GBLI (GBLI, GBLI)

회사 소개

GBLI, 혹은 Global Indemnity Group, LLC는 보험 관련 사업을 영위하는 기업으로, 미국 내에서 다양한 보험 상품을 제공하고 있습니다. 이 회사의 비즈니스는 크게 두 가지 부문으로 나뉘어 있으며, 첫 번째 부문인 Penn-America는 상업 재산 및 사고 보험을 처리하는 핵심 부문으로, 도매 일반 대리점, 소매 에이전트 및 소비자 직접 판매 네트워크를 통해 제품을 유통합니다. 이 부문은 특히 주류 시장의 소상공인을 대상으로 맞춤형 보험 상품을 제공하며, 900개 이상의 사고 사업 클래스와 200개 이상의 재산 사업 클래스에 대해 보험을 작성합니다. 두 번째 부문인 Non-Core Operations는 소외되거나 더 이상 작성되지 않는 사업 라인을 포함하고 있습니다. GBLI는 보험료와 투자 포트폴리오에서 발생하는 수익으로 주로 수익을 창출하며, 보험료 수익은 작성하는 정책의 수와 종류, 그리고 시장 가격에 따라 결정됩니다. 이 회사는 보험업계에서의 경험이 풍부한 관리팀을 보유하고 있으며, 시장에서의 유연한 대응이 가능하도록 조직 구조가 설계되어 있습니다. GBLI는 모든 미국 주와 워싱턴 D.C., 푸에르토리코 및 미국 버진 아일랜드에서 허가를 받은 보험사를 운영하고 있으며, 이러한 면허를 통해 고객 맞춤형 상품을 디자인하고 다양한 리스크에 대응할 수 있도록 하고 있습니다[0].

주요 고객

GBLI의 고객은 다양한 산업 및 사업 규모에 따른 여러 세그먼트로 분류될 수 있습니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 소규모 사업체들로, Penn-America 부문을 통해 상업 재산 및 사고 보험 서비스를 활용합니다. 이들 고객은 일반적으로 다양하고 특화된 사고 및 재산 리스크를 보장받기 위해 GBLI의 보험 상품을 구매합니다. 두 번째 세그먼트는 미국 전역의 중소 기업 소유주로, 각종 사고 및 재산 손실로부터 사업을 보호하기 위한 목적으로 보험을 구매합니다. 이러한 고객들은 예기치 않은 사고나 재해 발생 시 재정적 보호를 위해 GBLI의 맞춤형 보험 상품을 필요로 합니다. 세 번째 고객 세그먼트는 비영리 조직 및 특수 산업 분야로, 이들 또한 GBLI의 전문화된 상품을 통해 특정 리스크를 관리하고 안정적인 운영을 보장받으려 합니다. 일반적으로 GBLI의 고객은 사업의 연속성을 유지하고자 하는 필요로 인해 보험 상품을 구매하며, 이는 또한 그들의 직원, 자산 및 재정을 안전하게 보호하는 데 중점을 둡니다 .

회사의 비용구조

GBLI의 주요 비용은 다양한 운영 및 관리 측면에서 발생하며, 이를 세분화하여 설명하면 다음과 같습니다. 첫째, 보험 관련 비용으로, 이들은 보험금 지급, 손해 사정 비용 및 보험 리스크 관리 비용 등을 포함합니다. 보험금 지급 비용은 고객에게 지급되는 청구액으로 구성되며, 손해 사정 비용은 전문 손해 사정인이나 검사원이 고객의 청구를 평가하기 위해 발생하는 비용입니다. 둘째, 마케팅 및 판매 비용으로, 이는 GBLI가 시장에서 자사의 보험 상품을 홍보하고 판매하기 위해 사용하는 다양한 광고 및 프로모션 비용, 판매 인센티브 등을 포함합니다. 셋째, 일반 관리 및 운영 비용으로, 이는 사무실 운영비, 직원의 급여 및 복리후생, 정보 기술 및 시스템 유지비, 감사 및 법률 서비스 비용 등이 포함됩니다. 이러한 비용은 회사의 일상적인 운영을 유지하기 위해 필수적입니다. GBLI의 비용 구조에 대한 자료에서는 구체적인 공급자 정보를 명시하고 있지는 않지만, 일반적으로 보험 산업 공급망에서는 법률 및 회계 회사, IT 서비스 제공 업체, 마케팅 에이전시 등이 주요 공급자 역할을 하며, 이들은 GBLI가 시장에서 경쟁력을 유지하는 데 핵심적인 역할을 합니다[0].

