회사 소개
FOX는 뉴스, 스포츠 및 엔터테인먼트 콘텐츠를 제공하는 회사로, 주요 브랜드로는 FOX 뉴스 미디어, FOX 스포츠, FOX 엔터테인먼트, FOX 방송국 및 Tubi 미디어 그룹이 있다. FOX는 선도적인 프로그램을 통해 소비자와의 긴밀한 관계를 형성하며, TV 수신료와 광고 판매를 통해 수익을 창출한다. 주요 수익원은 가입자 기반의 라이센스 및 재전송 동의 수수료로, MVPDs(다채널 비디오 프로그래밍 배급업체)와의 계약을 통해 월별 수수료를 받는다. FOX는 29개의 방송국을 소유하고 있으며, 이 중 대부분은 FOX 네트워크와 제휴하고 있다. 또한, Tubi라는 광고 기반 비디오 온디맨드(AVOD) 서비스도 운영하며, 이 플랫폼은 매년 수십억 시간을 소비하는 젊고 다양한 사용자층을 보유하고 있다. FOX는 고품질의 뉴스와 스포츠 콘텐츠를 제공하며, 특히 NFL 슈퍼 볼이나 FIFA 월드컵과 같은 대형 이벤트의 중계로도 수익을 얻는다. 향후 매체와 기술의 빠른 변화에 발맞추기 위해, FOX는 디지털 배급을 확대하고, 소비자와의 직접적인 상호작용을 강화하며, 새로운 광고 플랫폼들을 통한 가치를 최대화하는 전략을 추진하고 있다[0].
주요 고객
FOX의 고객은 크게 네 가지 주요 세그먼트로 나뉜다. 첫째, 뉴스 시청자들이다. 이들은 신속하고 정확한 정보를 얻기 위해 FOX 뉴스 채널을 선택하며, 정치, 경제, 국제 뉴스에 관심이 많다. 이들은 정밀하고 분석적인 뉴스를 원하고, 다양한 시사 이슈에 대한 깊이 있는 보도를 선호한다. 둘째, 스포츠 팬들이다. 그들은 NFL, MLB, FIFA 월드컵과 같은 대형 스포츠 이벤트를 생생하게 중계하는 FOX 스포츠를 시청한다. 이들은 실시간 경기 중계와 하이라이트를 통해 스포츠 열정을 충족시키고, 그에 따라 FOX의 프리미엄 스포츠 콘텐츠에 비용을 지불한다. 셋째, 일반 엔터테인먼트 시청자들로, FOX의 다양한 TV 시리즈, 드라마, 영화 콘텐츠를 즐기는 사람들이 이에 해당한다. 이들은 흥미로운 스토리와 몰입감 있는 콘텐츠를 통해 여가 시간을 보내기 위해 FOX의 엔터테인먼트 프로그램에 지갑을 열게 된다. 마지막으로 AVOD 플랫폼인 Tubi의 사용자들인데, 이들은 다양한 장르의 무료 콘텐츠를 광고를 시청하면서 이용하고, 특히 비용 효율적인 방법으로 다양한 콘텐츠를 즐기고자 하는 경향이 있다. 각 세그먼트는 출신 배경, 관심사, 소비 패턴에 따라 다소 차이가 있지만, 공통적으로 높은 품질의 정보 및 오락성을 제공받기 위해 FOX의 제품에 가치를 느낀다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 관련 회사 |
|---|---|---|
| 콘텐츠 제작 비용 | FOX의 프로그램 제작, 컨텐츠 라이센싱 및 프로그램 방영에 필요한 콘텐츠 제작 비용. | 회사 내부 및 외주 업체 |
| 네트워크 운영 비용 | 데이터 센터, 데이터 스토리지, 네트워크 인프라 유지 비용이 포함되며, 물리적 인프라와 관련된 비용. | 통신 및 IT 서비스 제공 업체 |
