퍼스트 하와이안 (First Hawaiian, Inc., FHB)

회사 소개

FHB는 First Hawaiian Bank을 소유하고 있는 은행 지주회사로, 하와이 주에 본부를 두고 있으며 1858년에 Bishop &amp. Company라는 이름으로 설립되었습니다. FHB는 하와이 주를 중심으로 하와이, 괌 및 사이판에서 50개 지점을 운영하며 예금 상품, 대출 서비스, 자산 관리 및 신탁 서비스를 제공하고 있습니다. 소비자와 기업 고객을 대상으로 다양한 은행 서비스를 제공하고 있으며 고객에게 다양한 예금 상품을 제공하고 있습니다. 또한 중소 기업 및 대규모 하와이 기업을 대상으로 상업 은행 서비스를 제공하고 있으며 풍부한 경험을 가진 소비자 대출 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 신탁 서비스, 사설 은행 및 투자 관리 서비스를 제공하고 있습니다. FHB는 이러한 다양한 상품과 서비스를 통해 포괄적이고 장기적인 은행 관계를 발전시키고 있으며 다양한 채널을 통해 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 소비자 및 상업 신용카드 및 가맹점 처리도 제공하고 있습니다.

주요 고객

FHB의 고객들은 주로 소매, 상업 및 투자 부문에서 다양한 금융 서비스를 필요로 하는 개인 및 기업들입니다. 소비자 대출, 주택담보대출, 신용카드와 같은 대출 상품들을 이용하는 개별 소비자들은 주로 재정 지원을 필요로 하며, 안정적인 금융 서비스를 통한 재산 형성 및 유지를 목표로 합니다. 중소기업과 대규모 기업 고객들은 상업은행 서비스와 상업용 부동산 대출을 활용하여 사업 확장을 도모하고, 운영 자금을 조달합니다. 특히 하와이 및 태평양 지역 내 기업들은 관광 산업 및 부동산 시장에 크게 의존하기 때문에 FHB의 지역 특화 금융 서비스가 중요합니다. 또한 신탁 서비스 및 투자 관리 서비스를 이용하는 고액 자산 보유자인 고객들은 재산 관리와 증식, 상속 설계 등을 위해 FHB의 전문적인 자산 관리 서비스를 선호합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	관련 제공업체
급여 및 직원 혜택	기본 급여, 관련 세금, 초과 근무 수당, 성과급, 연금, 의료 보험 등 직원 보상 관련 비용	자체 운영
계약 서비스 및 전문 수수료	데이터 처리, 감사, 법률, 컨설팅 및 기타 외부 서비스	다양한 기술 프로젝트와 마케팅(SAP, Oracle 등)
설비비	기술 관련 감가상각비와 라이선스 및 유지보수 비용, 가구 및 장비 감가상각비	기술 관련 업체(IBM, Dell 등)
점유 비용	건물 감가상각비, 유지보수 비용, 광열비 등	건물 소유주 및 관리업체
단기 차입 비용	주택 대출 및 상업용 대출 담보로 연방주택대부은행(FHLB)과 연방준비은행(FRB)에서 차입	FHLB, FRB
규제 평가 및 수수료	규제 관련 평가 및 수수료	규제 기관
리스 비용	운영 리스에 따른 임대료 및 관련 비용	건물 소유주

FHB는 이러한 비용 항목들을 통해 인건비, 기술 인프라 유지, 외부 전문가 활용 및 규제 적합성 유지를 위해 지출하고 있으며, 이는 주로 은행 본업 운영과 관련된 핵심 자원 및 서비스 제공업체들에 의해 지원됩니다.

제품군

FHB의 주요 제품과 이들이 회사 수익에 미치는 기여도를 분석하면 다음과 같다. FHB의 주요 제품들은 크게 대출 및 리스 금융, 투자 및 예금 상품, 서비스 수수료, 신용 및 직불카드 수수료, 신탁 및 투자 서비스로 나뉜다.

