넥스트내브 (NEXTNAV INC., NN)

회사 소개

NN은 주로 위치 기반 서비스(PNT: Positioning, Navigation, Timing) 솔루션을 제공하는 회사로, GPS와 같은 기존의 위성 기반 시스템의 한계를 극복하기 위해 설계되었습니다. NN의 주요 제품인 Pinnacle과 TerraPoiNT는 서로 보완적인 기능을 제공하는데, Pinnacle은 주로 고도 정보를 제공하며, TerraPoiNT는 지상에서 작동하는 고급 PNT 신호를 제공하는 시스템입니다. 이 두 시스템은 도시 지역이나 실내에서도 신뢰할 수 있는 위치 데이터를 제공하고, GPS 신호가 약하거나 방해받을 때 복잡한 상황에서도 정확한 데이터를 제공합니다. 수익은 주로 다른 개발자와의 계약을 통해 발생하며, 고객들이 해당 서비스를 사용하는 경우에 수익이 발생합니다. NN은 미국 전역에서 90% 이상의 건물에 서비스를 제공하며, AT&amp.T와의 파트너십을 통해 응급 서비스와 같은 공공 안전 애플리케이션으로도 확대되고 있습니다. TerraPoiNT는 도시 환경에서 GPS보다 더 유리한 위치 정보를 제공하며, 이를 통해 총 시장 규모는 1천억 달러 이상으로 추정됩니다. 또한 NN은 자체적으로 개발한 기술을 바탕으로 5G NR(5G New Radio) 시스템으로의 진화를 추진하고 있어, 향후 다양한 기기에 대한 호환성과 신뢰성을 향상시키고 있습니다. 이와 같은 기술적 기능은 NN을 경쟁사들보다 더욱 강력한 위치에 놓이게 하고 있습니다 .

주요 고객

NN의 고객은 주로 위치 기반 서비스가 필요한 다양한 산업에 걸쳐 있습니다. 이러한 고객군은 크게 응급 서비스 기관, 도시 계획 및 건설 회사, 통신 사업자, 자율 주행 차량을 개발하는 기술 회사들로 나눌 수 있습니다. 응급 서비스 기관은 신속하고 정확하게 위치 정보를 필요로 하여 NN의 시스템을 활용하여 응급 상황에서 더욱 효과적으로 대처할 수 있는 능력을 가집니다. 도시 계획 및 건설 회사는 복잡한 건축 환경에서도 정확한 위치 데이터를 필요로 하며, 이를 통해 NN의 Pinnacle과 TerraPoiNT 시스템을 채택하여 작업의 효율성과 안전성을 도모합니다. 통신 사업자는 NN의 기술을 통해 5G와 같은 최신 네트워크 환경에서의 위치 기반 서비스를 강화하여 고객들에게 더욱 향상된 이동통신 경험을 제공합니다. 자율 주행 차량을 개발하는 기술 회사들은 특히 안정적이고 정확한 위치 정보가 필요하기 때문에 NN의 지상 기반 PNT 솔루션을 통해 자율 주행 시스템의 신뢰성을 높입니다. 이러한 고객들은 각자의 산업 특성에 맞는 위치 정보 처리의 필요성으로 인해 NN의 서비스를 비용을 지불해서라도 채택하게 됩니다.

회사의 비용구조

NN 회사는 다양한 원재료와 에너지, 그리고 기술 인프라를 사용하여 서비스를 운영하고 있습니다. 주요 비용 항목은 다음과 같습니다.

비용 항목	상세 설명	주요 공급업체
자연 자원 비용	회사는 특정 위성 시스템과 다른 관련 기술을 운영하는 데 있어 다양한 자연 자원을 사용하며, 여기에는 전기와 같은 에너지원이 포함됩니다.	특정 공급업체 정보 없음
기술 인프라	NN은 고도의 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스를 활용하여 시스템을 운영하며, 이는 데이터 처리 및 스토리지에서 주요 역할을 합니다.	IBM, AWS 등 글로벌 클라우드 제공업체 솔루션을 활용할 가능성 존재
특정 부품 비용	NN이 제공하는 솔루션은 특정 하드웨어와 소프트웨어 구성 요소를 통하여 동작하며, 이러한 부품들의 제조 및 조달이 비용에 큰 영향을 미칩니다.	하드웨어 제조업체, 소프트웨어 라이선스 제공업체
에너지 소비	도시 환경에서도 작동 가능한 시스템 운영을 위해 많은 양의 에너지를 소비하며, 특히 대규모 데이터 처리 과정에서 필수적입니다.	전력 공급업체, 지역 발전소

NN은 특히 미국 내 다양한 구조물에 서비스를 제공하며, 복잡한 환경에서도 정확하고 신뢰성 있는 데이터를 제공하는 시스템을 유지하기 위해 이러한 비용 구조를 관리하고 있습니다. 공급업체와의 협력은 이들 비용을 최적화하고 현대화된 기술 서비스를 제공하는 데 중요한 역할을 합니다.

