회사 소개
Local Bounti는 종합 환경 농업(Controlled Environment Agriculture, CEA) 회사로, 지속 가능하게 재배한 신선한 농산물, 주로 생채소와 이파리 양배추를 생산한다. 이 회사는 2018년에 설립되어 몬태나 주 해밀턴에 본사를 두고 있으며, 특허 받은 “Stack &. Flow Technology®”를 활용하여 건강한 식품을 환경적으로 지속 가능한 방식으로 재배하는 데 집중하고 있다. 이 기술은 초기 식물 성장은 수직농장 방식으로 진행하고, 이후에는 온실에서 최종 재배를 수행하는 하이브리드 프로세스를 채택하고 있어, 생산 효율성을 높이고 물 사용량을 제한하며 탄소 발자국을 줄인다. 또한 이 회사는 비전통적인 농업보다 90% 적은 땅과 물, 상대적으로 적은 농약과 제초제를 사용하여 자원을 절약한다. Local Bounti는 13,000개 이상의 소매점에 제품을 공급하며, 주요 고객으로는 Albertsons, Sam’s Club, Kroger, Target, Walmart, Whole Foods, Amazon Fresh 등이 있다. 이 회사의 수익 모델은 지속 가능하게 재배한 농산물을 판매하여 발생하며, 다양한 SKU를 통해 제품 다양성을 확보하고 있다. Local Bounti는 모듈 방식의 시설 설계를 통해 신규 생산 시설을 신속하게 구축하고 있으며, 지리적으로 분산된 생산 모델을 통해 고객에게 신선하고 지속 가능한 농산물을 공급하는 동시에 운송 비용과 식품 낭비를 줄이기 위해 노력하고 있다. 이와 같은 접근 방식은 고객의 신뢰를 얻고 브랜드 로열티를 구축하는 데 기여하며, 이미 잘 알려진 유통망과의 협력을 통해 시장 점유율을 높이고 있으며, 더욱 다양한 이파리 채소와 샐러드 키트를 포함한 제품 라인으로도 확장을 계획하고 있다.
주요 고객
Local Bounti의 고객 페르소나는 크게 몇 가지 세그먼트로 나눌 수 있다. 첫째, 환경 의식이 강한 소비자들이다. 이들은 농산물이 어떻게 생산되는지를 고려하고, 지속 가능한 방식으로 재배된 제품을 찾는다. 이러한 소비자들은 비교적 젊은 세대에 속하며, 건강과 환경에 관심이 많아, 탄소 발자국을 줄이고 물 사용을 최소화한 Local Bounti의 제품에 가치를 둔다. 둘째, 건강한 식생활을 추구하는 소비자들이다. 이들은 신선하고 영양가 높은 식품을 선호하며, 특히 유기농이나 무농약 제품에 프리미엄을 지불할 의사가 있다. 이는 주로 가족 단위의 소비자들에게 인기가 있으며, 아이들과 함께 건강한 식생활을 유지하려는 부모들이 많다. 셋째, 편의성을 중시하는 소비자들이다. 이러한 소비자들은 바쁜 일상 속에서도 신선한 채소를 쉽게 구입할 수 있는 것을 원하며, Local Bounti의 포장된 샐러드 키트와 같은 제품이 이를 충족한다. 마지막으로, 식재료의 품질을 중요시하는 요식업체나 고급 레스토랑이 있다. 이들은 고품질의 신선한 재료를 필요로 하며, 특히 지속 가능한 방식으로 재배된 채소는 메뉴의 품질을 높이는 데 필수적이다. 이러한 다양한 고객 세그먼트는 각각 Local Bounti의 제품에서 자신들에게 적용 가능한 가치를 찾아, 건강과 환경, 편의성과 품질을 중요한 선택 기준으로 삼는다.
회사의 비용구조
Local Bounti 회사의 주요 비용 항목은 아래와 같다. 첫째, 자연 자원 비용에서는 주로 물과 같은 자원의 사용을 줄임으로써 비용을 절감하려는 노력을 기울이고 있다. 둘째, 에너지 소비는 온실과 수직농장을 결합하여 생산 효율성을 높이고 있다. 이 과정에서 주로 일렉트리시티를 사용하며, 이는 상당한 비용 요인 중 하나이다. 셋째, 농업 자재는 생채소 재배에 필요한 비료와 같은 품목으로, 이는 필수 소모품으로 비용에 큰 부분을 차지한다. 넷째, 인건비도 주요 비용으로, 인력 운영과 관련된 모든 비용이 포함된다. 이러한 항목들은 주로 자체적으로 관리하고 있지만, 에너지 공급 같은 경우에는 현지 전력 공급업체와의 계약을 통해 이뤄진다.
