RSVR (RSVR, RSVR)

회사 소개

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)는 음악 출판과 레코딩 음악 분야에서 활동하는 독립적인 음악 회사로, 2007년에 설립되었으며 뉴욕에 본사를 두고 있다. 이 회사는 두 가지 주요 운영 부문인 음악 출판(Music Publishing)과 레코딩 음악(Recorded Music)을 통해 수익을 창출한다. 음악 출판 부문에서는 150,000개 이상의 저작권을 소유하고 있으며, 작곡가와 송라이터와의 계약을 통해 로열티를 수집하고, 디지털 서비스에 음악을 제공하여 수익을 올린다. 레코딩 음악 부문에서는 36,000곡 이상의 음원 카탈로그를 소유하고 있으며, 아티스트를 발굴, 개발하여 이들의 음악을 시장에 출시하고 판매하여 수익을 얻는다. 수익 모델은 스트리밍 및 다운로드 서비스, 물리적 음반 판매, 공연 로열티, 동기화(initially in films, ads and other media use) 등으로 다양하다. 특히 디지털 포맷을 통한 로열티 수익은 증가하는 추세이며, 스트리밍 서비스와의 제휴를 통해 음악을 다양한 플랫폼에 유통하고 있다. 또한, 아시아, 중동 및 북아프리카(MENA) 지역에서의 성장 가능성을 염두에 두고 해당 지역의 아티스트와의 계약 및 카탈로그 인수를 진행하고 있으며, 고객의 음악 작품을 효과적으로 마케팅하는 전문 팀도 운영하고 있다. 이러한 활동을 통해 레저버 미디어는 세계적 음악 시장에서의 경쟁력을 유지하고 있으며, 창작자와의 관계를 강화하고 그들의 음악적 유산을 보호하는 데 중점을 두고 있다[0].

주요 고객

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)의 고객은 주로 음악 계통의 다양한 이해 관계자들로 구성된다. 첫째, 음악 스트리밍 서비스와 디지털 다운로드 플랫폼 운영자들이다. 이들은 레저버 미디어의 방대한 음악 카탈로그와 콘텐츠를 사용자들에게 제공하기 위해 비용을 지불한다. 각종 스트리밍 플랫폼은 사용자들이 원하는 다양하고 퀄리티 높은 음악을 제공하기 위해 레저버의 음악을 필요로 한다. 둘째, 영화나 광고 제작자들이다. 이들은 영화, 광고 또는 기타 영상 콘텐츠에 음악을 삽입하려는 목적에서 레저버 미디어와 계약을 맺고, 저작권 사용료를 지급함으로써 그들의 콘텐츠에 적합한 음악을 확보한다. 셋째, 공연 제작자 및 라이브 이벤트 기획자들이다. 이들은 공연에서의 음악 사용을 통해 관객들의 감성을 자극하고 경험을 풍부하게 만들기 위해 레저버의 음악을 선택하며, 이에 따라 로열티를 지불한다. 넷째, 음악을 배우거나 사용하는 교육 기관 및 프로그램도 고객이 될 수 있다. 이들은 교육적 목적으로 특정 음악을 사용하기 위해 레저버와의 계약을 통해 합법적으로 음악을 사용할 수 있는 권리를 얻는다. 마지막으로, 레코딩 아티스트와 프로듀서, 그리고 송라이터들까지 포함하여 매니저와 에이전시들이 존재한다. 이들은 자신의 창작물을 글로벌 시장에 유통하고, 보다 넓은 팬층을 확보하고자 할 때 레저버 미디어의 네트워크와 전문성을 활용한다[0] .

