회사 소개
Mach Natural Resources LP은 미국 오클라호마 서부, 캔자스 남부 및 텍사스 팬핸들 지역인 아나다코 분지에서 석유, 천연가스 및 NGL(액화천연가스) 채굴, 개발 및 생산에 중점을 둔 독립적인 상류 석유 및 가스 회사입니다. 아나다코 분지의 다양한 지층에서 유망한 운영 지역을 갖춘 이 회사는 고급운 예를 획득해 낮은 감소율 자산에서 다양한 상품 가격 환경에서 상당한 현금 유통을 창출할 수 있습니다. 또한 상류 운영과 통합된 중류자산 포트폴리오를 소유하고 있어 수반작업을 지원하는 수집 시스템, 가공 공장 및 수자원 인프라를 보유하고 있습니다. 회사의 운영은 파트너십 계약에 따라 이루어지며, 매니지먼트는 주로 석유, 천연가스 및 NGL 석유와 가스 탐사 및 생산을 포함하여 회사의 모든 운영 활동의 신고 세그먼트로 간주합니다[0].
주요 고객
MNR의 주요 고객은 석유 및 가스 산업에 종사하는 대규모 구매자들로 구성됩니다. 대표적인 고객으로는 Hinkle Oil and Gas Inc., NextEra Energy Marketing, LLC, Philips 66 Company 및 ONEOK Hydrocarbon L.P가 있습니다. 이러한 대규모 구매자는 MNR의 원유, 천연가스 및 NGL(액화천연가스)를 구매하여 다양한 가공 및 유통 과정을 통해 최종 소비자에게 전달합니다. 고객들은 해당 자원을 에너지 생산, 가스 및 석유 제품 제조 등에 사용합니다. 특히 정유회사나 에너지 공급 회사들은 MNR의 안정적인 공급망과 고품질 원료를 통해 자사 운영을 효율적으로 유지하는데 중점을 둡니다. 또한, MNR의 중류 및 처리 서비스 역시 고객이 사용하는 시설과 인프라에 직접적으로 기여하여, 고객들이 필요로 하는 원료와 서비스를 적시에 전달받을 수 있도록 합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급자 |
|---|---|---|
| 임대 운영 비용 (Lease Operating Expense) | 새로운 시추 활동과 함께 기존 유정 운영에 필요한 비용. 2023년까지 여러 차례의 인수로 인해 비용 증가. | - |
| 생산 세금 (Production Taxes) | 천연가스와 NGL 판매 가격 하락에 따라 세금 감소. 2023년 동안 평균 판매 가격의 감소로 인한 세금 감소가 주요 요인. | - |
| 중류 운영 비용 (Midstream Operating Expense) | 주요 유정의 운영자 변경을 통한 수집 및 처리 비용 감소. 2023년 1월 1일부터 많은 유정을 운영하며 비용 절감. | - |
| 제품 판매 비용 (Cost of Product Sales) | 비운영 생산 감소와 함께 천연가스 및 NGL 평균 판매 가격 하락으로 인해 제품 판매 비용 크게 감소. | - |
| 감가 상각, 고갈, 상각 및 비축 비용 (Depreciation, Depletion, Amortization and Accretion Expense) | 2022년 및 2023년의 추가 시추 활동과 자산 인수로 인한 감가 상각 및 고갈비 증가. | - |
| 일반 및 관리 비용 (General and Administrative Costs) | 초기 공모로 인한 보너스 지급과 같은 보상 및 혜택 증가로 인해 발생한 비용 증가. | - |
MNR은 특정 공급자가 제공하는 자원에 의존하며, 여러 곳에서 생산된 천연가스와 석유를 가공 및 판매합니다. 주요 비용 항목에는 시추 및 운영에 필요한 장비와 인력, 원재료, 세금 및 행정 비용이 포함됩니다[0][1][2].
