호라이즌 반코프 (Horizon Bancorp, Inc., HBNC)

회사 소개

HBNC는 모기업으로서 뱅킹 서비스를 제공하며, Horizon Bank을 통해 인디애나 북부 및 중부 지역, 미시간 남부 및 중부 지역에서 다양한 뱅킹 서비스를 제공합니다. HBNC는 상업 뱅킹 세그먼트로 운영되며, 주식은 NASDAQ Global Select Market에서 HBNC 심볼로 거래됩니다. HBNC는 상업 및 소매 뱅킹 서비스, 기업 및 개인 신탁 및 에이전시 서비스, 은행 업무와 관련된 기타 서비스 등을 제공하는 완전 서비스 상업 은행입니다. 수입의 주요 부분은 대출에서 나옵니다. 상업 대출 성장률은 높아지고 있으며, 예금은 견고한 상태를 유지하고 있습니다. 순 이자 마진은 증가하고 자산 품질은 탁월하며, 순 충당금 증가는 대부분 대출 성장으로 인한 것입니다. HBNC의 사업은 고객에게 대출을 제공하고 투자증권부터 수입을 창출하는 방식으로 이루어지며, 대부분의 매출은 대출에서 비롯됩니다[0][1].

주요 고객

HBNC의 고객은 주로 상업 은행 서비스를 필요로 하는 중소기업 및 개인이다. 첫 번째 고객 세그먼트는 상업 대출을 필요로 하는 기업들로, 이들은 운영 자금, 장비 구입 또는 부동산 확보를 목적으로 자금을 빌리는 회사들이다. 이러한 대출은 주로 인디애나와 미시간 지역에서 이루어지며, 금융 및 보험, 개인 서비스, 제조, 헬스케어, 교육 분야의 기업들이 주요 고객이다. 두 번째 세그먼트는 주택 담보 대출 및 주택 자산 대출을 필요로 하는 개인들이다. 이들은 주택 구매, 리모델링 또는 기타 개인 자산 관리를 목적으로 자금을 빌리며, 주택담보가치비율(LTV)이 일반적으로 80% 이하이다. 세 번째 세그먼트는 비소유 부동산 대출을 필요로 하는 부동산 임대 및 운영업체들로, 이들은 상업용 부동산의 임대 수익을 통해 대출을 상환한다. 주요 고객은 다가구 주택 임대업자, 창고 및 산업 시설 운영자, 소매업자, 호텔 및 사무실 운영자들이다. 이 외에도 HBNC는 소매 뱅킹, 신용 라인, 개인 신탁 및 에이전시 서비스를 제공하여 다양한 금융 니즈를 충족시키고 있다. 고객들은 필요한 금융 자원을 확보하고, 사업을 확장하며, 개인 자산을 관리하기 위해 HBNC의 서비스를 이용한다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	제공 회사
급여 및 직원 혜택	은행 직원들의 급여, 보너스, 연금 및 기타 혜택에 대한 비용	자체 고용
점유 비용	건물 임대료, 유지 보수 및 시설 관리 비용	자체 소유, 외부 건물 관리 업체
데이터 처리	금융 거래 및 고객 데이터 관리에 필요한 컴퓨터 시스템 및 소프트웨어 사용 비용	자체 IT 부서, 외부 IT 서비스 제공 업체
전문 수수료	법률, 회계, 컨설팅 비용 등 전문 서비스 비용	법률 및 회계 사무소, 컨설팅 회사
외부 서비스 및 컨설턴트	특정 프로젝트나 서비스 제공을 위해 외부 전문가를 고용하는 비용	외부 컨설팅 회사
대출 비용	대출 관리 및 운영에 필요한 비용	자체 대출 부서
FDIC 보험	연방 예금 보험 공사에 지불하는 보험료	연방 예금 보험 공사 (FDIC)
핵심 예금 무형 자산 상각	핵심 예금에 대한 무형 자산의 상각 비용	자체 회계 관리
기타 손실	예기치 못한 비용이나 손실에 대한 비용	자체 손실 관리 부서
기타 비용	운영에 필요한 다양한 기타 비용	다양한 제공업체

HBNC의 주요 비용 요소는 급여와 직원 혜택, 점유 비용, 데이터 처리, 전문 수수료, 외부 서비스 및 컨설턴트 비용, 대출 비용, FDIC 보험 비용, 핵심 예금 무형 자산 상각, 기타 손실 및 기타 비용으로 구성됩니다[0][1].

