회사 소개
MDU Resources Group은 주로 규제된 에너지 전달 및 건설 서비스 사업을 하는 기업입니다. 회사는 전기를 생성, 전송 및 분배하며 천연가스 분배, 운송 및 저장 서비스를 제공합니다. 이러한 비즈니스는 주로 주립 서비스 위원회 및/또는 연방 에너지 규제 위원회(FERC)에 의해 규제됩니다. 또한 건설 서비스 부문을 통해 전기 및 기계 및 전송 및 배전 전문 계약 서비스를 제공합니다. 이 부문은 주로 경쟁입찰이나 정액 또는 정액이 논의된 계약에 의해 수주되며 가격과 품질, 안전 및 신뢰도에 대한 평판을 기반으로 경쟁을 진행합니다. MDU Construction Services는 보통 유틸리티 및 독립 계약 업체를 대상으로 하며, 수출 계약의 양과 타이밍에 의존합니다. 이 부문은 재방문하는 고객으로부터 혜택을 받으며 고객들과의 성공적인 장기 관계를 유지하고 있습니다[0][1].
주요 고객
MDU Resources Group의 고객은 크게 전기 및 천연가스 배전 고객, 파이프라인 사용 고객, 건설 서비스 고객으로 나누어집니다. 첫 번째로 전기 및 천연가스 배전 고객은 주로 가정용, 상업용, 산업용으로 나뉘며, 이들은 안전하고 신뢰성 있는 에너지 공급을 위해 요금을 지불합니다. 이 고객들은 환경 친화적이고 경제적인 에너지 사용을 위한 다양한 프로그램에 참여합니다[0]. 두 번째는 파이프라인 사용 고객으로, 주로 천연가스의 운송과 저장을 필요로 하는 기업들입니다. 이들 고객은 에너지 전달의 안정성과 효율성을 위해 MDU의 서비스를 이용하며, 규제 준수와 사이버 보안 강화에도 민감합니다[1]. 마지막으로 건설 서비스 고객은 주로 전기 및 기계 시스템의 설치와 유지보수를 필요로 하는 업체들로, 이들은 프로젝트의 품질과 일정 준수를 위해 MDU의 전문 기술과 경험을 신뢰합니다. 이 고객들은 주로 경쟁 입찰이나 계약을 통해 MDU와 협력하며, 프로젝트의 크기와 복잡성에 따라 다양한 변동 수익을 포함할 수 있습니다[2][3].
회사의 비용구조
MDU Resources Group의 주요 비용 항목은 크게 천연가스 구매 비용, 연료 및 전력 구매 비용, 운영 및 유지보수 비용, 감가상각비 및 상각비, 세금 및 기타 비용 등으로 나누어집니다. 천연가스 구매 비용은 주로 시장 가격 변동에 따라 결정되며, Enbridge와 같은 파이프라인 공급업체로부터 구매됩니다[0]. 연료 및 전력 구매 비용은 전력 생산을 위한 연료와 외부로부터의 전력 구매에 사용되며, 이는 주로 고객 요금으로 회수됩니다[1]. 운영 및 유지보수 비용은 직원 급여, 계약 서비스 비용, 소프트웨어 비용, 내구재 및 기타 차량 연료비 등 다양한 요소로 구성되며, 각 부분에서 발생하는 인플레이션도 영향을 미칩니다[0][3]. 감가상각비 및 상각비는 성장 및 대체 프로젝트에 대한 자산 증가와 관련이 있으며, 이러한 프로젝트는 주로 전력 및 가스 시스템 업그레이드와 관련이 있습니다[0][3]. 마지막으로, 세금 및 기타 비용은 주로 수익 기반 세금, 자산 가치 감소로 인해 부과되는 세금 등이 포함되며, 이러한 세금은 요금으로 회수됩니다[0]. 이를 통해 MDU Resources Group의 주요 비용 항목과 각각의 상세 내역을 이해할 수 있습니다.
