말리부 보트 (Malibu Boats, Inc., MBUU)

회사 소개

회사 MBUU는 2006년에 설립된 LLC를 통해 레크리에이션 파워보트를 디자인, 엔지니어링, 제조 및 마케팅하는 일을 하는데, 이를위한 독립 딜러 네트워크를 통해 세계적으로 판매합니다. 회사는 Malibu, Axis, Pursuit, Maverick, Cobia, Pathfinder, Hewes 및 Cobalt 브랜드를 통해 보트를 판매하며 세 분기 보고 세그먼트인 Malibu, Saltwater Fishing 및 Cobalt에 기반해 사업 성과를 보고합니다. Malibu 세그먼트는 성능 스포츠 보트를 제조, 유통 및 판매하며, Saltwater Fishing 세그먼트는 수산물 및 Maverick Boat Group 패밀리 보트를 생산하며, Cobalt 세그먼트는 고급 크루저 및 보우라이더 보트를 제조 하여 세그먼트에서 주요 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 이 회사는 자체 제조 엔진, 보트 트레일러, 타워 및 액세서리 부품, 소프트 그립 바닥재 등을 거의 완전히 수직 통합하여 생산 프로세스를 개선하고 제품 가격 및 품질을 향상시키는 것으로 보고됩니다. 주 수익원은 보트 판매로부터 발생하는데, 이는 보트 및 트레일러 판매와 부품 및 기타 판매로 구성되어 있으며, 회사는 이를 통해 막대한 매출을 올리고 있습니다[0][1][2].

주요 고객

MBUU의 고객은 주요 타겟별로 성능 스포츠 보트 애호가, 염수 낚시 보트 사용자, 럭셔리 크루저와 보우라이더 선호층으로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 그룹인 성능 스포츠 보트 애호가들은 대부분 워터스포츠를 즐기는 사람들이며, 말리부와 액시스 브랜드의 보트를 구매합니다. 이들은 고성능과 편안함을 동시에 추구하며, 평균적으로 8만 달러에서 30만 달러 사이의 고가의 보트를 선택합니다. 두 번째 그룹은 염수 낚시 보트 사용자로, 퍼수트와 매버릭 브랜드를 선호합니다. 이들은 센터 콘솔, 듀얼 콘솔, 오프쇼어 모델과 같은 다양한 보트 형태를 필요로 하며, 보트 가격은 4만 5천 달러에서 최대 140만 달러에 이릅니다. 마지막으로 럭셔리 크루저나 보우라이더를 선호하는 고객들은 코발트 브랜드를 선택하며, 이 보트들은 편안함과 품질을 최우선으로 하는 사람들이 선호합니다. 코발트 보트의 가격대는 7만 5천 달러에서 62만 5천 달러로 다양합니다. 전반적으로 MBUU의 고객은 높은 성능과 품질을 요구하며, 보트 구매를 통해 워터 스포츠 및 레크리에이션 활동에서 최상의 경험을 쫓는 사람들입니다[0][1][2].

회사의 비용구조

MBUU의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같습니다.

비용 세그먼트	설명	주요 공급업체
원자재 비용	보트 제조에 사용되는 재료의 비용. 주요 원자재로는 기계 설비, 가구 및 비품, 건축물 및 임차개선 등이 있습니다.	공급업체 정보는 공시되어 있지 않으나, 업계 표준에 따라 다양한 글로벌 및 지역 공급업체에서 원자재를 조달합니다[0].
부품 및 구성요소 비용	보트 생산에 필요한 필수 부품 및 구성요소의 비용. 인플레이션 압력으로 인해 부분 및 구성요소의 가격 상승이 주요 요인입니다.	부품 공급업체는 공개되지 않았습니다; 다만, 다양한 부품 제공업체를 활용하여 수급 및 가격 안정성을 확보합니다[1][2].
인건비	제조 프로세스에 필요한 직접 및 간접 인건비. 인플레이션으로 인한 임금 상승이 보고됨.	내적 관리.
에너지 비용	제조 공장에서의 에너지 소비로 인한 비용.	지역 에너지 공급업체.
판매 및 마케팅 비용	판촉 이벤트와 같은 마케팅 활동에 소요되는 비용.	내적 관리 및 전문 마케팅 기관.
일반 및 행정 비용	법률 비용, 여행 비용, 인프라 유지 비용 등. 2023년 법률 비용이 크게 증가한 주요 이유는 제품 책임 관련 소송 합의 때문이었습니다.	법률회사, 여행사, IT 서비스 제공자[1][2].
감가상각비	제조 장비 및 건물의 감가상각 비용.	내적 관리.

