로우스 컴퍼니즈 (Lowe's Companies, Inc., LOW)

회사 소개

로우스(Lowe’s)는 전 세계에서 두 번째로 큰 주택 개선용품 소매업체로, 1921년 노스캐롤라이나주에 첫 번째 하드웨어 상점을 오픈하며 시작되었습니다. 2024년 2월 기준으로 미국 내 1,746개의 주택 개선용품 매장을 운영하고 있으며, 이는 약 1억 9500만 평방피트에 이르는 소매판매 공간을 의미합니다. 로우스는 Pro 고객과 소비자 모두를 위한 제품과 서비스를 제공하는 것을 목표로 삼는 ‘총 주거 솔루션(Total Home)’ 전략을 실행하고 있습니다. 이 전략은 Pro 매출을 증가시키기 위해 Pro 제품 브랜드를 확대하고 지역 건축 규정과 선호도에 맞게 제품 구성을 맞추는 것부터 온라인 비즈니스를 확대하고 지역화를 높이는 것, 설치 서비스를 확대하고 제품 조달을 향상시키는 것, 그리고 고객의 필요에 부합하는 제품을 제공하도록 제품 구성을 향상시키는 것까지 5가지 축에 초점을 맞추고 있습니다. 이를 통해 로우스는 고객에게 맞는 제품을 최상의 서비스와 가치에 걸맞게 제공하여 지속적으로 경쟁력을 유지하고 있습니다 .

주요 고객

로우스(Lowe’s) 고객 퍼소나는 크게 두 가지 주요 시장으로 분류될 수 있습니다: 주택 소유자와 임대자, 그리고 전문가(Pro) 고객. 첫 번째 그룹은 DIY(Do-It-Yourself)를 선호하는 개별 주택 소유자와 임대자들로 구성되며, 이들은 작은 수리나 개선 작업을 직접 수행하려고 합니다. 이 그룹의 고객들은 주택의 가치를 높이기 위해 자재와 도구를 구매하며, 주로 합리적인 가격대와 다양한 선택지를 중요시합니다. 두 번째 그룹은 전문 작업자들로, 여기에는 배관공, 전기공, 목수와 같은 기술자들, 집수리 및 리모델링 전문가들, 그리고 다양한 건물 및 주택을 관리하는 부동산 관리자들이 포함됩니다. 이들은 즉각적인 사용이 가능하고, 현장에 직접 배송될 수 있으며, 대량으로 구매할 수 있는 고품질 제품과 서비스를 요구합니다. 로우스는 이러한 전문가 고객들을 위해 맞춤형 제품 구성과 설치 서비스, 그리고 다양한 로열티 프로그램을 제공하여 이들의 필요를 충족시키고 있습니다. 이러한 고객들은 주로 효율성과 품질을 중시하여 로우스의 상품과 서비스를 지속적으로 이용합니다.

회사의 비용구조

로우스(Lowe’s)의 주요 비용 항목은 다음과 같이 요약될 수 있습니다:

비용 항목	설명	주요 공급업체
제품 구매 비용	로우스가 소비자에게 판매하는 다양한 주택 개선용품과 관련된 직접적인 구매 비용. 여기에는 벤더 펀드를 제외한 순 구매 비용이 포함됨.	Stanley Black &amp. Decker, Inc., Whirlpool Corporation
물류비	벤더로부터 판매 지점으로 상품을 이동하는 데 드는 비용. 여기에는 물류 네트워크 운영 비용, 직원 급여 및 혜택, 창고 임대료 등이 포함됨.	JB Hunt Transport Services, Inc., UPS
설치 서비스 비용	소비자가 구매한 제품 설치에 관련된 하청 계약자 비용.	Handy Technologies, Inc.
재고 손실 및 감모 비용	재고의 감손, 파손 및 유통기한 만료 등에 따른 비용.	N/A
광고비	제품 및 서비스를 홍보하기 위한 광고 활동에 따른 비용.	The Home Depot과 같은 경쟁업체도 광고비 발생.
점포 운영비	소매 및 기업 시설의 임대료 및 점포 유지 관리 비용.	다양한 부동산 임대업체
카드 수수료 및 은행 수수료	신용카드 사용과 관련된 은행 수수료 및 기타 결제 처리 비용.	Visa Inc., MasterCard Incorporated
자가보험 비용	자가보험 계획과 로우스 보호 계획과 관련된 비용.	N/A

이러한 비용 항목 외에도 로우스는 배상보험, 근로자 보상보험, 자동차 보험 등 다양한 자가보험 프로그램을 운영하며, 이는 일정 부분 회사의 비용 구조에 영향을 미칩니다.