제품군
MDU Resources Group의 주요 제품과 서비스는 전기 및 천연가스 배전, 파이프라인 운송, 건설 서비스입니다. 이들 제품과 서비스가 회사의 매출에 기여하는 비율은 아래와 같습니다:
| 제품 및 서비스 | 매출 기여도 (2023년) | 설명 |
|---|---|---|
| 전기 배전 | $274 백만 | 주로 주거용, 상업용 및 산업용 고객에게 전기를 공급합니다[0]. |
| 천연가스 배전 | $416 백만 | 천연가스를 생산, 저장 및 배전하며, 가정용, 상업용 및 산업용 고객에게 서비스를 제공합니다[0]. |
| 파이프라인 운송 | $62,211 백만 | 천연가스의 장거리 운송 및 저장 서비스를 제공하며, 계약된 운송량과 신규 요금제로 인해 매출이 증가했습니다[2][3]. |
| 건설 서비스 | $2,134.9 백만 | 전기 및 기계 시스템, 전송 및 배전 계약 서비스를 포함하며, 주로 상업용, 산업용 및 기관용 프로젝트를 다룹니다[4] . |
경쟁사
MDU와 유사한 제품과 서비스를 제공하는 주요 경쟁사는 아래와 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 및 서비스 | 설명 |
|---|---|---|
| NextEra Energy | 전기 배전, 재생 가능 에너지 | 미국 내 여러 주에서 전기 배전 및 재생 가능 에너지 프로젝트 운영. |
| Sempra Energy | 천연가스 배전, 전기 배전 | 전기 및 천연가스 배전을 통해 다양한 시장에 서비스 제공. |
| Quanta Services | 건설 서비스 | 전기 및 기계 시스템 설치 및 유지보수 전문. |
| Kinder Morgan | 파이프라인 운송 | 북미 최대의 에너지 인프라 회사 중 하나로, 천연가스 운송 및 저장 서비스 제공. |
위의 정보는 각 회사의 연간 보고서와 산업 분석을 통해 도출되었습니다. MDU Resources Group은 다각화된 에너지 및 건설 서비스 분야에서 안정적인 매출원을 확보하고 있습니다.
주요 리스크
MDU Resources Group의 비즈니스에 대한 특별한 위험으로는 다음과 같은 사항이 있습니다: 자연가스 파이프라인 및 전기 발전 및 전송 시설의 건설, 착공 및 운영에 따른 지연, 장비 고장 또는 실패, 정부 허가 및 승인 획득의 어려움, 필요한 지표 및 권리 확보의 어려움, 공개 반대, 자금 조달 완료의 어려움, 다양한 표준 계약의 협상 어려움 등이 포함됩니다. 또한, 파이프라인 안전 규정 및 잠재적인 신규 규정을 준수하기 위한 운영 또는 기타 비용이 상당할 수 있습니다. 정부 기관의 승인을 얻는 것과 관련하여 소요되는 시간과 불확실성, 공급망 방해가 업무에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 기업 기술 파괴나 사이버 공격도 영향을 줄 수 있습니다[0][1]. 부가적으로, 고객이나 계약상대방의 재정 어려움으로 인해 미수금 회수에 어려움을 겪을 수 있고, 세금 법률의 변화가 기업의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 경제적 불안정이 수요에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2].
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 3454.4 | 4441.8 | 4657.3 |
| 매출원가 | 2767.2 | 3675.6 | 3821.7 |
| 매출총이익 | 687.3 | 766.2 | 835.6 |
| 영업비용 | 356.2 | 396.2 | 409.6 |
| 영업이익 | 331.1 | 370.0 | 426.0 |
| 영업외수익 | 45.0 | 69.5 | -113.9 |
| 세전 순이익 | 286.1 | 300.5 | 539.9 |
| 법인세 비용 | 43.5 | 49.8 | 59.5 |
| 당기순이익 | 378.1 | 367.5 | 414.7 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 54.2 | 34.8 | 48.9 |
| 매출채권, 순액 | 946.7 | 1064.3 | 942.8 |
| 재고자산 | 335.6 | 64.2 | 87.4 |
| 유동자산 총계 | 1550.9 | 2011.7 | 1363.7 |
| 유형자산, 순액 | 5880.5 | 4849.8 | 5195.3 |
| 비유동자산 총계 | 7359.5 | 7649.0 | 6469.4 |
| 자산 총계 | 8910.4 | 9660.8 | 7833.2 |
| 매입채무 | 478.9 | 525.6 | 475.2 |
| 단기차입금 | 183.4 | 107.6 | 179.2 |