제품군
Mach Natural Resources LP (MNR)의 주요 제품과 그들 각각의 매출 기여도는 다음과 같습니다:
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품 | 2023년 매출 (천 달러) | 비율 (%) | 상세 설명 |
|---|---|---|---|
| 석유 (Oil) | 422,312 | 55.4% | 원유 생산 및 판매로 주된 수익 창출. 석유 제품은 에너지 및 기타 석유화학 제품으로 사용됨. |
| 천연가스 (Natural gas) | 149,795 | 19.6% | 천연가스를 생산 및 판매하며, 주로 에너지 생산과 난방 용도로 사용됨. 천연가스의 가격 변동이 크다. |
| NGL (Natural gas liquid) | 75,245 | 9.9% | 액화천연가스는 프로판, 부탄 등을 포함하며 주로 가정용 연료 및 산업용 원료로 사용됨. |
| 중류 매출 (Midstream revenue) | 26,328 | 3.4% | 수집 시스템, 가공 공장 및 수자원 인프라를 통한 중류 서비스 제공으로 얻게 되는 매출. |
| 제품 판매 (Product sales) | 31,357 | 4.1% | 비운영 생산에서 발생하는 제품 판매로, 여러 상품의 판매 매출을 포함함. |
| 유가 및 천연가스 파생상품 (Derivatives) | 57,272 | 7.5% | 유가 및 천연가스 파생상품 거래로 발생하는 이익. 주로 가격 헤징을 통해 수익성과 안정성을 높임. |
위의 표에서 알 수 있듯이, MNR의 주요 수익원은 석유 판매이며 나머지 천연가스 및 NGL 판매가 그 뒤를 따릅니다. 중류 매출과 제품 판매도 비중이 작지 않은 편입니다 [0][1].
유사 제품을 생산하는 경쟁사
미국 내에서 MNR과 유사하게 석유, 천연가스 및 NGL을 생산하는 주요 경쟁사들은 다음과 같습니다.
| 회사명 | 주요 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| Devon Energy | 석유, 천연가스, NGL | 오클라호마 기반의 석유 및 가스 탐사 회사. |
| Anadarko Petroleum | 석유, 천연가스, NGL | 대규모 운영 기반과 다양한 지질층 보유. |
| EOG Resources | 석유, 천연가스 | 텍사스, 펜실베이니아, 노스다코타 주 운영. |
| Marathon Oil | 석유, 천연가스 | 대형 통합 석유 및 가스 회사. |
위의 회사들 역시 MNR과 비슷한 제품을 생산하며, 다양한 지역에서 운영되고 있습니다. 이들 회사는 MNR의 주요 경쟁사로 간주될 수 있습니다 [0][1].
주요 리스크
Mach Natural Resources LP(MNR)의 비즈니스에 대한 가능한 리스크를 판단하였을 때, MNR이 직면할 수 있는 특정한 리스크 중 하나는 지질 조사 및 채굴 실패로 인한 자원 재개 발견 부족입니다. 석유 및 가스 산출에 필요한 기술적 지식과 운영 능력이 부족하거나, 지질학적 모델링의 부정확성으로 인해 새로운 자원을 발견하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 또한, 환경규제나 지역사회와의 갈등으로 인해 개발 프로젝트가 지연되거나 중단될 수 있는 리스크도 존재합니다. 특히, 지역 사회와의 원활한 소통 및 합의가 이루어지지 않는다면 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 예상됩니다. 이러한 리스크들은 MNR의 사업에 독특하게 영향을 줄 수 있는 중요한 요소로 고려될 수 있습니다 .