제품군
Local Bounti의 주요 제품은 주로 신선하고 지속 가능한 방식으로 재배한 농산물로, 이파리 채소 다양성과 샐러드 키트를 포함한다. 이러한 제품은 건강 인식을 높인 소비자들 사이에서 인기가 있으며, 주로 Albertsons, Walmart, Target 같은 대형 유통망을 통해 판매된다. 각각의 제품 라인업은 회사의 수익에 중요한 기여를 하며, 유통되는 SKU의 다양성을 통해 시장의 광범위한 요구를 충족시키고자 한다.
로컬 바운티와 유사한 제품을 제공하는 경쟁 업체들은 지속 가능한 농산물 재배 및 판매 분야에서 활동하고 있으며, 경쟁사에는 문서에서 명확히 언급되지는 않지만, Hydroponics 기반의 실내농장 기술을 도입한 기업들이나 대형 유기농 브랜드들이 그 예가 될 수 있다. 그들은 친환경 및 지속 가능한 농산물에 대한 고객의 수요를 충족시키고 공급망을 통해 글로벌 시장에서 경쟁력을 유지하고자 한다.
아래는 Local Bounti의 제품과 관련된 테이블 및 경쟁사 정보 제공:
| 제품명 | 주요 기여도 |
|---|---|
| 신선한 이파리 채소 | 지속 가능한 재배 방식으로 고객 신뢰 및 수익 창출 |
| 샐러드 키트 | 간편하고 건강한 식사 옵션 제공을 통해 매출 증가 |
| 경쟁사 | 유사 제품 및 서비스 |
|---|---|
| See &.Sprouts | Hydroponics 기반 실내농장 기술 활용 |
| 위닝푸드 | 지속 가능한 방식의 유기농 농산물 제공 |
이러한 노력은 시장에서의 브랜드 인지도 및 고객 신뢰를 높이고, 환경적으로 지속 가능한 제품에 대한 수요 증가에 대응하여 사업을 확장하고자 하는 전략이다.
주요 리스크
로컬 바운티의 비즈니스에 대한 리스크에는 몇 가지 독특한 요소가 있다. 첫째, 로컬 바운티는 새로운 재배 시설을 구축하는 과정에서 예상치 못한 기술적 문제나 설계상의 결함이 발생할 수 있으며, 특히 확장 과정에서 대규모 운영에 대한 경험이 부족할 경우 운영의 신뢰성에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 기후 변화가 불규칙한 날씨를 초래하여 농작물 생산에 필요한 환경을 해칠 수 있으며, 특히 수직 농장에 적합한 작물 재배를 방해할 가능성이 있다. 셋째, 농작물의 품질이나 안전성에 관한 소비자의 신뢰가 저하될 경우, 이는 브랜드 가치에 심각한 타격을 줄 수 있으며, 제품에 대한 불신이 확산되면 매출 감소로 이어질 수 있다. 넷째, 로컬 바운티가 사용하는 혁신적인 재배 기술이 표준화되지 않은 상태에서 다른 경쟁자가 유사한 기술을 채택하거나 개선할 경우, 시장 점유율을 잃을 위험이 있다. 다섯째, 관리 및 운영 인력이 적절한 수준으로 유지되지 않을 경우 생산 효율성이나 품질이 저하될 수 있으며, 이는 장기적인 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 마지막으로, 소비자 선호의 변화나 산업 내 다변화된 경쟁 환경에 대응하지 못할 경우, 지속 가능한 농산물에 대한 수요가 감소하면서 시장에서의 소비자 인지도가 낮아질 수 있다.
