회사 소개
MPLX는 MPC에 의해 2012년에 설립된 개량된 대형 마스터 리미티드 파트너십으로, 미국 전역에 분포된 중유 및 정제제품 파이프 라인, 내륙 해양 사업, 경미 물질, 아스팔트, 중유 및 해양 화물터미널, 저장 동굴, 정제 공장 탱크, 부두, 적재대 및 관련 파이핑, 중유 및 천엽(NG) 수집 시스템 및 파이프라인, 천엽 및 천엽정제 시설을 보유하고 운영하며 연료 유통 서비스를 제공합니다. 회사는 L&S 및 G&P라는 두 가지 세그먼트로 나뉩니다. L&S 세그먼트는 중유, 정제 제품, 기타 탄화수소 기반 제품 및 재생 에너지의 수집, 운송, 저장 및 유통을 주로 담당하며 정제물류, 연료 유통 및 내륙 해양 사업, 터미널, 철도 시설 및 저장 동굴을 운영합니다. G&P 세그먼트는 천엽수집, 처리 및 운송, 그리고 천엽류의 운송, 분류, 저장 및 마케팅을 담당합니다. MPLX는 이러한 활동을 통해 수입을 창출하며 MPC와의 밀접한 협력을 통해 안정적이고 예측 가능한 수입과 현금 유출의 원천으로 이어가고 있습니다[0].
주요 고객
MPLX의 고객은 주로 정유사, 천연가스 생산업체, 독립 정제회사, 그리고 기타 파이프라인 회사로 구성됩니다. 첫 번째 고객군은 MPC(마라톤 석유회사)와 같은 대형 정유사들로, 이들은 원유 및 정제 제품의 수집, 운송, 저장 및 유통 서비스를 이용하여 안정적인 공급망을 유지하고 비용 효율성을 극대화하기 위해 MPLX의 서비스를 주요하게 이용합니다. 두 번째 고객군은 천연가스 생산업체로, 이들은 MPLX의 파이프라인과 처리 시설을 이용하여 천연가스와 NGL(액화천연가스)을 안전하고 효율적으로 운송 및 가공하기 위해 비용을 지불합니다. 이와 같은 고객들은 MPLX의 G&P 세그먼트를 활용하여 생산된 가스를 시장에 공급할 수 있습니다. 세 번째로, 독립 정제회사는 자신들의 정제소와 시장 간의 물리적 연결을 위해 MPLX의 서비스에 의존합니다. 네 번째 고객군은 기타 파이프라인 회사들로, 이들은 자사의 파이프라인 네트워크 효율성을 향상시키기 위해 MPLX와 제휴하여 데이터 및 운영 기술을 공유합니다. 이 모든 고객군들은 안정적인 에너지 공급과 비용 절감을 위한 필요로 인해서 MPLX의 다양한 서비스를 활용하고 있으며, 이는 MPLX의 주요 수익원으로 작용합니다[0][1].
회사의 비용구조
MPLX의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다.
| 비용 항목 | 세부 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 천연가스 및 정유 제품 | 천연가스, 액화천연가스(NGL) 및 기타 정유 제품의 구매에 따른 비용으로, 시장 가격 변동 및 구매량에 따라 변동합니다. | 주요 지역 공급업체와 계약 |
| 외주 처리비용 및 운송비용 | 파트너사의 처리 및 운송 서비스 이용에 따른 비용으로, 주로 Southwest 지역에서 발생합니다. | 관련 파트너 및 MPC |
| 에너지 비용 | 파이프라인 및 정제 시설 운영에 필요한 전기와 연료비용으로, 에너지 시장 가격과 사용량에 따라 변동합니다. | 전력회사 및 연료 공급업체 |
| 유지보수 비용 | 주요 시설과 장비의 예방 유지보수 및 긴급 수리에 따른 비용으로, 정기적 또는 비정기적으로 발생합니다. | 전문 유지보수 회사 |
| 감가상각비 | 고정 자산의 감가상각에 따른 비용으로, 기존 자산의 가치 감소와 신규 자산의 도입에 따라 변화합니다. | - |
| 일반 및 관리 비용 | 직원 급여, 사무실 운영 비용, 계약 서비스 비용 등으로, MPC의 비용 증가와 외부 계약자의 서비스 비용이 포함됩니다. | MPC 및 외부 계약자 |
| 구매 비용 (관련 당사자) | MPC로부터의 구매 및 서비스 비용으로, 매년 증가 추세를 보이며 주로 처리 및 운송 비용이 포함됩니다. | MPC |
MPLX는 천연가스와 정유 제품의 구매, 외주 처리 및 운송, 에너지 비용 등의 주요 비용 요소를 통해 운영합니다. 이러한 자원을 제공하는 주요 업체들은 주로 주요 지역 공급업체 및 파트너사, 전력회사 및 연료 공급업체 등이 있습니다[0][1].