| 인력 비용 | 직원 급여, 인센티브, 주식 기반 보상 비용 등이 포함되며 인적 자원 관리와 관련된 비용. | FOX 내부 인력 관리 및 HR 서비스 제공자 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 광고, 프로모션, 고객 관계 관리 등의 비용으로, 브랜드 홍보와 마케팅 활동에 쓰이는 비용. | 광고 대행사 및 마케팅 업체 |
| 일반 관리비 | 경영진 급여, 회계 및 법률 비용, 기타 행정적인 비용이 포함되며, 회사의 전반적인 운영 관리에 필요한 비용. | 법률 및 회계 서비스 제공자 |
| 감가상각 | 자산의 감가상각 비용으로, 장비 및 기기의 가치가 감소하는 것을 반영한 비용. | 장비 제조사 및 감가상각 관련 회계 처리 |
| 클라우드 사용 비용 | 데이터 저장 및 처리에 필요한 클라우드 서비스 이용 비용. | 클라우드 서비스 제공 업체 |
FOX는 다양한 비용 구조를 가지고 있으며, 이는 주로 프로그램 제작, 네트워크 운영, 마케팅, 그리고 일반 관리 등에서 발생한다. 이러한 비용은 콘텐츠의 라이센싱과 제작을 위한 인건비 및 자재비, 방송을 위한 기술 기반 시설 운영 및 유지보수, 광고와 마케팅 전략 수립, 경영 전반에 걸친 관리 및 유지비용으로 구성된다. FOX의 비용 측면에서 협력하는 주요 기업으로는 법률 및 회계 등 전문 서비스를 제공하는 회사들, 데이터 인프라를 위한 IT 회사들, 광고를 홍보하는 마케팅 대행사 등이 있다[0][1].
제품군
FOX의 주요 제품은 크게 뉴스, 스포츠, 엔터테인먼트 그리고 스트리밍 플랫폼으로 나눌 수 있다. 먼저, FOX 뉴스는 24시간 뉴스 채널로 정치, 경제, 그리고 각종 시사 문제를 집중적으로 다룬다. 이 채널은 엄청난 시청률과 광고 수익을 창출하며 전체 매출의 중요한 부분을 차지한다. FOX 스포츠는 NFL, MLB, FIFA 월드컵 등 광범위한 스포츠 이벤트를 송출하는데, 이는 프리미엄 광고비와 시청료 수입의 주요 원천이다. 엔터테인먼트 부문에서는 인기 드라마, 쇼 프로그램들이 포함된 FOX 엔터테인먼트가 있으며, 이 역시 광고 수익과 배급 라이센스 수익을 통해 significant한 매출을 기록한다. 마지막으로, Tubi는 광고 기반 무료 비디오 스트리밍 플랫폼(AVOD)으로, 젊고 다양한 시청자를 대상으로 하여 사용량이 높으며 계속해서 성장 중이다[0].
FOX의 주요 경쟁사로는 다른 방송 및 엔터테인먼트 기업들이 있다. 아래 표는 주요 경쟁사의 목록과 그들의 제품을 보여준다:
| 회사명 | 주요 제품 및 서비스 |
|---|---|
| Comcast | NBCUniversal, Sky TV, Peacock |
| Disney | ABC, ESPN, Disney+, Hulu |
| ViacomCBS | CBS, Showtime, Pluto TV |
| WarnerMedia | CNN, HBO, HBO Max, TNT |
경쟁사들은 각각 뉴스, 스포츠, 엔터테인먼트와 스트리밍 서비스 등 다양한 부문에서 FOX와 경쟁하고 있다. 특히 스트리밍 플랫폼의 경우 광고 기반 모델과 구독형 모델 사이에서 다양한 전략적 이동을 보이고 있으며, FOX와 경쟁사들은 광고 수익, 콘텐츠 품질 및 소비자 참여도를 높이기 위한 지속적인 노력을 기울이고 있다[0].
