자노버 인코퍼레이티드 (Janover Inc., JNVR)

회사 소개

JNVR는 상업용 부동산 모기지 재편이 필요한 대출자들과 신규 마찬가지로 아파트 건물부터 상업용 부동산까지의 부동산을 재유자하고 구매하려는 소규모 사업주를 연결하는 기술 플랫폼을 제공합니다. 대출자 포함된 전통 은행, 신용조합, 부동산 투자 신탁(REITs), 채권 펀드 및 다른 자본을 상업 모기지에 투자하려는 금융 기관들입니다. 기업은 대여계의 고객, 대여자 및 대여자로 서로 다릅니다. 대여자에 대한 서비스는 일반적으로 거래를 봉쇄한 경우 고객에게 이전됩니다. 기업의 비즈니스 모델에는 매번 대출이 성사될 때마다 거래 수수료를 받는 것이 포함됩니다. 평균 거래당 수수료는 일반적으로 대출액의 약 1%이며 일반적으로 마감 시에 얻습니다. 이 전력 형태 중 일부에는 Groundbreaker의 최근 인수를 통해 증가하는 부분이 모든 총 수익의 반복 소프트웨어 구독료 수익입니다[0].

주요 고객

JNVR의 고객은 두 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있다. 첫 번째는 대출자(lenders)로, 여기에는 은행, 신용 조합, 부동산 투자 신탁(REITs), 패니 매(Fannie Mae) 및 프레디 맥(Freddie Mac) 복합 주택 대출자, 연방 주택국(FHA) 복합 주택 대출자, 채무 펀드, 상업용 모기지 담보부 증권(CMBS) 대출자 및 소기업청(SBA) 대출자가 포함되어 있다. 이들은 JNVR의 플랫폼을 통해 새로운 대출 기회를 실시간으로 확인하고 대출자를 관리할 수 있어 신속하고 효율적인 대출 관리를 위해 지불한다. 두 번째는 차용자(borrowers)로, 여기에는 상업용 부동산 소유자, 운영자 및 개발자가 포함되며, 특히 다세대 주택을 소유하거나 개발하려는 사람들이 주 고객이다. 최근에는 소규모 사업주들도 중요한 성장 기회로 간주되어 주목받고 있다. 이들은 부동산 투자 및 재융자를 위해 다양한 옵션을 탐색하고 최적의 조건을 찾기 위해 JNVR의 서비스를 이용한다. JNVR은 대출 거래가 성사될 때마다 대출액의 약 1%의 수수료를 받고 있으며, 최근 Groundbreaker 인수를 통해 반복 소프트웨어 구독 수익도 증가하고 있다[0].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	자원 제공 기업
인건비	직원 급여, 복리후생, 주식 기반 보상 비용 포함	해당 없음
광고 및 마케팅	광고비, 마케팅 비용	해당 없음
소프트웨어 라이선스 비용	디지털 마켓플레이스 및 AI 개발 지원을 위한 소프트웨어 라이선스 비용	해당 없음
전문 수수료 및 보험	회계, 법적 비용 및 보험 비용 포함	해당 없음
임대료 및 기타	사무실 임대료 및 기타 일반 관리 비용	해당 없음
정보 기술 지원	IT 지원 및 유지 보수 비용	해당 없음

회사는 주로 인건비, 광고 및 마케팅, 소프트웨어 라이선스, 전문 수수료 및 보험, 임대료 및 기타 일반 관리 비용, 정보 기술 지원에 대한 지출이 있으며, 이러한 비용은 직원 급여, 광고 및 마케팅, 소프트웨어 라이선스, 회계 및 법률 비용, 사무실 임대료 및 IT 지원으로 구분할 수 있습니다[0][1].

