회사 소개
GWH(ESS Tech, Inc.)는 장기 지속 가능한 에너지 저장 시스템을 전문으로 하는 회사로, 주로 철 흐름 배터리 기술을 기반으로 한 제품을 설계하고 생산한다. 이 회사의 배터리는 주로 소금, 철, 물을 전해액으로 사용하여 환경 친화적이며 재활용이 용이한 특징을 갖고 있으며, 20,000회 이상 사이클링할 수 있는 능력을 제공한다. GWH의 주요 수익원은 에너지 저장 제품의 판매와 서비스 계약에서 발생하며, 서비스 계약에는 연장 보증 및 유지 관리 서비스가 포함된다. 이 회사는 두 가지 주요 제품군을 갖고 있는데, 첫 번째는 ’에너지 창고(Energy Warehouse)’라고 불리는 소규모 저장 시스템으로, 고객의 장소에 설치되어 사용할 수 있으며, 최대 12시간의 에너지 저장이 가능하다. 두 번째는 ’에너지 센터(Energy Center)’로, 대규모 유틸리티와 대형 상업 고객을 위해 설계된 시스템이다. 이러한 배터리는 발전소 뒤쪽 또는 앞쪽에서 설치될 수 있으며, GWH의 기술은 리튬 이온 배터리에 비해 안전성과 지속 가능성, 저비용 운영 측면에서 유리한 비교를 이룬다. 핵심 기술인 프로톤 펌프(Proton Pump)는 배터리의 전해질 pH를 안정적으로 유지하고 전해질의 수명을 늘려주는 기능을 하며, 이는 GWH의 배터리가 브랜드 차별화를 이루는 주된 요소이다. 현재 GWH는 미국 내 제조 활성화를 지원하기 위해 정부의 세금 인센티브를 활용하고 있으며, 이로 인해 미래의 총 마진 증대가 예상된다[0].
주요 고객
GWH의 고객은 주로 대규모 에너지 저장 솔루션을 필요로 하는 다양한 산업 및 상업 분야에서 찾아볼 수 있다. 첫 번째 주요 고객 세그먼트는 대형 유틸리티 기업들로, 이들은 재생 가능 에너지의 간헐성을 보완하기 위해 대규모 에너지 저장 시스템인 ’에너지 센터’를 통해 전력망의 안정성을 높이려 한다. 이 고객들은 GWH의 기술이 제공하는 장기적 사용 가능성과 환경 친화적 특성, 낮은 운영 비용 때문에 주로 제품을 구매한다. 두 번째 고객 세그먼트는 대형 상업 부동산 개발자나 제조업체로, 이들은 공장 또는 대규모 상업 시설의 에너지 효율성을 강화하기 위해 GWH의 에너지 창고 시스템을 사용한다. 이러한 고객들은 직접 에너지를 저장함으로써 전력 소비의 피크 시간대에 발생하는 전력 비용을 절감할 수 있다는 점에서 GWH의 솔루션을 활용한다. 마지막으로, 친환경 에너지 투자자들은 환경 지속 가능성을 중시하며, GWH의 철 흐름 배터리가 제공하는 폐기물 감소 효과와 환경적 이점을 이유로 이들의 제품을 선호한다. 이 고객들은 재생 가능 에너지 프로젝트를 확대하고 투자 가치를 증대시키려는 목표를 가지고 있으며, 이러한 점에서 GWH의 기술이 매력적으로 다가온다[0].
회사의 비용구조
| 주요 비용 유형 | 설명 | 공급자 |
|---|---|---|
| 자연 자원 | GWH는 철 흐름 배터리를 제작하기 위해 철과 물과 같은 자연 자원을 사용한다. 이는 배터리의 전해액을 위한 중요한 구성 요소다. | 자료가 부족함 |
| 특정 부품 | 배터리 셀 및 관련 전자 부품은 GWH 제품의 핵심이며, 배터리 시스템의 성능과 안정성을 결정하는 데 중요한 역할을 한다. | 자료가 부족함 |
| 에너지 소비 | 배터리 생산 과정은 상당한 에너지를 소모하며, 이를 통해 생산 효율성과 배출량을 관리한다. | 자료가 부족함 |
| 컴퓨팅 및 클라우드 사용 | 제품 설계 및 성능 최적화를 위한 데이터 분석 및 시뮬레이션에는 컴퓨팅 자원과 클라우드 기술이 사용된다. | 자료가 부족함 |
GWH의 비용 구조는 제품의 생산과 관련된 자원 및 기술의 활용이 핵심이며, 분석에서 특정 공급자에 대한 정보는 확인되지 않았다[0].