뉴스
재무
Local Bounti의 재무 상태는 여전히 도전적인 상황에 직면해 있다. 2023년 12월 31일 기준, 회사는 총 누적 적자가 3억 3천만 달러에 이르고 있으며, 2023년 한 해 동안 1억 2천 4백만 달러의 순손실을 기록했다. 운영 현금 흐름은 마이너스 3317만 달러로, 이는 주로 1억 2천 4백만 달러의 순손실과 연관되어 있으며, 무형자산 상각과 감가상각비, 주식 기반 보상비용, 그리고 비현금성 자산 및 부채 변동 등이 포함되어 있다. 투자 활동은 워싱턴, 조지아, 텍사스 시설의 장비 구매 등을 위해 1억 6232만 달러가 사용되었으며, 이는 2022년의 1억 7238만 달러 대비 감소한 수치이다. 반면, 재무 활동을 통해 1억 8천 7백만 달러의 자금이 조달되었으며, 이는 부채 발행 및 캘리포니아 시설의 매각 후 임대 거래에서 발생한 자금으로 구성된다. 이러한 자금 조달 활동은 회사의 자본과 현금 유동성에 긍정적인 영향을 미쳤다면, 여전히 전체적인 경영에서 발생하는 손실이 크다는 점은 경고의 신호일 수 있다. Cargill Financial과의 신용 시설, 특히 Senior Facility와 Subordinated Facility에서 발생하는 상당한 부채 부담 또한 회사 재무 상태에 영향을 미칠 수 있는 요소이며, 그로 인한 이자 비용 부담 역시 증가하고 있다. Local Bounti는 연구 개발과 새로운 시설 확장을 통한 성장 기회를 모색하고 있지만, 이러한 확장과 운영 비용의 증가가 반드시 매출로 연결되지는 않아, 장기 재정 계획의 조정이 요구될 수도 있다.
대차대조표
Local Bounti의 대차대조표를 살펴보면 다음과 같다:
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $ 10,326 | $ 13,666 |
| 제한된 현금 | $ 6,569 | $ 11,272 |
| 매출 채권(순) | $ 3,078 | $ 2,691 |
| 재고(순) | $ 4,210 | $ 3,594 |
| 선불 비용 및 기타 유동 자산 | $ 2,805 | $ 2,881 |
| 총 유동 자산 | $ 26,988 | $ 34,104 |
| 유형 자산(순) | $ 313,166 | $ 157,844 |
| 영업 임대 사용권 자산 | $ 172 | $ 137 |
| 영업권 | — | $ 38,481 |
| 무형 자산(순) | $ 41,353 | $ 47,273 |
| 기타 자산 | $ 73 | $ 901 |
| 총 자산 | $ 381,752 | $ 278,740 |
| 부채 및 주식자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입채무 | $ 14,640 | $ 13,757 |
| 미지급 부채 | $ 17,204 | $ 9,426 |
| 영업 임대 부채 | $ 97 | $ 84 |
| 총 유동 부채 | $ 31,941 | $ 23,267 |
| 장기 부채(발행 비용 차감) | $ 277,985 | $ 119,814 |
| 금융 의무 | $ 49,225 | $ 14,139 |
| 비유동 영업 임대 부채 | $ 114 | $ 187 |
| 워런트 부채 | $ 7,214 | — |
| 총 부채 | $ 366,479 | $ 157,407 |
| 주식자본 | ||
| 보통주 | $ 1 | $ 1 |
| 추가 납입 자본 | $ 318,600 | $ 300,645 |
| 누적 적자 | $ (303,328) | $ (179,313) |
| 총 주식자본 | $ 15,273 | $ 121,333 |
| 총 부채 및 주식자본 | $ 381,752 | $ 278,740 |
Local Bounti의 재무 상태는 자산보다 부채가 크게 늘어난 모습이다. 유형 자산의 상당한 증가에도 불구하고, 회사는 장기 부채가 두 배 이상 증가하여 자본 구조가 더욱 부채 중심으로 기울어져 있다. 특히 장기 부채는 자산 증가보다 빠르게 늘어나면서 재무 안정성에 부정적인 영향을 주고 있다. 또한 누적 적자가 심화되면서 주식 자본 가치가 감소했다는 점도 주목할 필요가 있다. 이는 대차대조표에서 자본 감소로 직접 연결되며, 이는 기업의 자산 중 상당 부분이 부채 형태로 구성되어 있다는 것을 의미한다. 이러한 상황은 자금 확보의 어려움을 반영하며, 이는 회사가 외부 자금을 통한 사업 확장에 크게 의존하고 있음을 나타낼 수 있다. 자산 배분을 보면 유형 자산에 상당한 부분이 배정된 상황이며, 이는 회사의 사업 모형과 관련하여 필수적인 설비 투자가 진행되었음을 보여준다. 그러나 이러한 투자가 수익성 있는 결과로 연계되고 있는지는 추가적인 평가가 필요하다.