주요 리스크
FOX의 비즈니스에는 몇 가지 특정한 리스크가 존재한다. 첫째, 스포츠 프로그램의 인기와 성공에 의존하고 있어, 특정 리그의 인기가 떨어질 경우 광고 수익과 제휴 수익이 크게 감소할 수 있다. 예를 들어, NFL이나 FIFA 월드컵과 같은 주요 이벤트는 광고 수익에 큰 영향을 미치며, 만약 이러한 이벤트의 시청률이 저조해지거나 소규모 시장의 팀이 포스트 시즌에 진출하지 못하는 경우, 수익이 상당히 줄어들 수 있다. 둘째, FOX 뉴스의 콘텐츠와 관련된 명예훼손 또는 비방 소송 리스크가 존재한다. 특히, 정치적 이슈를 다루는 과정에서 발생할 수 있는 법적 분쟁은 브랜드 이미지와 소비자 신뢰를 훼손할 수 있으며, 이러한 상황은 장기적으로 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 기술 발전과 소비자 행동의 변화로 인해 전통적인 TV 방송 모델이 위협받고 있으며, 소비자들이 직접 구독하는 플랫폼으로 이동함에 따라 MVPD(다채널 비디오 프로그래밍 배급업체) 가입자 수가 감소하고 있다. 이러한 소비자 이동은 FOX의 광고 및 제휴 수익에 직접적인 영향을 미치고 있으며 경쟁을 더욱 치열하게 만들고 있다. 넷째, 심각한 경제적 불황이나 건강 위기와 같은 광범위한 위기는 광고 지출을 줄이고, FOX의 운영 결과에 악영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 클라우드 기반 기술과 같은 신형 기술의 발전에 따라 콘텐츠의 안전성이 위험에 처할 수 있으며, 해커나 다른 비즈니스가 콘텐츠를 불법으로 사용할 경우 저작권 침해 리스크가 증가한다[0].
재무
FOX의 재무 성과를 분석하면, 2023 회계연도에서 2024 회계연도로 이어지면서 수익의 전반적인 감소가 눈에 띄었다. 2024년의 총 수익은 139억 8천만 달러로, 전년 대비 약 6% 감소하였다. 이는 주로 광고 수익 감소가 주된 원인으로, 12억 달러의 광고 수익 감소는 2023년 주요 스포츠 이벤트인 슈퍼볼 LVII와 FIFA 월드컵 방송이 없었기 때문이다[0]. 케이블 네트워크 프로그래밍 부문에서는 광고 수익이 감소했으나, 다른 수익 및 가입자 수수료의 증가로 부분적으로 상쇄되었다[0]. 운영 비용은 스포츠 방송 권리 감가상각 비용 및 제작비 감소로 인해 9% 감소했으며, 경영 일반 및 관리비도 8% 감소하여 비용 절감에 기여하였다[2]. 2024년의 조정 EBITDA는 28억 8천 3백만 달러로, 전년 대비 약 10% 감소했다[3]. 총체적으로, FOX는 주요 스포츠 이벤트의 부족과 경영상의 비용 절감을 감안할 때, 광고 수익의 복구가 재무적 성과 개선의 중요한 요소로 나타나고 있다.
대차대조표
| FOX CORPORATION 대차대조표 (백만 달러) | 2024년 | 2023년 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| - 현금 및 현금성 자산 | $4,319 | $4,272 |
| - 매출채권, 순 | $2,364 | $2,177 |
| - 재고, 순 | $626 | $543 |
| - 기타 현재 자산 | $192 | $265 |
| 총 유동 자산 | $7,501 | $7,257 |
| 비유동 자산 | ||
| - 기계 및 장비, 순 | $1,696 | $1,708 |
| - 무형 자산, 순 | $3,038 | $3,084 |
| - 영업권 | $3,544 | $3,559 |
| - 이연 법인세 자산 | $2,878 | $3,090 |
| - 기타 비유동 자산 | $3,315 | $3,168 |
| 총 자산 | $21,972 | $21,866 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| - 차입금 | $599 | $1,249 |
| - 매입채무, 미지급 비용 및 기타 유동 부채 | $2,353 | $2,514 |
| 총 유동 부채 | $2,952 | $3,763 |
| 비유동 부채 | ||
| - 차입금 | $6,598 | $5,961 |
| - 기타 비유동 부채 | $1,366 | $1,484 |
| - 상환가능 비지배 지분 | $242 | $213 |
