GLP (GLP, GLP)

회사 소개

GLP는 2005년 설립된 마스터 리미티드 파트너십으로, 정제된 석유 제품 및 재생 연료의 대규모 터미널 네트워크를 운영하며, 미국 동부와 남부를 포함한 넓은 지역에 걸쳐 사업을 전개하고 있다. 이 회사는 주로 도소매, 휘발유 배급 및 주유소 운영 세 가지 분야로 나뉘며, 도소매 부문에서는 정제된 석유 제품과 재생 연료를 구매하고, 저장하며, 유통하는 역할을 수행한다. 휘발유 배급 부문에서는 브랜드 휘발유와 비브랜드 휘발유를 유통하고, 주유소 및 편의점 운영을 통해 수익을 창출한다. 특히, 주유소에서는 휘발유와 함께 편의점 및 음식 판매, 임대 수익 등이 포함되어 있다. 상업 부문에서는 대형 상업 및 산업 고객에게 비브랜드 휘발유, 난방유 및 기타 석유 계열 제품을 판매하며 공공 부문 고객과의 계약을 통해 수익을 얻는다. GLP는 기차, 바지선, 트럭, 파이프라인 등의 다양한 수단을 통해 에너지원 물품을 전송하며, 이는 장기 계약 또는 스팟 계약에 기반한다. 이렇게 GLP는 대규모 제품 판매 및 운영을 통해 발생하는 수익을 통해 지속 가능한 성장을 추구하고 있으며, 석유 및 관련 제품의 주요 공급자로 자리매김하고 있다[0].

주요 고객

GLP의 고객은 크게 세 가지 세그먼트로 나눌 수 있으며, 각각 독특한 필요와 이유로 GLP의 제품과 서비스를 구매한다. 첫 번째, 도매 기반의 고객 세그먼트에는 대규모 정유소와 에너지 공급업체가 포함된다. 이들은 대량의 정제된 석유 제품과 재생 연료를 안정적으로 공급받기 위해 GLP의 터미널 네트워크를 활용하며 장기 계약을 체결한다. 두 번째, 소매 기반의 고객에는 주유소와 편의점 운영자들이 포함되며, 이들은 GLP로부터 브랜드 휘발유와 비브랜드 휘발유를 공급받아 소비자에게 직접 판매한다. 이들은 주유소 운영과 함께 부수적으로 편의점을 통해 부가 수익을 창출하며, GLP는 이들에게 다양한 연료 제품과 운영 지원을 제공한다. 마지막으로, 상업 및 공공 부문 고객에는 대형 상업용 고객과 정부 기관이 포함되며, 이들은 비브랜드 휘발유, 난방유 및 기타 정유제품을 공인된 채널을 통해 대량 구매한다[0]. 이 고객들은 안정적이고 지속 가능한 에너지원 확보를 위해 GLP와 파트너십을 맺으며, 효율적인 물류와 공급 체인 관리를 통해 최종 소비자에게 부가 가치를 전달하기를 기대한다[0].

회사의 비용구조

GLP의 주요 비용 구조는 크게 원자재 비용, 운영 비용, 인력 비용 및 유지보수 비용으로 나눌 수 있으며, 이들은 석유 및 재생 연료의 구매와 관련된 원자재 비용이 주된 비중을 차지하고 있다. 원자재 비용에는 정제된 석유 제품 및 바이오 연료의 구매 비용이 포함되며, 이는 주로 석유 공급자 및 재생 연료 제조업체를 통해 조달한다. 예를 들면, 글로벌 석유 회사들 뿐만 아니라 지역 내 소규모 재생 연료 생산자들도 주요 원자재 공급업체에 해당된다[0]. 운영 비용은 정제소 및 저장 터미널의 유지 관리, 물류 및 운송, 시설 운영에 따른 비용으로 구성된다. 이러한 운영 비용은 사내 인프라 관리 외에도 외부 서비스 제공업체를 통한 유지보수 및 물류 관리 서비스에 의해 발생한다[1]. 인력 비용에는 직원의 급여, 복지, 주식 기반 보상 등이 포함되며, 이는 전반적인 인적 자원 관리의 일환으로 발생하는 비용이다. 마지막으로 유지보수 비용은 시설 및 장비의 적절한 작동을 보장하기 위해 발생하는 비용으로, 정기적인 서비스 계약 및 장비의 업그레이드를 통해 관리된다. 이러한 비용 관리는 석유 및 재생 연료의 공급 및 유통의 효율성을 높이기 위한 전략적 접근의 일환이다[0].

