회사 소개
LPL Financial Holdings는 미국의 최대 독립 브로커 딜러이자 선도적 투자 자문 회사로서, 약 22,000명의 금융 자문가들에게 플랫폼을 제공하며 투자 조언을 제공하고 비즈니스를 운영할 수 있도록 지원합니다. 그들은 종합적인 플랫폼을 통해 자문가들을 지원하는데 경쟁력 있는 기술 솔루션, 브로커리지 및 자문 플랫폼, 클리어링, 컴플라이언스, 비즈니스 및 기획 및 조언 서비스, 실무 기술 훈련 프로그램 및 인하우스 연구를 제공합니다. 또한, 자문가와 손님들에게 종이제품이 흔하지 않은 환경에서 제공되는 종합기술 플랫폼, 자체 클리어링 서비스와 다양한 제품에 접근할 수 있는 독특한 조합을 제공하여 업계에서 독보적인 위치에 있습니다. LPL Financial Holdings는 다양한 수입원을 통해 수익을 창출하며 주요 비용 부문 중 하나인 자문가 지급비율이 자문가들에 의해 발생된 수익과 직접적으로 연결되어 있습니다. 이러한 방식으로 LPL Financial Holdings는 자문가들이 자신의 사업을 운영할 때 투자자를 더 잘 섬기고 낮은 비용으로 운영할 수 있도록 지원하고 있습니다.
주요 고객
LPL Financial Holdings의 고객은 주로 독립적인 금융 자문가, 소규모 금융 서비스 회사, 은행 및 신용조합과 같은 다양한 금융 기관으로 구성됩니다. 이들 고객 그룹은 각각의 이유로 LPL의 서비스를 선택합니다. 독립적인 금융 자문가는 자체 사업을 운영하면서도 대형 금융 기관의 기술 및 자원에 접근하기 위해 LPL의 플랫폼을 사용합니다. 소규모 금융 서비스 회사는 종합적인 투자 자문, 클리어링, 컴플라이언스 지원과 같은 서비스에 접근하여 운영 효율성을 높이고 비용을 절감할 수 있습니다. 은행 및 신용조합은 고객에게 더 다양한 금융 상품과 서비스를 제공하기 위해 LPL과 협력합니다. 이 모든 고객 층은 LPL의 경쟁력 있는 기술 솔루션, 브로커리지 및 자문 플랫폼, 실무 기술 훈련 프로그램 및 인하우스 연구 서비스를 통해 고객 서비스를 개선하고 비즈니스 운영을 지원받을 수 있다는 점에서 큰 가치를 느낍니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 제공 회사 및 자원 |
|---|---|---|
| 자문 및 커미션 지급 | 금융 자문가들에게 지급하는 비용으로, 자문가들이 클라이언트와의 거래를 통해 발생시키는 수익과 연계됩니다. | N/A |
| 보수 및 복리후생 | 임직원의 급여, 보너스, 보험 등의 복리후생 비용을 포함합니다. | 다양한 보험사 및 복리후생 제공업체 |
| 홍보비 | 마케팅, 광고 및 판매 촉진을 위해 지출되는 비용입니다. | 마케팅 및 광고 회사 |
| 점유 및 장비 비용 | 사무실 임대료, 시설 유지비, 장비 구입 및 유지 관리 비용을 포함합니다. | 부동산 회사 및 장비 제조업체 |
| 감가상각비 | 회사가 소유한 유형 자산 및 무형 자산의 가치 감소를 반영하는 비용입니다. | N/A |
| 차입금에 대한 이자비용 | 회사가 차입한 자금에 대한 이자비용입니다. | 은행 및 금융 기관 |
| 기타 무형자산 상각비 | 무형자산의 가치 감소를 반영하는 비용입니다. | N/A |
| 브로커리지, 청산 및 거래소 비용 | 브로커리지와 관련된 비용, 거래의 청산과 거래소 사용과 관련된 비용입니다. | 다양한 거래소 및 청산 서비스 제공업체 |
| 통신 및 데이터 처리 비용 | 기술 인프라 유지 및 데이터 처리와 관련된 비용입니다. | 클라우드 서비스 제공업체 (예: 아마존 웹 서비스, 마이크로소프트 애저) |
| 전문 서비스 비용 | 법률, 회계, 컨설팅 등의 전문 서비스에 대한 비용입니다. | 법률 및 회계 법인, 컨설팅 회사 |
| 기타 비용 | 위에 언급되지 않은 기타 여러 비용이 포함됩니다. | 다수의 다양한 서비스 제공업체 |
LPL Financial Holdings는 다양한 비용 항목들을 관리하며, 그 중 많은 부분이 금융 서비스 제공과 관련된 자문가 지급, 전문 서비스 비용, 통신 및 데이터 처리 비용 등으로 구성됩니다. 주요 제공업체로는 클라우드 서비스 제공업체인 아마존 웹 서비스(AWS)와 마이크로소프트 애저가 있습니다.
