회사 소개
OLP는 부동산 투자 신탁인 REIT로 알려진 자체 운영 및 자체 관리형 회사입니다. 그들은 주로 장기 임차 계약이 있는 산업용 및 소매용 부동산 포트폴리오를 획득, 소유 및 관리합니다. 대부분의 임대 계약은 ’순 임대 계약’으로, 임차인이 부동산 세금, 보험, 평범한 유지 보수 및 수리비용을 지불하는 경우가 많습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 31개 주에 위치한 110개의 부동산을 소유하고 있으며, 이들 부동산의 총 평방 피트는 약 10.9백만 평방 피트입니다. OLP의 사업 목표는 우호적이고 전략적인 부동산 인수를 식별하고, 임차인과의 협력을 통해 포트폴리오를 유지하고 확장하며, 효과적으로 포트폴리오를 관리하는 것을 포함하여 주주가치를 높이는 데 있습니다. 또한, 우호적 및 전략적인 부동산 매각, 유리한 조건의 모기지 부채 획득 (재모기지 포함), 부동산에서 발생하는 현금 흐름이 부채 유지를 초과하도록 하고 자금을 조달하여 부동산 인수를 지원하는 것과 오랜 시간 동안 배당을 유지하고 증가시키는 것을 목표로 합니다. OLP는 미국 전역에 위치, 인구 통계 및 기타 투자 속성이 매력적인 부동산을 획득하기 위해 노력하며, 특히 장기 순 임대 계약을 가진 단일 임차인 부동산을 주요 목표로 합니다. 이러한 계약은 미래 임대료 지불에 대한 신뢰할 수 있는 상승을 제공하고 소비자 물가 지수 상승에 따라 임대료 상승을 보호하여 미래 임대료 지불을 신뢰할 수 있게 합니다[0].
주요 고객
OLP의 주요 고객은 주로 산업 및 소매용 부동산을 임차하는 기업들로 구성됩니다. 첫 번째로, 산업용 부동산 임차인들은 대형 제조업체, 물류 회사 및 창고 운영자들입니다. 이들은 주로 장기적인 재정적 안정성을 보유하고 있으며, 다양한 공급 체인을 관리하기 위해 넓은 공간이 필요합니다. 두 번째로, 소매용 부동산 임차인은 대형 소매 체인점, 레스토랑 및 쇼핑몰에 위치한 다양한 소매점입니다. 이들 고객은 안정적이고 접근성이 좋은 위치에서 장기적으로 사업을 운영하기 위해 OLP의 부동산을 임대합니다. 이 외에도 식품 유통업체, 가구 매장, 그리고 다양한 소매 및 서비스 업종의 기업들이 OLP의 주요 고객층을 형성하고 있습니다. 이러한 고객들은 주로 순부동산임대 계약을 통해 임차하여, 부동산 세금, 보험, 유지 보수 등을 부담하며, 장기 안정성을 확보함과 동시에 예측 가능한 경비 구조를 유지할 수 있습니다. OLP는 임차인들에게 더 나은 서비스를 제공하기 위해 정기적인 평가와 리스크 관리도 실시하며, 이를 통해 지속적인 임차 관계를 유지하고 있습니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 자원 제공 기업 |
|---|---|---|
| 부동산 취득 비용 | OLP는 새로운 부동산을 취득하기 위해 상당한 초기 비용을 지불합니다. 이는 주로 법률, 평가, 검사 및 부동산 에이전트 수수료를 포함합니다. | 현지 부동산 에이전시 및 법률 사무소 |
| 부동산 운영 비용 | 여기에는 부동산 세금, 보험, 유지 보수 및 일반 관리 비용이 포함됩니다. 임차인이 대부분의 순부동산임대 계약에 따라 이 비용을 부담하지만, 관리 회사도 일부 비용을 부담합니다. | 각 지방 자치 단체, 보험회사, 시설 유지 보수 업체 |
| 감가상각 및 상각 | 부동산과 관련된 자산에 대해 매년 발생하는 감가상각 비용 및 무형 자산의 상각 비용을 포함합니다. 부동산 자산의 장기적인 유지 보수 및 개선이 필요합니다. | - |
| 임대 수수료 | 임대 계약 체결 및 갱신 시 발생하는 중개 수수료와 법률 비용이 포함됩니다. | 부동산 관리 회사, 법률 사무소 |
| 일반 및 행정 비용 | 직원 급여, 전문 서비스 수수료(예: 회계, 법률) 및 기타 일반 관리 비용이 포함됩니다. OLP는 인력 충원 및 다양한 행정 업무를 위해 이러한 비용을 지출합니다. | 인사 관리 회사 및 전문 서비스 제공 업체 |
| 이자 비용 | OLP는 부동산을 취득하기 위해 상당한 부채를 사용하며, 이로 인해 발생하는 이자 비용이 주요 비용 항목 중 하나입니다. | 은행 및 금융 기관 |
| 재산세 | 각 부동산에 부과되는 현지 정부의 재산세입니다. | 각 지방 자치 단체 |
| 유지 보수 및 수리 비용 | 기존 부동산의 성능을 유지하고 가치를 높이기 위한 정기적인 유지 보수와 예상치 못한 수리에 들어가는 비용입니다. | 지역 유지 보수 업체 및 건설 회사 |
| 모기지 부채 재융자 비용 | OLP는 기존 모기지 부채를 재융자하거나 새로운 부채를 조달하는 과정에서 발생하는 비용을 부담합니다. | 은행, 금융 기관 및 모기지 브로커 |
제품군
OLP의 주요 제품은 산업용 및 소매용 부동산입니다. 각 제품이 OLP 매출에 기여하는 방식을 아래 표와 함께 설명합니다.
