회사 소개
ISSC는 시스템 통합업체로서, 항공 자료 장비, 엔진 디스플레이 시스템, 스탠바이 장비, 주행 안내장치, 오토프롤 및 조종석 디스플레이 시스템을 디자인, 개발, 제조, 판매 및 서비스하는 한 분할사업으로 운영합니다. 또한 FMS, FPDS, FPDS with autothrottle, 항공 자료 장비, 통합 스탠바이 장치, 통합 스탠바이 장치 with autothrottle, 고급 GPS 수신기 등을 공급합니다. 이 회사는 최신 기술을 활용하여 항공기 운송, 상업항공 수송, 미 국방부/정부 및 외국 군사 시장을 위한 첨단 및 경제적인 솔루션을 개발하고 비용 효율성을 달성하기 위해 제조업체 및 통합업체로서의 전략을 채택하고 있습니다. 또한 항공 산업 경험을 토대로 고품질의 제품과 시스템을 개발하고 제품 출시 시간을 단축하며 경쟁사보다 비용 우위를 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다. 고객은 다양한 OEM 및 상업 항공 수송사 및 기업/일반 항공기 회사, 미 국방부 및 상용 계약업자, 항공기 운영자, 항공기 개조 센터, 정부 기관 및 외국 군대 등이 포함되어 있습니다.
주요 고객
ISSC의 고객은 크게 원제조업체(OEM), 개조 시장, 상업 항공 수송사, 법인/일반 항공사, 미 국방부 및 상용 계약자, 항공기 운영자, 항공기 개조 센터, 정부 기관 및 외국 군사 등으로 나눌 수 있습니다. 먼저, 원제조업체는 항공기 제조업체로서 ISSC의 제품을 생산라인에 직접 통합하는 고객들입니다. 예를 들어, 텍스트론과 함께 ThrustSense® 오토스로틀을 킹 에어 360과 킹 에어 260 항공기에 장착하고 있습니다. 상업 항공 수송사와 법인/일반 항공사들은 항공기를 운영하는 기업들로, 항공기의 안전성과 효율성을 높이기 위해 최신 디스플레이 시스템, 항공 데이터 장비 등을 필요로 합니다. 미 국방부 및 상용 계약자들은 주로 군사 항공기와 관련된 개조 프로젝트를 통해 ISSC의 제품을 사용하며, 이들은 상용 계약 조건으로 구매를 진행합니다. 항공기 운영자는 항공기를 직접 운영하며, 기존 항공기의 성능 개선을 위해 ISSC의 다양한 시스템과 장비를 개조하여 사용합니다. 항공기 개조 센터는 주로 사설 항공기와 기업용 제트기를 개조하는 역할을 하며, 이곳을 통해 ISSC 제품이 설치됩니다. 마지막으로, 정부 기관 및 외국 군사 고객들은 각국의 군사 및 정부 항공기를 위한 개조 및 업그레이드를 목표로 ISSC의 제품을 구매합니다. 이러한 고객들은 ISSC의 고품질 기술과 비용 효율적인 솔루션을 통해 항공기 성능을 향상시키고 안전성을 확보하기 위해 비용을 지불합니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 및 부품 | 재료, 구성 요소 및 제3자 전자기기가 포함되며, 표준 부품과 특정 제품 사양에 맞춘 부품이 포함됨 | Honeywell, Garmin |
| 직접 노동비 | 생산, 구매, 자재 관리 및 품질 관리 관련 인력의 급여 및 혜택 | N/A (내부 직원) |
| 건물 점유 비용 | 생산 시설 유지 및 운영 비용 | N/A (내부 비용) |
| 외부 서비스 비용 | 생산 관련 외부 서비스 비용 | 외부 컨설팅 및 서비스 업체 |
| 연구 개발 비용 | 신제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 내부 자금 조달 연구 개발 비용 | N/A (내부 연구 개발팀) |
| 판매, 일반 및 관리비용 | 판매 및 마케팅, 비즈니스 개발, 전문 서비스, 임원 및 행정 인력의 급여 및 혜택, 법률 및 회계 비용 포함 | N/A (외부 법률 및 회계 서비스 업체) |
| 에너지 비용 | 제조 과정에서 소요되는 에너지 비용 | 지역 전력회사 |
| 클라우드 및 컴퓨팅 비용 | 내부 IT 인프라 및 클라우드 서비스 사용 비용 | AWS, Microsoft Azure |
이 회사는 컴포넌트와 시스템의 조달 및 제조 비용 뿐만 아니라 연구 개발 및 관리 활동에 큰 비용을 할애하며, 이는 각각 현지 및 글로벌 공급업체에서 조달한 자재와 서비스의 영향을 받습니다.