제품군

HBNC의 주요 제품은 상업 대출, 부동산 대출, 주택 담보 대출 및 소비자 대출로 구성됩니다. 이 제품들은 각각 HBNC의 주요 수익원으로 기여하고 있습니다.

제품군	설명	수익 기여도
상업 대출	기업들에게 운영 자금, 장비 구매, 부동산 확보 등을 위해 제공되는 대출. 중소기업들이 주요 고객이다.	전체 대출 포트폴리오의 상당 부분을 차지
부동산 대출	주로 상업용 부동산을 대상으로 한 대출. 임대 수익을 통한 대출 상환이 주 목적.	주택담보 대출과 함께 중요한 수익원
주택 담보 대출	개인에게 주택 구매, 리모델링 등의 목적으로 제공되는 대출. LTV 비율 80% 이하.	비소유 부동산 대출과 함께 중요한 수익원
소비자 대출	개인 소비자 대상의 대출로, 다양한 개인 금융 니즈를 충족하기 위한 대출	비교적 낮은 비중이나 꾸준한 수익 기여

HBNC의 상업 대출은 인디애나와 미시간 지역에서 높은 성장률을 보였으며, 이는 기업들의 자금 수요 증가로 이어졌습니다. 부동산 대출과 주택 담보 대출은 주택 및 상업용 부동산 시장의 수요 증가와 함께 꾸준히 성과를 내고 있습니다. 소비자 대출은 개인화된 금융 서비스 제공을 통해 안정적인 수익을 유지하고 있습니다[0][1].

HBNC의 주요 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다.

경쟁사 이름	설명	주력 제품
First Merchants Corporation	인디애나 및 오하이오 지역에서 영업하는 금융 서비스 회사	상업 대출, 부동산 대출, 소비자 대출
Lakeland Financial Corporation	인디애나 전역에서 영업하는 은행	상업 대출, 부동산 대출, 소비자 대출
Old National Bancorp	미드웨스트 지역에서 영업범위가 넓은 은행	상업 대출, 부동산 대출, 소비자 대출

이러한 경쟁사들은 HBNC와 유사한 금융 상품을 제공하며, 각 지역 내에서 강력한 경쟁을 펼치고 있습니다 .

주요 리스크

HBNC의 비즈니스에 대한 가능한 위험 중 일부는 다음과 같습니다: 신용 리스크, 시장 리스크, 유동성 리스크, 운영 리스크, 경제적 리스크, 준수 리스크, 법률/규제 리스크, 수익적 리스크, 기업 자산 중위험, 자산 위험, 후속위험, 사고 위험, 기후 위험, 테러리즘과 세계적 충돌로 인한 위험, 기술 위험, 중요 인사의 손실로 인한 위험 등 다양한 위험을 직면하고 있습니다[0]. 또한, 주택담보대출, 소비자 대출과 같은 부동산 관련 대출에 대한 위험은 건설, 토지, 주택 자본 대출과 같은 대출에서 개별 부실 위험이 있을 수 있으며, 실현 가능한 손실이 대체 가능할 수 있으나 그 이상 수준으로 증가할 수 있습니다[0]. 또한, 정보 시스템의 사이버 공격, 관리 미스, 규정 준수 실패에 따른 위험, 상품리스크, 상속인 및 수혜자에 대한 신탁 재지키 실패로 인한 위험, 관리 감시 대상으로 지정되는 마감시 규모 모니터링 실패로 인한 위험 등이 있습니다[2]. 해임 예측, 투자 위험의 존재로 인한 인식 자산 위험에도 노출되어 있습니다[3].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	228.3M	241.6M	182.8M
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-102.4M	-105.6M	-39.0M
세전 순이익	102.4M	105.6M	39.0M
법인세 비용	15.4M	12.2M	11.0M
당기순이익	87.1M	93.4M	28.0M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	1.8B	1.1B	1.1B
매출채권, 순액	26.1M	35.3M	38.7M
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	93.4M	92.7M	94.6M
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	7.4B	7.9B	7.9B
매입채무	2.2M	5.4M	22.2M
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	697.5M	742.3M	899.8M
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	6.7B	7.2B	7.2B
자본금 및 추가 납입 자본	352.1M	354.2M	356.4M
이익잉여금	363.7M	429.4M	429.0M
자본 총계	723.2M	677.4M	718.8M
부채 및 자본 총계	7.4B	7.9B	7.9B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	87.1M	93.4M	28.0M
감가상각비 및 무형자산상각비	13.9M	13.1M	12.0M
비현금 운전자본 변동	2.0M	-24.8M	5.0M
영업활동으로 인한 현금흐름	106.3M	94.4M	88.9M
유형자산 취득	-1.4M	-6.4M	-7.8M
투자활동으로 인한 현금흐름	-344.9M	-1.0B	329.5M
배당금 지급	-24.8M	-27.8M	-28.3M
차입금 변동	168.2M	926.9M	208.8M
재무활동으로 인한 현금흐름	582.3M	455.5M	-15.4M
현금 순변동	343.8M	-470.0M	403.0M

