회사 소개
FTAI(Aviation Ltd.)는 항공 및 해양 에너지 장비를 소유하고 임대하는 회사로, 물품과 사람의 글로벌 운송에 필수적인 고품질 항공 장비를 보유하고 있습니다. 이 회사는 항공 임대와 항공 우주 제품 제조의 두 가지 주요 비즈니스 부문을 운영하고 있으며, 항공 임대 사업에서는 화물 및 여객 운송을 위해 설계된 장비를 운영 리스와 금융 리스를 통해 고객에게 임대합니다. 이와 함께 항공기 엔진의 애프터마켓 부품을 개발하고 판매하며, 항공기 엔진의 수리 및 유지보수 서비스도 제공합니다. FTAI는 자산의 다각화를 통해 안정적인 현금 흐름을 창출하고, 인수 기회를 모색하며 장기적으로 높은 수익률을 추구합니다. 이 회사의 수익 모델은 항공 장비의 임대 수입, 유지보수 수수료, 항공기 및 엔진의 판매에서 발생하며, 특히 경험이 풍부한 관리팀과 강력한 자본 접근성을 통해 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. FTAI는 항공사와 해양 에너지 서비스 제공업체 등 글로벌 운송 네트워크 운영자와 긴밀한 관계를 유지하며, 현재 363개의 항공 자산을 관리하고 있습니다[0].
주요 고객
FTAI의 고객은 주로 항공사, 화물 운송 회사, 항공기 임대업체, 해양 에너지 서비스 제공업체와 같은 글로벌 운송 네트워크 운영자들로 구성되어 있습니다. 항공사는 항공기와 엔진을 임대하여 최신의 고성능 장비를 운영함으로써 운항 효율성을 높이고, 초기 투자 비용을 절감할 수 있습니다. 화물 운송 회사 역시 효율적인 물류 관리와 신속한 운송을 위해 항공기 임대 서비스를 활용합니다. 항공기 임대업체는 관련 장비를 재임대하거나 단기 프로젝트에 채용하여 유연한 장비 관리가 가능하므로 FTAI의 서비스를 적극적으로 이용합니다. 해양 에너지 서비스 제공업체는 바다 플랫폼과 해상 장비의 운용에 있어 안전성과 신뢰도를 중요하게 여기는데, 이를 위해 필요한 전문 장비와 유지보수 서비스를 FTAI로부터 제공합니다. 이러한 고객들은 고품질의 장비와 신뢰할 수 있는 유지보수 서비스를 통해 운영의 안정성을 확보하고, 비용 효율성을 꾀하며, 최종적으로 경쟁력을 강화하기 위해 FTAI의 제품과 서비스를 선택합니다.
회사의 비용구조
FTAI는 주로 항공 장비 및 관련 서비스를 제공하는데 있어서 다양한 종류의 비용을 발생하게 됩니다. 아래는 FTAI의 주요 비용 세그먼트와 관련된 설명입니다:
| 비용 세그먼트 | 세부 설명 | 관련 공급업체 |
|---|---|---|
| 천연자원 | 항공기와 엔진의 제작과 유지보수를 위한 자재 | Boeing, Airbus 등의 항공기 제조업체 |
| 특정 부품 | 항공기 엔진 및 부품 제작·교체 | GE Aviation, Rolls-Royce 등 |
| 에너지 소비 | 항공기 운용과 부품 제조 과정에서의 에너지 사용 | 주요 전력 및 연료 공급업체 |
| 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 | 항공기 관리 및 운영 데이터 분석 | Amazon Web Services, Microsoft Azure 등의 클라우드 제공업체 |
| 유지보수와 수리비용 | 항공기와 엔진의 정기 및 긴급 수리 | GE Aviation, Pratt & Whitney 등 |
FTAI는 이러한 비용을 통해 항공기와 엔진의 임대 및 부품 판매, 유지보수 서비스를 제공하여 수익을 창출합니다. 각 부문에서의 비용은 관련 설비와 기술 도입을 위해 다양한 전문 기업으로부터 자재와 서비스를 제공받아 최적화되고 있으며, 비용 절감을 위해 지속적인 효율성 향상 노력을 기울이고 있습니다[0].