| 총 부채 | ||
| - FOX Corporation 주주 자본 | $10,714 | $10,378 |
| - 비지배 지분 | $100 | $67 |
| 총 자본 | $10,814 | $10,445 |
| 총 부채 및 자본 | $21,972 | $21,866 |
재무 상태표에 나타난 바에 따르면, FOX의 자산은 주로 유동 자산 중 현금 및 현금성 자산, 매출채권과 같은 쉽게 유동화할 수 있는 항목과 함께 비유동 자산에서는 무형 자산과 영업권이 큰 비중을 차지하고 있다. 이는 FOX가 미디어 및 콘텐츠 산업에서 상당한 무형 자산 가치와 브랜드 가치를 보유하고 있음을 나타낸다. 부채 측면에서는 장기 차입금의 증가가 돋보이며, 이는 미래 투자나 운영 관리를 위해 필요한 자본 조달을 위한 것일 가능성이 크다. 총 부채는 2023년 대비 감소했으며, 이는 금융 비용 관리와 현금 흐름 강화에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 총 자본의 증가 역시 눈여겨볼 만하다. FOX의 주주 자본이 꾸준히 증가하는 것은 영업 수익성 개선 및 비즈니스 확장 전략이 성공적으로 진행되고 있음을 시사한다. 회사의 주요 자산들이 콘텐츠 제작 및 라이센싱, 스포츠 경기 중계와 같은 핵심 사업에 절반 이상 할당되어 있어, 회사 전략의 일환으로의 자산 배분이 적절히 이루어지고 있음을 보여준다[0] .
손익계산서
| FOX CORPORATION 손익계산서 (백만 달러) | 2024년 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 총 매출 | $13,980 | $14,913 | $13,974 |
| 운영비용 | $(9,089) | $(9,689) | $(9,117) |
| 판매, 일반 및 관리비용 | $(2,024) | $(2,049) | $(1,920) |
| 감가상각비 | $(389) | $(411) | $(363) |
| 구조조정, 감가손실 외 | $(67) | $(1,182) | $(157) |
| 투자 손실(수익) | $(44) | $4 | $4 |
| 이자 비용, 순 | $(216) | $(218) | $(371) |
| 비운영 항목, 순 | $(47) | $368 | $(356) |
| 세전 순이익 | $2,104 | $1,736 | $1,694 |
| 법인세 비용 | $(550) | $(483) | $(461) |
| 순이익 | $1,554 | $1,253 | $1,233 |
| 비지배지분 순익 조정 | $(53) | $(14) | $(28) |
| FOX Corporation 주주에게 귀속된 순이익 | $1,501 | $1,239 | $1,205 |
FOX의 손익계산서에 따르면, 2024 회계연도에는 광고 수익 감소와 기타 수익 감소로 인해 전년 대비 총 수익이 약 6% 감소한 $13,980백만 달러를 기록했다. 이러한 수익 감소에도 불구하고 총 운영비용은 $9,689백만 달러에서 $9,089백만 달러로 약 6% 감소하였다. 이러한 비용 절감이 가능했던 이유는 대규모 스포츠 이벤트인 슈퍼볼 LVII와 FIFA 월드컵 중계가 2023년에 없었기 때문이며, 이로 인해 스포츠 프로그램 관련 비용의 감가상각이 줄었다는 점이다 .
순이익은 2023년의 $1,253백만 달러에서 2024년에는 $1,554백만 달러로 증가하여, 전년 대비 24% 상승하였다 . 이러한 상승은 법적 합의 비용 및 상환 비용 감소에 기인하며, 이는 비운영 항목에서 나타난 감소 및 세그먼트 EBITDA의 하락으로 부분적으로 상쇄되었다 . 판매, 일반 및 관리비용은 전년도와 같은 수준으로 유지되었다는 점에서 효율적인 운영이 이루어졌음을 볼 수 있다 .
미디어 산업에서 대규모 이벤트가 수익에 큰 영향을 미치는 점을 감안할 때, FOX는 이러한 이벤트가 없었음에도 수익성과 비용 관리에서 좋은 결과를 보여주었다는 것은 고무적인 점으로 평가될 수 있다. 특히 법인세 비용을 포함한 다양한 비용 요소에서의 절감이 순이익 증가로 이어졌다는 점에서, FOX의 재무적 안정성을 한 층 더 강화한 것으로 추측된다. FOX의 순이익이 증가하는 동안 주주 귀속 이익도 증가하면서 주주 가치를 제고시켰다.
