스플래시 베버리지 그룹 (SPLASH BEVERAGE GROUP, INC., SBEV)

회사 소개

Splash Beverage Group(SBEV)는 소비자 음료 산업 내에서 여러 브랜드를 관리하는 포트폴리오 회사로, 비알콜 및 알콜 음료를 포함한 다양한 음료의 제조, 유통, 마케팅을 전문으로 한다. 이 회사는 기본적으로 직접 제조를 하지 않고 제3의 업체에 생산을 아웃소싱하며, 이를 통해 제조비용을 절감하고 보다 유연한 운영을 수행한다. 주요 제품으로는 100% 아가베로 만든 맛있는 테킬라인 ‘SALT’, 스포츠 음료인 ‘TapouT Performance’, 그리고 캔에 포장된 ‘Copa DI Vino’ 와인이 있다. 특히 TapouT 브랜드는 UFC와 협력해 생성된 인지도 높은 상표로서, 이들을 통해 타겟 시장에 대한 브랜드 인식과 판매 확대를 도모하고 있다. SBEV는 E-커머스 플랫폼인 Qplash를 운영하면서 소비자에게 직접적으로 제품을 제공할 수 있는 경로를 마련하고 있으며, 이를 통해 온라인 판매를 증대시키고 있다. 이 회사는 라이센스 계약을 통해 TapouT 브랜드의 음료를 북미 전역 및 해외 여러 나라에 유통하고 있으며, 이러한 다양한 유통망을 통해 매출을 올리고 있다. SBEV의 경영진은 음료 사업에서 120년 이상의 경력을 쌓아왔으며, 그러한 경험을 바탕으로 새로운 브랜드의 시장 진입을 효과적으로 지원하고 있다.

주요 고객

SBEV의 고객 페르소나는 다양한 세그먼트로 나눌 수 있으며, 각각의 후보군은 고유의 특징을 지닌다. 우선 스포츠 애호가와 피트니스에 관심이 많은 젊은 성인들이 주요 고객이 된다. 이들은 건강한 스포츠 음료인 TapouT 제품에 관심을 가지며, 체육관 등에서 운동 후 수분 보충용으로 이 제품을 소비한다. 이들은 싱글 라이프스타일을 추구하며, 간편하고 빠른 소비를 선호한다. 와인을 즐기는 젊은 층이나 음료에 관심이 있는 소비자도 중요한 고객이다. Copa DI Vino 와인은 언제 어디서나 간편하게 와인을 즐길 수 있어 모임이나 여행 중에 적합하며, 이로 인해 이들은 편리함과 가치를 위해 돈을 지불한다. 세 번째 세그먼트는 주류에 관심이 많은 성인들로, SALT 테킬라는 고급 매장에서 빠르게 즐길 수 있는 옵션을 제공해 바나 레스토랑에서 주목을 받고 있다. 이들은 품질 좋은 주류를 즉시 즐기려는 욕구를 충족시키기 위해 높은 비용을 감수하며, 이러한 특정 타겟 고객군은 SBEV의 브랜드 이미지와 지속적인 성장에 큰 기여를 한다. 이러한 다양한 고객 세그먼트를 통해 SBEV는 각 세그먼트에 맞춤화된 마케팅과 제품 제공으로 매출을 확대하고 있다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급업체
원재료 비용	음료 제품의 주원료 비용. 주로 아가베, 포도 등 사용됨.	지역 농장 및 글로벌 공급업체
아웃소싱 생산비	음료 제조를 아웃소싱함으로써 생산에 소요되는 비용. 특히 다양한 제품 라인의 제조비용.	제3자 제조업체
유통비	제품을 각 시장으로 운송하고 배포하는 데 드는 비용.	물류 및 운송 서비스 제공업체
마케팅 및 광고	브랜드 인지도를 높이고 제품 판매를 추진하기 위한 광고 및 홍보 활동 비용.	광고 대행사 및 미디어 파트너
온라인 플랫폼 운영비	E-커머스 플랫폼 ‘Qplash’ 운영 유지비.	IT 서비스 및 클라우드 사업자

SBEV는 다양한 비용 항목을 통해 사업 운영을 하고 있으며, 특정 자원의 경우 지역 농장과 글로벌 공급업체에서 원재료를 조달한다. 음료 제조는 생산비 절감을 위해 주로 제3자 업체에게 아웃소싱되며, 유통은 물류 서비스 공급업체와 협력하여 제품을 각 시장으로 공급한다. 또한, 마케팅 비용은 광고 대행사 및 미디어 파트너와의 협력을 통해 브랜드 인지도를 높이며, E-커머스 플랫폼 ’Qplash’는 IT 및 클라우드 서비스 업체의 지원을 통해 운영된다.

