인스파이어MD (InspireMD, Inc., NSPR)

회사 소개

NSPR는 카로티드 동맥 질환과 기타 혈관 질환 치료를 위한 독점적인 MicroNet™ 스텐트 플랫폼의 개발 및 상업화에 주력하는 의료 기기 회사이다. 스텐트는 금속 재질로 만들어진 확장 가능한 장치로, 동맥의 내강에 삽입되어 혈류의 통로를 확보하고 재혈관화를 촉진한다. MicroNet은 스텐트를 감싸는 미세 메쉬 슬리브로, 시술 중 및 시술 후 혈전 방어를 제공하는 역할을 한다. 이 회사의 주력 제품인 CGuard™ 카로티드 색전 예방 시스템(CGuard EPS)은 MicroNet과 독특한 자가 확장성 니튬 스텐트를 결합한 장치로, 카로티드 동맥 재혈관화를 위해 사용된다. CGuard EPS는 2013년 유럽연합에서 의료 기기 승인을 받았고, 2015년 유럽 전역에서 출시되었으며, 현재 30개국 이상에서 판매되고 있다. NSPR의 주요 수익원은 CE 마크를 획득한 국가에서 CGuard EPS의 판매에서 발생하며, 미국 내 유통 및 FDA 승인 절차를 지속하고 있다. 또한, NSPR은 CGuard 시스템을 재혈관화 수술의 대안으로 자리 잡게 하기 위해 다양한 전략적 파트너와 협력하고 있으며, 마케팅 및 임상 교육 프로그램을 통해 시장 점유율을 확대하고 있다. NSPR의 근본적인 전문성은 고도의 기술적 해결책을 제공하여 환자 치료를 개선하고, 특히 기존의 치료법에 비해 우수한 색전 방지 특성을 제공하는 혁신적인 의료 기기를 개발하는 데 있다.

주요 고객

NSPR의 고객은 주로 의료 및 헬스케어 산업에 종사하는 다양한 전문 집단으로 나뉜다. 첫 번째 고객 세그먼트는 병원과 클리닉으로, 이들은 카로티드 동맥 질환 환자에게 시술을 제공하기 위해 NSPR의 CGuard™ 시스템을 구매한다. 이러한 고객은 환자의 시술 성공률과 안전성을 중시하며, MicroNet™ 스텐트의 색전 방지 특성에 주목한다. 두 번째는 혈관외과 및 심장내과 전문의들로, 이들은 복잡한 수술이나 절차를 관리하는 데 있어 NSPR의 솔루션을 활용한다. 이들은 기술 혁신과 검증된 임상 결과를 기반으로 제품을 평가하며, 시술의 효과성 및 환자 회복의 간소화를 중요시한다. 세 번째로, 의료 기기 유통업체와 구매위원회가 포함될 수 있는데, 이들은 의료 기기의 품질, CE 인증 및 지역적 규제 적합성을 중점적으로 고려하여 병원에 필요한 장비를 공급한다. 마지막으로 환자들도 간접적으로 고객 세그먼트에 포함될 수 있다. 특히, 자신의 건강 상태에 관심이 많은 환자들은 최신 기술을 통한 치료를 선호하며, 의료 전문가의 권고에 따라 NSPR의 장비를 사용한 시술을 선택할 가능성이 높다 .

회사의 비용구조

NSPR의 주요 비용 구성 요소는 주로 제품 생산, 연구 개발 및 운영 활동과 관련되어 있다. 이를 세부적으로 나누어 표로 설명하면 다음과 같다.

