회사 소개
VAC는 전 세계적으로 선도적인 휴가 회사로, 휴가 소유권, 교환, 임대, 그리고 리조트 및 부동산 관리를 제공하는 주요 업체입니다. 그들의 사업은 “휴가 소유권” 및 “교환 및 제 3자 관리” 두 가지 세그먼트로 운영됩니다. 휴가 소유권 세그먼트는 Marriott Vacation Club, Sheraton Vacation Club, Westin Vacation Club, 그리고 Hyatt Vacation Club 브랜드를 비롯한 아이코닉한 브랜드들의 독점적인 긴 기간 라이선스 하에 휴가 소유권 및 관련 제품을 개발, 마케팅, 판매 및 운영합니다. 그들의 주 수익원은 휴가 소유권 제품 판매, 리조트 및 소유주 협회 관리, 소비자 휴가 소유권 제품 구매자에 대한 금융, 그리고 휴가 소유권 재고 임대로부터 생성됩니다. 교환 및 제 3자 관리 세그먼트에서는 교환 네트워크 및 회원 프로그램, 그리고 다른 리조트 및 숙박 시설에 대한 관리 서비스가 포함되어 있습니다. 수익은 회비와 교환 및 임대 거래, 부동산 및 소유주 협회 관리, 그리고 기타 관련 제품 및 서비스로부터 수수료를 기반으로 합니다. VAC는 샤론 휴일 시즌의 일부분요인인 VRI Americas를 2022년 4월 처분한 바 있습니다[0].
주요 고객
VAC의 고객은 주로 휴가 소유권 제품을 구매하거나 휴가 기간 임대 서비스를 이용하는 여행객들로 구성됩니다. 첫 번째 세그먼트는 상위 소득층 및 중산층 가정으로, 주로 가족 단위로 자주 여행을 다니며 고품질의 휴가 경험을 추구합니다. 이 고객들은 Marriott Vacation Club, Sheraton Vacation Club, 그리고 Westin Vacation Club과 같은 믿을 수 있는 브랜드를 선호하며, 이러한 브랜드가 제공하는 고급 리조트와 다양한 편의시설을 이용하려고 합니다. 이들은 휴가 소유권 제품을 통해 장기적으로 안정된 휴가 계획을 세우고, 숙박비를 절감하려는 목적도 있습니다. 두 번째 세그먼트는 비즈니스 여행객과 도시 탐방객으로, Marriott Vacation Club Pulse와 같은 도심지 숙박을 선호하여 업무와 휴식을 동시에 해결하려는 고객들입니다. 세 번째로는, 은퇴한 베이비 붐 세대들이 주 고객층으로, 이들은 여유로운 생활을 즐기기 위해 장기 숙박 및 다양한 휴가지를 탐방하는데 관심이 많습니다. 이들은 주로 Grand Residences by Marriott 같은 고급 분양 및 전체 소유권 상품을 선택하며, 리조트 내 다양한 편의시설과 활동을 활용해 건강하고 활기찬 생활을 유지하려 합니다. 네 번째 세그먼트는 충성도가 높은 브랜드 고객들로, 기존 Marriott, Sheraton, Westin, Hyatt 등의 호텔 멤버십 보유자나 자주 이용했던 고객들을 대상으로 합니다. 이들은 브랜드에 대한 높은 신뢰와 만족도를 바탕으로 추가적인 구매와 임대를 통해 더 나은 혜택을 누리기를 희망합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 세그먼트 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 휴가 소유권 제품 원가 | 프로젝트를 획득, 개발 및 건설하기 위한 비용, 비자본화 가능한 프로젝트 개발 관련 기타 비용 및 마감 과정과 관련된 비용. | Marriott Vacation Club, Sheraton Vacation Club, Westin Vacation Club 등. |
| 마케팅 및 판매 | 고객에게 휴가 소유권 제품을 마케팅하고 판매하기 위한 비용. | 자체 마케팅 네트워크 및 외부 마케팅 에이전시. |
| 관리 및 교환 | 각 휴가 소유권 리조트를 관리하는 데 드는 비용, 부동산 관리, 소유주 협회 관리 및 관련 서비스 제공 비용. | Interval International. |
| 임대 | 리조트 운영 및 유지보수 비용, 임대 서비스 제공 및 관련 비용. | 자체 운영 팀 및 지역 관리 업체. |
| 금융 | 휴가 소유권 제품 구매자에게 금융 서비스를 제공하는 비용. | 금융 회사 및 지역 은행. |
| 일반 관리 | 회사의 전반적인 관리 및 운영 비용, 법률 비용 및 기타 행정 관련 비용. | 자체 관리 팀 및 법률 자문사. |
| 감가상각 및 상각 | 자본 자산의 감가상각 및 상각 비용. | 자체 회계팀 및 외부 회계 감사. |
| 로열티 수수료 | 브랜드 사용에 대한 라이선스 및 로열티 비용. | Marriott International 등. |
VAC는 주요 비용 세그먼트로 휴가 소유권 제품 원가, 마케팅 및 판매 비용, 관리 및 교환 비용, 임대 비용, 금융 비용, 일반 관리 비용, 감가상각 및 상각 비용, 그리고 로열티 수수료를 포함하며, 각각의 비용은 해당 세그먼트에서 발생하는 다양한 활동과 관련되어 있습니다[0][1][2].
