회사 소개
International Seaways, Inc.는 1999년에 설립된 마샬제도 회사로, 주로 원유와 석유 제품의 해상 운송을 전문으로 하는 선박 운영 회사이다. 이 회사는 두 가지 주요 사업 부문인 원유 유조선(Crude Tankers)과 제품 운반선(Product Carriers)으로 나누어져 있으며, 2023년 기준으로 총 73척의 선박을 보유하고 있으며, 향후 4척의 신조선도 예정되어 있다. 회사는 고객에게 선박을 특정 항해에 대해 가격이 변동하는 스폿 요금으로 제공하거나, 특정 기간 동안 고정 하루 요금으로 임대하는 방식으로 수익을 창출한다. 스폿 시장은 요금의 변동성이 크지만, 고정된 기간 동안의 임차 계약은 보다 예측 가능한 수익을 제공한다. 2023년 이 회사는 11억 달러의 매출을 올렸으며, 그 중 약 51%는 제품 운반선 부문에서, 49%는 원유 유조선 부문에서 발생하였다. 회의 물적 운영 수익은 전년 대비 172억 7천만 달러 증가하여 6억 1천5백4십만 달러에 달하며, 이는 전반적인 선픽 요금 상승에 기인한 것이다. 인프라와 선박 투자에 대한 지속적인 자본 투자를 통해 안정적인 재무 구조를 유지하며, 주주에게는 현금 배당과 자사주 매입을 통해 자본을 환원하고 있다[0].
주요 고객
International Seaways, Inc.(INSW)의 고객은 주로 석유 및 석유 제품의 운송을 필요로 하는 기업들이며, 주요 고객 세그먼트로는 정유회사, 석유화학 회사, 에너지 무역회사, 대형 물류 회사 등이 있다. 첫 번째 세그먼트인 정유회사는 원유를 여러 정제소에 운반할 필요가 있어 INSW의 대형 원유 운반선 서비스에 의존한다. 이러한 고객은 운송의 대량성과 효율성을 극대화하기 위해 운임 계약을 체결하고, 특히 국제 유가 변동에도 안정적인 공급망을 유지하기 위해 INSW의 서비스를 선호한다. 두 번째로, 석유화학 회사들은 다양한 석유 제품을 제조하는 과정에서 중간 제품의 이동을 위해 INSW의 제품 운반선을 사용한다. 이들 기업은 제품의 안전한 운송과 비용 효율성을 중시하며, 이를 통해 제조 프로세스를 최적화할 수 있다. 세 번째로, 에너지 무역회사는 원유 및 완제품을 매도하거나 구입하는 과정에서 국제시장 간의 원활한 물류 네트워크가 필요하다. 이러한 고객은 시시각각 변하는 시장의 가격 변동성을 활용하기 위해 INSW의 스폿 운송 옵션을 활용하여 유연한 운송능력을 요구한다. 마지막으로, 대형 물류 회사들은 종종 고객에게 포괄적인 물류 솔루션을 제공하기 위해 전문적인 해상 운송 파트너로서 INSW를 활용한다. 이들 회사는 고객 서비스를 극대화하면서도 비용을 절감하기 위해 장기 계약과 고정 운임선을 선택한다.
회사의 비용구조
국제 해운 회사인 International Seaways, Inc.(INSW)의 주요 비용 항목은 선박 운영비, 감가상각비, 이자비용, 행정비용 등으로 구분됩니다. 아래 표는 이러한 비용 세분화를 보여줍니다.
| 비용 항목 | 설명 | 제공자 |
|---|---|---|
| 선박 운영비 | 선박의 운항에 직접 관련된 비용으로, 승무원 급여, 수리 및 유지보수, 보험료, 소모품 등이 포함됩니다. 선박 운영비는 2023년 기준으로 약 55.8백만 달러로 보고되었습니다 . | - |
| 감가상각비 | 선박의 원가를 일정 기간 동안 나누어 비용으로 계상하는 비용으로, 해운회사의 경우 선박의 내구연한에 따라 감가상각이 진행됩니다 . | - |
| 이자비용 | 외부로부터 차입한 자금에 대해 지불하는 이자로, 2023년 기준으로 약 76.9백만 달러가 보고되었습니다. 이는 주로 해운업체에서 대규모 해운 장비 및 선박을 투자할 때 사용되는 자본 비용을 포함합니다 . | - |
| 일반 및 관리비 | 기업의 운영을 지원하는 모든 일반 관리 비용으로, 이는 임직원의 급여, 보험, 사무실 비용 등이 포함됩니다 . | - |
INSW의 비용에서 표시된 제공자는 특정 회사에 대해 구체적으로 기술되어 있지 않습니다. 하지만 일반적으로 이들 비용은 다양한 해운 관련 서비스 제공자 및 금융 기관에 의해 관리됩니다. 해운 회사는 보통 글로벌 보험사와 계약하여 선박 보험을 운용하며, 금융 기관과의 관계를 통해 필요한 자금을 조달합니다. 또한, 선박 유지보수나 운영상의 소모품 등은 다양한 글로벌 공급업체를 통해 확보됩니다.