손익계산서
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 매출 | $27,557 | $19,474 |
| 매출원가 | $25,341 | $17,259 |
| 매출 총이익 | $2,216 | $2,215 |
| 운영비용: | ||
| 연구개발비 | $16,086 | $14,059 |
| 판매일반관리비 | $64,559 | $82,682 |
| 영업권 손상 | $38,481 | — |
| 총 운영비용 | $119,126 | $96,741 |
| 영업 손실 | $(116,910) | $(94,526) |
| 기타 수익 (비용): | ||
| 보증부채 공정가치 변동 | $18,483 | — |
| 순이자비용 | $(25,745) | $(16,734) |
| 기타 수익 | $157 | $189 |
| 순손실 | $(124,015) | $(111,071) |
Local Bounti의 손익계산서를 분석해 보면, 매출이 증가하고 있지만 여전히 영업 손실을 기록하고 있는점이 눈에 띈다. 2023년 매출은 2022년에 비해 약 42% 증가했지만, 영업 손실도 $22,384 증가함에 따라 손익 개선은 이루어지지 않았다. 영업비용 부분에서는 판매일반관리비(SG&.A)가 감소했지만, 영업권 손상비용이 기록되어 총 영업비용은 크게 증가했다. 이는 영업권 손상처리에 따른 것으로, 회사의 장기적 가치와 관련이 있다는 점에서 주목해야 한다. 또한, 이자비용의 증가가 회사의 금융 비용 부담을 더하고 있으며, 이는 채무 조정에 따른 결과로 보여진다.
손익계산서에서 가장 두드러진 지점은 연구 개발비와 판매일반관리비이다. 연구개발비는 회사가 지속 가능한 수익성을 확보하기 위해 신제품 개발과 생산 효율성을 높이고자 하는 노력의 일환으로 꾸준한 투자가 이루어지고 있다. 그러나 연구개발비가 매출액에 비해 과도하게 높은 비율을 차지하고 있어, 이러한 투자가 실제 시장에서의 수익성으로 충분히 이어지고 있는가에 대한 검토가 필요하다. 판매일반관리비는 특히 주식 기반 보상 비용의 감소와 같은 비용 절감 노력에도 불구하고 여전히 큰 부담을 주고 있으며, 이는 인력과 운영비용 최적화에 대한 회사의 추가적인 전략이 필요할 수 있음을 보여준다.
이 외에도 영업권 손상이 손익에 미치는 영향이 크다. 이는 시장에서의 회사 가치 평가와 관련이 있으며, 2023년 회사의 시장 가치 하락에 따라 영업권의 전 부분을 손상으로 처리하게 된 결과이다. 이러한 손상식은 단기적으로 재무제표에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 특히 이자 비용의 증가와 관련해, 이는 회사가 현재의 채무 구조와 관련하여 상당한 금융 비용을 지출하고 있음을 의미할 수 있다. 따라서 현금 흐름 관리 및 채무 조정 전략에 대한 적극적인 접근이 필요할 수 있다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천달러) | 2022년 (천달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 순현금 흐름 | $(33,157) | $(48,808) |
| 투자활동으로 인한 순현금 흐름 | $(162,265) | $(172,385) |
| 재무활동으로 인한 순현금 흐름 | $187,379 | $145,054 |
| 연초의 현금 및 제한된 현금 | $24,938 | $101,077 |
| 연말의 현금 및 제한된 현금 | $16,895 | $24,938 |
Local Bounti의 현금 흐름 분석을 살펴보면, 2023년 영업활동으로 인한 현금 유출은 3,315만 달러로, 2022년보다 감소하였지만 여전히 현금 유출이 계속되고 있다. 이는 순손실의 지속 때문이며, 영업권 손상 및 주식 보상 비용과 같은 비현금 항목이 일부 상쇄하고 있다. 투자활동에서는 주요 시설의 장비 구매로 인해 1억 6,226만 달러가 사용되었고, 이는 전년도와 유사한 수준이다. 재무활동에서는 채무 발행과 캘리포니아 시설의 매각 및 재리스 거래로 인해 1억 8,737만 달러의 현금 유입이 발생하여, 재무활동으로 인한 긍정적인 현금 흐름을 유지하고 있다. CEA(Controlled Environment Agriculture) 분야는 자본 집약적이기 때문에 Local Bounti는 상업 활동으로 안정적인 현금 흐름을 창출하기에 앞서 상당한 투자가 필요한 상황이다. 이와 비교하여, 유사한 CEA 업체들은 초기 투자 단계에서 높은 자본 지출과 부채 조달을 통해 확장하며, 영업활동으로 인한 현금 흐름을 안정화시키고 투자활동을 통제하여 궁극적으로 수익성 있는 비즈니스 모델을 구축하는 것이 중요하다. 이러한 맥락에서, Local Bounti는 앞으로도 지속 가능한 채무 관리와 투자 전략이 필요하다.