제품군
LPL Financial Holdings는 다양한 제품 및 서비스를 통해 수익을 창출하고 있으며, 주요 제품군은 다음과 같습니다.
- 커미션 수익 (Commission Revenue):
- 세일즈 기반 커미션 (Sales-based Commission): 고객이 증권을 거래하거나 투자 상품을 구매할 때 발생하며, 2023년도 수익은 $1,252,783천 달러입니다.
- 트레일링 커미션 (Trailing Commission): 뮤추얼 펀드 및 변액 연금과 같은 자산에 대해 지속적으로 발생하며, 2023년도 수익은 $1,299,840천 달러입니다.
- 자산 기반 수익 (Asset-based Revenue):
- 클라이언트 캐시 프로그램 (Client Cash Programs): 은행 예금 및 머니 마켓 계좌의 잔액에 대해 일일로 수익을 창출하며, 2023년도 수익은 $1,509,869천 달러입니다.
- 스폰서십 프로그램 (Sponsorship Programs): 금융 상품 제조사들로부터의 마케팅 및 교육 지원 수수료로, 2023년도 수익은 $452,753천 달러입니다.
- 레코드키핑 (Recordkeeping): 제품 스폰서들에게 계좌 유지, 보고서 작성 등 관련 서비스 제공 수수료로, 2023년도 수익은 $415,107천 달러입니다.
- 서비스 및 수수료 수익 (Service and Fee Revenue): 기술, 보험, 컨퍼런스, 자문 서비스 등 다양한 서비스에서 발생하며, 각 서비스 별로 별도의 수수료가 부과됩니다.
아래는 경쟁사 목록입니다:
| 경쟁사 이름 | 제품 및 서비스 |
|---|---|
| Charles Schwab Corporation | 브로커리지 및 자산 관리 서비스, 투자 자문 및 관리 계좌 |
| Fidelity Brokerage Services LLC | 종합 금융 서비스, 투자 관리, 트레이딩 플랫폼, 리서치 도구 |
| Edward Jones | 종합 금융 자문, 투자 상품 판매 및 관리 |
| Ameriprise Financial | 종합 자산 관리, 재무 자문, 보험 및 연금 상품 제공 |
LPL Financial Holdings는 다양한 커미션 및 수수료 기반의 제품을 통해 안정적이고 다변화된 수익 구조를 유지하고 있으며, 업계 내 경쟁사들 또한 비슷한 금융 자문 및 관리 서비스를 제공하고 있습니다.
주요 리스크
LPL Financial Holdings의 비즈니스에 대한 특정 리스크로는 다음 사항이 있습니다:
- 기술 능력 유지의 실패: 기존 기술의 결함, 기술 플랫폼 업그레이드의 어려움, 경쟁 플랫폼 도입 등이 사업에 심각한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
- 재해 시 업무 연속성 및 재해 복구 계획 부족 또는 중단: 재난 발생 시 비상 사태 계획 및 절차 부족 또는 중단으로 인해 비즈니스에 악영향을 미칠 수 있습니다.