제품군

Splash Beverage Group(SBEV)의 주요 제품군은 다양하게 구성되어 있으며, 각각의 제품들은 SBEV의 매출에 중요한 기여를 하고 있다.

제품명	설명	매출 기여도	주요 경쟁사
SALT Tequila	100% 아가베로 만든 테킬라로, 고급스러우면서도 다양한 맛을 제공하여 바와 레스토랑에서 인기를 끌고 있다.	주류 시장에서의 강세로 상당한 매출 기여도를 가지고 있다.	Diageo, Patrón
TapouT Performance	스포츠 음료로, 특히 UFC와의 협력으로 인지도가 높다. 건강하고 에너지를 보충하는 데 탁월하다.	스포츠 음료 시장에서 매출의 큰 부분을 담당하며, 피트니스와 스포츠 애호가를 주된 고객으로 한다.	Gatorade, Powerade
Copa di Vino	휴대가 용이한 캔 와인으로, 간편하게 와인을 즐기려는 소비자에게 적합하다.	와인 시장에서 새로운 소비 트렌드를 만들어가며 매출 확장에 기여하고 있다.	Constellation Brands, The Wine Group

이와 같은 제품들은 각각의 카테고리 내에서 경쟁력을 갖추고 있으며, 고유의 특징을 통해 다양한 고객층에 어필하고 있다. 특히 SALT Tequila는 프리미엄 주류 시장에서 높은 평가를 받고 있으며, TapouT Performance는 에너지와 건강을 동시에 충족할 수 있는 제품으로 인정받고 있다. 이러한 각 제품군의 전략적 배치는 SBEV의 매출 성장과 고객 지배력을 강화하는 데 있어서 핵심적인 역할을 수행하고 있다. 추가적으로, 글로벌 시장에서 유사한 제품을 제공하거나 경쟁하는 주요 회사들에 대한 테이블은 SBEV가 위치한 시장의 경쟁 환경을 보다 입체적으로 이해할 수 있는 자료를 제공한다.

주요 리스크

Splash Beverage Group(SBEV)의 사업에서 발생할 수 있는 위험 요소는 여러 가지가 있으며, 여기서는 특히 SBEV에 특화된 리스크에 대해 설명한다. 첫째, SBEV는 다양한 브랜드의 네이밍과 이미지에 대한 의존도가 크기 때문에 브랜드에 대한 소비자의 인식 변화가 발생할 경우 막대한 매출 손실을 초래할 수 있다. 둘째, 제품 생산에 있어 핵심적으로 의존하는 멕시코의 증류업체와의 관계가 단절되거나, 그들의 서비스 품질이 떨어질 경우, 제품 공급에 어려움을 겪고 결과적으로 고객의 신뢰를 잃게 될 수 있다. 셋째, 제품 혁신과 마케팅 전략의 실패는 소비자 반응을 저조하게 만들며, SBEV의 시장 점유율을 약화시킬 위험이 존재한다. 넷째, 클라우드 데이터 스토리지 서비스와 같은 외부 IT 서비스 공급자에 대한 의존도 또한 기업의 운영에 위협이 될 수 있으며, 이들이 계약을 이행하지 못할 경우 운영에 심각한 지장을 초래할 수 있다. 마지막으로, SBEV의 제품이 해외시장에 진출하면서 각국의 법적 규제가 변화하거나 강화될 경우, 새로운 규정에 적응하지 못하는 상황이 발생할 수 있으며, 이로 인해 추가 비용이 발생하거나 판매 기회를 잃을 수 있다.

재무

Splash Beverage Group(SBEV)의 2023년 재무 성과는 주로 지속적인 운영 손실과 부정적인 현금 흐름으로 특징지을 수 있다. 2023년 말까지 회사는 2,100만 달러의 순손실을 기록했으며, 이는 2022년의 손실 규모와 비슷한 수준으로, 사업의 지속 가능성에 대한 우려를 가중시킨다. 매출은 전년 대비 소폭 증가하여 1,890만 달러를 기록했지만, 매출 원가는 인플레이션의 영향을 받아 1,330만 달러로 증가했다. 총 마진은 감소하였고, 운영 비용은 여전히 상당한 수준을 유지하고 있다. 특히, 비현금 주식 기반 보상 비용은 2022년 740만 달러에서 2023년 120만 달러로 감소하여 운영 비용 절감 노력의 일환으로 파악된다. 운영 비용은 전반적으로 감소했으나, 인건비가 증가하면서 다른 비용 절감 노력을 상쇄했다. 또한, 기타 비용 항목에서는 부채 할인 상각 증가와 이자 비용 상승으로 인해 2023년 570만 달러의 기타 비용이 발생하여, 2022년보다 550만 달러 증가했다. 유동성 측면에서 회사는 2023년 말 현금 보유액이 전년 대비 급감했고, 추가 자금 조달이 없을 경우 앞으로의 운영에 상당한 어려움을 겪을 가능성이 있다. 이러한 재무적 도전은 향후 지속적인 운영 계획의 불확실성을 나타내며, 재정 긴축 및 추가 자금 확보가 필수적일 수 있다.