회사의 비용구조

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)의 주요 비용 항목은 크게 음악 출판 및 레코딩 음악 운영과 관련된 비용이 포함된다. 회사 비용 구조에서 눈에 띄는 항목은 음악의 앨범 및 싱글 발매에 대한 투자, 아티스트 및 작곡가와의 계약, 그리고 저작권 관리이다. 회사는 작곡가와의 계약을 통해 로열티를 수집하고, 이를 디지털 플랫폼에 유통하는 과정에서도 비용이 발생한다. 서비스 비용은 주로 인건비, 디지털 콘텐츠의 생산과 관리 비용, 아티스트 및 새 작곡가 발굴에 관한 비용으로 구성된다[0]. 이러한 비용 구조 내에서 각 항목을 공급하는 회사에 대한 구체적인 정보는 언급되어 있지 않지만, 일반적으로 음악 산업에서는 Sony/ATV Music Publishing, Warner Chappell Music, 그리고 UMG 등과 같은 대형 음악 출판사들과의 협력을 통해 해당 서비스를 공급받는 경우가 많다. 이를 통해 레저버 미디어는 글로벌 음악 시장에서의 입지를 공고히 하고, 경제적 가치 창출을 최적화하며, 새로운 비즈니스 기회를 발굴하는 데 주력하고 있다.

제품군

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)의 주요 제품은 크게 음악 출판과 레코딩 음악 두 부문으로 나눌 수 있다.

제품 카테고리	설명	수익 기여도
음악 출판	150,000개 이상의 저작권을 소유하고 있으며, 송라이터들로부터 저작권을 얻어 로열티를 수집한다. 디지털 플랫폼에 제공하는 음악 출판을 통해 상당한 수익을 창출	매출의 상당 비중 차지
레코딩 음악	수많은 아티스트들과 계약하여 36,000곡 이상의 음원을 보유 및 관리하고, 이들을 발굴 및 육성하여 각종 매체에 유통	매출의 주요 부분 기여

비슷한 제품 및 경쟁사 분석

RSVR와 유사한 제품을 제공하는 다른 경쟁 기업들이 있다.

경쟁사 이름	주요 제품	설명
Warner Music Group	음악 출판 및 레코딩 음악	전 세계적으로 인지도가 높은 아티스트와의 활발한 활동
Sony Music Entertainment	음악 출판 및 레코딩	글로벌 음악 시장을 선도하는 대형 음반사
Universal Music Group	종합 음악 출판 및 레코딩	가장 큰 음악 카탈로그와 차트 독점 아티스트 보유

레저버 미디어는 위와 같은 주요 음반사들과 함께 시장에서 경쟁하고 있으며, 경쟁사들은 각각 다양한 유명 아티스트와의 협업 및 독점 계약을 통해 음악 시장에서 지배적인 지위를 유지하고 있다[0].

주요 리스크

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)는 음악 출판 및 레코딩 음악 산업에 종사하는 회사로서 다양한 고유한 위험에 직면해 있다. 첫째, AI 및 머신러닝 기술의 발전으로 인해 생성되는 음악 및 콘텐츠에 대한 저작권 보호 문제가 심화될 수 있다. 이는 아티스트와 송라이터의 지적 재산권을 침해할 가능성이 있으며, 경우에 따라 비합법적인 방식으로 그들의 권리를 사용하여 새로운 음악 콘텐츠가 생성될 수 있다. 둘째, 정부의 법률 개정이 음악 스트리밍 사업에 증대된 개입을 초래할 수 있다. 특히 저작권 관련 계약의 기간이나 조건이 변경되면 아티스트와의 계약 유지를 어렵게 할 수 있다. 셋째, 음악 플랫폼에서의 플레이리스트 선정 및 마케팅 공간의 감소가 사업에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 즉, 대표적 디지털 음악 서비스가 레저버 미디어의 곡을 기피하거나 노출을 줄이는 경우 수익이 감소할 수 있다. 넷째, 고객 데이터 보호 및 정보 보안과 관련된 사이버 공격이나 데이터 유출 사건이 발생할 경우, 명성이 훼손되고 법적 책임이 따를 수 있으며 부가적인 비용이 발생할 수 있다. 마지막으로, 전 세계적으로 발생할 수 있는 건강 팬데믹이나 자연재해는 음악 투어 및 프로모션 활동에 부담을 줄 수 있으며, 과거 COVID-19 팬데믹에서 보였듯이 비즈니스의 지속성에 중대한 영향을 미칠 수 있다[0].