제품군

NN의 주요 제품은 Pinnacle과 TerraPoiNT입니다. 이 제품들은 각각 다른 역할을 하지만 서로 보완하므로, 고객들에게 종합적인 위치 기반 서비스를 제공합니다. Pinnacle은 주로 초고속 이동체 대상의 정확한 위치 데이터를 제공하며, TerraPoiNT는 내부 또는 복잡한 도시 환경에서도 안정적인 PNT(위치, 탐색, 시간) 서비스를 제공합니다. 두 시스템 모두 기존 GPS 신호를 보완하고 개선하여, 위치 데이터의 신뢰성과 정확성을 향상시킵니다. 이러한 제품들은 도시 환경 내 자율 주행 차량, IoT 디바이스 등이 요구하는 높은 수준의 위치 정확성을 제공하여 NN의 수익에 크게 기여합니다. Pinnacle과 TerraPoiNT의 결합된 솔루션은 GPS 신호가 약하거나 방해를 받는 상황에서도 탁월한 성능을 제공합니다.

제품명	역할 및 기능	수익 기여도
Pinnacle	초고속 이동체를 위한 정확한 위치 데이터 제공, GPS 보완 기능	NN의 주요 수익원 중 하나
TerraPoiNT	내외부 복잡한 환경에서도 안정적인 PNT 서비스 제공, GPS 보완 기능	NN의 주요 수익원 중 하나

경쟁업체도 유사한 제품을 제공하며, 특히 미국의 다양한 기업들이 NN과 유사한 시장에서 활동하고 있습니다. 이들 중 일부를 표로 나타내면 아래와 같습니다.

회사명	주요 제품 및 서비스
Garmin	GPS 기반의 다양한 내비게이션 및 스마트 장치 제공
Trimble	건설, 농업, 교통 등 다양한 분야에 맞춘 위치 기반 솔루션 제공
Hexagon AB	지리 정보 시스템(GIS), 측량 및 해양 서비스를 포함한 위치 데이터 제공

NN은 이러한 경쟁자들과 차별화된 기술 및 파트너십을 통해 위치 기반 서비스 시장에서 두각을 나타내며, 특히 안정성 및 정확도가 요구되는 산업에서 높은 시장 점유율을 보유하고 있습니다.

주요 리스크

NN의 비즈니스에서 발생할 수 있는 특정 리스크는 다음과 같다. 첫째, 자사의 제안인 TerraPoiNT 서비스의 상용화가 지연될 수 있으며, 이는 복잡한 하드웨어 및 소프트웨어 업그레이드에 의존하고 있어 관련 제조업체가 통합을 원치 않을 경우 큰 어려움을 겪을 수 있다. 둘째, NN은 애플과 구글과 같은 대기업이 소속된 모바일 앱 스토어 내에서의 노출에 크게 의존하고 있어, 이들 플랫폼의 정책 변화가 NN의 배급 및 마케팅에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 5G NR 기술로의 진화 과정에서 예상치 못한 기술적 장애 또는 비용초과가 발생할 수 있으며, 이로 인해 서비스 제공이 중단될 위험이 존재한다. 넷째, NN의 기술 인프라가 지진이나 사이버 공격과 같은 자연 재해 및 인위적 공격에 노출되어 있기 때문에 사업 운영이 중단될 수 있다. 다섯째, 미국 정부의 계약은 예산 승인 및 규제 절차에 의존하기 때문에 정부와의 계약 관계가 지연되거나 취소될 경우 수익에 큰 영향을 미칠 수 있다. 이러한 특정 리스크들은 NN이 시장에서 안정적이고 지속 가능한 성장을 이루는 데 장애가 될 수 있다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	0.8	3.9	3.9
매출원가	18.4	11.8	12.7
매출총이익	-17.6	-7.9	-8.9
영업비용	24.8	57.7	54.6
영업이익	-42.4	-65.5	-63.5
영업외수익	102.2	-25.4	8.0
세전 순이익	-144.6	-40.1	-71.5
법인세 비용	0.1	-0.0	0.2
당기순이익	-144.7	-40.1	-71.7