제품군
GWH는 에너지 저장 산업에서 두 가지 주요 제품, ’에너지 창고(Energy Warehouse)’와 ’에너지 센터(Energy Center)’를 통해 수익을 창출하고 있다.
주요 제품 및 수익 기여
| 제품 | 설명 | 수익 기여 비율 |
|---|---|---|
| 에너지 창고 (Energy Warehouse) | 소규모 에너지 저장 솔루션으로, 12시간까지의 에너지를 저장할 수 있으며, 고객의 장소에 직접 설치 가능. | 상세 수익 기여 데이터는 파일에서 찾아볼 수 없으나, 소규모 상업 및 산업 소비자에게 주요 제공됨. |
| 에너지 센터 (Energy Center) | 대규모 에너지 저장 솔루션으로, 대형 유틸리티 및 대형 상업 고객을 타겟으로 하여, 발전소와 연계된 대규모 저장 가능. | 주로 대규모 고객에게 제공되어 GWH의 주요 수익원으로 작용함. |
이 두 가지 제품은 각각 다른 시장을 타겟으로 하며, 에너지 창고는 분산형 에너지 솔루션을 필요로 하는 중소기업 고객에게 유리하고, 에너지 센터는 더 큰 에너지 수요가 있는 대형 고객에게 적합하다. 이 외에도, 경쟁사로는 플루언스(Fluence Energy)와 같은 기업들이 있으며, 이 회사들은 유사한 에너지 저장 솔루션을 제공하고 있다[0]. 이러한 경쟁사들은 주로 대규모 유틸리티 및 재생 가능 에너지 프로젝트에 초점을 맞추고 있다.
주요 리스크
GWH의 비즈니스에서 발생할 수 있는 주요 위험 요소로는 첫째, 핵심 기술인 철 흐름 배터리가 상업적으로 성공적인 규모로 생산되지 않을 가능성이 있다. 이 기술은 복잡한 구조와 성능 기준을 충족해야 하며, 생산 과정에서의 오류나 결함은 브랜드 신뢰도에 큰 타격을 줄 수 있다. 둘째, 원자재 공급망 의존성이 큰데, 특정 공급업체에 문제가 생길 경우 생산에 차질을 빚을 수 있으며, 이로 인해 고객 요구를 충족하지 못하거나 계약 위반 상황이 발생할 수 있다. 셋째, 제품 출시 초기 단계에서 높은 유지보수 요구가 발생할 수 있으며, 고객이 자체적으로 제품을 정확히 유지보수하지 못할 경우 성능 저하나 고장이 발생할 가능성이 있다. 이러한 문제는 고객 불만을 초래하고, 결과적으로 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 국제적으로 사업을 확장하는 과정에서 각국의 복잡한 법규 및 규제 요소를 준수해야 하며, 이러한 규제 변화가 비즈니스에 예기치 못한 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, GWH는 특정 파트너와의 협력 관계에 크게 의존하고 있는데, 이러한 관계가 악화되거나 종료될 경우 사업 운영에 심각한 차질이 생길 수 있다[0].
뉴스
재무
GWH의 2023년 재무 성과를 분석해보면, 여러 가지 긍정적 측면과 도전 과제를 발견할 수 있다. 2023년 매출은 754만 달러로, 전년도 89만4000달러에 비해 크게 증가했다[0]. 이는 에너지 창고와 같은 새로운 제품 출시에 따른 상업화의 진전으로 해석된다. 그러나 매출 원가는 2049만5000달러로 발생하여 총 1295만5000달러의 손실을 기록하면서 전체적인 수익성에는 부정적인 영향을 미쳤다[1]. 연구개발비는 2023년에 4262만 달러로, 전년도 대비 413% 감소하여 비용 절감에 기여했다. 반면 판매 및 마케팅 비용은 774만 달러로 전년 대비 12% 증가했는데, 이는 인력 확충과 외부 마케팅 비용 증가에 기인한다[2]. 또한, 기타 수입으로는 순이자 수익이 526만2000달러로 3배 이상 증가하여, 단기 투자로부터의 이자 수입이 주요 요인으로 작용했다[3]. 하지만 주식 워런트 부채의 공정 가치 재평가로 인한 수익은 229만2000달러로, 전년도 2587만8000달러에서 급감했다[4]. 이는 2023년에는 부채와 비용의 감소가 있었음에도 총 7757만8000달러의 순손실을 기록했다는 것을 의미한다[5]. 장기적인 손익 창출 가능성을 확보하기 위해서는 계속해서 운영을 확장하고 제품 개발에 대한 투자를 확대해야 할 필요가 있지만, 이는 추가적인 재무 부담을 초래할 수 있다[6]. 이상의 분석을 통해 GWH는 신제품의 상업화와 시장 확장을 통해 매출 증가를 이루었으나, 여전히 상당한 재무적 도전에 직면해 있음을 알 수 있다.