- 주식 소유와 관련된 리스크: 주가 변동이 크고 큰 손실을 일으킬 수 있으며, 보통 주식 소유자에 대한 정기 배당 혹은 주식 회수 능력은 이익과 현금 유출 생성 능력에 제한될 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 7720.8 | 8600.8 | 10052.8 |
| 매출원가 | 6007.1 | 6231.6 | 7001.5 |
| 매출총이익 | 1713.7 | 2369.2 | 3051.4 |
| 영업비용 | 983.6 | 1131.3 | 1419.8 |
| 영업이익 | 730.1 | 1237.9 | 1631.6 |
| 영업외수익 | 128.8 | 126.2 | 186.8 |
| 세전 순이익 | 601.3 | 1111.7 | 1444.8 |
| 법인세 비용 | 141.5 | 266.0 | 378.5 |
| 당기순이익 | 459.9 | 845.7 | 1066.2 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 514.9 | 884.3 | 541.8 |
| 매출채권, 순액 | 681.4 | 617.8 | 638.7 |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 4453.4 | 5737.2 | 5692.0 |
| 유형자산, 순액 | 753.9 | 872.9 | 1026.9 |
| 비유동자산 총계 | 3538.2 | 3745.0 | 4693.5 |
| 자산 총계 | 7991.6 | 9482.2 | 10385.5 |
| 매입채무 | 2266.4 | 3291.3 | 2915.5 |
| 단기차입금 | 90.0 | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 2739.7 | 3632.7 | 3288.2 |
| 장기차입금 | 2960.4 | 2948.4 | 3963.1 |
| 비유동부채 총계 | 3581.4 | 3682.0 | 5018.3 |
| 부채 총계 | 6321.1 | 7314.7 | 8306.5 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1841.5 | 1913.0 | 1987.8 |
| 이익잉여금 | 2327.6 | 3101.1 | 4085.1 |
| 자본 총계 | 1670.5 | 2167.6 | 2079.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 7991.6 | 9482.2 | 10385.5 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 459.9 | 845.7 | 1066.2 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 230.7 | 287.4 | 354.2 |
| 비현금 운전자본 변동 | -480.8 | 638.4 | -1195.4 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 453.1 | 1945.6 | 512.6 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -458.6 | -376.4 | -860.2 |
| 배당금 지급 | -80.1 | -79.8 | -92.2 |
| 차입금 변동 | 567.9 | -191.1 | 1018.6 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 278.8 | -504.3 | -208.5 |
| 현금 순변동 | 273.3 | 1064.9 | -556.1 |
LPL Financial Holdings Inc.의 손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 7720.8 | 8600.8 | 10052.8 |
| 매출원가 | 6007.1 | 6231.6 | 7001.5 |
| 매출총이익 | 1713.7 | 2369.2 | 3051.4 |
| 영업비용 | 983.6 | 1131.3 | 1419.8 |
| 영업이익 | 730.1 | 1237.9 | 1631.6 |
| 영업외수익 | 128.8 | 126.2 | 186.8 |
| 세전 순이익 | 601.3 | 1111.7 | 1444.8 |
| 법인세 비용 | 141.5 | 266.0 | 378.5 |
| 당기순이익 | 459.9 | 845.7 | 1066.2 |
LPL Financial Holdings Inc.의 현금 흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 순이익 | $1,066,250 | $845,702 | $459,866 |
| 감가상각 및 상각 | $246,994 | $199,817 | $151,428 |
| 기타 무형자산 상각 | $107,211 | $87,560 | $79,260 |
| 부채 발행 비용 상각 | $8,731 | $6,853 | $5,733 |
| 주식 기반 보상 | $68,669 | $52,608 | $44,175 |
| 신용 손실에 대한 충당금 | $15,947 | $13,667 | $9,168 |
