를 운영하며, 라이브 이벤트를 좋아하는 팬들과 티켓 판매자를 연결하는 기술 플랫폼을 제공합니다. 이 회사의 수익 모델은 주로 티켓 판매에서 발생하는 서비스 수수료와 배달료로 구성되어 있으며, 이벤트 티켓 보험을 제공함으로써 발생하는 추천 수수료도 포함됩니다. SEAT는 스포츠, 콘서트, 연극 등 다양한 이벤트 카테고리의 티켓을 판매하며, 이를 통해 폭넓은 틀의 기회를 창출하고 특정 카테고리에 대한 노출을 제한하여 계절적 주문 변동성을 줄입니다. 주요 기술적 전문성으로는 Skybox라는 독자적인 ERP 시스템이 있으며, 이 시스템은 티켓 판매자들이 재고 관리, 가격 조정 및 주문 이행을 효율적으로 수행하는 데 도움을 줍니다. SEAT는 또한 Vivid Picks와 같은 일일 판타지 스포츠 제품을 통해 추가 수익을 창출하는데, 이는 참가자들이 다양한 스포츠 및 선수 경기를 선택하여 경쟁을 벌이는 형식입니다. 이처럼 회사는 고객 경험의 최적화를 위해 맞춤형 추천, 원활한 쇼핑 경험, 경쟁력 있는 가격의 티켓 제공과 같은 요소들을 강조하며, 브랜드 충성도 프로그램인 Vivid Seats Rewards를 통해 기존 고객의 재구매를 유도하고 있습니다. SEAT의 플랫폼은 또한 미디어 및 유통 파트너와의 협력을 통해 티켓 판매를 최대화하고 있습니다[0].

주요 고객

SEAT의 고객은 다양한 라이브 이벤트에 관심이 있으며, 이를 즐길 수 있는 티켓을 구매하려는 소비자들로 구성됩니다. 이들 고객은 보통 스포츠 팬, 음악 및 콘서트 애호가, 연극 및 공연 예술 관객 등으로 구분됩니다. 스포츠 팬들은 시즌 경기나 중요한 매치, 지역 팀의 경기를 보기 위해 티켓을 구매하며, 생생한 현장 분위기를 만끽하기 위해 기꺼이 비용을 지불합니다. 음악 및 콘서트 애호가들은 자신이 좋아하는 아티스트나 밴드의 라이브 퍼포먼스를 경험하기 위해 SEAT의 플랫폼을 자주 이용하며, 종종 멀리서 공연을 관람하기 위해 여행 경비까지 부담하는 경우도 있습니다. 연극 및 공연 예술 관객은 주로 새로운 문화적 경험을 추구하고, 연극, 발레, 오페라 등의 고급 공연을 기대하며 이들 이벤트의 티켓을 구매합니다. 각 고객 세그먼트는 SEAT의 맞춤형 추천 기능과 경쟁력 있는 티켓 가격, 원활한 구매 과정을 통해 특별한 경험을 얻기 위해 비용을 지불합니다. 이러한 고객들은 또한 SEAT의 브랜드 충성도 프로그램인 Vivid Seats Rewards와 같은 리워드 혜택을 통해 장기적으로 더 많은 가치를 얻고자 하며, 이로 인해 지속적인 플랫폼 이용을 독려받습니다. 고객 점유율의 대부분은 매력적인 이벤트 관람 경험을 통해 즐거움을 얻고자 하는 개인 소비자들이며, 일부는 사업상 목적으로 대량의 티켓을 구매하려는 기업 고객도 포함됩니다.

회사의 비용구조

SEAT의 주요 비용 항목은 운영 비용, 판매 및 마케팅 비용, 기술 및 클라우드 서비스 비용 등으로 나뉩니다. SEAT는 인건비와 복리후생비, 사무실 및 장비 관련 비용, 전문 서비스 수수료 등을 지불합니다. 특히 운영 비용에는 임대비용, 유틸리티, 수리 및 유지보수 비용이 포함됩니다[0]. 기술 및 클라우드 서비스 비용은 주로 IT 인프라 유지비와 데이터 저장 및 처리 능력을 위한 클라우드 서비스 사용에 들며, 이러한 서비스를 제공하는 주요 업체로는 Amazon Web Services와 Microsoft Azure가 있습니다[1]. 또한, SEAT는 면허 수수료와 계약 노동 비용도 상당한 부분을 차지합니다[1]. 주요 공급 업체로는 서버 장비 및 네트워크 장비를 제공하는 Dell과 Cisco가 있습니다. 이러한 다양한 비용 구성 요소들은 각 항목별로 시장에서의 가격 변동에 따라 회사의 재무 상태에 직접적인 영향을 미칩니다[3].