뉴스
재무
Mach Natural Resources LP(MNR)의 2023년 재무 실적은 몇 가지 중요한 변화가 있었습니다. 먼저, 제품 판매 비용은 비운영 생산 감소와 천연가스 및 NGL의 평균 판매 가격 감소로 인해 전년 대비 70% 감소한 6,650만 달러를 기록했습니다. 반면, 감가상각, 고갈 및 상각 비용은 2022년과 비교하여 47.1백만 달러, 즉 56% 증가하였으며, 이는 추가 시추 활동과 자산 인수로 인한 결과입니다. 총자산 대비 비용이 증가하였으며, 인수한 자산의 증가로 인해 기타 자산의 감가상각 및 상각 비용도 2백만 달러 증가했습니다. 일반 및 행정 비용은 2023년 IPO로 인한 통제권 변동 보너스 지급으로 인해 220만 달러, 즉 9% 증가했습니다. 운영 활동에서 발생하는 순 현금 흐름은 제품 가격 하락으로 인해 2022년 대비 6,180만 달러 감소한 4억 9,174만 달러를 기록했습니다. 반면, 투자 활동에서 사용된 순 현금 흐름은 인수와 자본 지출이 급증함에 따라 6억 5,450만 달러 증가했습니다. 재무 활동에서 제공된 순 현금 흐름은 차입금 증가와 IPO로 인한 현금 유입으로 인해 8억 6,950만 달러 증가했습니다. 전체적으로 MNR의 재무 상황은 자산 인수와 자본 지출 증가에 따른 감가상각 비용 증가, 제품 판매 비용 감소와 유가 변동성으로 인해 복잡한 변화가 있었습니다[0][1][2][3].
대차대조표
Mach Natural Resources LP (MNR) 재무 상태표 요약 (2023년 12월 31일 기준)
| 자산 (thousands) | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 유동 자산 | - | - |
| 현금 및 현금성 자산 | $152,792 | $29,417 |
| 미수금 (공동 이익 및 기타) | $54,155 | $21,797 |
| 미수금 (석유, 가스, NGL 판매) | $78,051 | $108,277 |
| 단기 파생 상품 자산 | $24,802 | $0 |
| 재고 자산 | $31,377 | $24,700 |
| 기타 유동 자산 | $2,425 | $2,459 |
| 총 유동 자산 | $343,602 | $186,650 |
| 비유동 자산 | - | - |
| 증명된 석유 및 천연가스 자산 | $2,097,540 | $749,934 |
| 감가상각 및 고갈 차감 | ($265,895) | ($139,514) |
| 순 석유 및 천연가스 자산 | $1,831,645 | $610,420 |
| 기타 자산 및 설비 | $105,302 | $82,125 |
| 감가상각 차감 | ($15,642) | ($9,198) |
| 순 기타 자산 및 설비 | $89,660 | $72,927 |
| 장기 파생 상품 자산 | $15,112 | $0 |
| 기타 자산 | $7,102 | $3,052 |
| 운영 리스 자산 | $17,394 | $14,809 |
| 총 자산 | $2,304,515 | $887,858 |
| 부채 및 자본 (thousands) | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 유동 부채 | - | - |
| 계정 및 미지급금 | $44,577 | $19,429 |
| 관련 파티에게 미지급금 | $2,867 | $417 |
| 미지급비용 | $44,529 | $60,169 |
| 수익 미지급금 | $110,296 | $52,196 |
| 단기 파생 상품 부채 | $0 | $10,080 |
| 장기 부채의 단기 부분 | $61,875 | $0 |
| 운영 리스 부채의 단기 부분 | $10,765 | $10,767 |
| 총 유동 부채 | $274,909 | $153,058 |
| 장기 부채 | - | - |
| 장기 부채 | $745,140 | $84,900 |
| 자산 폐기 의무 | $85,094 | $52,359 |
| 운영 리스 부채의 장기 부분 | $6,705 | $4,042 |
| 기타 장기 부채 | $943 | $269 |
| 총 장기 부채 | $837,882 | $141,570 |
| 자본 | - | - |
| 파트너 자본 | $1,191,724 | $0 |
| 회원 자본 | $0 | $593,230 |
| 총 부채 및 자본 | $2,304,515 | $887,858 |
MNR의 재무 상태 분석
Mach Natural Resources LP(MNR)의 재무 상태는 2023년 12월 31일 기준으로 자산과 부채 모두 크게 증가했습니다. 주요 자산은 석유 및 천연가스 자산에 집중되어 있으며, 이는 회사의 주요 사업인 석유 및 가스 탐사와 생산을 반영합니다. 유동 자산은 $343.6백만 달러로 증가했으며, 이는 주로 현금 및 현금성 자산 증대에 기인합니다. 또한, 순 석유 및 천연가스 자산이만$1,831.6백만 달러로 크게 증가했으며, 이는 자산 인수와 추가 개발 활동에 대한 투자 결과입니다.