| 이연 소득세 (이익)/손실 | $(68,454) | $(93,349) | $18,464 |
| 부채 소멸 손실 | — | — | $24,400 |
| 대출 감면 | $223,517 | $179,529 | $151,427 |
| 기타 | $39,172 | $14,783 | $(10,007) |
| 영업 자산 및 부채의 변동 | |||
| 고객으로부터의 수취채권 (순액) | $(28,070) | $17,254 | $(174,236) |
| 브로커, 딜러 및 청산조직으로부터의 수취채권 | $6,207 | $46,227 | $(4,764) |
| 자문가 대출 (순액) | $(594,438) | $(341,021) | $(140,021) |
| 투자 증권 - 거래 | $(38,956) | $(73) | $(8,732) |
| 기타 자산 | $(213,043) | $(148,263) | $(136,182) |
| 고객 지급채무 | $(428,753) | $982,705 | $177,703 |
| 브로커, 딜러 및 청산조직에 대한 지급채무 | $15,585 | $(22,367) | $80,376 |
| 자문 및 커미션 비용 지급준비금 | $11,421 | $(19,087) | $29,771 |
| 계정 및 기타 지급채무 | $31,256 | $50,664 | $12,390 |
| 기타 부채 | $117,805 | $183,381 | $211,819 |
| 영업 리스 자산 | $(3,112) | $(2,574) | $(2,227) |
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 합계 | $512,611 | $1,945,577 | $453,134 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 자본 지출 | $(403,286) | $(306,596) | $(215,987) |
| 인수, 순 현금 인수 | $(453,475) | $(56,458) | $(245,913) |
| 만기 보유 증권 매입 | $(4,725) | $(10,936) | $(1,741) |
| 만기 보유 증권 매출 금액 | $5,500 | $5,000 | $5,000 |
| 기타 투자 매입 | $(4,200) | $(7,410) | — |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 합계 | $(860,186) | $(376,400) | $(458,641) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 회전 신용 시설로부터의 수익 | $1,718,000 | $815,000 | $1,585,000 |
| 회전 신용 시설 상환 | $(1,438,000) | $(905,000) | $(1,495,000) |
| 선순위 담보 대출 상환 | $(10,700) | $(10,700) | $(10,700) |
| 선순위 무담보 채권 상환 | — | — | $(900,000) |
| 선순위 무담보 채권 발행 | $749,468 | — | $1,300,000 |
| 부채 발행 비용 지불 | $(13,474) | $(1,872) | $(15,929) |
| 선순위 무담보 채권 상환 시 조기 상환 수수료 | — | — | $(25,875) |
| 조건부 대가 지급 | — | — | $(8,941) |
| 제한 주식 단위 결제 관련 세금 납부 | $(40,005) | $(25,157) | $(20,230) |
| 보통주 매입 | $(1,100,101) | $(325,031) | $(90,011) |
| 보통주 배당금 (주당 $1.20) | $(92,190) | $(79,833) | $(80,095) |
| 스톡 옵션 행사 및 기타 | $18,665 | $28,730 | $41,974 |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 합계 | $(208,532) | $(504,271) | $278,837 |
| 현금 및 현금성 자산의 순 증가(감소) | |||
| $(556,107) | $1,064,906 | $273,330 | |
| 연초 현금 및 현금성 자산 | $3,137,270 | $2,072,364 | $1,799,034 |
| 연말 현금 및 현금성 자산 | $2,581,163 | $3,137,270 | $2,072,364 |
| 현금 흐름 정보 보충 설명 | |||
| 이자 비용 지불 | $191,350 | $118,824 | $103,689 |
| 소득세 비용 지불 | $535,959 | $238,155 | $144,556 |
| 운영 리스 부채 포함된 금액 지불 | $27,714 | $24,657 | $22,355 |
| 금융 리스 부채 포함된 금액 지불 | $8,577 | $8,825 | $9,716 |