제품군
MPLX의 주요 제품은 크게 두 가지 세그먼트인 L&S(Logistics and Storage)와 G&P(Gathering and Processing)로 나뉩니다. L&S 세그먼트는 주로 원유, 정제 제품, 기타 탄화수소 기반 제품 및 재생 에너지의 수집, 운송, 저장 및 유통을 담당하며, G&P 세그먼트는 천연가스의 수집, 처리 및 운송, 그리고 천연가스 액체(NGL)의 운송, 분류, 저장 및 마케팅을 맡고 있습니다. 각 세그먼트의 주요 제품과 서비스는 다양한 형태로 제공되며, 해당 제품 및 서비스의 구체적인 수익 기여도는 다음과 같습니다.
| 제품 및 서비스 | 수익 기여도 | 설명 |
|---|---|---|
| Service Revenue (서비스 수익) | 2023년: $4,353M 2022년: $4,076M 2021년: $3,932M |
원유 및 정제 제품의 운송 비용, 저장 비용 등 L&S 활동에서 발생하는 수익. 대다수는 MPC와의 계약으로 발생 . |
| Product Sales (제품 판매) | 2023년: $1,665M 2022년: $2,219M 2021년: $1,590M |
천연가스 및 NGL 판매 수익을 포함한 G&P 활동에서 발생하는 수익 . |
| Rental Income (임대 수익) | 2023년: $1,065M 2022년: $1,090M 2021년: $1,119M |
저장 시설, 탱크 등의 임대를 통해 발생하는 수익 . |
경쟁사
다른 미국 상장 기업들도 유사한 중류 및 정제 제품의 운송 및 저장 서비스를 제공합니다. MPLX의 주요 경쟁사와 그들이 제공하는 유사한 제품은 다음과 같습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Enbridge Inc. | 원유 및 천연가스 파이프라인 | 북미 대륙에 걸쳐 있는 파이프라인을 통해 원유와 천연가스를 운송 및 저장합니다. |
| Kinder Morgan, Inc. | 천연가스 파이프라인 및 저장 | 주로 천연가스와 관련된 파이프라인 및 저장 시설을 운영하며, MPLX와 유사한 서비스를 제공합니다. |
| Enterprise Products Partners L.P. | NGL 파이프라인 및 처리 시설 | 다양한 NGL 제품을 운송 및 처리하며 MPLX의 G&P 세그먼트와 직접 경쟁합니다. |
MPLX는 L&S와 G&P 세그먼트를 통해 다양한 에너지 운송, 저장 및 유통 서비스를 제공하며, 안정적인 수익 창출 모델을 보유하고 있습니다. 이러한 구조는 특히 MPC와의 전략적 관계를 바탕으로 더욱 견고해져 있습니다 .