부채 측면에서는 장기 부채가 $745.1백만 달러로 많이 증가했는데, 이는 자산 인수를 위한 자금 조달 및 운영 자금을 충당하기 위한 차입금을 포함합니다. 유동 부채도 $274.9백만 달러로 증가했으며, 이는 유동성과 채무 상환 능력에 영향을 미칠 수 있습니다.
전반적으로, MNR의 자산은 주로 석유 및 천연가스 자산에 집중되어 있으며, 이는 회사의 주요 운영 영역과 일치합니다. 이러한 재무 상태는 회사가 자산 인수와 개발에 많은 자본을 투입하고 있음을 보여줍니다[0].
손익계산서
Mach Natural Resources LP (MNR) 손익계산서 요약 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목(단위: 천 달러) | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 매출 | |||
| 석유, 천연가스 및 NGL 판매 | $647,352 | $860,388 | $397,500 |
| 석유 및 천연가스 파생상품 이익 (손실) | $57,272 | ($67,453) | ($67,549) |
| 미드스트림 매출 | $26,328 | $44,373 | $31,883 |
| 제품 판매 | $31,357 | $100,106 | $30,663 |
| 총 매출 | $762,309 | $937,414 | $392,497 |
| 영업비용 | |||
| 수집 및 처리 비용 | $39,449 | $47,484 | $27,987 |
| 리스 운영 비용 | $127,602 | $95,941 | $45,391 |
| 생산세 | $31,882 | $47,825 | $21,165 |
| 미드스트림 운영 비용 | $10,873 | $15,157 | $12,248 |
| 제품 판매 비용 | $28,089 | $94,580 | $28,687 |
| 감가상각, 고갈 및 상각 - 석유 및 천연가스 | $131,145 | $84,070 | $37,537 |
| 감가상각 및 상각 - 기타 | $6,472 | $4,519 | $3,148 |
| 일반 및 행정 비용 | $22,861 | $23,491 | $60,927 |
| 일반 및 행정 비용 - 관련 당사자 | $4,792 | $1,963 | - |
| 총 영업비용 | $403,165 | $415,030 | $237,090 |
| 영업 이익 | $359,144 | $522,384 | $155,407 |
| 기타 비용(수익) | |||
| 이자 비용 | ($11,201) | ($4,852) | ($1,656) |
| 기타 비용(수익), 순 | ($1,385) | ($691) | $1,023 |
| 잠재 고려사항 손실 | - | - | ($16,400) |
| 총 기타 비용 | ($12,586) | ($5,543) | ($17,033) |
| 순이익 | $346,558 | $516,841 | $138,374 |
MNR의 2023년 손익계산서를 보면 여러 가지 중요한 변화를 관찰할 수 있습니다. 먼저, 석유, 천연가스, NGL 판매 매출이 전년 대비 25% 감소하였으며, 이는 석유의 평균 판매 가격 하락, 천연가스 가격의 급격한 하락, NGL 가격 하락 등 다양한 원인과 관련이 있습니다. 반면, 영업 비용이 9% 감소하여 생산 비용 절감과 관련된 노력을 반영합니다.
이 회사의 운영 비용은 파생 상품의 손실에서 파생 상품의 이익으로 전환되었고, 이는 유가 및 가스 가격의 급락으로 인한 것입니다. 그러나 미드스트림 매출과 제품 판매는 각각 41%, 69% 하락하였으며, 이는 비운영 생산 감소와 평균 판매 가격 하락과 관련이 있습니다.