대차대조표
ESS Tech, Inc.의 대차대조표를 분석한 결과, 2023년과 2022년의 재무 상태를 다음과 같은 표로 요약할 수 있다. 2023년 현재 자산에는 유동 자산이 $118,098,000, 비유동 자산이 $25,134,000를 기록하여 총 자산은 $143,232,000로 나타났다. 반면에 부채는 총 $39,875,000로, 그 중 유동 부채는 $19,766,000를 차지했다. 주주 자본은 $103,357,000으로 계산되었다[0]. GWH의 재무 상태를 자세히 살펴보면, 유동 자산의 큰 비중을 차지하고 있는 것은 단기 투자와 현금 및 현금등가물이며, 이는 회사의 운영 자금 유동성을 유지하는 데 중요한 역할을 한다. 반면, 부채 측면에서는 연장된 보증 및 유지 보수 계약에 따른 유동 부채가 부각되고 있다. 이는 회사의 사업 모델이 연장 보증과 관련된 수익을 창출하고 있음을 시사한다. 또한, 주주 자본이 주로 주식 기반 보상과 기타 지급 자본에서 비롯된 것을 보면, GWH는 자본 조달에서 주로 주식 발행을 활용하고 있음을 알 수 있다. 이러한 자산 배분과 부채 수준은 GWH의 에너지 저장 시스템 생산 및 서비스 제공이라는 비즈니스 특성과 맞물려 있으며, 특히 기술 개발과 장기적인 상업화에 초점을 맞추고 있는 것으로 해석된다[1].
손익계산서
| 항목 | 2023년도 | 2022년도 |
|---|---|---|
| 수익 | $7,540천 | $894천 |
| 매출원가 | $20,495천 | - |
| 총 이익(손실) | ($12,955천) | $894천 |
| 운영 비용: 연구 개발비 | $42,632천 | $71,979천 |
| 판매 및 마케팅 비용 | $7,744천 | $6,938천 |
| 일반 관리비 | $22,574천 | $27,469천 |
| 총 운영 비용 | $72,950천 | $106,386천 |
| 영업 손실 | ($85,905천) | ($105,492천) |
| 기타 수익(손실), 순: 이자 소득, 순 | $5,262천 | $2,187천 |
| 주식 워런트 부채의 공정 가치 평가 이익 | $2,292천 | $25,788천 |
| 기타 수익(손실), 순 | $773천 | ($452천) |
| 기타 수익(손실), 합계 | $8,327천 | $27,523천 |
| 순손실 및 포괄적 손실 | ($77,578천) | ($77,969천) |
GWH의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 수익은 전년도의 $894천에서 $7,540천으로 743% 증가했으나, 매출원가와 운영 비용의 영향으로 총 이익은 손실로 기록되었다[0]. 매출원가가 $20,495천으로 집계되면서, 이로 인해 큰 폭의 영업손실($85,905천)이 발생했다. 수익 증가에도 불구하고 매출원가와 각종 운영 비용의 비율이 높아져 순손실이 지속되고 있다.
연구개발비는 $42,632천으로 전년도에 비해 41% 감소했으나 여전히 상당한 비용을 차지하고 있다. 이는 GWH가 기술 개발에 지속적인 투자를 하고 있음을 보여주며, 이는 기술 기반 산업에서 중요한 지표로 작용할 수 있다. 반면, 주식 워런트 부채의 공정 가치 평가 이익은 전년도에 비해 크게 감소하여, 이는 투자자 관점에서 수익성이 줄었음을 의미한다.
GWH의 금융 상태를 고려할 때, 비즈니스 모델과 산업 내 경쟁자와 비교했을 때 상당한 비용 구조를 보이고 있으며, 특히 비용이 수익을 상회하는 문제점이 이어지고 있다[1]. 이는 기술 상용화 초기 단계에서 발생할 수 있는 문제로, 지속 가능한 비용 관리 대책이 필요해 보인다[2].