대차대조표

Splash Beverage Group(SBEV)의 재무 상태는 최근 대차대조표를 통해 분석할 수 있다. 2023년 12월 31일 기준 SBEV의 총 자산은 989만 달러로, 2022년의 1,730만 달러에서 감소한 모습을 보이고 있다. 유동 자산은 398만 달러로 줄어들었으며, 여기에는 현금 및 현금성 자산 37만 9,978달러, 계정 미수금 89만 달러, 선불비용 22만 달러, 그리고 재고자산 225만 달러가 포함되어 있다. 반면 유동 부채는 1475만 달러로 크게 증가했으며, 이에는 매입 채무 및 미지급 비용 444만 달러와 할인된 외상 매입 채무 774만 달러가 포함된다. 부채는 올해 증가하여, 총 채무는 1,550만 달러로, 작년의 798만 달러에서 크게 상승했다. 이러한 자산과 부채 구조는 SBEV의 유동성 문제를 드러내며, 특히 유동 부채의 증가로 인한 단기 유동성 압박이 크다는 것을 보여준다. 또한, 재고자산의 상당 부분이 음료 산업 특성상 시장 진입 전략에 맞추어 유지되고 있지만, 재고 관리의 효율성이 중요한 요소가 된다. 명확히, SBEV는 지불 능력을 회복하고자 하는 시급한 조치를 취해야 할 필요가 있다.

Splash Beverage Group, Inc. 손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023	2022
순매출	$18,850,152	$18,087,486
매출원가	$(13,281,457)	$(12,168,621)
총마진	$5,568,695	$5,918,865
계약된 서비스 비용	$1,402,572	$1,505,788
급여 및 임금	$5,003,392	$4,179,403
비현금 주식 기반 보상	$1,169,858	$7,409,884
기타 일반 및 관리비	$10,786,011	$11,411,535
판매 및 마케팅 비용	$2,493,520	$2,806,888
총 운영비용	$20,855,353	$27,313,498
계속 영업 손실	$(15,286,658)	$(21,394,633)
기타 소득(비용)	$ (5,717,099)	$ (245,429)
계속 운영 손실 후 세전 순손실	$(21,003,757)	$(21,690,469)

2023년 손익계산서를 보면 Splash Beverage Group의 순매출은 전년 대비 소폭 증가하여 1,885만 달러를 기록했지만, 매출원가는 인플레이션과 매출 증가로 인해 1,328만 달러로 증가하여, 총마진에는 부정적인 영향을 미쳤다. 운영비는 2,086만 달러로 전년 대비 상당한 절감을 이루었으며, 특히 비현금 주식 기반 보상이 현저히 감소하여 경영 효율성을 찾기 위한 노력이 엿보인다.

그러나 여전히 계속되는 영업 손실과 기타 비용 증가로 인해 2,100만 달러 이상의 순손실이 발생하였고, 이는 회사가 직면한 재정적 도전을 의미한다. 회사의 다른 소득(비용) 부문에서는 부채 감가상각 증가가 주 요인으로 작용하여, 중요한 비용 상승 원인을 제공하고 있다. 따라서, 이러한 재무 상태는 현재 회사의 총 비용 구조가 매출 증가와 밸런스를 맞추기 어려운 상황이며, 매출의 규모 대비 운영 및 기타 비용이 여전히 높다는 점을 지적할 수 있다. 이러한 역학은 특히 음료 산업에서 경쟁하는 SBEV의 경우 새로운 시장 진입과 전략적 마케팅 투자, 그리고 비용 관리의 효율성이 필수적임을 시사한다.

Splash Beverage Group, Inc. 현금흐름표 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023	2022
순손실	$(21,003,757)	$(21,690,469)
운영 활동으로 인한 순현금 유출	$(10,189,263)	$(14,040,644)
투자 활동으로 인한 순현금 유출(계속영업)	$(14,113)	$(102,698)
연속 영업을 위한 금융 활동으로 인한 순현금 제공	$6,147,720	$14,446,951
환율 변화에 대한 현금의 순현금 효과	$3,889	$(20,472)
현금 및 현금성자산의 순변화	$(4,051,767)	$250,362
연초의 현금 및 현금성 자산	$4,431,745	$4,181,383
연말의 현금 및 현금성 자산	$379,978	$4,431,745