제품군

GLP의 주요 제품은 정제된 석유 제품과 재생 연료입니다. 주요 수익은 이들 제품의 도매 및 소매를 통해 발생하며, 도매 부문은 대규모 정유소와 에너지 공급업체에 대량으로 제품을 공급함으로써 수익을 창출합니다. 소매 부문에서는 주유소와 편의점에 휘발유와 디젤 같은 석유 제품을 공급하며, 일부 유제품 및 식료품의 판매로 수익을 올립니다. 주요 제품별 기여도를 분석하면, 휘발유 및 디젤 판매가 가장 큰 비중을 차지하며, 이는 소비자 운송 수요와 직결됩니다. 주유소 및 편의점 운영을 통해 발생하는 부가 수익도 상당하며, 이로 인해 경영 효율성을 높이고 고객과의 직접적인 접촉을 통해 브랜드 가치를 극대화할 수 있습니다.

제품	주요 기능	수익 기여도
휘발유	차량 연료로 사용	고비중
디젤	상업용 및 산업용 연료로 사용	고비중
재생 연료	에너지 전략을 다양화	중비중
편의점 상품	고객 유입 촉진	저비중

경쟁사와의 비교를 통해 유사 제품을 제공하는 회사도 확인할 수 있습니다. 주요 경쟁사로는 다양한 에너지 제품을 제공하는 대형 유통업체들이 존재하며, 이들은 주로 안정적인 공급망 관리와 다각화된 서비스를 통해 시장 내 입지를 강화하고 있습니다.

경쟁사	제공 제품
Chevron	휘발유, 디젤, 윤활유
ExxonMobil	석유, 재생 에너지 솔루션
Shell	지속 가능한 에너지, 가스

GLP는 이처럼 경쟁사와의 차별화를 통해 시장 내에서 주요 공급자로 자리매김하고 있으며, 고객 니즈와 변화하는 에너지 정책에 신속하게 대응함으로써 지속 가능한 성장 기반을 구축하고 있습니다.

주요 리스크

GLP의 비즈니스에서는 몇 가지 독특한 위험 요소가 존재하며, 이는 다른 기업들에서는 경험하지 않는 특정한 위험들이기도 하다. 첫째, 환경 규제 및 관련 법안의 변화가 GLP의 운영에 미치는 영향은 특히 중요하다. 최근 기후 변화와 연관된 법안들이 강화되면서, GLP는 재생 가능 연료와 관련된 규제를 준수하기 위해 추가적인 비용을 발생시킬 가능성이 있으며 이는 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, GLP는 특정 지역에 집중된 자산 구조를 가지고 있다는 점에서 지역적 재해나 사고가 발생할 경우 더 큰 재정적 부담을 질 위험에 처해 있다. 예를 들어, 북동부 지역에서 자연 재해로 인한 물류 차질이 발생하면 전체 운영에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 셋째, GLP는 주요 제품의 유통에 있어 비상 사태 또는 사이버 공격과 같은 예기치 못한 사건으로부터 피해를 입을 위험이 있으며, 이러한 사건은 공급망의 중단을 초래해 고객에게 제품을 공급하는 데 어려움을 겪을 수 있다. 마지막으로, GLP의 선진 기술 도입이 지연되거나 실패할 경우, 새로운 시장 트렌드에 뒤처질 우려가 있어 경쟁사 대비 불리한 위치에 놓일 수 있다[0].

재무

GLP의 2023년 재무 상태를 분석해 보면, 총 매출은 165억 달러로 2022년의 189억 달러에 비해 24억 달러 감소하여 13%의 감소율을 보였다[0]. 이는 주로 시장 가격 하락에 기인하며, 판매량 증가는 이를 부분적으로 상쇄하였다. 총 매출량은 2023년에 57억 갤런으로 증가하였으나, 매출 총이익은 9억 7360만 달러로 전년 대비 11% 감소하였다[1]. 세그먼트별로는, 도매 부문의 정제유 및 기타 오일 판매 총이익이 크게 줄었고, 상업 부문에서도 불리한 시장 조건 때문에 수익이 감소하였다[2][3]. 한편, 현금 흐름에서는 운영 활동에서의 순 현금 제공이 전년도 대비 3240만 달러 증가하며 5억 1240만 달러에 도달했지만[4], 투자 활동에서는 2023년 4억 9238만 달러의 순 현금이 사용되었고, 이 중 대부분이 터미널 시설 인수와 관련된 지출이었다[5][6]. 금융 활동에서는 2023년 440만 달러의 순 현금이 사용되었으며, 이는 주로 유통과 관련된 비용 및 운전자본 유동성 증가에 따른 차입 때문이었다[7][8]. 증가된 운영 현금 흐름에도 불구하고, 투자 및 금융 활동이 컸으며, 이는 회사의 자산 확장 및 기존 자산 유지보수에 많은 자원이 투입되었음을 나타낸다.