제품군
FTAI의 주요 제품과 이에 따른 수익 기여도에 대해 자세히 설명하면 다음과 같습니다. FTAI의 주요 제품은 항공기 및 항공기 엔진의 임대, 그리고 항공 우주 제품 제조입니다. 항공기 임대 사업부문은 항공기 및 엔진 리스를 통해 수익을 창출합니다. 이 분야는 전체 매출에서 상당한 부분을 차지하며, 항공기와 장비의 임대를 통해 안정적인 이익을 제공합니다. 항공 우주 제품 제조 부문은 항공기 엔진 애프터마켓 부품의 개발 및 판매와, 유지보수 서비스를 포함하며, 이는 기존 고객 기반으로부터의 지속적인 수익 흐름을 보장합니다. 이러한 제품과 서비스의 매출 기여도 등을 보여주는 세부 사항은 다음과 같습니다.
| 제품 및 서비스 | 매출 기여도 |
|---|---|
| 항공기 및 엔진 임대 | 주요 수익원 |
| 항공기 엔진 애프터마켓 부품 | 지속적인 수익 창출 |
| 유지보수 서비스 | 고객 유지 및 안정성 제공 |
이 회사의 경쟁 업체를 살펴보면, Textron Aviation, AIR Lease Corporation과 같은 다른 항공기 임대 및 항공 우주 분야 기업들이 있습니다. Textron Aviation은 항공기 제조 및 항공기 솔루션을 제공하며, AIR Lease Corporation은 항공기 리스를 전문으로 하는 기업으로, 이들 모두 FTAI와 유사한 시장에서 경쟁하고 있습니다[0].
주요 리스크
FTAI의 비즈니스와 관련된 주요 리스크는 여러 가지가 있으며, 특히 특정 리스크는 다음과 같습니다. FTAI는 항공기 및 해양 장비의 임대와 관련된 사업을 운영하는데, 이 과정에서 고객이 계약을 이행하지 않거나 임대료를 지급하지 못할 위험이 있습니다. 이러한 리스크는 고객의 재무 상태와 밀접하게 연관되어 있으며, 경제적 불황이나 자원의 과잉 공급이 발생할 경우 더욱 심화될 수 있습니다. 추가적으로, FTAI는 상대적으로 법적 시스템이 미비한 국가에서 자산을 보유하고 있기 때문에 계약 이행이 어려워질 수 있으며 이는 재정적 손실로 이어질 수 있습니다. 특히 항공기 장비가 특정 지역으로 리턴되는 경우 수요가 낮을 수 있으며, 이로 인해 재배치 비용이 발생하고 이는 기업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 데이터 보안과 관련된 사이버 공격에 대한 리스크가 있으며, 이러한 공격이 성공할 경우 기업 운영과 고객 정보를 위협할 수 있습니다. 마지막으로, FTAI가 신흥 시장에 진출할 경우, 해당 지역의 정치적, 경제적 불안정성이 기업에 더 큰 리스크로 작용할 수 있습니다. 이와 같은 요소들은 FTAI의 사업 운영과 재무 결과에 심각한 영향을 미칠 수 있다[0].