| 유동부채 총계 | 1092.2 | 1479.6 | 1075.7 |
| 장기차입금 | 2683.1 | 2370.7 | 2288.5 |
| 비유동부채 총계 | 4435.3 | 4594.0 | 3852.2 |
| 부채 총계 | 5527.6 | 6073.7 | 4927.9 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1665.1 | 1670.2 | 1669.9 |
| 이익잉여금 | 1762.4 | 1951.1 | 1253.7 |
| 자본 총계 | 3382.9 | 3587.1 | 2905.2 |
| 부채 및 자본 총계 | 8910.4 | 9660.8 | 7833.2 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 242.5 | 250.8 | 480.4 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 198.2 | 210.0 | 213.6 |
| 비현금 운전자본 변동 | -113.7 | -175.5 | 20.3 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 495.8 | 510.1 | 332.6 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -885.9 | -638.9 | -540.8 |
| 배당금 지급 | -171.4 | -176.9 | -161.3 |
| 차입금 변동 | 197.3 | 345.8 | 282.8 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 384.7 | 155.2 | 204.6 |
| 현금 순변동 | -5.4 | 26.4 | -3.5 |
현금 흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동 | |||
| 순이익 | 414,707 | 367,489 | 378,131 |
| 중단된 영업에서의 소득 | (65,718) | 116,721 | 135,609 |
| 계속 영업에서의 소득 | 480,425 | 250,768 | 242,522 |
| 감가상각비 및 상각비 | 213,598 | 210,028 | 198,240 |
| 이연 법인세 | (4,414) | 21,248 | 27,393 |
| 대손충당금 설정 | 13,624 | 5,595 | 1,037 |
| 채무 발행 비용 상각 | 1,207 | 978 | 930 |
| 주식 기반 보상 비용 | 6,309 | 8,982 | 12,857 |
| 투자 관련 미실현 손실(이익) | (7,493) | 10,207 | (6,096) |
| 자산 매각 이익 | (8,521) | (6,631) | (6,418) |
| Knife River 주식 교환 이익 | (186,556) | - | - |
| 기타 항목 | - | - | - |
| 재고 증가/감소 | (27,594) | (15,555) | 138 |
| 매출채권 증가/감소 | 110,434 | (330,809) | (75,380) |
| 기타 자산 및 부채 | (22,675) | (10,582) | (51,787) |
| 단기 부채 | (76,679) | 172,664 | 25,511 |
| 단기 자산 | (52,882) | (9,404) | (67,389) |
| 기타 | - | - | - |
| 영업활동 현금흐름(계속 영업) | 492,757 | 307,653 | 298,947 |
| 중단된 영업에서의 현금흐름 | (160,130) | 202,411 | 196,830 |
| 영업활동 현금흐름 | 332,627 | 510,064 | 495,777 |
| 투자활동 | |||
| 기타 | (540,700) | (638,900) | (885,900) |
| 재무활동 | |||
| 기타 | 204,600 | 155,200 | 384,700 |
| 현금 증가(감소) | (3,473) | 26,364 | (5,423) |
| 현금 및 현금성 자산(초기) | 80,473 | 54,109 | 59,532 |
| 현금 및 현금성 자산(말기) | 77,000 | 80,473 | 54,109 |
MDU Resources Group의 현금 흐름을 분석해보면, 2023년 영업활동에서 발생한 순 현금흐름은 3억 3,263만 달러로 전년도에 비해 감소했으나 여전히 긍정적인 수준을 유지하고 있습니다. 이는 주로 감가상각비 및 상각비와 재고 이익, 매출채권 증가 등 다양한 조정 요소들이 영향을 미친 결과입니다. 투자활동에서는 5억 4,070만 달러의 현금 유출이 있었으며, 이는 주로 자산 취득과 관련된 비용 때문입니다. 재무활동에서는 2억 4,600만 달러의 순 유입이 있었는데, 이는 주로 채무 발행과 관련된 자금 조달 때문입니다.