제품군
International Seaways, Inc.(INSW)의 주요 제품은 크게 두 가지로 분류할 수 있습니다. 첫째는 원유 유조선(Crude Tankers)이며, 둘째는 제품 운반선(Product Carriers)입니다. 이들 제품들은 INSW의 수익에 상당히 중요한 역할을 하며, 각 제품의 매출 기여도는 대체로 균등하게 분포되어 있습니다.
- 원유 유조선 (Crude Tankers): 이 선박들은 주로 원유를 운반하는 데 사용되며, 이러한 유조선들은 원유를 생산 지역에서 정유소나 수출 항으로 운반합니다. INSW의 원유 유조선 부문은 총 매출의 49%를 차지하고 있으며, 스폿 시장에서의 운임 가격 변동에 따라 수익을 극대화할 수 있습니[0].
- 제품 운반선 (Product Carriers): 정유된 석유 제품, 나프타, 가스오일 등을 운반하는 데 사용되는 이 선박들은 보다 다양한 제품을 안전하게 운반할 수 있도록 설계되었습니다. 이 부문은 전체 매출의 51%를 기여하며, 제품 운반선 역시 스폿 시장과 장기 운임 계약을 통해 수익을 발생시킵니다[0].
INSW와 유사한 해상 운송 제품을 제공하는 잠재적인 경쟁사로는 International Petroleum from Marine Transportation Company (해상 원유 운송)와 Nordic American Tankers (유조선 운영) 등이 있습니다. 이러한 기업들도 원유 및 석유 제품의 국제 해상 운송 서비스를 제공하며, 주로 스폿 및 장기 운선 계약을 통해 수익을 창출하고 있습니다[0].
| 경쟁사 | 주요 제품 및 서비스 |
|---|---|
| International Petroleum from Marine Transportation Company | 해상 운유운송, 장기 및 단기 운선 계약 |
| Nordic American Tankers | 유조선 운영 및 국제 해상 운송 서비스 |
이러한 경쟁사들은 INSW와 유사한 시장에서 경쟁하고 있으며, 수익 창출 모델 역시 INSW와 비슷한 운임 및 계약 시스템을 기반으로 하고 있습니다.
주요 리스크
International Seaways, Inc.(INSW)는 다음과 같은 특정 위험 요소에 직면해 있다. 첫째, INSW의 선박이 정책이나 정치적 상황으로 인해 해당 국가에 입항할 수 없게 되는 경우, 이는 회사의 영업 기회와 수익에 큰 타격을 줄 수 있다. 둘째, 해적 공격의 위험이 여전히 존재하며, 그러한 공격이 발생할 경우 선박의 보험료가 대폭 상승하거나 보험 커버리지조차 재조정될 수 있다. 셋째, 새로운 환경 규제에 따른 추가 비용이 발생할 수 있으며, 이러한 규제가 발생할 경우 기존의 운영 방식에도 변화가 불가피하다. 넷째, 글로벌 경제와 정치적 안정성의 변동성은 운송 경로와 물량에 큰 영향을 미쳐, ISNW의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 마지막으로, 최근의 기후 변화 문제와 관련하여, 제재와 다른 국가의 정치적 행동에 의해 주요 항구의 접근성이 저하될 수 있으며, 이로 인해 회사의 사업 전략에 큰 변화가 필요할 수 있다[0].
뉴스
재무
International Seaways, Inc.(INSW)는 2023년에 기록적인 재무 성과를 거두어 연속 두 번째 해에 최고의 실적을 달성했다[0]. 선박 운영 수익은 전년도의 4억 4,270만 달러에서 2023년 6억 1,540만 달러로 1억 7,270만 달러 증가했다[0]. 총유동성을 2022년 말의 5억 4,110만 달러에서 6억 120만 달러로 늘리고, 총 4억 7,570만 달러의 부채를 정산하여 강력한 대차대조표를 구축했다[0]. 2023년 조정 EBITDA는 전년 대비 7억 2,380만 달러로 증가했고[0], 높은 평균 일일 요금과 개선된 운영 효율성으로 인해 전반적인 이익이 큰 폭으로 개선되었다. 한편, 총 730척의 선박 가운데 30%가 무담보 상태이며, 순 부채 비율은 23.8%로 안정적이다. 기업은 계속해서 안정적인 재무 전략을 바탕으로 주주들에게 현금을 배당하고, 자사주를 매입하는 등의 방식으로 자본을 환원하고 있다[0]. 그러나 탱커 산업의 주기성 및 시장 요인을 고려할 때, 잠재적인 리스크는 여전히 존재하며, 이는 회사의 장기적인 재무 성과에 영향을 미칠 수 있다[5].