Splash Beverage Group의 현재 현금 흐름은 계속되는 영업 활동에서 1,018만 달러의 현금 유출을 기록하였으며, 이는 전년 대비 감소하였으나 여전히 상당한 규모의 유출로 평가된다. 또한 투자 활동에서도 경미한 현금 사용이 있었으며, 이는 음료 산업 기업으로서 사업 확장 및 유지에 필수적인 자본 지출의 일부로 간주될 수 있다. 금융 활동에서는 부채를 통한 자금 조달이 614만 달러로 이뤄져 보다 건전한 재정 상태 유지를 위한 노력이 엿보인다. 동종 산업 내 유사 기업, 예를 들어 비알콜 및 알콜 음료를 제조하는 중소규모 포트폴리오 기업들과 비교하면, SBEV는 여전히 높은 순손실과 지속적인 현금 유출 상황에 직면하고 있어 운영 효율성 개선 및 자본 확보가 필요한 상태로 보인다. 특히 총 운영비용 축소 및 매출 증대를 통한 이익 개선이 필요하다. 이는 사업 확장을 위한 지속적인 자본 조달 필요성과 함께 투자자들이 주목해야 할 주요 재무 지표로 남아 있다.

주요 부채 및 전환사채들

Splash Beverage Group는 2023년 12월 31일 기준으로 다양한 채무 규제를 가진 것으로 보인다. 회사의 주요 부채 항목을 정리하면 다음과 같다: 먼저 ’Convertible Senior Notes’로 2023년에 발행된 전환 사채로, 이자는 3.5%의 연이율이며 2026년 9월 15일 만기다. 또 다른 주요 부채는 ’Vantage Garden City Loan’으로, 총 1,030만 달러의 대출을 발행했고 이자율은 연 6.15%이다. ’Ellendale Loan’이라는 조건부 대출도 있으며, 이는 2028년 2월 3일 만기로 2,000만 달러의 대출 한도와 연 7.48%의 이자율을 가진다. 특히 주목할 만한 것은 ’B. Riley Loan’으로, 총 5,000만 달러까지 대출이 가능하며 연간 9.00%의 이자율이 부과된다. 이러한 대출 외에도 다양한 금융 계약 및 채무 약정이 포함되어 있으며, 이는 SBEV의 재정 상태에 중요한 요소로 작용하고 있음이 드러난다.

주가 영향 미치는 요인들

Splash Beverage Group의 주가 변동은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫 번째로, 환율 변동이 중요한 요인이다. 가령, 달러 강세가 지속될 경우 회사의 해외 매출 수익이 줄어들며 주가에 부정적 영향을 줄 수 있다. 두 번째로, 거시 경제 상황도 주가에 큰 영향을 미칠 수 있다. 글로벌 경제 침체가 발생하면 소비자들의 음료 소비가 줄어들 수 있으며, 이로 인해 주가가 하락할 가능성이 있다. 세 번째 시나리오는 국제적인 갈등이다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 악화되면 수입관세가 높아지고 유통망의 복잡성이 증가할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 네 번째 요소는 경쟁사의 부상이다. 새로운 음료 브랜드가 시장에 성공적으로 진입한다면 SBEV의 시장 점유율이 줄어들어 주가가 하락할 수 있다. 다섯 번째는 시장 및 트렌드의 변화이다. 예를 들어, 건강 지향 소비 트렌드가 강화되면 SBEV의 제품이 새로운 트렌드에 맞지 않을 경우 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 가능성이 있다. 이처럼 다양한 요인들이 SBEV의 주가에 긍정적 혹은 부정적 영향을 미치게 된다.

회사의 미래 전망

Splash Beverage Group의 미래는 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 전 세계적인 건강 트렌드로 인해 무알코올 및 저칼로리 음료의 수요가 증가하고 있으며, 이는 SBEV의 제품 포트폴리오에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 또한, 회사의 온라인 플랫폼 Qplash를 통한 디지털 판매 증가가 매출 성장에 기여할 수 있다. 그러나 업계 내 경쟁의 심화로 인해 시장 점유율을 확장하기 어려워질 수도 있으며, 가격 경쟁력이 약화될 경우 수익성이 저하될 수 있다. 또한, 제조 파트너의 공급망 이슈 또는 재료비 상승은 비용 증가를 초래할 수 있으며, 이는 결국 기업의 수익성에 부담이 될 수 있다. 글로벌 경제의 불확실성 역시 소비자 지출에 영향을 주어 주류 및 비주류 음료의 구매력이 하락할 수 있다. 그럼에도 불구하고, 새로운 음료 카테고리로의 확장 및 글로벌 시장 진출을 통해 성장 기회를 모색할 수 있을 것이다.