뉴스
재무
FTAI Aviation Ltd.의 재무 성과를 분석한 결과, 2023년에는 총수익이 전년 대비 크게 증가했으며, 이는 항공기와 엔진의 판매 증가로 인해 자산 판매 수익이 상승했기 때문입니다. 2023년 한 해 동안 항공 리스 및 항공 우주 제품 부문에서 총 1295억 9천만 달러의 수익을 기록했으며, 작년과는 대조적으로 순이익이 양수로 돌아섰습니다[0]. 비록 총 경비와 이자 비용이 꽤 높은 편이지만, 감가상각과 자산 감액 비용이 회사의 총비용을 일정 부분 증가시켰습니다[1]. 2023년 FTAI의 조정 EBITDA는 2022년 대비 상당한 증가를 보이며 회사의 수익성을 반영하고 있습니다[2]. 한편, 러시아와 우크라이나에서 회수가 불가능한 항공기와 엔진에 대한 감액이 있었음에도 불구하고, 회사는 ج조정된 EBITDA와 같은 비GAAP 기준을 통해 긍정적인 재무 지표를 유지하고 있습니다[3]. 마지막으로, 2023년까지 회사는 모든 부채 약정을 준수하고 있으며, 이는 앞으로도 지속 가능한 재무 운용을 기대할 수 있음을 나타냅니다[4].
대차대조표
FTAI Aviation Ltd.의 재무 상태표(대차대조표)는 회사의 자산, 부채, 자본을 명확히 나타냅니다. 주요 항목을 표 형식으로 정리하면 다음과 같습니다:
| 항목 | 2023년(천달러) | 2022년(천달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 90,756 | 33,565 |
| 제한된 현금 | 150 | 19,500 |
| 순 계정 수취금 | 115,156 | 99,443 |
| 리스 장비, 순 | 2,032,413 | 1,913,553 |
| 부동산, 플랜트 및 장비, 순 | 45,175 | 10,014 |
| 투자 | 22,722 | 22,037 |
| 무형 자산, 순 | 50,590 | 41,955 |
| 영업권 | 4,630 | - |
| 재고, 순 | 316,637 | 163,676 |
| 기타 자산 | 286,456 | 125,834 |
| 총 자산 | 2,964,685 | 2,429,577 |
| 부채 및 자본 | ||
| 미지급금 및 발생부채 | 112,907 | 86,452 |
| 부채, 순 | 2,517,343 | 2,175,727 |
| 유지보수 예치금 | 65,387 | 78,686 |
| 보증금 | 41,065 | 32,842 |
| 기타 부채 | 52,100 | 36,468 |
| 총 부채 | 2,788,802 | 2,410,175 |
| 자본 | ||
| 보통 주식 ($0.01 명목 가치, 발행 및 발행주식수 2023: 100,245,905 | 1,002 | 997 |
| 및 2022: 99,716,621 주) |
FTAI의 재무 상태를 검토해보면 총 자산은 29억 6,468만 5천 달러로 지속 칩력하고 있으며, 주로 리스 장비의 순 가치가 주요 자산 구성요소를 차지하고 있습니다[0]. 이 회사는 총 부채 27억 8,880만 2천 달러로, 주로 순 부채가 차지하고 있습니다. 이는 회사의 사업이 항공기 및 엔진을 리스하고 유지보수하는 데 집중되어 있어 다소 높은 부채 비율이지만, 이는 비즈니스 모델의 특성상 리스 장비와 같은 고가의 자산을 보유하기 때문에 예상되는 수준입니다. FTAI의 자산 배분을 보면 항공기 및 엔진 리스가 매우 높은 비중을 차지하고 있어 사업 특성에 맞는 자산 배분을 확인할 수 있습니다. 이러한 자산 배분은 장기적 수익성을 확보하기 위한 전략적 선택으로 판단됩니다.