재무

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)의 재무 성과는 몇 가지 주요 지표에서 확인할 수 있다. 매출은 2023 회계연도의 1억 22백만 달러에서 2024 회계연도에는 1억 44백만 달러로 증가하여, 약 18%의 성장을 기록했다[0]. 이러한 매출 증가는 주로 음악 출판과 레코딩 음악 부문에서의 수익 증가로 인한 것으로, 특히 디지털 플랫폼 및 유통에서의 매출 확대가 두드러졌다. 반면, 총 비용과 경비는 2023 회계연도의 1억 1백만 달러에서 2024 회계연도에는 1억 20백만 달러로 증가하여, 18%의 증가를 보였다[0]. 이에 따라 운영 수익도 21백만 달러에서 24백만 달러로 증가하여, 3백만 달러의 성장을 기록했다[0]. 재무 건전성 평가에서 중요한 OIBDA(Operational Income Before Depreciation and Amortization)는 2024 회계연도에 64백만 달러로 2023년도의 58백만 달러 대비 약 15% 증가했으며, 이는 경영 효율성을 보여주는 지표로 해석될 수 있다[3]. 그러나, 같은 기간 순수입은 2백8십만 달러에서 839천 달러로 감소하여, 70%의 하락을 나타냈다[4]. 이는 주로 이자 비용 증가 및 공정가치 평가 손익 감소 등 때문인 것으로 분석된다. 이러한 재무 실적을 바탕으로 볼 때, 레저버 미디어는 매출과 운영 개선 면에서는 긍정적이지만, 비용 절감과 순익 관리에는 추가적인 노력이 요구되는 상황이다.

대차대조표

RSVR의 2024년 3월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같다. 총 자산은 약 7억 8,353만 달러이며, 이 중 유동 자산은 약 7,091만 달러로 현금 및 현금성 자산 1,813만 달러, 매출채권 3,322만 달러, 로열티 선급금의 현재 부분 1,324만 달러 등으로 구성된다. 주요 비유동 자산으로는 무형 자산이 6억 4,022만 달러를 차지하며, 이는 RSVR의 음악 출판 및 레코딩 권리 보유의 중요성을 반영한다. 총 부채는 4억 2,905만 달러로, 유동 부채는 약 6,037만 달러이며, 주요 항목은 매입채무 및 미지급금 901만 달러, 로열티 미지급금 4,039만 달러이다. 주주 자본은 약 3억 5,448만 달러로, 보통주와 추가 납입 자본 및 이익잉여금으로 구성되어 있다[0].

RSVR의 재무 상태에는 몇 가지 주목할 만한 점이 있다. 첫째, 무형 자산이 총 자산의 대다수를 차지하는데, 이는 회사의 핵심 사업인 음악 카탈로그와 관련된 활동의 필수적인 부분이다. 둘째, 로열티 미지급금의 비중이 상대적으로 커 음악 산업 내 영업 모델의 특성을 잘 나타낸다. 셋째, 부채의 상당 부분이 담보 대출로 이루어져 있으며, 이는 자산의 레버리지 전략을 암시한다. 이는 독립 음악 회사로서의 사업 성과가 금융안정성에 어떻게 반영되는지를 이해하는 데 중요한 단서가 될 수 있다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

항목	2024 회계연도 (단위: 천 달러)	2023 회계연도 (단위: 천 달러)
영업활동으로 인한 현금흐름	36,193	31,204
투자활동으로 인한 현금흐름	(50,553)	(72,231)
재무활동으로 인한 현금흐름	17,560	38,462

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)의 2024 회계연도 현금 흐름은 다양한 경제 활동의 결과로 설명될 수 있다. 영업활동으로 인한 현금흐름은 전년도인 2023 회계연도 대비 증가하여 36,193천 달러로, 이는 주로 상업 거래 시간 차이를 통한 계정 매출채권 및 유동부채 관리에 기인한다. 반면, 투자활동에서는 음악 카탈로그 인수에 적은 현금이 사용되면서 50,553천 달러의 현금 유출을 기록했으나, 2023 회계연도에 비해 개선된 수치를 보여준다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 주로 보안 신용 한도 상환 및 차입금 감소로 인해 전년 대비 감소하여 17,560천 달러를 기록했다. RSVR의 경우, 주된 사업이 음악 출판과 녹음 분야에 치중되어 있어, 유사한 비즈니스 모델을 가진 음악 회사는 음악 카탈로그 구매와 관련된 대규모 투자 활동을 특징으로 한다는 점에서 비교해볼 때, 투자 활동에서 상당한 현금 유출이 발생하게 된다. 따라서 음악 산업 내 동종 업계와의 비교에서는 투자 분야에서의 현금흐름이 음악 저작권 인수 및 관리에 따른 비용 증가로 어려움을 겪을 수 있는 반면에, 영업활동을 통해 발생하는 현금흐름의 증가는 회사의 지속 가능한 운영에 긍정적인 영향을 미친다 [0].