제품군

로우스(Lowe’s)의 주요 제품군은 홈 데코, 건축 자재, 하드라인으로 나뉘며, 각각의 제품군이 회사의 전체 매출에 기여하는 비율이 다릅니다. 아래 표는 각 제품군이 얼마나 매출에 기여하는지를 요약한 것입니다.

제품군	설명	2023년 매출 비율	2022년 매출 비율	2021년 매출 비율
홈 데코 (Home Décor)	가전제품, 인테리어, 바닥재, 주방 및 욕실, 페인트 등	37.2%	37.3%	37.1%
건축 자재 (Building Products)	건축 자재, 전기, 목재, 목공, 배관 자재 등	31.1%	32.2%	31.0%
하드라인 (Hardlines)	하드웨어, 정원 및 야외 생활, 계절 상품, 도구 등	29.0%	27.8%	29.3%
기타 (Other)	기타 잡화	2.7%	2.7%	2.6%

홈 데코 제품군은 주택 개선 프로젝트를 위한 다양한 카테고리의 제품을 포함하며, 로우스 전체 매출의 약 37%를 차지합니다. 건축 자재는 건축 현장에서 주로 사용되는 자재들로 구성되며, 약 31% 정도를 기여합니다. 하드라인 부문은 하드웨어, 정원용품과 같은 실외 생활 제품 및 다양한 도구들로 구성되어 있으며, 전체 매출의 약 29%를 차지합니다.

로우스와 경쟁하고 있는 주요 기업들은 홈 디포(Home Depot), 메나즈(Menards), 에이스 하드웨어(Ace Hardware) 등입니다. 아래는 이들의 비교 표입니다:

경쟁사	주요 제품/서비스	특징
홈 디포 (Home Depot)	건축 자재, 가전제품, 바닥재, 전기, 배관, 정원용품 등	세계 최대의 주택 개선용품 소매업체
메나즈 (Menards)	건축 자재, 하드웨어, 가전제품, 정원용품 등	중서부 지역을 중심으로 강한 시장 점유율
에이스 하드웨어 (Ace Hardware)	하드웨어, 페인트, 정원용품 등	협동조합 형태로 운영되는 소매 체인

이 경쟁사들은 로우스와 유사한 제품군을 제공하며, 각각의 시장 내에서 강력한 위치를 차지하고 있습니다.

주요 리스크

로우스(Lowe’s) 사업에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 첫째, 주택 개선 프로젝트 활동 수준에 의해 많은 제품 범주와 서비스의 판매가 결정되므로, 주택 개선 활동의 감소는 제품 및 서비스 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 둘째, 자연 재해 및 기후 변화와 같은 유례없는 또는 중대한 날씨 조건, 그리고 기타 재앙적 사건은 영향을 줄 수 있으며 이는 우리의 운영에 영향을 미칠 수 있습니다. 세번째, 글로벌 기후 변화의 장기적 영향으로 인한 위험, 그리고 연방, 주요 또는 지역 법률 및 규정의 변화로 인한 우리 사업 비용 증가 등이 있습니다. 네번째, 전략적 거래에 불리한 반응을 보일 수 있는 주주들과 변화하는 집행 환경으로 인한 전략적 거래의 불확실성도 주요한 위험으로 지적됩니다. 다섯째, 사업은 일반 경제의 건강과 안정에 의존하며, 주택 개선 산업에 특정한 매크로 경제 요인들의 부정적 변화가 총 매출과 유사 매장의 증가율에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	96250.0	97059.0	86377.0
매출원가	64194.0	64802.0	57533.0
매출총이익	32056.0	32257.0	28844.0
영업비용	19963.0	22098.0	17287.0
영업이익	12093.0	10159.0	11557.0
영업외수익	885.0	1123.0	1382.0
세전 순이익	11208.0	9036.0	10175.0
법인세 비용	2766.0	2599.0	2449.0
당기순이익	8442.0	6437.0	7726.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	1404.0	1348.0	921.0
매출채권, 순액	N/A	N/A	N/A
재고자산	17605.0	18532.0	16894.0
유동자산 총계	20060.0	21442.0	19071.0
유형자산, 순액	23179.0	21085.0	21386.0
비유동자산 총계	24580.0	22266.0	22724.0
자산 총계	44640.0	43708.0	41795.0
매입채무	11354.0	10524.0	8704.0
단기차입금	1504.0	1606.0	1024.0
유동부채 총계	19668.0	19511.0	15568.0
장기차입금	27880.0	36388.0	39121.0
비유동부채 총계	29788.0	38451.0	41277.0
부채 총계	49456.0	57962.0	56845.0
자본금 및 추가 납입 자본	335.0	301.0	287.0
이익잉여금	-5115.0	-14862.0	-15637.0
자본 총계	-4816.0	-14254.0	-15050.0
부채 및 자본 총계	44640.0	43708.0	41795.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	8442.0	6437.0	7726.0
감가상각비 및 무형자산상각비	1882.0	1981.0	1923.0
비현금 운전자본 변동	-1127.0	-2882.0	-2228.0
영업활동으로 인한 현금흐름	10113.0	8589.0	8140.0
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-1646.0	-1309.0	-1901.0
배당금 지급	-1984.0	-2370.0	-2531.0
차입금 변동	2854.0	8800.0	2382.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-12016.0	-7049.0	-6666.0
현금 순변동	-3549.0	231.0	-427.0