감가상각, 고갈 및 상각 비용은 강한 증가세를 보였으며, 이는 새로운 시추 활동과 자산 인수로 인한 결과입니다. 일반 및 행정 비용 또한 증가하였으며, 특히 관련 당사자 일반 및 행정 비용이 크게 증가했습니다.
전반적으로, MNR의 영업 이익은 감소하였으나, 이는 주로 매출 하락에 기인합니다. 이에 반해 운영 비용의 절감 노력들은 긍정적인 신호로 이해될 수 있으며, 석유 및 가스 시장의 변동성 함수에 따라 회사의 재무 성과가 크게 영향을 받았습니다[0].
현금흐름표
| MNR의 현금 흐름표 요약 (2023년 12월 31일 기준, 단위: 천 달러) | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 순이익 | $346,558 | $516,841 | $138,374 |
| 감가상각비 | 137,617 | 88,589 | 40,685 |
| 파생상품 손실(이익) | (57,272) | 67,453 | 67,549 |
| 파생상품 계약 정산 현금 수취(지불), 순 | 4,417 | (94,201) | (59,381) |
| 채무 발행 비용 상각 | 1,950 | 375 | 312 |
| 우발 고려 손실 | - | - | 16,400 |
| 우발 고려 사항 정산 | - | (13,547) | (9,553) |
| 주식 기반 보상 | 3,440 | 7,527 | 45,303 |
| 신용 손실 | 1,746 | - | - |
| 자산 판매 이익 | (1) | (45) | (85) |
| 자산 복구 의무 정산 | (537) | (49) | (35) |
| 영업 자산 및 부채의 변화로 인한 현금 증가(감소) | |||
| 매출채권, 재고, 기타 자산 | 29,065 | (30,671) | (74,462) |
| 매출채무 | 19,029 | (908) | 24,389 |
| 매입채무 및 미지급 비용 | 5,730 | 12,178 | 8,966 |
| 영업활동으로 인한 순현금 | $491,742 | $553,542 | | **투자활동으로 인한 현금 흐름** | | | | | 석유 및 천연가스 자산에 대한 자본 지출 | (302,376) | (233,584) | (37,789) | | 기타 자산에 대한 자본 지출 | (12,428) | (9,441) | (3,219) | | 자산 인수 | (754,847) | (96,620) | (154,419) | | 관련 당사자 자산 인수 | - | (37,242) | - | | 사업 인수로 인한 현금 획득 | 39,153 | - | - | | 석유 및 천연가스 자산 판매 대금 | 3,305 | 3,996 | 599 | | 기타 자산 판매 대금 | 36 | 231 | 85 | | **투자활동으로 인한 순현금** | **</math>(1,027,157) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 차입금 발행 대금 | 811,000 | - | - |
| 단위 발행 대금 | 168,465 | - | - |
| 단위 매입 대금 | (66,263) | - | - |
| 신용 시설 차입 대금 | 68,000 | - | 72,900 |
| 재무활동으로 인한 순현금 | **</math>(210,737) | - |
MNR의 2023년 현금 흐름표를 분석하면 세 가지 주요 활동으로 나누어 볼 수 있다. 첫째, 영업활동으로 인한 현금 흐름은 2022년 대비 감소하였으나 여전히 상당한 수준으로 유지되고 있다. 석유 및 천연가스 판매와 관련된 수익이 주를 이루지만 파생상품 거래에서의 변동이 큰 영향을 미쳤다. 둘째, 투자활동으로 인한 현금 흐름은 자산 인수 및 자본 지출 증가로 인해 크게 감소하였다. 이는 석유 및 천연가스 자산 확대를 위한 전략적 투자와 관련이 있다. 셋째, 재무활동으로 인한 현금 흐름은 차입금 발행과 단위 발행 증가로 인해 크게 증가하였다. 이는 확장 계획을 지지하기 위한 차입금 및 자본 유입을 반영한다. MNR의 현금 현황을 유사한 석유 및 가스 업종과 비교할 때, 업계 전반적으로도 유사한 자산 인수 및 확장 전략을 펼치는 기업들이 많은데, 특히 고유가 및 천연가스 가격 변동성은 이들 기업 모두에게 큰 영향을 미친다[0].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 주요 조건 | 원리금 | 만기일 | 이자율 |