주요 부채 및 전환사채들

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)의 2023년 12월 31일 현재 부채 현황은 다음과 같다: ’2026년 노트’로 1,250백만 달러의 원금이 남아 있으며, 이자율은 12.0%이다. 또한, ’2029년 그린 전환 노트’로 1,500백만 달러가 있으며, 이자율은 4.9%이다. ’2030년 그린 전환 노트’에는 1,725백만 달러의 원금이 있으며, 이자율은 3.8%이다. 장기 부채 총액은 4,475백만 달러이며, 미상환 할인 및 부채 발행 비용을 제외하고 순액 4,431백만 달러이다. 이러한 부채들은 주로 음악 카탈로그 인수를 지원하고, 회사의 운영 및 투자를 지속하기 위한 자금으로 활용된다. 이 부채들은 전환 가능 노트로 채권자가 주식으로 전환할 수 있는 옵션을 가지지만, 이는 회사의 선택에 따라 현금으로만 지급될 수 있다[0].

주가 영향 미치는 요인들

레저버 미디어(Reservoir Media, Inc.)의 주가 변동에는 여러 가지 요소들이 작용할 수 있다. 첫째, 환율 변동이 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, 레저버 미디어의 해외 수익은 달러 표기로 환산될 때 감소함으로써 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 둘째, 거시경제적 상황도 중요한 역할을 할 수 있다. 세계 경제가 불황에 접어들면 소비자들의 문화 상품 소비가 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간의 무역 갈등도 리스크 요인이 될 수 있다. 만약 미중 무역 전쟁이 심화된다면, 중국 시장에 대한 음악 라이선스 판매 또는 신규 아티스트와의 계약이 줄어들어 수익성이 악화될 수 있으므로 주가에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다. 넷째, 시장 환경 변화 및 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 준다. 스트리밍 서비스가 새로운 기술을 도입하여 음악 시장을 장악할 경우, 레저버 미디어의 전통적인 모델은 도전받을 수 있으며 이는 주가에 부정적일 수 있다. 다섯째, 트렌드 변화에 따라 인사이트를 소유한 음원의 가치는 급증할 수 있다. 만약 특정 장르의 음악이 인기 급상승하여 레저버 미디어가 해당 장르의 방대한 카탈로그를 소유하고 있는 경우, 수익 증대로 인한 주가 상승을 기대할 수 있다. 이러한 시나리오 각각은 외부 비즈니스 환경에서 발생할 수 있는 다양한 요인들을 통해 레저버 미디어의 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 보여준다.

회사의 미래 전망

레저버 미디어의 미래 전망은 여러 요인에 따라 달라질 수 있다. 스트리밍 서비스의 지속적인 성장과 음악 소비 방식의 디지털 전환은 이 회사에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 높다. 최근 몇 년간 글로벌 음악 스트리밍 시장이 급성장하면서 음악 출판 및 레코딩 음악 부문에서 수익 증대를 기대할 수 있다. 또한, 신규 아티스트 발굴과 카탈로그 인수 전략이 성공적으로 진행된다면, 레저버 미디어의 시장 경쟁력도 강화될 수 있다. 반면, 경쟁사의 부상과 시장 포화는 도전 과제로 작용할 수 있으며, 창의력을 요하는 콘텐츠 수요 증가로 인해 기존 카탈로그의 가치 하락이 우려될 수도 있다. 경제 불황이 장기화될 경우 음악 소비 감소로 인한 수익 감소가 발생할 수 있으며, 이는 회사의 성장성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다. 또한, 환율 변동 및 규제 변화와 같은 외부 환경 요인 또한 회사의 운영과 수익성에 영향을 미칠 수 있다. 이러한 다양한 시나리오를 고려할 때, 레저버 미디어의 미래는 새로운 시장 기회를 얼마나 효과적으로 포착하는지와 시장 변화에 얼마나 유연하게 대응하는지에 따라 크게 좌우될 것이다.