비용 부문	설명	공급업체
원자재 및 부품	NSPR의 CGuard™ 카로티드 색전 예방 시스템에 사용되는 스텐트와 MicroNet™ 메쉬 슬리브는 고급 금속 및 특정 의료 등급의 재료에서 비롯된다. 이는 의료 기기 산업의 특성상 고품질과 안전성을 요구하기 때문이다.	관련 정보 없음
제조 비용	제조 공정은 고도로 전문화된 기계를 통해 이루어지며, 이 제품들이 CE 인증을 유지하기 위해 엄격한 품질 관리가 필요하다. 제조는 주로 내부 공장에서 수행되며, 제조 공정에서 필요로 하는 에너지는 상당한 부분으로 알려져 있다.	관련 정보 없음
연구개발 비용	NSPR은 혁신적인 제품을 개발하여 시장 경쟁력을 유지하고자 하며, 이는 R&amp.D 투자로 이어진다. 연구개발은 주로 새로운 기술 개발과 기존 제품의 개선에 소비된다.	관련 정보 없음
판매 및 행정비용	이는 주로 직원 급여, 마케팅 및 기타 서비스와 관련된 비용으로 구성된다. 이러한 비용은 회사가 시장을 확장하고 고객 기반을 유지하는 데 중요한 역할을 한다.	관련 정보 없음

NSPR의 주요 비용 요소는 제품의 품질과 기술 혁신을 유지하기 위한 투자를 포함한다는 점에서 매우 특화되어 있다.

제품군

NSPR의 주요 제품은 CGuard™ 카로티드 색전 예방 시스템으로, 이 장치는 카로티드 동맥 질환의 치료에 중점을 두고 있으며, MicroNet™ 기술을 적용한 스텐트이다. CGuard는 시술 중 및 이후에 동맥 내 혈전 발생을 최소화하는 뛰어난 색전 방지 기능을 제공하여 시장에서 주목받고 있다. 이 제품은 주로 유럽연합을 비롯한 30개국 이상에서 판매되고 있으며, NSPR의 주요 수익원을 형성하고 있다. NSPR은 주력 제품 외에도 다양한 혈관성형술에 사용될 수 있는 다른 스텐트 기반 솔루션을 개발하고 있으며, 시장 점유율 확대를 위해 적극적인 임상 시험과 마케팅 활동을 펼치고 있다. NSPR과 경쟁하는 미국 상장 기업으로는 주로 혈관 및 심혈관 관련 의료 기기를 제조하는 Medtronic, Boston Scientific, Abbott Laboratories 등이 있으며, 이들 기업 역시 다양한 스텐트 제품과 혁신적인 기술을 통해 시장을 선도하고 있다.

제품명	주요 특징	수익 기여	비고
CGuard™	MicroNet™ 기술 적용, 색전 방지 기능	주요 수익원	유럽 및 기타 30개국 이상 판매
기타 스텐트	다양한 혈관성형술 적용 가능	-	개발 및 임상 시험 진행

경쟁사	제품명 및 기술	비고
Medtronic	다양한 심혈관 스텐트	시장 선도자
Boston Scientific	혁신적인 스텐트 솔루션	다양한 의료 기기 개발
Abbott Laboratories	비교적 고도의 기술 적용 스텐트	시장 내 입지 확고

이러한 경쟁 상황 아래에서 NSPR은 지속적인 제품 혁신과 지역적 확장 전략을 통해 수익성을 개선하려는 노력을 기울이고 있다.

주요 리스크

NSPR의 비즈니스에는 독특한 위험 요소가 존재한다. 첫째, CGuard™와 같은 고급 스텐트 기술은 정교한 제조 공정을 요구하여, 제조 과정에서 발생할 수 있는 미세한 결함이나 오염이 장치의 안전도와 신뢰도에 대한 문제를 초래할 수 있다. 만약 이러한 문제가 발생할 경우, 제품 리콜이나 시장에서의 철수 등의 조치가 필요할 수 있으며, 이는 회사의 평판에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 둘째, NSPR은 주로 이스라엘에서 제조를 하며, 지역의 정치적 불안정성이 제조 및 운영에 직접적인 위험 요소로 작용할 수 있다. 최근의 군사적 갈등과 같은 상황은 인력의 긴급 호출이나 제조 시설의 봉쇄로 인해 생산과 유통에 가능한 혼란을 초래할 수 있다. 셋째, CGuard의 사용은 의료 전문 인력의 숙련도를 요구하며, 이로 인해 사용 중의 잘못된 적용이나 오용 사례가 발생할 수 있다. 이러한 경우, 환자에게 부정적인 건강 영향을 미칠 위험이 있으며, 이는 법적인 책임을 초래하고 회사의 재정적, 운영적 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 강력한 경쟁사와의 시장 경쟁이 심화되면서 기술 혁신에 뒤처질 경우, 제품의 경쟁력이 떨어질 우려가 있다. 만약 경쟁 업체가 효과적이거나 사용이 용이한 대안을 개발한다면, NSPR의 제품 수익성에 큰 타격을 줄 수 있다.