이 회사는 주요 원자재 및 부품을 다수의 글로벌 공급업체로부터 조달하며, 이를 통해 비용 효율성과 품질을 유지하고 있습니다. 주요 비용 증가 요인은 인플레이션 압력과 원자재 가격 상승으로 분석됩니다[2].

제품군

MBUU의 주요 제품 및 매출 기여도는 다음과 같습니다.

세그먼트	브랜드	주요 제품	매출 기여도 (2023년)	단위당 평균 매출
Malibu	Malibu, Axis	성능 스포츠 보트	45.8%	$124,097
염수 낚시	Pursuit, Maverick, Cobia, Pathfinder, Hewes	염수 아웃보드 낚시 보트	32.4%	$173,755
Cobalt	Cobalt	럭셔리 크루저 및 보우라이더	21.8%	$140,847

주요 제품 설명 및 매출 기여도:

• Malibu 세그먼트: Malibu와 Axis 브랜드의 성능 스포츠 보트를 제조하고 유통합니다. 이 제품군은 최신 성능, 편안함, 편의성을 제공하여 프리미엄 성능을 원하는 고객에게 인기가 있습니다.
  • 매출 기여도: 2023년 전체 매출의 45.8%.
  • 단위당 평균 매출: $124,097 .
• Saltwater Fishing 세그먼트: Pursuit와 Maverick Boat Group(Maverick, Cobia, Pathfinder, Hewes)의 브랜드로 염수 아웃보드 낚시 보트를 제조합니다. 중심 콘솔, 듀얼 콘솔, 오프쇼어 모델 등 다양한 보트가 포함됩니다.
  • 매출 기여도: 2023년 전체 매출의 32.4%.
  • 단위당 평균 매출: $173,755 .
• Cobalt 세그먼트: Cobalt 브랜드는 중대형 럭셔리 크루저와 보우라이더를 제공하며, 편안함과 고품질 성능을 중시합니다.
  • 매출 기여도: 2023년 전체 매출의 21.8%.
  • 단위당 평균 매출: $140,847 .

MBUU의 경쟁업체로는 Brunswick Corporation이 있으며, 이 회사는 Sea Ray, Boston Whaler, Bayliner 등 다양한 브랜드로 보트를 제공하여 유사한 시장에서 경쟁을 하고 있습니다.

경쟁업체	브랜드	주요 제품
Brunswick Corporation	Sea Ray, Boston Whaler, Bayliner	럭셔리 크루저, 낚시 보트, 성능 보트

MBUU는 각 세그먼트에서 미국 시장의 선도적인 위치를 차지하고 있으며, 제품의 품질과 성능에서 높은 기준을 유지하고 있습니다.

주요 리스크

MBUU의 비즈니스에 관련된 위험 요인은 다음과 같습니다:

1. 정보 기술 시스템 및 사이버 보안 위협: MBUU의 정보 기술 시스템이나 작동 기술 시스템이 일시 중단되거나 침해당하면 비즈니스 운영이 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 사이버 보안 사건이나 민감한 데이터 유출이 있을 경우 운영에 지장을 줄 수 있습니다. 이러한 시스템 관련 문제는 서비스 업체에 의존할 수 있기 때문에 상업 거래, 고객 상호작용, 제조, 브랜딩 등에 영향을 미칠 수 있습니다.
2. 공급망 붕괴 우려: 노동 분쟁으로 인한 시설 폐쇄, 날씨 이벤트, 사이버 침입, 전염병 발생, 계약 또는 기타 분쟁, 불리한 경제적 조건 등으로 인해 공급망 붕괴 위험이 발생할 수 있습니다. 이러한 사건들이 MBUU의 공급업체 운영을 방해하고 공급망에서 불확실성을 야기할 수 있으며 우리의 운영에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, COVID-19로 인한 시설 이상과 노동력 부족, 로지스틱 제약 등으로 2020 회계연도부터 공급망 붕괴가 발생하였습니다[0].