주가 영향 미치는 요인들

로우스(Lowe’s)의 주가 변동 요인에는 여러 가지가 있다. 첫째, 환율 변동이 있다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 로우스의 수입비용이 줄어들어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시경제적인 상태도 큰 영향을 미친다. 경제 호황 시기에는 소비자들이 주택 개선에 더 많은 돈을 쓰기 때문에 로우스의 매출이 증가하여 주가가 상승할 수 있다. 반면 경제 불황 시기에는 소비자 지출이 감소하면서 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁은 공급망의 불확실성을 야기할 수 있다. 만약 중국으로부터의 자재 수입이 어려워지면 원가 상승으로 인해 주가가 하락할 수 있다. 넷째, 경쟁사의 성장도 주가에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 홈디포와 같은 경쟁사가 시장 점유율을 확대하면 로우스의 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 수 있다. 다섯째, 시장 트렌드 변화도 중요한 역할을 한다. 친환경 제품의 수요 증가와 같은 트렌드에 로우스가 빠르게 대응하면 주가 상승에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 이와 같이 다양한 요인들이 로우스의 주가에 복합적으로 작용할 수 있다.

회사의 미래 전망

로우스(Lowe’s)의 미래 전망을 살펴보면 다양한 이유로 인해 사업이 성장하거나 축소될 가능성이 있다. 먼저, 로우스는 지속 가능한 에너지와 효율적인 운영을 확대하고 있는데, 이는 장기적으로 비용 절감과 친환경 이미지를 강화해 성장에 기여할 수 있다. 또한, 전자 상거래와 다중 채널 쇼핑 경험을 제공함으로써 고객들의 변화하는 쇼핑 습관에 부응하고 있다. 로우스의 고객들이 온라인과 오프라인의 통합된 쇼핑 경험을 기대하기 때문에 이를 충족하는 것이 중요하다. 하지만 데이터 프라이버시와 보안 규제의 변화는 로우스의 고객 데이터 활용에 제약을 가할 수 있어 리스크 요인이 된다. 게다가, 기술 전문가와 같은 숙련된 인력을 지속적으로 확보하고 유지하는 것이 중요한데, 이는 점차 경쟁이 치열해지고 있다. 또한 주택 개선 활동의 수준이 매출에 중요한 역할을 하기 때문에, 경제 불황이나 소비자 신뢰도 감소는 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 자연 재해나 기후 변화 또한 운영에 상당한 리스크를 미칠 수 있으며, 이는 매출 손실과 비용 증가로 이어질 수 있다. 마지막으로, 로우스는 주요 경쟁사와의 경쟁에서 뒤처지지 않기 위해 지속적인 혁신과 기술 투자를 필요로 한다. 경쟁사들이 더 저렴하고 효율적인 방법으로 고객의 요구를 충족시킬 경우 로우스의 시장 점유율은 감소할 가능성이 있다.