제품군

SEAT의 주요 제품으로는 Skybox라는 독자적인 ERP 시스템과 Vivid Picks라는 일일 판타지 스포츠 제품이 있습니다. Skybox는 티켓 판매자들이 재고 관리, 가격 조정, 주문 이행을 효과적으로 수행할 수 있도록 지원하며, 이를 통해 수익을 창출합니다. Vivid Picks는 참가자들이 다양한 스포츠 및 선수 경기를 선택하여 경쟁을 벌이는 형태로, 회사의 추가 수익원 중 하나입니다. 이러한 제품들은 고객 경험을 최적화하고, 브랜드 충성도 프로그램인 Vivid Seats Rewards를 통해 고객의 재구매를 유도하며 수익에 크게 기여합니다[0]. 비슷한 제품을 만드는 경쟁사로는 Gentherm이 있으며, 이 회사는 핸들 히터, 전동 냉각 시트 등 다양한 차량 내 열관리 솔루션을 제공하고 있습니다. 또한, VOXX는 차량 보안 제품 및 후방 감시 시스템과 같은 자동차 전자 제품을 판매하고 있어 SEAT와 유사한 시장에 진입하고 있습니다[1][2].

경쟁사	제품 종류
Gentherm	차량 내 열관리 솔루션, 핸들 히터
VOXX	차량 보안 제품, 후방 감시 시스템

주요 리스크

SEAT의 비즈니스에는 고유한 리스크가 존재하며, 이러한 리스크는 일반적인 기업에서 볼 수 있는 사항과는 차별화됩니다. 첫째, 가상 이벤트 및 대체 엔터테인먼트 옵션의 증가로 인해 전통적인 라이브 이벤트에 대한 수요가 줄어들 가능성이 있다. 이러한 변화는 소비자들이 식당, 영화, TV 시리즈 등 다양한 대안에 더 많은 시간을 할애하도록 만들어 SEAT의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 티켓 판매자가 플랫폼에서 일정한 수익을 유지할 수 없는 경우, 이는 공급 감소로 이어져 플랫폼의 활성화에 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 특정 지역에서 티켓 재판매에 대한 법적 제약이 강해지거나 강화된다면, 이는 SEAT의 비즈니스 모델에 뚜렷한 불리함을 초래할 수 있다. 넷째, 다수의 법적 요구 사항을 충족해야 하는 복잡성은 SEAT가 다양한 주와 국가에서 운영될 때 추가적인 부담이 될 수 있으며, 각 지역의 시장 특성도 이해하고 대응해야 하는 부담을 안게 된다. 마지막으로, 상장 기업으로서 규제 요건과 공시 요구사항을 철저히 준수해야 하며, 이러한 규제나 요구사항의 변화 역시 비즈니스에 큰 영향을 미칠 수 있다[0].

재무

SEAT의 2023년 재무 성과를 분석하면, 회사는 총 매출 71억 2,879만 달러를 기록하며 전년 대비 19% 증가를 달성했습니다[0]. 이 성장은 주로 신규 주문 증가와 평균 주문 크기의 상승으로 인해 발생했으며, Wavedash와 Vegas.com 인수도 긍정적인 영향을 미쳤습니다[0]. 2023년 순이익은 1억 1,312만 달러로, 2022년의 7,078만 달러 대비 크게 증가했습니다[2]. 영업 활동에서 긍정적인 현금 흐름을 유지하면서도 차입금의 상당 부분이 변동 금리로 되어 있어 금리 상승에 대한 노출이 있습니다[3]. 2022년에 비해 금리가 올랐음에도, 회사는 현금 및 현금 등가물에서 충분한 유동성을 보유하고 있으며, 2024년 이후에도 재정적으로 견고한 상태를 유지할 것으로 예상됩니다[4]. 감가상각 및 상각 비용은 인수로 인한 무형 자산 증가로 인해 상당히 늘어났으며, 이는 순이익에 큰 영향을 미쳤습니다[5]. 동시에, 플랫폼 발전을 위한 자본화된 개발 활동의 증가는 회사의 경쟁력을 뒷받침하는 요소로 볼 수 있습니다[5]. 전반적으로, SEAT는 시장 지배력을 강화하고 재정 건전성을 높이며 안정적인 성장세를 이어가는 모습을 보이고 있습니다.