제품군
ISSC의 주요 제품과 각 제품이 매출에 기여하는 방식은 아래와 같습니다.
주요 제품 및 매출 기여
| 제품 | 설명 | 매출 기여 비율 (2023년 기준) |
|---|---|---|
| 평판 디스플레이 시스템 (FPDS) | 항공기 조종석에 사용되는 최신 평판 디스플레이 시스템으로, 조작의 효율성을 높이고 안전성을 강화함. | 99% |
| 항공 자료 시스템 및 구성품 | 항공기의 중요한 데이터를 처리하고 제공하는 시스템으로, 기체 운영에 필수적임. | 1% |
| ThrustSense® 오토스로틀 | 항공기의 추력을 자동으로 조절해주는 시스템으로, 텍스트론의 킹 에어 360과 킹 에어 260 항공기 등에 장착됨. | 상세 비율 미제공 |
| 통합 스탠바이 장치 (ISU) | 조종석의 스탠바이 장치로, 긴급 상황에 대비한 시스템. | 상세 비율 미제공 |
| 통신 및 항법 제품 | Honeywell과의 계약을 통해 독점 라이선스를 부여받은 통신 및 항법 장비. | 상세 비율 미제공 |
제품 설명
- 평판 디스플레이 시스템 (FPDS): 이 제품은 ISSC 제품 매출의 대다수를 차지하며, 조종석의 상황 인식을 향상시키고 운영의 효율성을 높입니다. 최신 기술을 도입하여 다양한 기능을 제공하며 비용 효율성이 높습니다.
- 항공 자료 시스템 및 구성품: 공기역학적 데이터를 측정하고 제공하는 시스템으로, 항공기의 안전한 운행을 위해 필수적입니다. ISSC의 기술력으로 경쟁력 있는 제품을 제공하고 있습니다.
- ThrustSense® 오토스로틀: 텍스트론 항공기와의 장기 계약을 통해 제공되는 이 시스템은 항공기의 추력 조절을 자동화하여 조종사의 편의를 돕고, 안전한 비행을 지원합니다.
- 통합 스탠바이 장치 (ISU): 비상 상황에서 사용되는 장비로, 조종사에게 중요한 데이터를 제공하여 긴급 상황에서도 안정적인 항공기 운영을 가능하게 합니다.
- 통신 및 항법 제품: Honeywell과의 협력으로 제공되는 이 제품들은 향상된 통신 및 항법 기능을 제공하여 공중 및 지상에서의 효율성을 높입니다.
주요 경쟁사 및 유사 제품
| 경쟁사 | 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Honeywell | 항공 전자 장비 및 시스템 | 다양한 항공 전자 장비를 제공하며, ISSC와 유사한 통신 및 항법 장비를 보유. |
| L3Harris Technologies | 항공기 통신 및 항법 시스템 | 통신 및 항법 솔루션을 통해 군사 및 상업 항공 시장에서 경쟁력 있는 제품들을 제공. |
| Boeing | 통합 항공기 시스템 | 다양한 항공기 시스템을 제공하며, 긴급 상황 대처용 장비 등 ISSC와 유사한 범주의 제품을 포함. |
| Lockheed Martin | 군사 및 상업 항공기 시스템 | 군사 및 상업 항공기 시장에서 경쟁력 있는 다양한 항공기 시스템을 제공하며, ISSC의 항공 자료 시스템 등과 유사한 제품을 보유. |
요약
ISSC는 주로 평판 디스플레이 시스템을 통해 매출의 대부분을 창출하고 있으며, 다양한 항공기 시스템과 장비를 제조 및 판매합니다. 주요 고객은 원제조업체, 개조 시장, 상업 항공사, 미 국방부 및 상용 계약자, 항공기 운영자 등으로 다양한 시장에서 활동하고 있습니다. 주요 경쟁사로는 Honeywell, L3Harris Technologies, Boeing, Lockheed Martin 등이 있습니다.
