리프리 홀딩스 (Leafly Holdings, Inc. /DE, LFLY)

회사 소개

LFLY는 마리화나 관련 제품과 서비스의 정보와 광고를 제공하는 디지털 플랫폼을 운영하는 회사로, 주로 소비자, 소매업체, 브랜드를 연결하는 3면 마켓플레이스를 통해 수익을 창출한다. 이 회사는 소비자가 레스토랑의 메뉴를 탐색하고 풀필먼트를 위한 예약 주문을 할 수 있도록 돕는 기능을 제공하며, 이 과정에서 얻는 데이터와 소비자 관심을 바탕으로 광고 기회를 제안한다. LFLY의 주요 수익원은 소매업체와 브랜드 고객으로부터의 월간 구독료이고, 이를 통해 소매업체들이 자신의 광고를 게재하거나 소비자와 소통하는 데 필요한 다양한 도구와 서비스를 이용할 수 있도록 한다. 또한 LFLY는 브랜드 고객을 위한 맞춤형 광고 캠페인을 설계하고, 이들이 리프리 플랫폼에서 자신의 제품을 홍보할 수 있는 추가 기능을 제공한다. 이러한 방식으로 LFLY는 마리화나 산업에서의 법적 규제가 유지되고 소비자 수요가 증가하는 것을 활용하여 성장 가능성을 모색하고 있으며, 이는 포괄적인 콘텐츠 라이브러리와 사용자 생성 컨텐츠를 기반으로 한 신뢰할 수 있는 플랫폼을 구축하는 데 기여하고 있다.

주요 고객

LFLY의 고객은 크게 소비자, 소매업체, 브랜드라는 세 가지 주요 세그먼트로 구분할 수 있다. 소비자들은 마리화나 제품 및 서비스에 대한 정보를 찾고 레스토랑 메뉴 탐색과 예약 주문을 통해 편리함을 추구하는 개인들로, 이들은 신뢰할 수 있는 정보를 제공받고 다양한 선택지를 비교하기 위해 LFLY를 이용한다. 소매업체 고객은 소비자에게 자사 제품을 효과적으로 어필하고자 하는 마리화나 소매업체로, LFLY의 플랫폼을 통해 자신의 제품을 홍보하고 소비자와 소통하며, 월간 구독료를 통해 시장에서 더욱 두각을 나타내는 기회를 얻는다. 브랜드 고객은 마리화나 관련 제품을 제조하는 기업으로, 이들은 맞춤형 광고 캠페인과 추가 홍보 기회를 통해 더 많은 관심과 소비자를 끌어들이기 위해 LFLY에 비용을 지불한다. 이러한 고객들은 신뢰성 있는 플랫폼에서 사용자 생성 콘텐츠와 느낌표 같은 요소를 통해 마케팅 효과를 극대화하려는 전략을 지니고 있으며, LFLY의 기술적 역량과 시장내 신뢰도를 높이 평가한다.

회사의 비용구조

LFLY의 주요 비용 세그먼트는 인건비, 데이터 센터 호스팅 요금, 클라우드 서비스, 내용 획득 비용, 소프트웨어 감가상각 및 상각으로 구성된다. 회사의 비용은 주로 인력 관련 비용과 증가된 데이터 사용량에 따른 클라우드 및 소프트웨어 비용으로 분류된다. 인력 관련 비용은 회사의 기술 및 개발 팀 내 인력 증가에 의해 증가하며, 특히 스톡 기반 보상 비용과도 관련이 있다. 클라우드 사용과 데이터 관리 서비스는 Amazon Web Services와 같은 클라우드 서비스 제공업체를 통해 충족되는 부분이 많다. 소프트웨어 및 호스팅 비용은 또한 클라우드 플랫폼을 유지하고 확장하는데 필요한 소프트웨어 요구를 충족하기 위한 비용 증가와 관련이 있다. LFLY는 또한 영업 및 마케팅 활동과 관련하여 높은 인건비, 전문 수수료 및 마케팅 비용을 부담하고 있는데, 이는 주로 브랜드 홍보와 고객 획득을 위한 전략적 투자 때문이다.

제품군

LFLY의 주요 제품과 그에 따른 수익 기여도는 다음과 같다. LFLY의 핵심 제품은 주로 디지털 플랫폼을 통한 광고와 소비자, 소매업체, 브랜드를 연결하는 서비스이다. 이를 통해 마리화나 관련 제품과 서비스 정보를 제공하며, 주요 수익원은 월간 구독료를 통한 소매업체와 브랜드 고객이다. LFLY는 소매업체들에게 광고와 소비자와의 소통에 필요한 다양한 도구와 서비스를 제공하며, 브랜드 고객에게는 맞춤형 광고 캠페인을 통해 플랫폼에서 제품을 홍보할 수 있는 추가 기능을 제공한다. 다음은 LFLY의 주요 제품 및 수익 기여도에 대한 표와 설명이다.