현금흐름표
- TABLE_START | 항목 | 2023년 | 2022년 | |—————————|————–|————–| | 운영 활동으로 인한 현금 흐름 | (54,896) | (81,620) | | 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | 15,071 | (117,884) | | 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | 25,653 | (4,073) | ##TABLE_END
GWH(ESS Tech, Inc.)의 2023년 현금 흐름표에 따르면, 운영 활동으로 인한 현금 사용액은 5,489만 달러로 상당한 감소를 보였으며, 이는 에너지 저장 시스템의 연구 개발, 회사 일반 관리 활동 등에 주로 사용되었다. 2023년 투자 활동에서는 1,507만 달러의 현금이 제공되었으며, 이는 주로 단기 투자 만기와 관련이 있다. 재무 활동에서는 2,565만 달러의 현금이 제공되었으며, 주식 발행 수익과 관련이 크다[0]. 회사는 여전히 운영 활동에서 상당한 금액의 현금을 사용하고 있으며, 이는 비슷한 에너지 기술 기업들에 비해 더욱 큰 경영상의 도전에 직면해 있음을 나타낸다. 많은 에너지 저장 솔루션 기업들이 신규 R&D 프로젝트와 대규모 설비 확장을 위해 현금을 많이 사용하지만, GWH는 투자와 재무의 긍정적인 현금 흐름이 이러한 사용을 약간 상쇄하고 있는 상황이다. 이러한 점에서 GWH는 현금 관리 개선 및 추가 투자유치를 통해 안정적인 재정 상태를 유지할 필요가 있다.
주요 부채 및 전환사채들
GWH(ESS Tech, Inc.)의 부채 및 대출 관련 정보는 다음과 같다. 2023년 11월 1일, GWH는 Mizrahi Tefahot Bank Ltd.와 Mizrahi 2023 대출 계약을 체결하였고, 5천만 달러의 대출을 제공받았다. 이 대출은 8년동안 지속되며, 이자는 연 7.15%로 반기별로 지급된다. 회사는 부채 대비 조정된 EBITDA 비율이 6.0을 초과하지 않고, 최소 7억 5천만 달러의 자기자본을 유지해야 하며, 자기자본 대 총 자산 비율이 25% 이상이어야 하는 약식을 포함한다[0].
주가 영향 미치는 요인들
GWH의 주가 변동의 가능 원인으로는 다양한 외부 및 내부 요인이 작용할 수 있다. 환율 변동의 경우, 만약 미국 달러 가치가 강세를 보인다면 GWH의 수출 가격 경쟁력이 감소하여 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 거시경제적 상황에서는, 경기 침체가 이어지면 기업의 에너지 저장 솔루션에 대한 투자 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가 하락으로 연결될 수 있다. 국제 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간 무역 분쟁이 심화되면, 중국 시장에 대한 접근성이 저하되어 매출 감소 및 주가 하락이 예상된다. 경쟁자의 대두와 관련해서, 새로운 기술이나 혁신적인 제품을 가진 경쟁자가 시장에 진입할 경우, GWH의 시장 점유율이 감소할 가능성도 있어 이는 회사의 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반대로 시장 트렌드의 변화, 예를 들어 친환경 에너지 솔루션에 대한 수요가 증가하면 GWH의 제품 판매 기회가 늘어나 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 이러한 각 시나리오에 따라 GWH의 주가는 상승할 수도 있고 하락할 수도 있으며, 이는 외부 경제 요인과 산업 동향에 크게 좌우된다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
GWH의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있다. 첫째, 글로벌 에너지 전환 노력의 가속화는 회사의 성장 기회를 제공할 수 있다. 많은 국가가 저탄소 경제로의 전환을 추진함에 따라 장기 지속 가능한 에너지 저장 시스템에 대한 수요가 증가할 가능성이 높다. 둘째, 환경 규제가 강화되면 친환경적인 배터리 솔루션을 제공하는 GWH의 경쟁력이 강화될 수 있다. 반대로 회사의 성장을 저해할 수 있는 요소로는 기술 혁신의 속도가 있을 수 있다. 만약 경쟁사들이 더 발전된 에너지 저장 기술을 개발한다면 GWH의 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 또한, 공급망의 불안정성은 원자재 가격 상승으로 이어질 수 있으며, 이는 제조 비용 증가로 연결되어 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 자본 시장에서의 자금 조달 능력도 중요하다. 새로운 프로젝트와 R&D 진행을 위한 자금이 부족하면 회사의 성장 동력이 저하될 수 있으며, 이는 사업 확장에 제약을 가할 수 있다. 이러한 다양한 요소들은 GWH의 미래 성장 궤적에 직접적인 영향을 줄 것이다.