|---|---|---|---|---|
| Term Loan Credit Agreement | 2024년: $61.9M, 2025년: $82.5M, 2026년: $680.6M | $825M | 2026년 12월 31일 | 3개월 SOFR + 6.50% + 0.15% (SOFR 최소 3.00%) |
| Revolving Credit Agreement | 최고 $75.0M | $75M | 2026년 12월 28일 | 선택한 SOFR 기간 + 3.00% + 크레딧스프레드 조정 (최소 SOFR 3.50%) |
| BCE-Mach Credit Facility | $65M | 2026년 9월 | ||
| BCE-Mach II Credit Facility | $17.1M | 2024년 9월 | ||
| BCE-Mach III Credit Facility | $91.9M |
주가 영향 미치는 요인들
Mach Natural Resources LP(MNR)의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 유가 및 천연가스 가격 변동은 MNR의 주가에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 전 세계적으로 유가가 급등하면 MNR의 수익성이 증가해 주가가 상승할 가능성이 큽니다[0]. 둘째, 거시경제적 상태도 중요한 역할을 합니다. 경기 침체나 금융 위기가 발생하면 에너지 소비가 감소해 석유 및 가스 수요가 줄어들고, 이에 따라 MNR의 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 셋째, 국제적인 정치 경제적 긴장도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 국제 무역이 위축되고 세계 경제가 불안정해져 에너지 가격이 하락하고 이에 따라 MNR의 주가도 하락할 수 있습니다[0]. 넷째, 경쟁 업체의 부상도 MNR의 시장 점유율과 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 천연가스 탐사 및 생산 기술을 보유한 경쟁 업체가 등장하면 MNR의 경쟁력이 저하되어 주가가 하락할 수 있습니다[3]. 마지막으로, 기후변화 관련 정책과 시장 트렌드 변화도 MNR의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 전 세계적으로 재생 에너지로의 전환이 가속화되면 화석 연료 의존도가 낮아져 MNR의 주가가 하락할 가능성이 큽니다[4]. 이러한 시나리오들은 주가에 긍정적이거나 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 특히 에너지 시장의 불확실성이 큰 상황에서 더욱 두드러질 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Mach Natural Resources LP의 미래는 여러 가지 요인에 의해 좌우될 가능성이 높습니다. 에너지 수요와 가격은 MNR의 성장에 중요한 역할을 할 것입니다. 만약 글로벌 경제가 성장세를 이어가고 에너지 소비가 증가한다면, 석유 및 천연가스 가격이 상승하여 MNR의 수익성도 함께 증대될 것입니다. 반대로, 재생에너지로의 전환이 가속화되면 화석 연료의 수요가 줄어들어 MNR의 매출이 감소할 수 있습니다. 기술 발전도 중요한 변수입니다. 새로운 추출 및 생산 기술이 도입되면 운영 비용이 절감되고 생산성이 향상될 수 있어 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 이러한 기술 변화에 뒤처질 경우 경쟁력 상실로 이어질 수 있습니다. 또한, 세계 경제의 불확실성, 예를 들어 지정학적 긴장, 무역 전쟁 혹은 금융 위기 등이 발생하면 에너지 가격의 변동성이 커질 것입니다. 이는 MNR의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 환경 규제와 정책 변화도 중요한 요인입니다. 기후 변화 관련 규제가 강화되면 탐사 및 생산 비용이 증가하거나 운영에 제약이 따를 수 있습니다. 결과적으로 이는 MNR의 비용 증가와 수익성 감소로 이어질 수 있습니다.