JNVR 주요 제품 및 매출 기여도

주요 제품

제품명	설명	매출 기여도
상업용 부동산 모기지 플랫폼	은행, 신용조합, 부동산 투자 신탁(REITs), 부동산 소유자 및 개발자를 연결하여 대출이 성사될 때마다 수수료를 받는 구조	대출당 수수료는 대출액의 약 1%
SBA/SMB 사업부	미국 소기업청(SBA) 대출과 중소기업(SMB) 대출을 통해 소규모 사업주에 집중	2023년 총 매출의 약 1/3
Groundbreaker 소프트웨어 구독 서비스	부동산 투자와 관리에 필요한 소프트웨어 솔루션 제공, 구독료 기반의 반복 수익 창출	매년 증가하는 소프트웨어 구독료 수익
Insurtech 자회사 (Janover Insurance Group)	상업용 보험 서비스 제공, 새로운 M&A 기회를 통해 핵심 제품군 확장 계획	2024년부터 매출 기여 예상

제품 설명

• 상업용 부동산 모기지 플랫폼: JNVR의 주력 플랫폼으로, 상업용 부동산 대출자 및 차용자를 연결하는 역할을 한다. 이 플랫폼은 실시간으로 대출 기회를 제공하고 대출 관리 서비스를 통합하여 효율성을 높인다. 평균 거래당 수수료는 약 1%로, 대출 성사 시 수익이 발생한다[0].
• SBA/SMB 사업부: 소기업청 대출 및 중소기업 대출을 통해 소규모 사업주를 주요 고객으로 삼는다. 이 부서는 최근 몇 년 간 급격한 성장세를 보이고 있으며, 총 매출의 약 1/3을 기여하고 있다[1].
• Groundbreaker 소프트웨어 구독 서비스: Groundbreaker 인수를 통해 JNVR은 소프트웨어 기반의 구독 서비스 부문에서 반복적인 수익을 창출하고 있다. 구독료는 계약 기간 동안 지속적으로 수익을 가져다 준다[0].
• Insurtech 자회사: 상업용 보험 서비스를 제공하는 Janover Insurance Group은 최근 신규 인수로 추가된 부서로, 2024년부터 매출에 기여할 것으로 기대된다[0].

경쟁사

기업명	제품명	설명
로켓 모기지	디지털 모기지 플랫폼	주로 주택 담보 대출에 특화된 디지털 플랫폼 제공
블렌드	금융 서비스 플랫폼	금융 기관을 위한 종합적인 소프트웨어 솔루션 제공
캐딜락 파이낸셜	상업용 모기지 플랫폼	상업용 부동산 대출 서비스를 제공하는 플랫폼

JNVR은 상업용 부동산 대출과 소기업 대출에서 강력한 입지를 가지고 있으며, Groundbreaker와 같은 인수를 통해 제품군을 확장하고 있다. 주요 경쟁사로는 주로 주택 모기지에 집중하는 로켓 모기지와 금융 기관용 소프트웨어 솔루션을 제공하는 블렌드, 그리고 유사한 상업용 모기지 플랫폼을 운영하는 캐딜락 파이낸셜이 있다.

[0][1]