주요 부채 및 전환사채들
| 대출 명 | 금액(백만 달러) | 연간 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| Mizrahi 2023 대출 | $50.0 | 7.15% | 2031년 10월 | 매년 두 번의 반기별 지불, EBITDA 대비 금융 부채 비율 최대 6.0, 최소 자본금 $750 백만 이상 유지 필요 |
| Hapoalim 2023 대출 | $100.0 | - | 2033년 2월 | 매년 두 번의 반기별 지불, EBITDA 대비 금융 부채 비율 최대 6.0, 최소 자본금 $750 백만 이상 필요 |
LOCL은 주요 금융 기관과의 대출 계약을 통해 자금을 조달하고 있으며, 이러한 대출은 기업의 자본 구조 유지와 장기적인 재무 안정성을 확보하는 데 기여한다. 특히, Mizrahi 2023 대출은 7.15%의 이자율로 8년간, Hapoalim 2023 대출은 10년간의 상환 기간 조건을 갖추고 있으며, 이는 기업이 지속적인 재정적 의무를 이행하고 규율을 준수하여 금융 건전성을 유지하는 데 도움을 준다.
주가 영향 미치는 요인들
LOCL의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 환율 변동의 경우 LOCL이 국제 시장에서 원자재를 수입하거나 제품을 수출할 때 환율이 변동하면 이익에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 상승하면 수출이 줄어들고 원자재 비용이 증가할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미친다. 둘째, 거시경제 상황이 중요하다. 경제가 불황에 접어들면 소비자들의 지출이 줄어들고 이는 농산물 수요 감소로 이어질 수 있다. 따라서 이러한 시나리오는 주가에 부정적인 영향을 미친다. 셋째, 미국과 중국 간 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 LOCL의 글로벌 공급망을 방해할 수 있다. 새로운 관세 부과나 수출 제한이 이루어지면 비용이 증가하고 이익이 감소할 수 있어 역시 부정적인 영향을 미친다. 넷째, 시장 트렌드나 소비자 기호의 변화가 있다. 예를 들어, 지속 가능성을 중시하는 식품 소비 트렌드가 강화되면 LOCL의 친환경 농산물 판매가 증가할 수 있어 주가에 긍정적인 영향을 미친다. 마지막으로, 경쟁사의 증가나 신기술의 도입은 시장의 경쟁 강도를 높여 LOCL의 시장 점유율을 줄일 수 있다. 새로운 경쟁사가 LOCL의 가격보다 저렴하게 제품을 공급하면 주가는 하락할 가능성이 있다. 이러한 가상 시나리오들은 LOCL의 주가에 다양한 방식으로 영향을 미칠 수 있으며, 각각의 시나리오가 긍정적 혹은 부정적인 결과를 초래할 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
LOCL의 미래 성장 가능성은 지속 가능한 농업에 대한 전 세계적인 관심 증가와 밀접하게 연관되어 있다. 환경 보호에 대한 인식이 높아지면서, 지속 가능한 재배 방법을 사용하는 LOCL의 제품은 더욱 주목받을 수 있다. 특히, 이 회사의 특허 받은 “Stack &. Flow Technology®”는 자원 사용을 최소화하면서도 고품질의 농산물을 생산할 수 있게 해주므로, 이는 시장에서의 경쟁력을 강화하는 요소가 될 수 있다. 또한, LOCL의 모듈식 생산 시설은 새로운 시장으로의 신속한 확장을 가능하게 하여, 지리적 제약을 줄이고 신선도를 높여줄 수 있다. 그러나, 이와 반대로 주요 위험 요인으로는 기후 변화 및 극단적 기상 현상이 있다. 이러한 변화는 농산물 생산 및 공급 체계에 혼란을 초래할 수 있어 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 더불어, 경쟁이 치열해질 경우, 시장 점유율을 유지하기 위한 비용이 증가할 수 있으며, 이는 회사의 이익에 압박을 줄 수 있다. 또한, 기술 발전으로 인해 더 효율적인 재배 방법이 등장할 경우, LOCL이 기술적인 경쟁력을 유지하기 위해 지속적인 R&.D 투자가 필요하며, 실패 시 경쟁력을 잃을 가능성도 있다. 정부 정책의 변화 역시 LOCL의 사업 성장에 중요한 변수로 작용할 수 있으며, 만약 농업 관련 규제가 강화될 경우 비용 부담이 증가할 수 있다. 이러한 요소들은 LOCL의 미래 성장을 촉진하거나 저해할 수 있는 다양한 요인들로 작용할 수 있다.