손익계산서
| 구분 | 2023년(천 달러) | 2022년(천 달러) | 증감(천 달러) |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 리스 수익 | 207,936 | 179,314 | +28,622 |
| 유지보수 수익 | 191,347 | 148,846 | +42,501 |
| 자산 매각 수익 | 303,141 | 183,535 | +119,606 |
| 항공우주 제품 수익 | 454,970 | 178,515 | +276,455 |
| 기타 수익 | 13,502 | 18,201 | -4,699 |
| 총수익 | 1,170,896 | 708,411 | +462,485 |
| 비용 | |||
| 매출원가 | 502,132 | 248,385 | +253,747 |
| 운영비용 | 110,163 | 132,264 | -22,101 |
| 일반 및 관리비용 | 13,700 | 14,164 | -464 |
| 인수 및 거래비용 | 15,194 | 13,207 | +1,987 |
| 관리 수수료 및 인센티브 할당 | 18,037 | 3,562 | +14,475 |
| 감가상각비 | 169,877 | 152,917 | +16,960 |
| 자산 감액비용 | 2,121 | 137,219 | -135,098 |
| 이자 비용 | 161,639 | 169,194 | -7,555 |
| 총비용 | 992,863 | 870,912 | +121,951 |
| 영업이익 | 178,033 | -162,501 | +340,534 |
| 기타 수익 | 5,984 | 57,190 | -51,206 |
| 세전 순이익 | 184,017 | -105,311 | +289,328 |
| 소득세 | -59,800 | 5,300 | -65,100 |
| 순이익 | 243,817 | -212,027 | +455,844 |
FTAI Aviation의 2023년 손익계산서를 분석하면, 전체 수익이 2022년에 비해 약 65% 증가했으며, 주로 항공우주 제품 수익과 자산 매각 수익이 크게 증가한 것을 확인할 수 있습니다. 운영비용과 자산 감액비용도 상당히 줄어드는 모습을 보이고 있으며, 리스와 유지보수 수익 역시 긍정적으로 증가하였습니다. 특히 항공우주 제품 관련 매출 증가가 두드러지며, 이는 FTAI의 사업 확장과 관련 있는 주요 부문으로 보입니다[0].
비용 측면에서 매출원가가 큰 폭으로 증가하였으며, 이는 사업 확장에 따른 자연스러운 증가로 보일 수 있으나, 터무니없이 높은 이자 비용이 지속되고 있는 것은 회사의 재무 구조상 부담으로 작용할 수 있습니다. 하지만 전반적인 비용 절감 노력과 함께 수익 증가가 이를 상쇄하며, 기업의 성과에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 이러한 손익계산서의 결과들은 항공 임대와 유지보수 서비스 분야에서 FTAI가 꾸준히 경쟁력을 유지하고 강화하고 있음을 시사합니다.
현금흐름표
| 구분 | 2023년(천 달러) | 2022년(천 달러) | 2021년(천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 순이익(손실) | 243,817 | (212,027) | (130,706) |
| 영업활동 현금 흐름 조정 | 1,606 | 46,971 | 12,734 |
| 자산매각 손익 | (160,742) | (141,677) | (49,031) |
| 감가상각비 | 169,877 | 193,236 | 201,756 |
| 기타 | (125,576) | 93,840 | 54,203 |
| 영업활동 현금 | 128,982 | (20,657) | (22,044) |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 비상장 투자 | (19,500) | (7,344) | (54,655) |
| 임대장비 매각 | 477,886 | 408,937 | 158,927 |
| 사업 및 자산 매입 | (806,891) | (810,142) | (1,385,727) |
| 투자활동 현금 | (373,349) | (411,253) | (1,286,958) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 차입금 수익 | 951,665 | 813,980 | 2,894,127 |
| 차입금 상환 | (605,000) | (1,144,529) | (1,553,231) |
| 배당금 지급 | (151,642) | (155,647) | (142,767) |
| 재무활동 현금 | 282,208 | 44,914 | 1,587,645 |
| 기말 현금 잔액 | 90,906 | 53,065 | 440,061 |