제품군

GBLI의 주요 제품은 상업 재산 및 사고 보험 상품으로, 회사의 주요 수익원입니다. 이러한 보험 상품은 특히 소규모 사업체나 중소기업 소유주에게 중요하며, 사업장 및 비즈니스 활동 중 발생할 수 있는 다양한 리스크를 관리하는 데 도움을 줍니다. GBLI는 특정 사고 및 재산을 보호하기 위해 900개 이상의 사고 사업 클래스와 200개 이상의 재산 사업 클래스를 기반으로 한 맞춤형 보험을 제공하며, 이는 비즈니스 연속성을 확보하려는 소비자에게 필수적인 역할을 합니다. 보험료 수익은 이들 보험 상품의 판매에서 발생하며, 이는 GBLI의 총 수익의 상당 부분을 차지합니다. 경쟁 업체로는 기타 금융 보험 상품을 제공하는 기업들이 있으며, 이들 역시 특정 시장 및 범위에서 재산과 사고에 대한 보호책을 제시하고 있습니다. 다만 구체적인 경쟁사의 상세한 제품이나 전략 비교는 상기 자료에서 제한적이었으므로, 보험 업계 전반을 통해 유사한 상품을 제공하는 다양한 회사들이 존재한다고 볼 수 있습니다[0].

주요 리스크

GBLI의 사업에 특정한 위험 요소들은 여러 가지가 있으며, 특히 재보험 파트너의 신뢰성 문제와 관련된 리스크가 존재한다. GBLI는 재보험 계약을 통해 일부 보험료를 제3자 재보험사에게 이전하지만, 재보험사가 해당 청구를 제때에 지급하지 못할 경우, 회사의 재무 상태에 큰 영향을 미칠 수 있다. 또한, GBLI가 의존하고 있는 도매 대리점이나 소매 보험 중개인의 수가 줄어들 경우에도 수익에 심각한 영향을 받을 수 있다. 최신 기술 의존도가 높아지면서 사이버 공격의 위험이 증가하고 있는데, 이로 인해 고객 정보 유출 또는 비즈니스 중단과 같은 결과가 발생할 수 있다. 더불어, 연간 재정 보고서에서 요구되는 내부 통제의 유지 실패 또한 신뢰성을 저하시켜 주식 시장에서의 평가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마찬가지로, 시장 변화에 따라 특정 보험 유형의 보험료가 급격히 증가하거나 아예 구매가 불가능해질 경우, 수익성에 직접적인 타격을 줄 수 있다. 재보험사의 유동성 문제나 적절한 인수 위험 관리 실패 또한 향후 GBLI의 재정적 안정성과 성장 가능성에 큰 리스크로 작용할 수 있다[0].

재무

GBLI는 2023년 재무 성과에서 2,540만 달러의 순이익을 기록하며 견고한 성장을 보였다. 순수보험료는 4억 7,340만 달러로, 주로 사고 및 재산 보험에서 수익을 올렸다. 총 보험료 수입은 전년 대비 42.8% 감소한 4억 1,640만 달러였지만, 펜-아메리카 부문의 사고연도 결합 비율은 2022년 대비 개선된 95.1%를 기록하여 비용 관리의 효과를 보여주었다. 투자 포트폴리오는 13억 달러에 달하며, 고정수익 자산의 내재 수익률은 4.0%로 수익성이 대폭 상승했다. 운영 현금 흐름은 4,290만 달러를 기록했으며, 외부 부채가 없는 건강한 재무 구조를 유지하고 있다. 주주 자본은 6억 4,880만 달러로 보고되었으며, 보통주 주당 장부가는 47.53달러였다. 이러한 성과는 주로 부동산과 채권 투자 수익의 개선, 특히 대안 투자로부터의 수익 증가에 기인한다. GBLI는 공모 이후 주주에게 6억 950만 달러 상당의 자본을 반환하며 주주 가치 창출에 집중해 왔다[0].

대차대조표

GBLI의 대차대조표는 다음과 같습니다:

항목	2023년 12월 31일 (단위: 천 달러)	2022년 12월 31일 (단위: 천 달러)
자산
고정 만기 투자(시가평가)	$1,293,793	$1,248,198
순 주식 증권(시가평가)	$16,508	$17,520
기타 투자 자산	$38,236	$38,176
총 투자	$1,348,537	$1,303,894
현금 및 현금 등가물	$38,037	$38,846
보험료 채권(대손충당금 차감)	$102,158	$168,743
재보험 채권(대손충당금 차감)	$80,439	$85,721
부채 및 주주 자본
손실 및 손실 조정비용 미지급금	$850,599	$832,404
미수입 보험료	$182,852	$269,353
지급금	$2,642	$17,241
연방 소득세 미지급금	$1,595	-
기타 부채	$24,770	$30,965
총 부채	$1,080,823	$1,174,546
주주 자본	$648,753	$626,229