MDU는 유틸리티 및 건설 서비스 회사로서, 안정적인 현금 흐름 구조를 유지하고 있습니다. 비슷한 업종인 다른 유틸리티 회사들과 비교했을 때, MDU의 영업활동에서 창출된 현금흐름은 경쟁력 있는 수준을 보이며, 이는 신뢰성 있는 영업활동과 지속적인 비용 관리의 결과입니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 금액 (천 달러) | 만기일 | 이자율(%) | 조건 및 내용 |
|---|---|---|---|---|
| Senior Notes | 1,882,000 | 2024년 7월 15일 ~ 2062년 6월 15일 | 4.46 | 규약 및 다양한 제약 조건 |
| 상업어음 | 144,200 | - | 5.94 | 대형 은행과의 회전 신용 협정 지원 |
| Term Loan Agreements | 196,300 | 2025년 5월 31일, 2032년 9월 3일 | 6.51 | SOFR 기반 변수 이자율 |
| Credit Agreements | 46,100 | 2027년 10월 13일, 2027년 11월 30일 | 8.50 | 다양한 대출 제한 조건 및 투자 한도 |
| Medium-Term Notes | 35,000 | 2027년 9월 15일 ~ 2029년 3월 16일 | 7.32 | 규약 포함 |
| 기타 노트 | 980 | 2028년 5월 31일 ~ 2038년 11월 30일 | 2.21 | 규약 포함 |
MDU Resources Group는 다양한 형태의 부채를 이용해 자금을 조달하며, 이 중 상당한 금액은 Senior Notes와 상업어음, 그리고 Term Loan Agreements에 속합니다. Senior Notes는 주로 4.46%의 평균 이자율로, 다양한 만기일을 가지고 있으며, 상업어음 프로그램은 회전 신용 협정으로 지원됩니다. 또한, 회사는 SOFR 기반의 변수 이자율이 적용되는 Term Loan Agreements를 통해 자금을 조달하고 있으며, 이자율은 6.51%입니다. 이 외에도 다양한 규약과 제약 조건을 포함하는 Credit Agreements와 Medium-Term Notes가 있습니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
MDU Resources Group의 주가 변동 요인으로 여러 요소가 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동의 영향으로 미국 달러 강세 시, 해외에서 원자재를 수입하는 비용이 감소하면서 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 미국 달러 약세 시, 수입 비용 증가로 인해 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황에서 경제가 호황이면 건설 서비스와 에너지 수요 증가로 인해 주가가 상승할 가능성이 큽니다. 그러나 경제 불황 시, 에너지 소비 감소와 건설 프로젝트의 축소로 인해 주가는 하락할 수 있습니다. 셋째, 국제 분쟁(예: 미중 무역 전쟁)이 발생하면, 공급망 지연과 투자 심리 위축으로 인해 MDU의 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상 및 기술 혁신이 일어나면 MDU의 시장 점유율이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 에너지원 가격의 급격한 변동(예: 유가 및 천연가스 가격 급락)은 MDU의 수익성에 큰 타격을 줄 수 있으며, 이는 주가 하락을 초래할 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
MDU Resources Group의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 에너지 가격 변동이 주요 요인으로 작용할 것입니다. 천연가스와 석유 가격이 안정적으로 유지되면 에너지 공급 사업 부문에서 긍정적인 성장이 예상됩니다[0]. 둘째, 회사가 계획 중인 대규모 인프라 투자 프로젝트가 성공적으로 진행될 경우, 이는 회사의 장기적인 성장에 기여할 것입니다. 예를 들어, 노스다코타주의 Wahpeton 가스 라인 확장 프로젝트는 지역 내 천연가스 수송 용량을 증가시킬 것입니다[1]. 셋째, 건설 서비스 부문은 전기차 충전소, 태양광 발전소, 에너지 저장 설비 등 신재생 에너지 프로젝트의 증가로 인해 기회가 확대될 것입니다. 또한 미국 정부의 인프라 투자 및 경기 부양책이 공공 프로젝트에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다[2]. 넷째, 회사의 고객 기반 확장과 서비스 품질 향상도 중요한 성장 요인이 될 수 있습니다. 경쟁이 치열한 건설 서비스 시장에서 고객 관계를 유지하고 새로운 계약을 수주하면 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다[3]. 그러나, 공급망 문제, 인플레이션에 따른 비용 증가, 예상하지 못한 기술적 문제 등 다양한 도전 과제도 존재하며, 이는 회사의 사업 성장에 영향을 미칠 수 있습니다 .