주요 리스크
ISSC의 비즈니스에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다. 첫째, 새로 개발된 제품이나 제품 향상에 대한 인증 지연이나 인증 분실이 발생하면 판매 손실이나 판매 지연이 발생할 수 있습니다. 또한, 제품이 복잡한 항공기 조종실 환경에 배치되고 정교한 기술을 활용하기 때문에 제품과 관련된 문제가 발생할 경우 품질 보증에 대한 회사의 평판 및 따라서 비즈니스 전망이 손상될 수 있습니다. 둘째, 제품의 복잡한 시스템 설계와 구성 요소에는 오류, 누락, 또는 결함이 포함될 수 있으며, 품질 보증 프로세스에도 불구하고 현재 제품, 신규 제품 또는 기존 제품의 새로운 버전 또는 향상에 오류, 누락 또는 결함이 발생할 수 있습니다. 이러한 사건은 수익의 지연 또는 손실, 고객 계약 해지, 개발 자원의 분산, 회사 명성 손상, 서비스 및 보증 비용 증가, 소송 비용 등을 초래할 수 있습니다. 또한, 회사의 제품 책임 보험이 대형 제품 책임 청구 사건 발생 시 손실을 보호할 만큼 충분하지 않을 수 있으며, 미래에 이러한 보험 유지가 어려울 수 있습니다 .
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 23.0 | 27.7 | 34.8 |
| 매출원가 | 10.3 | 11.1 | 13.5 |
| 매출총이익 | 12.8 | 16.7 | 21.3 |
| 영업비용 | 8.9 | 9.5 | 14.0 |
| 영업이익 | 3.9 | 7.2 | 7.4 |
| 영업외수익 | -0.1 | -0.1 | -0.3 |
| 세전 순이익 | 4.0 | 7.3 | 7.6 |
| 법인세 비용 | -1.1 | 1.8 | 1.6 |
| 당기순이익 | 5.1 | 5.5 | 6.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 8.3 | 17.3 | 3.1 |
| 매출채권, 순액 | 4.0 | 4.3 | 9.7 |
| 재고자산 | 4.5 | 5.3 | 6.1 |
| 유동자산 총계 | 17.7 | 28.2 | 34.7 |
| 유형자산, 순액 | 8.2 | 6.3 | 7.9 |
| 비유동자산 총계 | 9.4 | 6.5 | 28.3 |
| 자산 총계 | 27.1 | 34.7 | 63.0 |
| 매입채무 | 0.6 | 0.7 | 1.3 |
| 단기차입금 | 0.0 | 0.0 | 2.0 |
| 유동부채 총계 | 2.5 | 3.9 | 6.4 |
| 장기차입금 | 0.0 | 0.0 | 17.5 |
| 비유동부채 총계 | 0.0 | 0.0 | 17.9 |
| 부채 총계 | 2.5 | 4.0 | 24.3 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 51.8 | 52.5 | 54.3 |
| 이익잉여금 | -5.9 | -0.4 | 5.7 |
| 자본 총계 | 24.6 | 30.7 | 38.6 |
| 부채 및 자본 총계 | 27.1 | 34.7 | 63.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 5.1 | 5.5 | 6.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 0.4 | 0.4 | 0.7 |
| 비현금 운전자본 변동 | 0.0 | 0.0 | -6.2 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 4.6 | 6.1 | 2.1 |
| 유형자산 취득 | -0.3 | -0.2 | -0.3 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -0.3 | 2.6 | -36.2 |
| 배당금 지급 | -19.8 | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | N/A | N/A | 19.5 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -19.8 | 0.3 | 19.9 |
| 현금 순변동 | -15.5 | 9.0 | -14.2 |
Consolidated Statements of Cash Flows
| 항목 | 2023 회계연도 | 2022 회계연도 | 2021 회계연도 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | $2,096,174 | $6,094,440 | $4,592,499 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | $(36,158,373) | $2,589,346 | $(340,678) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | $19,908,846 | $301,154 | $(19,771,082) |
Current cash flows reveal significant investment outflows primarily due to the acquisition of a business, which contributed to a net cash usage in investing activities of $(36,158,373) during 2023. Compared to 2022, there is an increase in financing activities that brought in $19,908,846, offsetting the significant outflow in investing activities. The company’s operating activities generated a positive cash flow of $2,096,174. For companies in the aerospace and defense industry, such fluctuations are common as businesses often make large capital investments for long-term growth. However, the positive cash flow from operating activities and substantial financing inflows suggest effective liquidity management .