GBLI의 대차대조표를 살펴보면, 자산은 주로 고정 만기 투자로 구성되어 있으며, 이는 일반적인 보험사에서 투자 수익을 목적으로 보유하는 주요 자산 중 하나이다. 현금 및 현금 등가물보다는 고정 만기 투자에 무게를 두고 자산을 배분하고 있는데, 이는 안정적인 투자 수익 창출을 목적으로 하고 있음을 보여준다. 부채 측면에서는 손실 및 손실 조정비용 미지급금이 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 보험청구에 대한 책임을 반영한 것이다. 또한, 미수입 보험료의 감소는 보험계약 구조와 시장 상황의 변동을 반영할 수 있다. 전체적인 구조로 보았을 때, GBLI는 자산의 대다수를 안정적인 투자 포트폴리오로 운영하고 있으며, 보험사업의 특성상 발생할 수 있는 손실에 대한 충분한 준비를 갖추고 있다[0].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

GBLI의 주요 부채 구성은 다음과 같은 항목들을 포함하고 있습니다. 첫째, 2024 노트는 2024년 9월 만기 예정이며 현재 가치는 18,747천 달러입니다. 둘째, 2027 노트는 2027년 3월 만기 일정으로 200,000천 달러의 원리금을 가지고 있으며, 장기적으로 196,829천 달러로 표기됩니다. 셋째, 2028 노트는 2028년 8월 만기 예정이며, 원리금 총액은 473,750천 달러, 이에 따른 원가가 461,927천 달러입니다. 또한 이 외에도 2024년 5월에 만기 도래할 모기지 부채가 6,765천 달러로 기재되어 있습니다. 이러한 부채들은 GBLI가 사업 운영에 있어 중요한 재정적 구성을 이루고 있으며, 각각의 부채마다 만기 일정과 금액이 명확히 정의되어 있습니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

GBLI의 주가 변동은 여러 요인들에 의해 일어날 수 있습니다. 하나의 요인은 환율 변동입니다. 예를 들어, 달러 가치가 상승하면 수익성이 감소할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 해외 수익의 환산 금액이 줄어들기 때문입니다. 또 다른 요인은 거시경제 상황인데, 경기 침체 시 소비자의 보험 가입이 줄어들어 수익이 감소함으로써 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 또한, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 투자 심리 위축을 초래할 수 있으며, 이는 보험 시장 전반에 부정적 영향을 미쳐 주가 하락을 유발할 수 있습니다. 경쟁사의 부상이 또 다른 변수로 작용할 수 있으며, 만약 경쟁 업체가 혁신적인 보험 상품을 출시하여 시장 점유율을 빼앗아 간다면, GBLI의 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 마지막으로, 시장 동향의 변화도 중요합니다. 예를 들어, 기후 변화로 인해 극단적 기후 사건이 빈번해지면 자연재해 보험에 대한 수요가 증가하여 GBLI의 주가가 상승할 수 있는 긍정적인 결과를 초래할 수 있습니다. 반대로, 규제 변화가 강화되어 보험업계의 운영이 복잡해지거나 비용이 증가하는 경우는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

GBLI의 미래 전망은 다양한 요인들에 의해 좌우될 수 있다. 첫째, 기술 혁신의 영향이 컸다. 빅데이터와 인공지능 기술을 활용하여 리스크 평가 모델을 개선함으로써 더 경쟁력 있는 보험 상품을 제공할 수 있는 기회가 있다. 이러한 기술적 우위는 고객 경험을 향상시켜 시장 점유율을 확대하는 데 기여할 것이다. 둘째, 기후 변화는 보험 시장에 중요한 영향을 미친다. 특히 자연재해의 빈도와 강도가 증가함에 따라 관련 보험 상품에 대한 수요가 증가할 것으로 예상된다. 이는 GBLI가 제공하는 재산 및 사고 보험 부문에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 셋째, 인구 고령화에 따른 의료 비용 증가와 관련된 보험 상품의 수요 증가가 예상된다. 고령화 사회로의 진입은 장기 요양 보험 및 건강 보험 시장의 성장 기회로 작용할 수 있다. 넷째, 글로벌 불확실성이 커지면서 정치적 및 경제적 불안정 요인이 보험 산업의 변동성을 증가시킬 수 있다. 이는 GBLI가 운영하는 시장의 안정성을 저해할 수 있는 요소로 작용할 수 있다. 반면에, 안전 자산 투자 선호가 증가하면서 보수적인 보험 투자 포트폴리오를 추구하는 고객층의 성장이 기대되기도 한다. 이와 같은 다양한 요인들이 상호 작용하여 GBLI의 미래 성장 가능성을 결정짓게 될 것이다.