주가 영향 미치는 요인들

HBNC 주가의 급등 또는 하락의 원인으로는 여러 가지 요인이 있을 수 있다. 첫째, 환율 변동은 HBNC의 주가에 영향을 미칠 수 있다. 가령, 미국 달러가 약세를 보이면 외국인 투자자들의 투자 매력이 증가해 주가가 상승할 가능성이 있다. 반면, 달러 강세 시에는 수출기업의 이익이 감소하며, 은행 관련 기업들에게도 부정적인 영향을 줄 수 있어 주가 하락이 예상된다. 둘째, 거시경제 상황 또한 중요한 변수다. 경기가 둔화되면 대출 연체 증가와 자산 가치 하락으로 은행의 손실이 커져 주가가 하락할 수 있다. 이에 반해, 경제 성장이 지속될 경우 대출 수요 증가와 함께 이익이 상승하여 주가에 긍정적인 영향을 줄 것이다. 셋째, 국가 간 갈등도 주목해야 한다. 예를 들어, 미-중 무역전쟁이 심화되면 금융 시장의 불확실성이 커지고, HBNC의 자산 관리 및 대출 포트폴리오에도 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 가능성이 크다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 변수다. 새로운 경쟁은행이 떠오르면 고객 유치 경쟁이 심화되면서 HBNC의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락의 요인으로 작용할 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 친환경 투자 및 디지털 금융 서비스가 시장의 주목을 받으면 여기에 대한 준비가 부족한 HBNC의 주가는 낮아질 수 있다. 반면, 이러한 트렌드를 선도하거나 준비가 잘 되어 있는 경우에는 주가 상승으로 이어질 가능성이 높다 .

회사의 미래 전망

HBNC의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 변동될 수 있다. 우선 경제 회복세가 지속되면 대출 수요가 증가하고 금리가 상승하면서 은행의 수익성이 개선될 가능성이 높다. 또한 디지털 뱅킹 서비스 확대와 금융 기술의 진보는 HBNC가 고객 기반을 확장하고 운영 효율성을 높이는 데 기여할 수 있다. 반면, 경기 침체가 발생하면 대출 연체와 부실 채권이 증가하여 은행의 손실이 커질 수 있다. 규제 변화도 중요한 변수로 작용할 수 있으며, 금융 규제가 강화되면 운영 비용이 증가하고 수익성이 하락할 수 있다. 경쟁 환경 또한 주목해야 할 부분으로, 새로운 경쟁자가 출현하거나 기존 경쟁자가 공격적으로 시장 점유율을 높이려 할 경우 HBNC의 시장 점유율이 감소할 수 있다. 고객의 신뢰와 브랜드 인지도가 높은 HBNC는 그 강점을 바탕으로 다양한 금융 상품과 서비스를 제공하는 전략을 통해 성장을 도모할 수 있다. 하지만 사이버 보안 위협과 같은 기술적 리스크는 지속적으로 관리되어야 하며, 이에 대한 대비가 부족하면 큰 위기를 맞을 수도 있다. 요약하면, HBNC의 미래는 경제 상황, 기술 혁신, 규제 변화, 경쟁 구도 및 내부 리스크 관리 능력에 따라 크게 좌우될 것이다.