재무

NSPR의 2023년 재무 성과는 몇 가지 주요 지표를 통해 그들의 재정 상태를 이해할 수 있다. 먼저, 회사는 총 $6,205,000의 매출을 통해 전년도 대비 20%의 증가율을 기록하였으며, 이는 주로 CGuard EPS의 시장 내 판매량이 증가한 결과이다. 회사의 주요 매출원인 유럽 지역에서의 매출 증가가 $1,036,000에 달하며, 아시아와 라틴 아메리카에서도 각각 매출 성장을 이루었다. 2023년 말 기준, 회사는 $9,640,000의 현금과 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 전년도 말의 $4,632,000에서 개선된 수치이다. 이러한 성장은 시장성 증권 및 단기 은행 예치금의 투자를 통해 이루어진 것이며, 전체적으로 회사의 유동성은 긍정적으로 평가된다. 반면, 운영 활동에 사용된 순 현금은 전년 대비 증가하여 $16,376,000에 도달하였고, 이는 주로 급여 및 보너스의 상승에 기인한다. 연구개발 및 판매, 마케팅 관련 비용도 각각 2.2%, 5.5% 증가하여, 해당 분야에 지속적인 투자와 관심이 있다는 것을 보여준다. 그러나, 이러한 수익성 개선에도 불구하고, 회사는 여전히 $19,916,000의 순 손실을 기록하여, 경영 효율화 측면에서 개선의 여지가 있음을 시사하고 있다. 이는 증가한 운영 비용이 높은 매출 증가를 상쇄하지 못했기 때문이다. NSPR은 향후 추가적인 자금 조달을 계획하고 있으며, 이는 회사의 사업 목표를 달성하는 데 있어 중요한 전략적 요소가 될 것이다.

대차대조표

NSPR의 2023년 12월 31일자 대차대조표는 다음과 같다. 회사는 총 $156,606,000의 자산을 보유하고 있으며, 이는 2022년 대비 증가한 수치이며, 주로 단기 시장성 증권 및 현금 및 현금성 자산의 증가에서 기인한다. 유동 자산은 $85,646,000로, 유동 부채 $11,765,000의 7.3배에 달하여 상당한 유동성 안전성을 갖추고 있다. 이는 주로 현금 및 현금성 자산이 $9,640,000이고, 단기 시장성 증권이 $29,383,000에 달하는 데 기인한다. 장기 부채는 $451,000으로 비교적 낮은 수준을 유지하고 있으며, 이는 주로 영업 리스와 관련된 부채로 보인다. 자본 총계는 $74,490,000으로, 주로 우발 지분과 누적 손실로 구성되어 있다. NSPR의 자산 배분은 주로 연구 개발 및 마케팅, 판매 활동에 중점을 둔 것으로 보이며, 이는 회사의 미래 성장과 경쟁 우위를 위한 계획과 일치한다. 이러한 배분은 회사가 시장을 확장하고 새로운 제품 개발에 적극적으로 나선다는 것을 시사한다. NSPR의 현금과 시장성 증권의 높은 비율은 회사가 사업 기회를 추구하거나 금융 불확실성에 대비하기에 충분한 자원을 보유하고 있음을 보여준다. 가격 변동성 및 외환 리스크 관리, 및 추가 자금 조달 전략과 같은 다양한 재무적 요소를 고려할 필요가 있다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

회사 NSPR는 다음과 같은 부채 및 유사한 채무조건이 있습니다:

종류	발행일자	총액 (백만 달러)	연이자율 (%)	만기일자	기타 조건 및 코멘트
Mizrahi 2023 Loan	2023년 11월 1일	50.0	7.15	2031년 10월	미즈라히 은행과의 론 계약으로 반기별로 3.1 백만 달러씩 상환
Hapoalim 2023 Loan	2023년 2월 27일	100.0	상세 없음	상세 없음	하포알림 은행과의 론 계약, 20번의 반기별 상환 예정

NSPR은 이러한 부채를 통해 자금을 마련하여 주로 기업의 성장 및 사업 운영에 필요로 하는 자본을 마련하고 있습니다. Mizrahi 2023 Loan의 경우, 회사는 특정한 재무비율을 유지해야 하는 계약을 다수 포함하고 있으며, 이는 회사의 재정 상태가 안정적임을 보장하기 위한 것입니다.