FHB 주요 제품	설명	수익 기여도
대출 및 리스 금융	상업용 부동산 대출, 주택담보대출, 소비자 대출, 리스 금융 등이 포함되며, 2023년 기준으로 총 대출과 리스의 잔액은 140억 달러에 이른다. 이러한 금융 상품들은 주로 하와이 및 태평양 지역 내에서 이루어지며, 상업 대출과 부동산 대출이 주를 이룬다.	대출 및 리스 금융에서 발생하는 이자 수익은 FHB의 주요 수익원이다. 2023년 기준으로 대출 및 리스 금융에서 발생하는 이자 수익은 총 이자 수익의 70% 이상을 차지했다.
투자 및 예금 상품	고급 투자 증권 포트폴리오를 보유하고 있으며, 주로 정부 기관에서 발행한 담보부 채권과 모기지 담보부 증권을 포함하고 있다. 예금 상품은 요구불 예금, 저축 예금, 당좌 예금 등이 포함된다. 2023년 기준으로 총 예금은 213억 달러에 이른다.	예금에서 발생하는 이자 수익과 투자 수익은 회사 전체 이익에서 중요한 부분을 차지하며, 특히 회사의 자금 조달 비용 감소에 기여한다.
서비스 수수료	예금 계좌에서 발생하는 서비스 수수료로, 초과 인출 수수료, 불충분 자금 수수료, 휴면 수수료 및 월간 서비스 수수료 등이 포함된다.	2023년 기준으로 서비스 수수료에서 발생한 수익은 2,964만 달러이다.
신용 및 직불카드 수수료	주로 카드 거래에서 발생하는 교환 수수료, ATM 수수료 및 가맹점 처리 수수료가 포함된다. FHB는 카드 네트워크를 통해 거래당 수수료를 지급받는다.	신용 및 직불카드 수수료에서 발생하는 수익은 6,388만 달러로, 전체 비이자 수익의 중요한 부분을 차지한다.
신탁 및 투자 서비스	자산 관리 및 상속 설계 등을 포함한 고액 자산 고객 대상의 전문 서비스로 구성된다.	2023년 기준으로 신탁 및 투자 서비스에서 발생하는 수익은 3,471만 달러이다.

다른 미국 상장 회사들과 비교했을 때, 비슷한 제품을 제공하며 경쟁할 수 있는 경쟁사들은 아래 표와 같다.

경쟁사	주력 제품	경쟁 요소
Bank of Hawaii	대출 서비스, 예금 상품, 신탁 및 투자 서비스	하와이 주를 기반으로 하는 금융 서비스 제공으로 지역 내 주요 경쟁사 중 하나이다.
Central Pacific Bank	상업 및 소비자 대출, 예금 상품, 카드 서비스	중소기업 대상 상업 대출 서비스가 강점이며, FHB와 비슷한 고객층을 대상으로 한다.
American Savings Bank	예금 상품, 대출 서비스, 신용카드 서비스	여러 지점에서 유사한 금융 서비스를 제공하며, 소비자 금융 서비스에서 경쟁한다.

FHB는 하와이 및 태평양 지역에서 다양한 금융 상품과 서비스를 통해 안정적인 수익을 창출하고 있으며, 여러 경쟁사들과 함께 시장을 공유하고 있다.