LFLY 주요 제품 및 수익 기여도

제품명	설명	수익 기여도
디지털 플랫폼 광고	마리화나 제품 정보 제공 및 광고를 통해 수익 창출	주요 수익 원천
구독 기반 서비스	월간 구독료를 통해 소매업체와 브랜드에게 도구 및 서비스 제공	꾸준한 수익 창출

경쟁사의 유사 제품 및 비교

경쟁사	유사 제품	주석
Weedmaps	온라인 마리화나 정보 제공 및 마케팅 플랫폼	LFLY와 함께 마리화나 산업의 강력한 경쟁자
Leafly	마리화나 제품 및 변종 정보 제공 플랫폼	소비자 대상 마케팅 서비스를 제공하는 유사한 플랫폼

LFLY와 직접적으로 경쟁하는 기업에는 Weedmaps와 Leafly가 있으며, 이들 또한 마리화나 관련 정보와 광고 서비스를 제공하여 유사한 비즈니스 모델을 가지고 있다.

주요 리스크

LFLY의 사업에는 여러 가지 특정 위험이 존재한다. 첫째, LFLY는 마리화나 산업과 밀접하게 연관되어 있기 때문에, 규제 변화나 법적 위험에 직면할 수 있으며, 이러한 법적 제약으로 인해 사업 모델이 영향을 받을 수 있다. 둘째, 소비자의 행동 변화나 불법 시장의 확산이 LFLY의 공급업체들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인해 회사의 수익성이 감소할 가능성이 있다. 셋째, LFLY의 플랫폼은 제3자의 데이터 센터와 기술 인프라에 의존하고 있어, 이러한 외부 시스템이 중단될 경우 사업 운영에 큰 지장을 줄 수 있다. 넷째, LFLY는 특히 대출 및 자본 조달 측면에서 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 자본 조달이 어려울 경우 성장 기회나 사업 운영에 부정적인 결과를 초래할 수 있다. 마지막으로, 광고 파트너와의 관계에서 발생할 수 있는 소비자 안전 및 존중 부족 문제가 있으며, 이로 인해 광고주들이 자신의 광고 노출을 중단할 위험이 존재한다.

재무

LFLY의 2023년 재무 성과는 전반적으로 도전과제를 반영하고 있다. 2023년 말까지의 주요 재무 지표에 따르면, 회사는 총 수익에서 감소를 경험하였으며, 이는 소매 구독 수익과 디지털 디스플레이 광고의 감소에 크게 기인한다. 브랜드 광고 수익도 매크로 경제 문제와 규제 환경의 변동으로 인해 압박을 받고 있으며, 이는 2023년 동안 브랜드 수익이 감소한 주요 원인이다. 회사는 2023년 말 현재 현금 및 현금성 자산이 감소함에 따라 운영 비용 절감 및 인력 감축을 포함한 비용 절감 조치를 시행하였다. 그러나 이들 조치에도 불구하고 LFLY는 총 부채 상환 능력에 대한 상당한 의문을 받고 있으며, 경영진은 이를 해결하기 위해 추가적인 자본 융자가 필요할 수 있다고 판단하고 있다. 아울러, EBITDA는 2022년에 비해 감소했으며, 이는 주로 파생상품 공정 가치 변동으로 인한 결과이다. 이러한 지표들은 LFLY의 지속 가능한 운영 가능성에 대한 불확실성을 제기하고 있으며, 이는 장기적으로 비즈니스 지속성과 관련된 전략적 결정을 요구할 수 있다.

대차대조표

Leafly Holdings, Inc의 2023년 12월 31일 기준 연결 대차대조표는 LFLY의 재무 상태를 보여준다. 자산 총계는 21,835천 달러에 달하며, 주요 구성 요소는 현금 및 현금 등가물 15,293천 달러, 순계정매출채권 2,635천 달러, 선급비용 및 기타 유동자산 1,074천 달러, 부동산, 장비 및 소프트웨어 (순자산) 2,554천 달러이다. 부채 총계는 34,293천 달러로, 이 중 유동부채는 매입채무 1,625천 달러, 미지급비용 및 기타 유동부채 2,503천 달러, 이연수익 1,764천 달러를 포함하여 총 5,080천 달러이며, 비유동부채로는 전환사채의 장기 부분이 29,085천 달러를 차지한다. 주주 자본은 적자로 -12,458천 달러이며, 적립된 적자는 -74,198천 달러이다.