대차대조표

SEAT의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표를 주요 항목으로 보면, 총 자산은 1,550,099,000달러, 총 부채는 963,340,000달러, 그리고 주주 자본은 105,017,000달러로 구성되어 있습니다. 구체적으로, 유동 자산에는 현금과 현금성 자산이 245,994,000달러, 비유동 자산에는 무형자산이 241,155,000달러, 영업권이 947,359,000달러가 포함되어 있습니다[0].

재무 상태를 분석하면 SEAT는 상당한 양의 무형 자산과 영업권을 보유하고 있습니다. 이는 회사의 핵심 자산이 대부분 비물질적이며, 특히 높은 영업권 수치는 과거 인수합병 과정에서 발생한 것으로 추정됩니다. 부채 측면에서, 장기 부채와 같은 비유동 부채는 475,577,000달러로 보고되었으며, 이는 회사의 전체 재무 구조에서 큰 비중을 차지합니다[1].

이러한 자산 할당은 SEAT의 사업 모델에 적합하며, 온라인 플랫폼 운영과 같은 무형 자산 및 기술에 큰 비중을 두고 있는 점이 주목됩니다. 그러나 주주 자본의 크기가 상대적으로 작다는 점은 주의해야 하며, 이는 회사의 자본 구조에 있어 재무적 유연성을 낮출 수 있습니다. SEAT는 지속적인 채권자 관리와 유동성 확보가 필요할 것으로 보이며, 향후 영업 가치 증대를 통해 주주 가치를 높여 나가야 할 것입니다.

손익계산서

<thead> </thead> <tbody> </tbody>

항목	2023년	2022년	2021년
총 수익	$712,879	$600,274	$443,038
매출원가 (감가상각 및 상각 제외)	$182,184	$140,508	$90,617
마케팅 및 판매 비용	$274,096	$248,375	$181,358
일반 및 관리 비용	$159,081	$127,619	$92,170
감가상각 및 상각	$17,178	$7,732	$2,322
영업이익 (손실)	$81,338	$78,105	$76,571
기타 수익 (비용)	$13,505	$12,858	$58,179
법인세 전 이익	$70,942	$69,189	($18,825)
세후 순이익	$113,141	$70,779	($19,129)

SEAT의 손익계산서를 분석하면, 2023년 기준 수익이 전년 대비 약 18.7% 증가했다는 점이 주목할 만하다. 이러한 수치는 주로 신규 주문 증가와 평균 주문 크기의 상승에 기인하며, 라이브 이벤트의 성장이 이러한 수익 증가를 뒷받침한다. 그러나 비용 측면에서 매출원가가 증가했는데, 이는 수익 대비 비율을 끌어올려 마진을 압박할 수 있는 요인으로 작용한다. 마케팅과 판매비용 역시 모든 해마다 상당히 높은 비중을 차지하고 있어, 고객 기반 확장과 브랜드 인지도를 높이려는 강한 의지를 보여주고 있다. 일반 및 관리비용의 증가 추세는 회사 내 인프라와 운영 관리 비용이 증가하고 있음을 나타낸다.

기술 기반의 회사로서 연구개발비 항목이 별도로 명시되지 않은 점이 흥미로운데, 이는 주로 플랫폼 유지와 기술 투자 활동이 다른 범주의 지출로 분류될 수 있음을 시사한다. 대개의 경우 기술 기반 회사는 R&D 투자에 상당한 금액을 할당하는 것이 일반적이며, 이는 SEAT가 현재 기술적인 경쟁력을 유지하는 데 있어서 다른 경비 항목 내에서 이러한 투자가 상쇄되고 있음을 암시할 수 있다. 이러한 맥락에서 SEAT의 경비 구성은 일반적인 산업 동향에 부합하며, 매출 증가가 이러한 비용 증가를 충분히 상쇄할 수 있을지에 대한 지속적인 모니터링이 필요하다.

현금흐름표

<thead> </thead> <tbody> </tbody>

항목	2023년	2022년	2021년
영업 활동으로 인한 현금 흐름	$147,320	$14,375	<math display="inline">175,790
투자 활동으로 인한 현금 흐름	</math>(225,641)	<math display="inline">(15,415)	</math>(9,345)
재무 활동으로 인한 현금 흐름	<math display="inline">(43,430)	</math>(236,480)	<math display="inline">38,028
현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순 증가 (감소)	</math>(119,856)	$(237,520)	$204,473
기초 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금	$252,290	$489,810	$285,337
기말 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금	$132,434	$252,290	$489,810