대차대조표

GLP의 2023년 대차대조표에 따르면, 총 자산은 약 56억 7천만 달러를 기록했으며, 그 중 유동 자산이 약 16억 3천만 달러를 차지하고 있다. 총 부채는 약 38억 2천만 달러이며, 장기 부채 비율이 상당히 높은 편이다[0]. 회사의 주요 자산으로는 계량 및 비계량 자산인 터미널 및 저장 시설, 정제된 유류 제품 재고 등이 있다[1]. GLP는 석유 및 재생 연료의 도매, 배급, 주유소 운영과 같은 사업을 통해 재무 활동을 전개하는데, 이러한 부문에 있어 자산이 적절히 배치되어 있는 것이 파악된다[2]. 그러나, 유동 부채가 약 14억 8천만 달러로 나타나고 있어 단기 유동성 관리가 중요한 것으로 보인다[3]. 자산의 상당 부분이 석유 및 관련 인프라에 집중되어 있어, 시장 변동성에 따라 자산 가치나 수익성 등에 영향을 받을 수 있다[4]. 이러한 점에서 GLP의 재무 상태는 인프라 기반 사업의 특성을 반영하고 있으며, 이는 해당 산업 내에서 보통의 수준으로 평가할 수 있을 것이다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

GLP 회사의 부채 및 채권 관련 정보를 정리한 표는 다음과 같습니다:

유형	원금 총액	이자율(연)	조건 및 만기
EIDL 대출	$263,000	3.75%	2050년 6월과 7월 만기
전환 채권	$616,000	2.5% ~ 18%	2023년까지 만기, IPO 가격 80%로 전환 가능
현금 선급 계약	$764,150	-	주당 $27,188 주간 지불

GLP는 EIDL 대출과 전환 채권을 포함한 여러 금융 상품을 활용하고 있으며, 각 채권 상품은 특정 만기와 이율 조건을 가지고 있습니다. 전환 채권의 경우 일부 채권에 대해 2.5%에서 18%의 이자율이 적용되며, IPO 시 자동으로 회사의 주식으로 전환 되는 기능이 있습니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

GLP 주가의 상승 또는 하락에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동이 있다. 예를 들어, 미국 달러가 다른 주요 화폐 대비 강세를 보인다면, GLP가 수입하는 원자재의 비용이 감소하게 되어 영업이익이 증가할 수 있으므로 주가는 상승할 가능성이 있다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요인이다. 글로벌 경제가 침체기에 접어든다면, 소비자들의 유류 소비가 줄어들 수 있고, 이에 따라 GLP의 매출이 감소하여 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등이나 무역전쟁도 영향을 미친다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되어 중국에서 수입하는 원유의 비용이 증가한다면, GLP의 원가 부담이 커져 주가가 하락할 가능성이 있다. 넷째, 경쟁자의 부상도 주목해야 한다. 새로운 경쟁업체가 시장 점유율을 빠르게 확대한다면 GLP는 시장에서의 입지를 잃을 위험이 있어, 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 무시할 수 없다. 예를 들어, 친환경 에너지로의 전환이 가속화된다면, 전통적인 석유 및 가스 회사로서의 GLP는 매출 하락을 경험할 수 있어 주가에 부정적 영향을 줄 수 있다. 각 시나리오는 GLP의 시장 환경에 따라 다르게 작용할 수 있으며, 따라서 이러한 요인들을 신중하게 평가하여 투자 결정을 내리는 것이 중요하다.

회사의 미래 전망

GLP의 사업이 성장하거나 축소될 가능성에는 여러 요인이 작용한다. 첫째, 경제 전반적인 성장세와 회복력에 따라 GLP의 연료 수요가 증가하면 매출 증가로 이어질 수 있다. 둘째, 대체 에너지의 발전이 GLP의 전통적인 석유 및 가스 사업에 영향을 미칠 수 있다. 재생 가능한 에너지에 대한 사회적 요구가 증가할 경우, 기존 화석 연료에 의존하는 사업 모델은 축소될 위기에 처할 수 있다. 셋째, 정부의 정책 변화도 중요한 역할을 한다. 친환경 정책이 강화되면, GLP는 비즈니스 모델을 재정립해야 할 수도 있다. 넷째, 해외 시장으로의 확장 및 글로벌 공급 체인 강화는 GLP가 성장할 수 있는 기회가 될 수 있다. 다섯째, 기술적 혁신이 GLP의 운영 효율성을 향상시킨다면, 비용 절감과 함께 더 높은 수익성을 기대할 수 있다. 또 다른 측면에서는, 산업 내 경쟁이 심화되거나 신규 경쟁자가 등장하는 경우, 기존 시장 점유율을 유지하기 어려워질 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 GLP의 미래 사업 방향을 결정할 가능성이 크다.