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품 유형 | 설명 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| 산업용 부동산 | 넓은 공간이 필요한 제조업체 및 물류 회사가 주로 임대 | 총 2024 계약 임대 수입의 약 1.1% 기여[0] |
| 소매용 부동산 | 대형 소매 체인점 및 다양한 소매업체가 장기 임대 계약을 통해 사업 운영 | 2023년 31개 주에 위치한 110곳의 자산을 통해 매출 발생[1] |
| 다세대 주거 단지 | 일부 지역에서 다세대 주거 단지를 통한 임대 수입 | 총 매출의 아주 소수 비율 기여 |
추가 상세 설명
- 산업용 부동산은 종종 다수의 테넌트가 사용하는 대규모의 창고, 제조 시설, 물류 센터 등으로 구성됩니다. 예를 들어, 최근 인수한 다세대 산업용 부동산은 2024년도 계약 임대 수입의 약 1.1%를 차지합니다[0].
- 소매용 부동산은 대형 소매 체인점, 레스토랑, 기타 소매업체들이 주로 임대하며, 장기 임대 계약을 통해 안정적인 수익을 창출합니다. 2023년 기준으로, 31개 주에 위치한 110곳의 부동산을 통해 전체적으로 높은 수익을 기록하고 있습니다[1].
- 다세대 주거 단지는 주로 특정 지역에서 다세대 주거 건물의 임대를 통해 수익을 올리고 있으며, 이는 전체 매출에서 상대적으로 낮은 비중을 차지합니다. 예를 들어, The Vue에서는 특정 임대료 수준에 따라 가변 임대료 수익이 발생할 수 있습니다[4].
경쟁사 비교
아래는 OLP와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사 목록입니다.
| 회사명 | 주요 제품 및 서비스 |
|---|---|
| Realty Income Corporation | 산업 및 소매용 부동산 포트폴리오 관리 및 임대 |
| W.P. Carey Inc. | 산업 시설, 사무실 건물 및 소매 부동산 임대 |
| National Retail Properties | 미국 전역의 소매 부동산 투자 및 임대 |
이와 같이, OLP는 다양한 산업 및 소매용 부동산을 통해 안정적이고 예측 가능한 임대 수익을 창출하고 있으며, 주요 경쟁사들도 유사한 포트폴리오를 구성하고 있습니다.
주요 리스크
OLP사의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험은 다음과 같습니다. 첫째, 변동성이나 증가하는 이자율 또는 신용 시장의 긴장은 OLP가 자금 조달을 보다 어렵게 만들 수 있으며, 이로 인해 부동산 자산을 자금 지원하거나 재지원하는 능력 제약, 획득할 수 있는 부동산의 수 감소, 특정 부동산 매각 및 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 둘째, 미국 6개 주에서 47.2%의 계약 임대 수입이 발생하므로, 이러한 주의 경제적 변화로 인해 임대료 및 점유율이 영향을 받을 수 있어 경영 결과 및 자본 회수에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 핵심 임차인들의 부도, 재정 위험 또는 파산은 수익금을 크게 줄일 수 있으며, 임차료 소득의 중단 또는 상당량 손실을 일으킬 수 있으며, 시설 사용료를 현재 지불하고 있는 임차인이 운영 비용(부동산 세금 포함)을 지급해야 할 수도 있습니다. 또한, 손실이나 보험 청구에 대한 미흡한 부분은 임대료 미수 및 무형 임대 자산의 이월에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 사건들이 발생할 경우 사업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 82.7M | 92.2M | 90.6M |
| 매출원가 | 13.8M | 15.5M | 16.4M |
| 매출총이익 | 68.9M | 76.7M | 74.2M |
| 영업비용 | 37.4M | 39.3M | 40.9M |
| 영업이익 | 31.5M | 37.4M | 33.3M |
| 영업외수익 | -7.5M | -4.9M | 3.4M |
| 세전 순이익 | 39.0M | 42.3M | 29.9M |
| 법인세 비용 | N/A | N/A | N/A |
| 당기순이익 | 38.9M | 42.2M | 29.6M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 16.2M | 6.7M | 26.4M |
| 매출채권, 순액 | N/A | N/A | N/A |
| 재고자산 | 1.3M | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 45.1M | 46.6M | 62.9M |
| 유형자산, 순액 | N/A | N/A | N/A |
| 비유동자산 총계 | 707.8M | 736.7M | 698.7M |
| 자산 총계 | 753.0M | 783.3M | 761.6M |
| 매입채무 | N/A | N/A | N/A |
| 단기차입금 | 11.5M | 21.1M | N/A |
| 유동부채 총계 | 39.9M | 50.0M | 25.4M |
| 장기차입금 | 396.3M | 405.2M | 418.3M |