제품군
VAC의 주요 제품은 크게 네 가지로 나뉩니다: 휴가 소유권 제품 판매, 리조트 관리 및 기타 서비스, 임대 서비스, 그리고 금융 서비스입니다. 아래는 각 제품과 그들의 주요 기여도를 상세히 설명한 표입니다.
| 제품 | 설명 | 2023년 수익 (백만 달러) | 2022년 수익 (백만 달러) | 2021년 수익 (백만 달러) |
|---|---|---|---|---|
| 휴가 소유권 제품 판매 | 주로 Marriott, Sheraton, Westin, Hyatt 등의 브랜드 아래 휴가 소유권을 판매함. | 1,460 | 1,618 | 1,153 |
| 리조트 관리 및 기타 서비스 | 리조트 및 소유주 협회 관리, 그리고 관련 추가 서비스 제공. | 568 | 534 | 470 |
| 임대 서비스 | 휴가 소유권 재고의 임대를 통해 수익 창출. | 531 | 509 | 446 |
| 금융 서비스 | 소비자들이 휴가 소유권 제품을 구매할 때 제공되는 금융 상품. | 322 | 293 | 268 |
| 총 수익 | 위의 모든 카테고리에서 발생한 수익 합계. | 4,468 | 4,342 | 3,539 |
주요 제품별 설명: - 휴가 소유권 제품 판매: 이 부문은 VAC의 총 수익에서 가장 큰 비중을 차지하며, 주로 미국 내 상위 소득층 및 중산층 가정이 주요 고객층입니다. 고객들은 정해진 기간 동안 특정 리조트를 이용할 수 있는 소유권을 구매합니다. - 리조트 관리 및 기타 서비스: 리조트 관리 및 소유주 협회 관리뿐 아니라, 다양한 부가 서비스들도 포함합니다. 이는 주로 리조트 내의 모든 운영 관리와 고객 서비스가 포함됩니다. - 임대 서비스: 판매되지 않은 휴가 소유권 재고를 단기 또는 장기 임대하여 수익을 창출합니다. - 금융 서비스: 휴가 소유권 제품을 구매할 때 고객에게 제공되는 대출 서비스로, 주된 수익원은 이자 수익입니다.
VAC와 경쟁할 수 있는 다른 회사로는 Hilton Grand Vacations, Wyndham Destinations 등이 있습니다. 아래는 이들 회사와 주요 경쟁 제품을 정리한 표입니다.
| 회사 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Hilton Grand Vacations | 휴가 소유권 제품 | Hilton 브랜드 아래의 고급 휴가 소유권 제품을 판매 및 관리합니다. |
| Wyndham Destinations | 휴가 소유권 제품, 교환 서비스 | Wyndham, RCI 브랜드를 통해 휴가 소유권 및 타임쉐어 교환 서비스를 제공합니다. |
VAC는 휴가 소유권 관리 및 판매에서 주요 경쟁력을 보유하고 있으며, 다양한 부가 서비스 및 금융 서비스로 고객 만족도를 높이고 있습니다[0][1][2].
주요 리스크
VAC의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 리스크 사항은 다음과 같습니다: (1) 초기 분할 상환 기간 동안 고객이 기한을 잘 지키지 않아 관련 대출에 관련된 마케팅, 판매 및 일반 행정 비용을 회수하지 못할 경우, 휴가 소유권 사업으로부터 얻는 수익과 이익이 중대하게 감소할 수 있습니다. (2) 포인트 기반 제품 형태의 존재로 임시 재고 고갈 리스크가 증가할 수 있습니다. (3) 개발 활동으로 인해 프로젝트 비용 및 완료 위험에 노출될 수 있습니다. (4) 리조트 관리 사업은 관리 계약 상실, 리조트의 브랜드 기준 준수 실패, 유지 비용 증가 및 소유자와의 불일치로 인해 부정적 영향을 받을 수 있습니다. (5) 외부 고객 명단 접근이 제한되면 신규 고객을 확보하는 능력이 손상될 수 있습니다. (6) 내부 또는 고객 데이터의 무결성을 유지하거나 정보 시스템을 사이버 공격으로부터 보호하지 못할 경우 비즈니스가 방해를 받을 수 있습니다. 다양한 위험들이 수익, 운영, 평판에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으며, 회사의 국제 영업으로 인해 재무 결과에 부정적 영향을 미칠 수도 있습니다[0][1][2][3][4].