SEAT의 현금 흐름 상태를 보면 2023년 영업 활동에서 긍정적인 현금 흐름을 기록했으나, 투자 및 재무 활동에서 많은 금액이 유출되면서 전체적인 현금 감소를 겪고 있음을 알 수 있다[0]. 이는 특히 플랫폼 및 사업 확장을 위해 많은 자본을 투자하고 있다는 점을 반영한다. SEAT는 티켓 판매 기반의 온라인 플랫폼 사업을 운영하고 있으며, 해당 업종에서는 종종 대규모의 마케팅 및 운영 투자와 긴 주기의 수익 창출이 수반될 수 있다. 이와 유사한 플랫폼 기반 업종의 경우 초기 투자와 기술 개발에 대한 막대한 자본 투입이 흔히 나타나며, SEAT 역시 이러한 유사한 현상을 보이고 있다. 이는 산업 내에서 라이벌들과 비교할 때 비슷한 경향을 나타내며, SEAT가 계속해서 높은 성장을 위해 적극적인 투자 전략을 택하고 있음을 시사한다[1].

주요 부채 및 전환사채들

다음은 SEAT의 부채 관련 세부 사항을 표 형식으로 정리한 것입니다:

부채 유형	만기일	금액 (백만 달러 단위)	이자율
2026 Notes	2026년	$1,250	12.0%
2029 그린 전환사채 (Convertible Notes)	2029년	$1,500	4.9%
2030 그린 전환사채 (Convertible Notes)	2030년	$1,725	3.8%

SEAT는 다양한 전환사채를 발행하고 있으며, 2029년 및 2030년 만기의 그린 전환사채는 각각 4.9%와 3.8%의 이자율을 가지고 있습니다. 이러한 전환사채는 환경 지속 가능성 프로그램의 일환으로 발행된 것입니다. 또한, 2026년 만기의 부채는 12.0%라는 높은 이자율을 가지고 있어 상당한 이자 부담을 가져올 수 있습니다. 회사의 장기 부채는 할인과 발행 비용을 차감한 후 $4,431 백만 달러로 보고되었습니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

SEAT의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있다. 첫 번째로, 환율 변동은 SEAT의 국제 거래에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러가 다른 통화 대비 강세를 보일 경우, SEAT가 해외 팬들에게 제공하는 서비스의 가격 경쟁력이 떨어져 매출이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 두 번째로, 거시경제 상황도 중요하다. 예를 들어, 글로벌 경제가 경기 침체에 빠질 경우, 소비자들은 여가 활동에 대한 지출을 줄이는 경향이 있어 SEAT의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 세 번째로, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁은 공급망에 차질을 빚을 수 있으며, 이는 SEAT의 운영 비용 증가나 상품 제공 지연으로 이어질 가능성이 있다. 이는 또한 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 네 번째로, 경쟁자의 부상은 SEAT의 시장 점유율에 즉각적인 위협을 가할 수 있다. 만약 강력한 신규 경쟁자가 등장해 더 저렴하거나 혁신적인 제품을 제공한다면, SEAT의 고객 기반이 감소할 수 있고 이는 주가 하락으로 연결될 수 있다. 마지막으로, 시장 또는 트렌드 변화도 주가에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 라이브 이벤트에 대한 수요가 급증하게 되면 SEAT의 티켓 판매가 호조를 보일 것이며, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 다양한 시나리오는 SEAT의 사업에 따라 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

SEAT의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있다. 성장의 주요 요인으로는, 첫째로 디지털 플랫폼을 통한 글로벌 확장이 있다. 라이브 이벤트에 대한 디지털 접근성이 증대됨에 따라 SEAT의 플랫폼은 점점 더 많은 사용자를 끌어들일 수 있을 것이다. 둘째로, 기술 발전이 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, AI 기반의 맞춤형 티켓 추천 시스템은 고객 경험을 개선하고 재구매율을 높일 수 있다. 셋째로, 팬덤 문화 및 라이브 엔터테인먼트 시장의 확장은 SEAT의 비즈니스에 호재로 작용할 가능성이 높다. 넷째로, SEAT가 다각화된 수익 모델을 더욱 발전시켜, 예를 들어 실시간 스트리밍 서비스와 같은 새로운 서비스를 제공한다면 시장 진출 기회가 많아질 것이다. 반면에, 축소할 가능성도 있는데, 예를 들어 경제 침체는 소비자들의 여가 지출을 줄여 SEAT의 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 또한, 사이버 보안 문제가 발생할 경우 고객 신뢰도를 잃고 서비스 이용자가 줄어들 수 있으며, 이는 성장에 방해 요소가 될 수 있다. 경쟁사의 시장 점유율 증가도 SEAT의 성장을 저해하는 요인으로 작용할 수 있다. 이러한 다양한 변수들은 SEAT의 미래 성장을 결정하는 중요한 기준이 될 것이다.