| 비유동부채 총계 | 406.8M | 416.3M | 428.4M |
| 부채 총계 | 446.7M | 466.3M | 453.9M |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 343.0M | 346.3M | 346.7M |
| 이익잉여금 | -36.2M | -32.1M | -40.8M |
| 자본 총계 | 306.3M | 316.9M | 307.7M |
| 부채 및 자본 총계 | 753.0M | 783.3M | 761.6M |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 39.0M | 42.3M | 29.9M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 22.0M | 22.9M | 23.8M |
| 비현금 운전자본 변동 | 7.8M | -5.7M | 4.4M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 48.6M | 44.2M | 46.1M |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 23.4M | -25.3M | 33.0M |
| 배당금 지급 | -37.3M | -37.8M | -38.1M |
| 차입금 변동 | -36.4M | 23.7M | -34.5M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -68.8M | -28.3M | -56.7M |
| 현금 순변동 | 3.1M | -9.4M | 22.3M |
주가 영향 미치는 요인들
OLP의 주가 변동에는 다양한 요인이 존재할 수 있습니다. 첫째, 금리 변동이 크게 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 금리가 상승하면 OLP가 신규 부동산을 인수하거나 기존 모기지 부채를 재융자하는 데 더 높은 비용이 들게 되어 회사의 수익성이 하락하고 주가가 하락할 수 있습니다[0]. 둘째, 경제 전반의 영향을 받을 수 있습니다. 만약 경제 침체가 발생하면, 많은 임차인들이 임대료 지불에 어려움을 겪게 되고 임대료 수익이 감소하며 이는 OLP의 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[1]. 셋째, 미-중 무역 전쟁과 같은 지정학적 갈등도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 무역 전쟁으로 인해 경제 불확실성이 증가하면 투자자들이 안전한 자산으로 자금을 이동시켜 OLP 같은 부동산 회사의 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 반대로, 경기 부양책이나 금리 인하와 같은 정부 정책이 시행되면 부동산 시장에 긍정적인 영향을 미쳐 OLP의 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 또한, 경쟁 업체의 등장도 주가 변동에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 더 경쟁력 있는 조건을 제공하는 새로운 부동산 회사가 등장하면 OLP의 시장 점유율이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다[3]. 마지막으로, 소비자 트렌드의 변화도 중요합니다. 온라인 쇼핑의 증가로 인해 상업용 부동산의 수요가 감소하면 OLP의 장기 임대 계약이 위협받고 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
OLP의 미래는 여러 요인에 따라 크게 좌우될 수 있습니다. 첫째로, 금리 변동에 민감한 부동산 시장에서 금리가 상승하면 자금 조달 비용이 증가하여 신규 부동산 인수나 기존 모기지 부채 재융자가 어려워져 수익성이 악화될 가능성이 있습니다. 둘째, 경제 전반의 경기 변동도 중요한 역할을 할 수 있습니다. 경제 불황 시 임차인들이 임대료 납부에 어려움을 겪을 수 있어 임대 수익이 감소할 수 있습니다[0]. 셋째, 지정학적 리스크와 같은 외부 요인도 크게 작용할 수 있습니다. 미-중 무역 전쟁이나 글로벌 경제 불안정성은 투자자들의 위험 회피 성향을 증가시켜 부동산 투자에 대한 관심을 감소시킬 수 있습니다[1]. 넷째, 경쟁사들의 등장과 같은 산업 내 변화도 주목해야 합니다. 더 나은 조건을 제시하는 경쟁사들이 등장하면 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 다섯째, 소비 시장의 변화도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 온라인 쇼핑의 증가로 인해 전통적인 소매 부동산의 수요가 감소할 수 있습니다. 반면 산업용 부동산에 집중한 OLP는 전자상거래의 성장으로 오히려 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 여섯째, 정부의 경기 부양 정책이나 금리 인하 정책이 시행되면 부동산 시장에 긍정적인 영향을 줄 가능성도 있습니다[2]. 이러한 복합적인 요인들이 맞물려 OLP의 미래 사업 성장 여부가 결정될 것입니다.