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	100.1	55.4	85.8
매출채권, 순액	1.7	2.2	2.3
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	106.3	61.2	91.2
유형자산, 순액	21.8	32.9	40.8
비유동자산 총계	30.5	62.6	70.9
자산 총계	136.8	123.8	162.2
매입채무	0.4	1.0	0.4
단기차입금	N/A	2.5	2.5
유동부채 총계	6.7	8.9	9.8
장기차입금	N/A	5.3	63.6
비유동부채 총계	30.2	11.0	72.3
부채 총계	36.9	19.9	82.1
자본금 및 추가 납입 자본	747.9	787.1	837.4
이익잉여금	-647.9	-688.5	-760.2
자본 총계	100.0	103.9	80.1
부채 및 자본 총계	136.8	123.8	162.2

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-144.7	-40.1	-71.7
감가상각비 및 무형자산상각비	1.8	3.7	4.8
비현금 운전자본 변동	-14.4	-2.7	2.7
영업활동으로 인한 현금흐름	-47.9	-37.1	-35.4
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-1.3	-15.7	1.1
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-72.2	-0.0	69.9
재무활동으로 인한 현금흐름	135.6	0.0	69.0
현금 순변동	86.4	-52.8	34.6

주가 영향 미치는 요인들

NN의 주가 변동에 영향을 줄 수 있는 다양한 요인들을 가상의 시나리오로 설명하겠습니다. 첫 번째로, 통화 변동은 NN의 해외 매출에 영향을 줄 수 있습니다. 미국 달러 가치가 하락하면 NN의 해외 수익이 강화되어 주가가 상승할 수 있습니다. 반면, 달러 강화는 수익 감소로 이어져 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 환경 변화입니다. 경기 회복과 5G 기술 수요 증가가 NN의 서비스 및 솔루션 확장을 촉진하여 긍정적인 주가 영향을 가져올 수 있습니다. 반대로, 경기 침체가 발생하면 기업의 기술 투자 감소로 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 셋째, 미중 무역전쟁과 같은 국가 간 갈등은 NN의 글로벌 공급망과 협력 관계에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 중국 시장에서의 판매 제한으로 인한 매출 감소는 주가에 부정적일 수 있지만, 일부 국가와의 신규 계약 체결은 긍정적 영향을 줄 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁사의 부상은 NN의 시장 지위를 위협할 수 있습니다. 동종 업계의 신생 기업이 혁신적 기술을 개발할 경우, NN의 시장 점유율 감소로 주가 하락이 예상됩니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화입니다. 위치 기반 서비스에 대한 수요 증가가 NN의 솔루션에 대한 수요 상승을 가져오면 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 자율주행 기술의 진전으로 기존 서비스의 수요가 감소하면 부정적 여파를 가져올 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 NN의 주가에 각각 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

NN의 미래 전망에 대해 다양한 요인을 고려할 수 있습니다. 우선, 5G 기술의 확산과 함께 고정밀 위치 기반 서비스에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 NN의 솔루션에 대한 수요 증가로 이어져 사업 성장을 촉진할 가능성이 있습니다. 또한, 스마트 시티와 사물인터넷(IoT)의 발전에 따라 NN의 기술은 도시 인프라 및 다양한 기기와의 연계에 중요한 역할을 하게 될 것입니다. 그러나 이러한 긍정적 전망과 달리 잠재적 리스크도 존재합니다. 예를 들어, 경쟁사의 기술 향상과 시장 점유율 확대는 NN의 성장을 저해할 요인이 될 수 있으며, 자원의 효율적 관리 실패나 기술 혁신 속도가 느리다면 경쟁에서 도태될 위험이 있습니다. 또한, 각국의 규제 변화나 정책 불확실성은 NN의 사업 확장에 영향을 줄 수 있으며, 특히 데이터 개인정보 보호 관련 법규가 강화되면 기술 개발과 운영에 추가적인 부담이 될 수 있습니다. 마지막으로, 글로벌 경제 상황과 정치적 불안정성도 NN의 해외 시장 진출에 변수가 될 수 있습니다.