LFLY의 자산 배분은 주로 유동성 확보에 집중되어 있으며, 이는 디지털 플랫폼 사업 운영에서 중요한 현금 흐름 및 단기적인 자금 유동성을 유지하기 위한 전략과 일맥상통한다. 특히 현금 및 현금 등가물의 상당 부분은 비즈니스의 운영 경비를 충당하는 데 사용되며, 이는 마케팅 및 영업 활동, 기술 개발 등에 필요한 자금으로 배분되어 있다. 부채 측면에서는 전환사채와 같은 장기 부채가 상당한 비중을 차지하고 있어, 이는 일시적인 자본 조달이 아니라 장기적인 재무 안정성과 관련된 문제를 제기한다. 총체적으로 적자 상태의 주주 자본으로 인해 LFLY는 추가적인 자본 확충이나 비용 절감 노력이 필요로 될 것으로 보인다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

LFLY 회사의 부채와 관련된 정보는 다음과 같습니다. 2023년 12월 31일 현재, 회사의 장기 부채에는 다음과 같은 항목이 있습니다. 소규모 사업청(Small Business Administration)의 할부 대출은 3.75%의 이율로 2050년까지 상환해야 하며, 117천 달러가 남아 있습니다. 전환 사채는 비경쟁적 비용 차감 후 3,372천 달러가 있으며, 6.85%의 이자율이 적용되는 이사 및 임원 보험 정책 약정 지불은 179천 달러이며, 13.50%의 이자율이 적용되는 경영자 보험 정책 약정 지불은 215천 달러입니다. 이로 인해 총 부채는 3,883천 달러입니다. 또한 LFLY는 2023년에 발생한 3,500천 달러의 주식 담보 전환 약정을 보유하고 있으며, 이 약정은 매달 변동하는 확보수익금리(SOFR)와 5%를 더한 이율로, 최소 이율은 8%입니다.

주가 영향 미치는 요인들

LFLY의 주식 가격 변동은 다양한 요인들에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫 번째 시나리오는 통화 변동이다. 만약 미국 달러가 상당히 강세를 보인다면 해외 시장에서의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 요인으로 작용할 수 있다. 두 번째로, 거시경제적 상황이 개선되는 시나리오를 생각해볼 수 있다. 경제가 회복되어 소비자들의 가처분 소득이 증가하게 되면, 마리화나 제품의 수요가 증가하며 회사의 매출이 늘어날 가능성이 있다. 이는 긍정적으로 주가에 작용할 수 있다. 세 번째로, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되는 경우를 고려할 수 있다. 이러한 국제적 갈등은 공급망 혼란 및 시장의 불확실성을 초래하며, 마리화나 관련 제품의 공급에 차질을 빚을 가능성이 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 네 번째 시나리오는 경쟁사의 부상이다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 제품이나 서비스를 출시하여 시장 점유율을 빼앗는다면, 기존 고객의 이탈을 초래하여 LFLY의 주가를 하락시킬 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화로 마리화나의 수요가 급증하는 경우를 생각해볼 수 있다. 사회적, 문화적으로 마리화나의 수용성이 높아지고 규제가 완화된다면, LFLY는 새로운 기회를 포착할 수 있으며, 이는 주가 상승으로 이어질 수 있다. 이러한 다양한 시나리오들은 LFLY의 주가에 잠재적으로 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

LFLY의 미래에는 여러 가지 가능성이 존재한다. 성장할 수 있는 이유 중 하나는 마리화나의 법적 규제가 완화될 경우라는 것이다. 많은 국가와 주에서 마리화나에 대한 규제가 줄어들고 있으며, 이는 새로운 시장으로의 진출 기회를 제공함으로써 회사의 매출을 늘릴 수 있는 요인이 될 수 있다. 또한, 마리화나의 의료적 사용이 더욱 널리 인정받고 사용 범위가 확대된다면, LFLY는 이를 기술적 혁신이나 시장점유율 확대의 기회로 활용할 가능성이 있다. 반면에 감소 요인으로는 시장의 경쟁 심화가 있다. 새로운 경쟁사가 등장하여 더 저렴하거나 품질 높은 제품을 제공할 경우, LFLY는 시장 점유율을 잃을 위험이 있다. 또한, 규제 변화의 불확실성도 고려해야 한다. 일부 지역의 법규가 강화되어 마리화나 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 LFLY의 사업 확장 계획에 차질을 줄 수 있는 요인이다. 기술적 문제도 무시할 수 없다. 디지털 플랫폼의 운영에서 기술적 문제가 발생할 경우, 플랫폼의 신뢰성이 떨어질 수 있으며 이는 고객의 불만과 매출 감소로 이어질 수 있다. 마지막으로, 사회적 인식의 변화도 중요한 변수이다. 마리화나 사용에 대한 사회적 수용도가 감소한다면, 이는 전반적인 수요 감소로 이어질 수 있어 전망에 부정적인 요소로 작용할 수 있다.