대차대조표
International Seaways, Inc. (INSW)의 대차대조표에 따르면 2023년 12월 31일 기준으로 현금과 현금성 자산은 1억 2,676만 달러이며, 단기 투자는 6천만 달러로 나타났습니다[0]. 이 회사는 2023년 현재 2억 7,346만 달러의 무형자산과 1억 4,871만 달러의 비유동 및 기타 자산을 갖추고 있으며[1], 전체 자산은 19억 1,079만 달러입니다[2]. INSW의 사업을 고려할 때 이러한 자산 배분은 해상 운송업의 특성을 반영하고 있으며, 주로 선박의 가치와 운항에 관련된 투자로 볼 수 있습니다. 회사의 총 부채는 11억 6,042만 달러로, 이는 장기채무와 운전 자본의 조달을 포함합니다[3]. 주식 보유자는 17억 1,675만 달러의 주주 자본을 보유하고 있어 재무 건전성을 나타냅니다[4]. 특히, 부채의 일부를 조기에 상환함으로써 부채 비율을 안정적으로 유지하고 있습니다[5]. 해운업의 주기성과 시장 변동성을 고려할 때, INSW는 자산을 전략적으로 할당하고 있으며, 이를 통해 안정적인 수익 창출을 목표로 하고 있습니다.
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
INSW의 부채 관련 항목을 조사한 결과, 회사는 다양한 형태의 금융 약정을 가지고 있습니다. 다음 표는 주요 부채 항목들을 정리한 것입니다.
| 구분 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|---|
| Secured Promissory Note | 82.6 | - | 연간 이자율: 프라임 + 1%, 2023년 11월 및 그 이후 매년 균등 원금 상환[0] |
| Convertible Debt | 28.37 | - | 변환 옵션 포함, 추가 금융 비용 발생[0] |
| 2024 Notes | 18.74 | 2024년 9월 | - |
| 2027 Notes | 200.0 | 2027년 3월 | - |
| 2028 Notes | 473.75 | 2028년 8월 | - |
| Mortgage | 6.765 | 2024년 5월 | - |
| Barcarena Debentures | 180.0 | 2028년 10월 | 연간 이자율: 12%, 세 번째 기념일 이후 매년 1.25% 증가[2] |
이와 같은 금융 상품은 INSW의 현금 흐름 및 재무 건전성에 직접적 영향을 미칠 수 있으며, 회사는 이러한 부채의 비용 및 만기 구조에 따라 금융 계획을 세워 나가고 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
INSW의 주가에 영향을 미칠 수 있는 다양한 원인들은 경제적, 정치적, 경쟁적, 그리고 시장 환경 요인들을 포함할 수 있다. 첫째, 통화 변동은 매우 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 달러 강세가 지속될 경우 글로벌 원유 수요가 감소함에 따라 INSW의 수익성이 악화될 가능성이 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있다. 둘째, 거시경제적 요인으로는 글로벌 경기 침체가 있다. 예를 들어, 유럽 및 아시아 시장에서의 소비 감소는 해상 운송 수요 감소로 이어질 수 있으며, 이는 INSW의 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 글로벌 무역이 축소됨으로써 해상 운송업체의 수익성에 큰 부정적 영향을 미칠 수 있게 되어 주가에 악재로 작용할 수 있다. 반면에 새로운 경쟁자의 등장이나 기존 경쟁자의 시장 침투 강화는 INSW가 시장 점유율을 잃을 위험을 증가시켜 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화, 특히 친환경 정책 강화에 따른 저황유 및 LNG 운송 수요 증가 시 INSW가 이와 관련된 선박을 보유하고 있을 경우 이는 긍정적 영향을 미쳐 주가 상승의 요인이 될 수 있다. 이러한 시나리오들은 복합적으로 INSW의 주가에 영향을 미치며 이를 주의 깊게 모니터링하는 것이 중요하다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
International Seaways, Inc.의 미래 전망은 여러 경제적, 산업적 요인에 따라 변화할 수 있다. 첫째, 세계 에너지 수요의 변화가 주요 변수로 작용할 수 있다. 만약 전 세계적으로 원유 및 석유제품 소비가 증가한다면, 이에 따라 해상 운송 수요 또한 증가할 것이고, 이는 INSW의 수익 증가로 이어질 수 있다. 둘째, 환경 규제의 강화가 산업에 미치는 영향도 중요하다. 새로운 환경 관련 규제로 인해 저황유 및 LNG에 대한 수요가 증가하면, 관련 선박을 미래에 보유하거나 운영하게 될 경우 이익이 될 수 있다. 셋째, 기술 혁신도 INSW의 향후 성과에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 자동화 기술 및 AI 관리 시스템을 도입하여 운영 효율성을 극대화할 경우, 운영 비용 절감과 함께 수익성이 개선될 가능성이 있다. 반면에, 글로벌 경제 침체나 주요 경로에서의 지정학적 갈등은 해상 운송량 감소에 따른 수익 악화로 이어질 수 있다. 이러한 요인들은 INSW의 사업 확장 또는 축소에 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 각 요소가 가져올 도전과 기회를 주의 깊게 분석할 필요가 있다.