주요 리스크
MPLX의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 1) 운영 중인 시설에 대한 테러 공격이나 집중적인 중단으로 인해 비즈니스에 심각하고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2) 자산 중 많은 부분이 지난 몇 년간 운영되어 영세 또는 수리 비용이 미래에 증가할 수 있습니다. 3) 심한 기후 조건, 지질적 위험 등 물리적 위험으로 인해 자산과 영업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 4) 현금 보유 및 회계 비용을 지불한 후 운영으로부터 충분한 현금을 얻을 수 없을 때 의도된 분기 배당을 지불하기 어려울 수 있습니다. 이러한 요인들은 MPLX의 비즈니스 운영과 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 특히 수입, 현금 유통, 자산 유지 등에 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 9575.0 | 10541.0 | 10434.0 |
| 매출원가 | 5520.0 | 6252.0 | 5871.0 |
| 매출총이익 | 4055.0 | 4289.0 | 4563.0 |
| 영업비용 | 363.0 | 339.0 | 389.0 |
| 영업이익 | 3692.0 | 3950.0 | 4174.0 |
| 영업외수익 | 579.0 | -36.0 | 197.0 |
| 세전 순이익 | 3113.0 | 3986.0 | 3977.0 |
| 법인세 비용 | 1.0 | 8.0 | 11.0 |
| 당기순이익 | 3077.0 | 3944.0 | 3928.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 13.0 | 238.0 | 1048.0 |
| 매출채권, 순액 | 654.0 | 737.0 | 823.0 |
| 재고자산 | 142.0 | 148.0 | 159.0 |
| 유동자산 총계 | 1507.0 | 1905.0 | 2808.0 |
| 유형자산, 순액 | 20539.0 | 19359.0 | 19755.0 |
| 비유동자산 총계 | 34000.0 | 33760.0 | 33721.0 |
| 자산 총계 | 35507.0 | 35665.0 | 36529.0 |
| 매입채무 | 172.0 | 224.0 | 153.0 |
| 단기차입금 | 559.0 | 1035.0 | 1181.0 |
| 유동부채 총계 | 3348.0 | 2401.0 | 2624.0 |
| 장기차입금 | 18505.0 | 19266.0 | 19733.0 |
| 비유동부채 총계 | 19142.0 | 19750.0 | 20321.0 |
| 부채 총계 | 22490.0 | 22151.0 | 22945.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | N/A | N/A | N/A |
| 이익잉여금 | N/A | N/A | N/A |
| 자본 총계 | 13017.0 | 13514.0 | 13584.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 35507.0 | 35665.0 | 36529.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 3112.0 | 3978.0 | 3966.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 1287.0 | 1230.0 | 1213.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | 157.0 | 121.0 | 146.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 4911.0 | 5019.0 | 5397.0 |
| 유형자산 취득 | -529.0 | -806.0 | -937.0 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -518.0 | -956.0 | -1252.0 |
| 배당금 지급 | -3573.0 | -3047.0 | -3296.0 |
| 차입금 변동 | -196.0 | -273.0 | 588.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -4395.0 | -3838.0 | -3335.0 |
| 현금 순변동 | -2.0 | 225.0 | 810.0 |
주가 영향 미치는 요인들
MPLX의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째로 환율 변동이 있습니다. 미국 달러화가 약세를 보이면 해외 투자자들이 더 많은 주식을 구매할 가능성이 높아져 주가가 상승할 수 있습니다. 반면 달러 강세는 반대의 효과를 초래할 수 있습니다. 두 번째로는 거시경제 상황이 있습니다. 예를 들어, 미국 경제가 경기침체에 빠지면 에너지 수요가 감소하고 MPLX의 매출도 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 세 번째로는 국제 갈등이 있습니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 심화되면 유가와 천연가스 가격이 급변동하고, 이는 MPLX의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 네 번째로는 경쟁자의 부상입니다. 새로운 경쟁자가 시장 점유율을 급속히 늘리면 MPLX의 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화가 있습니다. 예를 들어, 재생 에너지로의 전환이 가속화되면 전통적인 화석 연료에 의존하는 MPLX의 사업 모델이 위협받아 주가가 하락할 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
MPLX의 미래 향후 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. MPLX는 지속 가능한 에너지 전환을 위해 재생 에너지 및 신기술에 투자하며, 2025년과 2030년 메탄 배출 강도 감소 목표를 향해 나아가고 있다. 기후 변화 및 환경 규제가 강화되면서 재생 에너지 투자와 저탄소 기술에 대한 수요가 증가할 가능성이 높다. 이는 회사의 지속 가능한 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, MPLX는 Marcellus와 Permian 분지에 중점을 두고 있으며, 새로운 가스 처리 공장 건설을 통해 운영 용량을 확장하고 있다[0][1]. 경제 환경과 관련하여 연방 준비 제도의 금리 인상과 인플레이션, 그리고 잠재적인 경기 침체 영향을 받을 수 있다. 이러한 요인들은 고객 수요와 서비스 요금을 변동시켜 수익에 영향을 미칠 수 있다[2]. MPLX는 엄격한 자본 규율과 비용 절감을 통해 안정적이고 효율적인 현금 흐름을 유지하려고 노력하고 있으며, 이는 회사의 재정 유연성을 높여 사업 확장 및 주주 배당금을 확대하는 데 기여할 수 있다[3]. 하지만, 전통적인 화석 연료에 대한 의존도가 높은 사업 구조로 인해 재생 에너지로의 전환이 가속화될 경우, 기존 사업 모델은 위협받아 성장이 둔화될 가능성도 존재한다.