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 3890.0 | 4656.0 | 4727.0 |
| 매출원가 | 2437.0 | 2671.0 | 2909.0 |
| 매출총이익 | 1453.0 | 1985.0 | 1818.0 |
| 영업비용 | 990.0 | 1188.0 | 1231.0 |
| 영업이익 | 463.0 | 797.0 | 587.0 |
| 영업외수익 | 336.0 | 215.0 | 189.0 |
| 세전 순이익 | 127.0 | 582.0 | 398.0 |
| 법인세 비용 | 74.0 | 191.0 | 146.0 |
| 당기순이익 | 49.0 | 391.0 | 254.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 342.0 | 524.0 | 248.0 |
| 매출채권, 순액 | 172.0 | 194.0 | 259.0 |
| 재고자산 | 719.0 | 660.0 | 634.0 |
| 유동자산 총계 | 3846.0 | 4004.0 | 3936.0 |
| 유형자산, 순액 | 1136.0 | 1139.0 | 1260.0 |
| 비유동자산 총계 | 5767.0 | 5635.0 | 5744.0 |
| 자산 총계 | 9613.0 | 9639.0 | 9680.0 |
| 매입채무 | 265.0 | 356.0 | 362.0 |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 1264.0 | 1320.0 | 1292.0 |
| 장기차입금 | 4487.0 | 5026.0 | 5145.0 |
| 비유동부채 총계 | 5363.0 | 5821.0 | 6006.0 |
| 부채 총계 | 6627.0 | 7141.0 | 7298.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 4073.0 | 3942.0 | 3956.0 |
| 이익잉여금 | 275.0 | 593.0 | 742.0 |
| 자본 총계 | 2986.0 | 2498.0 | 2382.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 9613.0 | 9639.0 | 9680.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 53.0 | 391.0 | 252.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 146.0 | 132.0 | 135.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | 229.0 | 141.0 | 20.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 343.0 | 522.0 | 232.0 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -213.0 | 16.0 | -112.0 |
| 배당금 지급 | -23.0 | -99.0 | -106.0 |
| 차입금 변동 | -144.0 | 416.0 | 15.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -317.0 | -486.0 | -401.0 |
| 현금 순변동 | -187.0 | 52.0 | -281.0 |
주가 영향 미치는 요인들
VAC의 주가는 다양한 요인에 의해 상승하거나 하락할 수 있습니다. 먼저, 통화 변동성은 큰 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 외국인 관광객들의 미국 방문이 줄어들어 VAC의 수익 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 미국 달러가 약세를 보이면 외국인 관광객들이 더욱 많이 유입되어 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 매크로 경제 상황도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 전 세계적인 경기 침체가 발생하면 소비자들이 휴가와 같은 비필수 지출을 줄이게 되어 VAC의 휴가 소유권 판매가 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 반면, 경제 호황이 지속되면 소비자들의 지출이 증가하여 VAC의 매출 증가로 이어져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 국제 정세 역시 중요한 변수입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁과 같은 국제 갈등이 심화되면 양국 간 관광객 유입이 감소하여 VAC의 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 경쟁사의 부상도 VAC의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 저렴한 가격에 유사한 서비스를 제공하면, VAC는 시장 점유율을 잃어 주가에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요소입니다. 최근의 트렌드는 지속 가능한 여행과 같은 친환경 트렌드인데, VAC가 이러한 트렌드에 발맞춘 서비스를 제공한다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 트렌드를 따라가지 못하면 부정적인 영향을 받을 수 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
VAC의 미래는 여러 가지 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 여행 트렌드의 변화가 중요한 역할을 할 것입니다. 팬데믹 이후 여행 수요가 증가하면서 휴가 소유권과 교환 서비스에 대한 관심이 높아질 수 있습니다. 둘째, 디지털 트랜스포메이션이 VAC의 성장에 기여할 수 있습니다. 온라인 예약 시스템과 모바일 앱을 강화하면 고객 편의성이 증대되어 더 많은 고객을 유치할 수 있습니다. 셋째, 글로벌 경제 상황이 영향을 미칠 수 있습니다. 경제가 호황을 맞으면 소비자들의 가처분 소득이 증가하여 여행과 휴가에 더 많은 돈을 쓸 가능성이 높아집니다. 반대로 경제 침체가 발생하면 휴가와 같은 비필수 지출을 줄일 가능성이 있어 VAC의 수익이 감소할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 동향 역시 중요한 변수입니다. 새로운 경쟁사의 등장이나 기존 경쟁사의 공격적인 마케팅 전략은 VAC의 시장 점유율에 영향을 줄 수 있습니다. 다섯째, 환경 및 지속 가능성에 대한 소비자 인식 변화가 VAC의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있습니다. 지속 가능한 리조트 운영과 친환경 정책을 채택하면 고객의 호응을 얻을 수 있어 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 여섯째, 법적 규제의 변화도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 각국 정부의 여행 제한이나 부동산 규제가 강화되면 VAC의 운영과 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들을 고려할 때, VAC의 미래는 매우 다이나믹하게 발전할 가능성이 높습니다.