주가 영향 미치는 요인들

NSPR의 주가 변화는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 환율 변동이 주가에 영향을 미칠 수 있다. 만약 NSPR이 주로 유럽 또는 아시아 시장에서 매출을 창출하는 경우, 해당 지역의 통화에 대해 미국 달러가 계속 강세를 보이면, 회사의 해외 수익이 환전 과정에서 감소하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있다. 둘째, 세계 경제 동향이 주가에 영향을 줄 수 있다. 글로벌 경제가 침체기에 들어가면 환자들이 비필수적 의료 시술을 미루거나 취소할 가능성이 높아져서 NSPR과 같은 의료기기 제조사의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황에서 NSPR의 제품이 수입 제한이나 관세의 영향을 받게 되면 회사의 수익성에 부정적으로 작용할 수 있다. 이러한 규제가 NSPR의 주요 시장에 부정적 영향을 미치면 주가 하락으로 이어질 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 미친다. 만약 NSPR과 같은 기술을 더욱 경쟁력 있게 제공하는 새로운 경쟁사나 기존 경쟁사가 등장한다면, 시장 점유율을 뺏길 위험이 있어 주가에 부정적일 것이다. 마지막으로 시장이나 트렌드의 변화가 있을 수 있다. 새로운 의료 기술 트렌드가 NSPR 제품의 중요성을 감소시키거나 대체될 가능성이 있을 경우, 투자자들은 NSPR의 미래 수익성에 대해 회의를 품을 수 있으며, 이에 따라 주가가 하락할 수 있다. 반대로, NSPR의 기술이 혁신적이라는 인정을 받아 의료산업의 주류로 자리 잡는다면, 긍정적인 시장 반응이 예상되어 주가 상승으로 이어질 수 있다.

회사의 미래 전망

NSPR의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 결정될 수 있다. 첫째, 기술 혁신의 지속 여부가 중요하다. NSPR이 계속해서 혁신적인 제품을 개발하고 기존 제품을 개선하며 시장의 변화하는 요구에 적응할 수 있다면, 이러한 기술적 우위는 성장의 원동력이 될 수 있다. 둘째, 글로벌 경제 상황의 안정성이 고려된다. 경제가 안정적이고 건강한 상태를 유지하면, 의료 서비스에 대한 수요가 증가하여 NSPR의 매출 성장에 기여할 수 있다. 셋째, 규제 승인의 확대가 영향을 미칠 수 있다. 특히 미국 FDA의 승인을 받게 되면, 거대한 미국 시장에 진입할 수 있어 매출과 주가에 긍정적인 효과를 가져올 수 있다. 넷째, 인구 고령화도 긍정적인 요인으로 작용한다. 고령 인구가 증가함에 따라 혈관 질환과 같은 만성 질환의 발병이 늘어 날 것으로 예상되며, 이는 NSPR의 제품에 대한 수요 증가로 연결될 수 있다. 반면, 시장 경쟁 심화가 잠재적인 위협이 될 수 있다. NSPR의 경쟁사들이 더 나은 기술이나 가격 경쟁력을 갖춘 제품을 시장에 내놓는다면, NSPR의 시장 점유율을 잠식할 가능성이 있다. 또한, 거시 경제 변수나 통화 변동성이 비즈니스 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 수익성과 직결될 수 있다. 이러한 여러 요인들을 고려할 때 NSPR의 사업은 기회와 도전을 동시에 맞이할 것으로 보이며, 이러한 환경 속에서 어떻게 전략을 수립하고 대응하느냐에 따라 성장 혹은 위축으로 기울 수 있다.