LPL Financial Holdings의 현금 흐름을 분석해보면, 2023년에는 영업 활동으로 인한 현금 흐름이 $512,611로 나타났으며 이는 작년보다 감소한 수치입니다. 반면, 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 -$860,186로, 주로 자본 지출과 인수에 따른 비용이 영향을 미쳤습니다. 재무 활동으로는 -$208,532의 현금 흐름이 있었으며, 이는 주로 신용 시설 상환과 자사주 매입에 따른 것입니다. 이와 비교해 볼 때, 유사한 금융 서비스 업계의 다른 회사들은 대체로 영업 및 투자 활동에서 긍정적인 현금 흐름을 보일 가능성이 높습니다. 예를 들어, Charles Schwab과 같은 회사는 고객 기반이 확대됨에 따라 안정적인 영업 활동 현금을 유지하면서도 전략적인 인수와 자본 지출을 통해 성장하고 있습니다. 따라서, LPL Financial Holdings 역시 자문가 기반의 특화된 비즈니스 모델을 바탕으로 안정적인 영업 활동 현금을 창출하고 있지만, 강한 투자 활동을 통해 성장을 도모하고 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 2023년 잔액 (천 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| Term Loan B | 1,027,200 | SOFR + 185bps (2023년에 약 7.206%) | 2026년 11월 12일 | SOFR 기반 |
| 2027 Senior Notes | 400,000 | 고정 금리 4.625% | 2027년 11월 15일 | — |
| 2028 Senior Notes | 750,000 | 고정 금리 6.750% | 2028년 11월 17일 | 2028년 10월 17일 이전 조기 상환 시 추가 조건 |
| 2029 Senior Notes | 900,000 | 고정 금리 4.000% | 2029년 3월 15일 | — |
| 2031 Senior Notes | 400,000 | 고정 금리 4.375% | 2031년 5월 15일 | — |
| Revolving Credit Facility | 280,000 | ABR + 37.5bps / SOFR + 147.5bps (2023년에 약 6.966%) | 2026년 3월 15일 | SOFR 기반 |
| Broker-Dealer Revolving Credit Facility | — | 최대 한도 1.0억 달러, 금리 SOFR+0.10%에서 최대 1.25% | 2024년 7월 16일 | — |
LPL Financial Holdings는 총 37억 5720만 달러의 부채를 보유하고 있으며, 여기에는 다양한 금리와 만기일을 가진 특정 부채 항목들이 포함되어 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
LPL Financial Holdings의 주가 상승 또는 하락의 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 미국과 중국 간의 무역전쟁 같은 국제 갈등은 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 무역전쟁이 심화된다면 금융시장에 전반적인 불확실성이 증가하여 주가가 하락할 수 있습니다. 둘째, 금리 변동은 주가에 중요한 영향을 미칩니다. 금리가 상승하면 LPL Financial Holdings의 운영 비용이 증가할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 거시경제 상황도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 경기 침체가 발생하면 고객들의 투자 활동이 감소하여 LPL Financial의 수익이 줄어들고 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장이나 시장 트렌드의 변화도 주가에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 새로운 경쟁 금융 자문 플랫폼이 출현하여 시장 점유율을 빼앗기면 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 회사 내부의 주요 인사 변경 및 새로운 제품 출시 등의 내부 요인도 주가에 영향을 미칩니다. 새로운 혁신적인 금융 상품이 출시된다면 주가는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
LPL Financial Holdings의 미래 전망은 적지 않은 요인에 의해 성장하거나 위축될 수 있습니다. 성장 요인 중 하나는 기술 발전으로 인해 자문가들에게 제공되는 지원 서비스의 효율성이 강화되어 자문가들이 더 많은 고객을 관리하고 자산을 확대할 수 있는 여지가 커질 것입니다. 또한, 새로운 제휴 모델과 기존 플랫폼의 지속적인 개선 및 확장은 더 많은 자산을 유치하는 데 도움이 됩니다. 하지만 경쟁사의 무수한 등장과 금융 시장의 변동성은 위축 요인이 될 수 있으며, 특히 금리가 상승하거나 경제 상황이 나빠질 경우 LPL Financial의 비용이 증가하고 투자 활동이 감소할 수 있습니다. 무엇보다, 지속적인 인수 합병 활동은 잠재적인 성장 동력이나 통합 과정에서 발생할 수 있는 리스크도 존재합니다. 이 밖에, 내부적으로 인력의 확보와 유지가 중요한데, 이는 복잡한 금융 환경에서 뛰어난 서비스를 제공하기 위해 꼭 필요합니다 .