주요 리스크

FHB의 경영 활동에 영향을 미칠 수 있는 여러 가지 위험 요소 중 하나는 지역 경제의 변동성이다. FHB는 하와이를 중심으로 한 한정된 지역 시장에서 사업을 진행하고 있기 때문에, 해당 지역의 경기 변동이 은행의 수익과 안정성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 또한 자연 재해나 기후 변화에 따른 재해 가능성 또한 FHB의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 특히 태풍, 지진 등의 재해가 하와이 지역에 미치는 영향은 은행의 영업 활동과 부동산 대출에 부담을 줄 수 있다. 더불어, 디지털 기술의 발전으로 사이버 보안 위협이 증가함에 따라 사이버 공격으로 인한 정보 유출 및 금전적 피해 역시 FHB에게 중요한 위험 요소로 작용할 수 있다. 이러한 위험들을 고려하여 FHB는 적극적인 위험 관리 전략을 강구해야 할 것이다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	690.2	762.1	805.3
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-349.0	-351.2	-309.2
세전 순이익	349.0	351.2	309.2
법인세 비용	83.3	85.5	74.2
당기순이익	265.7	265.7	235.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	9686.5	3677.8	3995.2
매출채권, 순액	63.2	78.2	84.4
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	318.4	280.4	281.5
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	24992.4	24577.2	24926.5
매입채무	N/A	N/A	N/A
단기차입금	N/A	N/A	500.0
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	N/A	N/A	N/A
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	22335.5	22308.2	22440.4
자본금 및 추가 납입 자본	2529.1	2539.7	2549.7
이익잉여금	604.5	736.5	837.9
자본 총계	2656.9	2269.0	2486.1
부채 및 자본 총계	24992.4	24577.2	24926.5

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	265.7	265.7	235.0
감가상각비 및 무형자산상각비	51.8	56.7	42.8
비현금 운전자본 변동	102.4	72.0	-39.6
영업활동으로 인한 현금흐름	417.1	430.6	255.0
유형자산 취득	-20.5	-13.3	-16.0
투자활동으로 인한 현금흐름	-2376.3	-965.1	1025.2
배당금 지급	-134.1	-132.6	-132.6
차입금 변동	-200.0	N/A	500.0
재무활동으로 인한 현금흐름	2176.7	-197.4	-66.9
현금 순변동	217.5	-731.8	1213.3

주가 영향 미치는 요인들

FHB의 주가 상승 또는 하락의 가능한 원인으로는 다양한 요인들이 있습니다. 통화 변동의 경우, 하와이 주의 달러 가치가 비정상적으로 상승하면, 외국 관광객의 감소로 인해 FHB의 수익성이 악화될 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 거시경제 상태로는, 하와이 경제가 경기 침체를 겪으면 개인 및 기업의 대출 상환 능력이 저하되어 부실 채권이 증가하게 되며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면, 관광 산업의 타격과 수출 감소로 인해 은행의 대출 수요가 감소하고 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 경쟁업체의 등장도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 가령, 기술 기반의 핀테크 기업이 하와이 금융 시장에 진출하여 높은 경쟁력을 보인다면, FHB의 시장 점유율이 감소할 수 있으며 이는 주가에 부정적일 수 있습니다. 시장 또는 트렌드 변화로는, 하와이의 부동산 시장이 급격히 활성화되어 주택담보 대출 수요가 증가한다면, FHB의 이익이 증가하여 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들은 FHB의 실적 및 시장 인식에 따라 주가에 크고 작은 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

FHB의 미래는 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 경제 상황이 호전되면 하와이 주 및 타 지역의 경제 활동이 활발해져 은행 상품 수요가 증가할 수 있습니다. 관광산업이 활성화되면 외국인 관광객이 많이 유입되어 지역 경제가 성장하고 FHB의 예금 및 대출 업무가 증가할 수 있습니다. 기술 혁신을 도입하여 디지털 뱅킹 서비스와 모바일 결제 시스템을 개선하면 고객 만족도가 높아져 더 많은 고객을 유치할 수 있습니다. 반대로, 경제 불황이 지속되거나 심화되면 개인 및 기업의 파산 사례가 증가하여 부실 채권이 늘어나고 FHB의 수익성이 악화될 수 있습니다. 경쟁업체들의 성장도 변수로 작용할 수 있습니다. 새로운 핀테크 기업들이 혁신적인 금융 서비스를 선보인다면 FHB의 시장 점유율이 줄어들 수 있습니다. 규제가 강화되면 은행 운영 비용이 증가하거나 새로운 시장 진입이 어려워질 수 있습니다. 자연재해와 같은 외부적인 요인도 중요하게 작용합니다. 예를 들어, 하와이에서 대규모 태풍이나 지진이 발생하면 금융 시장에 영향을 미쳐 FHB의 수익성이 타격을 받을 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 FHB의 미래 성장 가능성을 결정할 수 있습니다.