FTAI Aviation의 2023년 현금 흐름표를 보면, 영업활동에서 긍정적인 현금 흐름을 보이고 있으며, 이는 순이익의 증가와 자산매각 손익 등의 요인에 기인합니다. 그러나 투자활동에서는 대규모 임대장비와 사업 매입 등으로 인해 현금 유출이 지속되고 있습니다. 재무활동에서의 차입금 수익이 주요 현금 흐름의 원천으로 작용하고 있으며, 이는 고정자산에 투자하는 항공 리스 및 관리 서비스 산업의 특성을 반영합니다. FTAI의 경우, 경쟁사들과 비교할 때, 영업활동에서는 안정적인 현금 흐름이 나타나고 있지만, 대규모 투자활동으로 인해 전체적인 자금 유출이 많습니다. 이는 항공 장비 유지 및 신규 사업 확장 전략의 일환으로 볼 수 있으며, 유사 산업군에 속한 경쟁사들도 고액의 초기 투자 비용을 동반한다는 점에서 비슷한 경향을 보입니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
FTAI의 부채 및 관련 조건을 정리한 표는 다음과 같습니다:
| 유형 | 총액(미국 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 전환사채 | 180,000,000 | 연이율 12%, 발행 후 세 번째 기념일부터 매년 1.25% 증가, 2028년 만기, 분기별 이자 지급[0]. |
| 장비노트 | 200,000,000 | 약 7.7% 이자율, 2026년 7월 만기, 월별 미상환 원금과 함께 이자 상환[0]. |
| 전환 보안 PIK 토글 노트 | 179,200,000 | SOFR 플러스 12.5%, 2026년 3월 만기, 분기별 이자 지급[2]. |
FTAI는 다양한 전환사채 및 장비 노트를 통해 자금을 조달하고 있으며, 이는 고정 자산 투자 및 운영 자금으로 사용됩니다. 이들은 일반적으로 높은 이자율과 엄격한 규정을 동반하며, 회사는 이를 통해 안정적인 자금 운용을 유지하고 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
FTAI의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 회사의 수익에 상당한 영향을 줄 수 있습니다. 가령, 달러화가 강세를 보이면 해외 시장에서의 판매 수익이 줄어들어 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 이러한 경우, 주가에는 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 둘째, 거시경제상황은 회사의 운영 전반에 영향을 줄 수 있습니다. 경제 성장이 둔화되거나 경기 침체가 발생할 경우, 항공기 임대 수요가 감소하고 매출이 줄어들면서 주가는 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 격화될 경우, 글로벌 공급망의 차질이 빚어지고 부품 조달에도 영향을 미치면서 운영상의 난관을 초래할 수 있습니다. 이는 또한 주가에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상이나 기술 혁신은 FTAI의 시장 점유율 감소를 유발할 수 있습니다. 예를 들면, 경쟁사가 더 혁신적인 항공기 엔진을 출시한다면 FTAI는 고객 이탈을 경험할 수 있습니다. 이러한 시나리오는 주가에 부정적인 요인으로 작용할 것입니다. 마지막으로 시장과 트렌드 변화는 FTAI의 사업 전략에 직간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 지속 가능한 녹색 에너지가 대세가 될 경우, 해양 에너지 장비 부문에서의 성장 가능성이 커지면서 주가에는 긍정적으로 작용할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
FTAI의 미래는 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 먼저, 항공 산업의 기술 발전은 FTAI의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 항공기 효율성이 증가하고 연료 절감 기술이 개발되면, 항공 수요 증가로 이어질 수 있으며 이는 항공기 및 엔진 임대 수요의 증가를 의미한다. 반면, 지속 가능한 에너지로의 전환은 해양 에너지 장비 부문에 도전이 될 수도 있다. 화석 연료 의존성을 줄이는 정책이 강화될 경우, 해양 에너지 부문에서의 성장이 둔화될 가능성이 있다. 또한, 글로벌 경제의 회복은 항공 여행 수요를 증가시킬 수 있으며, 이는 FTAI의 장기 임대 계약에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 그러나 국제적 갈등이나 경제 불확실성은 수익성과 시장 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 금리가 상승하면 자금 조달 비용이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 잠재성이 있다. 마지막으로, 환경 규제가 강화되면서 친환경 항공기나 엔진에 대한 수요가 늘어날 경우, 이러한 변화에 민첩하게 대응하지 못하는 기업은 경쟁에서 뒤처질 위험이 있다. FTAI가 이러한 변화에 성공적으로 대응한다면 경쟁력을 유지할 수 있겠지만, 그렇지 않다면 시장 점유율을 잃을 수도 있다.