주요 리스크

JNVR의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 가능한 위험 요인은 경제적으로 시장 위험과 불확실성입니다. 경기 침체, 경기침체, 자본 시장의 붕괴, 신용 및 유동성 문제, 세금 및 규제 변경, 상업 부동산 투자 및 관련 서비스 수요의 감소로 인한 위험 및 불확실성이 있습니다. 상업 부동산 시장이 주로 자본 유입, 경제의 상태 전체 및 시장 참여자들의 경제 전망에 따라 순환적이며 주가 변동이 클 수 있습니다. 이와 같은 시장 내 싸이클은 수익뿐만 아니라 주가의 심한 변동성에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 은행이 부동산 자산 가치가 대출과 연계된 가치보다 낮은 부동산 자산의 해결을 지연하는 경우 부동산 시장의 강도가 강화되기 전에 이러한 개선사항이 부동산 시장의 강점으로 전환되기까지 추가 시간이 필요한 “시차”가 발생할 수 있습니다. 이러한 요소들이 거래 활동 감소 및 이에 따른 부동산 가치 하락으로 이어지거나, 이는 우리에게 낮은 수익을 실현하게 할 가능성이 있습니다. 더 나아가 재산 가치 및 거래 활동의 감소로 인해 이는 재무활동과 수익을 상당히 줄일 수 있습니다. 이러한 경제적 여건, 이자율 변동, 자본의 가용성 및 신용, 그리고 국제 및 국내 시장에서의 상업 부동산 투자 및 관련 서비스에 대한 수요의 감소로 인해 비즈니스, 영업 결과 및/또는 재무 상태에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	2.0M	2.2M	2.0M
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	3.0M	3.9M	5.4M
영업이익	-1.1M	-1.7M	-3.4M
영업외수익	561.9k	-458.7k	-31.1k
세전 순이익	-1.6M	-1.3M	-3.4M
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-1.6M	-1.3M	-3.4M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	1.7M	981.1k	5.1M
매출채권, 순액	110.6k	38.3k	86.1k
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	1.8M	1.0M	5.3M
유형자산, 순액	N/A	109.7k	90.9k
비유동자산 총계	18.6k	309.9k	1.4M
자산 총계	1.9M	1.3M	6.7M
매입채무	N/A	N/A	N/A
단기차입금	N/A	45.5k	52.7k
유동부채 총계	82.7k	204.9k	675.1k
장기차입금	N/A	67.1k	13.9k
비유동부채 총계	1.4M	606.6k	192.8k
부채 총계	1.4M	811.5k	867.8k
자본금 및 추가 납입 자본	2.4M	3.8M	12.5M
이익잉여금	-2.0M	-3.3M	-6.6M
자본 총계	419.3k	525.4k	5.8M
부채 및 자본 총계	1.9M	1.3M	6.7M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-1.6M	-1.3M	-3.4M
감가상각비 및 무형자산상각비	N/A	N/A	912
비현금 운전자본 변동	-11.3k	142.3k	200.0k
영업활동으로 인한 현금흐름	65.8k	-1.0M	-1.6M
유형자산 취득	N/A	N/A	-29.0k
투자활동으로 인한 현금흐름	N/A	N/A	-89.0k
배당금 지급	-66.5k	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	1.2M	297.5k	5.8M
현금 순변동	1.3M	-726.1k	4.1M

주가 영향 미치는 요인들

JNVR의 주가 급등이나 하락의 원인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 급격히 상승하면, 해외 투자자들이 미국 부동산 시장에 투자하기 어려워지고, 이는 JNVR의 수익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태입니다. 만약 경제 불황이 지속되면 상업용 부동산 수요가 감소하고, 이는 JNVR의 대출 거래 감소로 이어져 주가 하락 요인이 될 수 있습니다[0][1]. 셋째, 국가 간의 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 글로벌 자본 시장이 불안정해지고, 투자 심리가 위축되어 JNVR의 신규 대출자 유입이 어려워질 수 있습니다. 이 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 새로운 기술 기반 부동산 플랫폼이 등장해 시장 점유율을 뺏기면 JNVR의 매출이 감소하고, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 다섯째, 시장 변화입니다. 예를 들어, 친환경 건축물 수요 증가와 같은 새로운 트렌드가 나타나면 JNVR이 이에 빠르게 적응하지 못할 경우 경쟁에서 뒤처지게 되어 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로, 새로운 트렌드에 성공적으로 적응하면 JNVR의 수익성이 개선되어 주가 상승 요인이 될 수 있습니다[2][0].

회사의 미래 전망

JNVR의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 그들의 사업이 성장할 수 있는 이유는 기술 혁신과 제품 개선에 대한 지속적인 투자입니다. AI 기능 강화를 통해 대출자와 차입자 모두에게 더 나은 서비스를 제공할 수 있으며, 이는 고객 유지율과 신규 유입율을 높일 수 있습니다[0]. 또한, Janover Insurance Group 같은 자회사 설립과 같은 새로운 비즈니스 영역으로의 확장은 다각화된 수익원을 확보하는 데 도움이 될 것입니다[0]. M&A 기회를 통한 핵심 제품군 확장도 회사의 성장에 기여할 수 있습니다[0]. 반면, 경제 불황, 금리 상승 및 자본 시장의 불안정은 JNVR의 사업 감소 요인으로 작용할 수 있습니다[3]. 상업용 부동산 시장은 주기적이며, 경제 상황에 민감하게 반응하므로, 경제 침체 시 부동산 투자에 대한 수요가 감소할 수 있습니다[3]. 이는 거래 건수 감소로 이어져 회사의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 또한, 경쟁사의 등장으로 시장 점유율을 잃을 경우, 수익성과 성장에 악영향을 미칠 수 있습니다[3].