주요 부채 및 전환사채들
| 종류 | 금액 (달러) | 금리 | 만기일 | 세부 조건 |
|---|---|---|---|---|
| Senior Secured Term Loan | 20,000,000 | 변동 금리: Term SOFR Rate + Applicable SOFR Margin (1.5% ~ 2.5%) + SOFR 추가 금리(0.1%) | 2028년 6월 28일 | 60개월 간 월별 원금 상환, 잔액은 만기일에 상환 |
| Senior Secured Revolving Line of Credit | 10,000,000 | 변동 금리: Daily SOFR + Applicable SOFR Margin (1.5% ~ 2.5%) + SOFR 추가 금리(0.1%) | 2028년 5월 11일 | 연간 커밋먼트 수수료 0.15% |
2023년 9월 30일 기준, ISSC의 Senior Secured Term Loan 잔액은 19,500,000 달러입니다. Senior Secured Revolving Line of Credit는 아직 사용되지 않았습니다. 회사는 일정 비율의 부채 대비 EBITDA 비율에 따라 변동 금리를 적용받으며, 이러한 조건을 잘 준수하고 있는 상황입니다 .
주가 영향 미치는 요인들
ISSC의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보인다면 ISSC가 수출하는 제품의 가격이 상대적으로 비싸져 매출이 감소할 수 있습니다. 이는 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 글로벌 경제가 호황을 맞이하면 항공업계의 투자가 증가하고 ISSC의 제품 수요도 늘어날 가능성이 큽니다. 이는 긍정적인 영향을 줄 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 ISSC가 중국과 거래하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 이는 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 넷째, 경쟁자의 등장입니다. 새로운 기술을 보유한 경쟁사가 시장에 진입하면 ISSC의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이는 부정적인 영향을 줄 것입니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 항공 산업에서 친환경 기술이나 자율 비행 시스템 같은 새로운 트렌드가 등장하면, 이에 잘 대응하지 못하는 ISSC는 경쟁력을 잃게 될 수 있습니다. 이는 부정적인 영향을 미칠 것입니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ISSC의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 항공 산업의 지속적인 성장과 새로운 기술 개발에 따라 ISSC의 사업은 성장할 가능성이 크다. 항공 여행 수요 증가, 신흥 시장의 성장, 지속적인 기술 혁신 등은 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다. 특히, 항공기 전자 장비와 시스템의 효율성 향상, 연료 절감 기술 개발 등이 ISSC의 경쟁력을 강화할 것이다. 반면, 경제 불확실성, 국제 정세 변동, 환율 변화 등은 ISSC의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 새로운 경쟁자의 등장과 기술 변화에 적절히 대응하지 못하면 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 항공 산업 규제 강화나 환경 문제로 인한 항공 수요 감소 역시 예측 가능한 위험 요소다. 하지만 ISSC가 지속적으로 혁신하고, 시장의 변화에 신속히 대응하며, 효율적인 비용 관리와 우수한 품질을 유지한다면 긍정적 성장을 이룰 수 있을 것으로 보인다.