재무

손익계산서

항목	2022	2023	2024
매출액	1.2B	1.4B	829.0M
매출원가	904.8M	1.0B	681.9M
매출총이익	310.1M	351.3M	147.1M
영업비용	96.2M	206.5M	105.9M
영업이익	213.8M	144.8M	41.2M
영업외수익	3.9M	3.3M	99.0M
세전 순이익	210.0M	141.5M	-57.8M
법인세 비용	46.5M	33.6M	-1.3M
당기순이익	157.6M	104.5M	-55.9M

대차대조표

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	83.7M	78.9M	26.9M
매출채권, 순액	51.6M	68.4M	23.1M
재고자산	157.0M	171.2M	145.6M
유동자산 총계	298.5M	326.3M	202.1M
유형자산, 순액	170.7M	204.8M	244.6M
비유동자산 총계	552.8M	599.6M	537.5M
자산 총계	851.3M	925.9M	739.6M
매입채무	44.4M	40.4M	19.2M
단기차입금	3.7M	2.3M	2.2M
유동부채 총계	139.3M	232.4M	138.6M
장기차입금	118.1M	N/A	N/A
비유동부채 총계	198.5M	77.7M	66.3M
부채 총계	337.8M	310.2M	204.9M
자본금 및 추가 납입 자본	85.5M	86.5M	64.4M
이익잉여금	421.2M	525.7M	469.8M
자본 총계	513.6M	615.8M	534.7M
부채 및 자본 총계	851.3M	925.9M	739.6M

현금흐름표

항목	2022	2023	2024
당기순이익	163.4M	107.9M	-56.4M
감가상각비 및 무형자산상각비	26.3M	28.7M	33.0M
비현금 운전자본 변동	-35.8M	59.3M	-18.2M
영업활동으로 인한 현금흐름	164.8M	184.7M	55.6M
유형자산 취득	-55.1M	-54.8M	-76.0M
투자활동으로 인한 현금흐름	-61.6M	-54.6M	-75.8M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	27.8M	-217.1M	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	-60.4M	-134.6M	-31.7M
현금 순변동	42.8M	-4.5M	-52.0M

주가 영향 미치는 요인들

MBUU의 주가 변동 요인은 다양한 내부적 및 외부적 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 강세로 인해 해외 매출이 줄어들 경우 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다[0]. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 전반적인 경제 침체로 인해 소비자들의 여가활동 지출이 줄어들면 보트 수요가 감소하여 회사의 매출이 줄어들고 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 셋째, 국제적 갈등은 공급망을 교란시킬 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁으로 원자재 수입 비용이 증가하거나 수출에 제약이 생길 경우, 운영 비용 증가와 매출 감소로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다[0]. 넷째, 경쟁사의 등장이나 시장 트렌드 변화도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 혁신적인 보트 제조업체가 등장하여 시장 점유율을 뺏기면 MBUU의 매출과 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 마지막으로, 날씨와 계절적인 요인도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 여름철 악천후가 지속되면 보트 수요가 감소하여 회사 매출에 부정적인 영향을 미치고 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다[0].

회사의 미래 전망

MBUU의 미래는 새로운 제품 개발, 경제 상황, 소비자 수요, 인플레이션, 금리 변동, 공급망 안정성 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 새로운 보트 모델과 기술 혁신을 계속해서 출시하여 다양한 소비자층을 공략함으로써 매출 성장을 도모할 수 있으며, 이는 매출 증가와 마진 개선으로 이어질 수 있습니다. 또한, 경제 성장 시기에 소비자 지출이 증가하면 보트 수요가 증가하여 회사의 실적이 향상될 가능성이 큽니다[0][1]. 반면, 경제 불황 시기에는 소비자들이 보트와 같은 유량성 상품 구매를 줄여 매출 감소가 발생할 수 있습니다. 인플레이션은 원자재 비용과 노동 비용을 증가시켜 회사의 마진에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 높은 금리로 인해 소비자들이 보트 구매를 포기하거나 저렴한 대체 상품을 선택하게 될 가능성도 있습니다[2][3]. 공급망 문제가 계속될 경우, 생산 차질로 인해 매출 손실이 발생할 수 있습니다. 반대로, 회사의 수직 통합 전략은 공급망 리스크를 줄이고 생산 비용을 절감하여 장기적으로 경쟁력을 강화할 수 있는 계기가 될 수 있습니다. 또한, MBUU가 성공적으로 회사를 인수하고 통합할 수 있다면, 시장 점유율을 확대하고 다양한 제품군을 확보하여 더 많은 매출 기회를 창출할 수 있을 것입니다[3].