현금흐름표
| FOX CORPORATION 현금 흐름표 (백만 달러) | 2024년 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동: 순이익 | 1,554 | 1,253 | 1,233 |
| 감가상각 및 상각 | 389 | 411 | 363 |
| 케이블 배급 투자 상각 | 16 | 16 | 18 |
| 구조조정, 감가손실 등 | 67 | 367 | 157 |
| 주식 기반 보상 | 90 | 74 | 102 |
| 지분 손실(수익) | 44 | (4) | (4) |
| 비영업 기타, 순 | 47 | (368) | 356 |
| 이연 법인세 | 203 | 321 | 342 |
| 매출채권 및 기타 자산 변화 | (172) | (104) | (79) |
| 재고 변화 | (303) | 145 | (301) |
| 매입채무 및 누적 비용 | (1) | (68) | (54) |
| 기타 변화, 순 | (94) | (243) | (249) |
| 영업활동으로 인한 순 현금 | 1,840 | 1,800 | 1,884 |
| 투자활동: | |||
| 부동산, 플랜트, 장비의 구매 | (345) | (357) | (307) |
| 투자 구매 | (103) | (54) | (28) |
| 인수, 현금 획득 후 | - | - | (243) |
| 기타 투자활동, 순 | (4) | (27) | (18) |
| 투자활동으로 인한 순 현금 | (452) | (438) | (513) |
| 재무활동: | |||
| 차입금 상환 | (1,250) | - | (750) |
| 차입금 | 1,232 | - | - |
| 주식 환매 | (1,000) | (2,000) | (1,000) |
| 배당금 지급 및 배분 | (281) | (299) | (307) |
| 종속기업의 비지배 지분 판매 | - | 35 | 25 |
| 기타 재무활동, 순 | (42) | (26) | (25) |
| 재무활동으로 인한 순 현금 | (1,341) | (2,290) | (2,057) |
| 현금 및 현금성 자산 순 증가(감소) | 47 | (928) | (686) |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | 4,272 | 5,200 | 5,886 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | 4,319 | 4,272 | 5,200 |
FOX의 2024년 현금 흐름표를 보면, 영업활동으로부터의 현금이 꾸준히 발생하고 있으며, 이는 높은 수준의 순이익과 감가상각비에 기인한다. 하지만, 투자활동으로의 현금 사용이 급격히 감소한 것으로 나타나며, 이는 주로 자산 취득에 영향을 받았음을 시사한다. 또한 재무활동에서는 주로 주식 환매와 차입금 상환에 많은 현금이 사용되었으며 이는 주주 가치 제고에 중점을 둔 것으로 보인다. FOX의 현금 흐름은 미디어 업계에서 대규모 이벤트의 유무에 상당한 변동을 겪으나, 지속적인 주식 환매와 배당으로의 현금 사용은 안정적인 주주 가치의 창출을 목표로 한다[0].
주요 부채 및 전환사채들
| 종류 | 발행액 | 이자율 | 만기 | 추가 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 Notes | $360,000,000 | 3.75% | 2025년 2월 10일 | 조기에 전액 또는 부분 상환 가능[0]. |
| 1.75% Convertible Notes | $550,000,000 | 1.75% | 2026년 11월 1일 | 조기 전환 또는 재매입 가능[1]. |
FOX Corporation은 여러 가지의 채무 금융 조합을 가지고 있으며, 주요 채무로는 3.75%의 이율로 총 $360,000,000 규모의 2025 Notes가 있고, 이는 2025년 초에 만기가 도래한다. 이들은 전액 또는 부분 상환이 가능한 구조로 되어 있다. 또 다른 중요한 채무는 1.75%의 금리로 $550,000,000 규모의 1.75% Convertible Notes이며, 이 채무는 2026년 늦기에 만기가 도래할 예정이며 조기 전환이나 특정 조건 하에 재매입이 가능하다. 이러한 부채들은 회사의 장기 재무 목표와 유동성 관리에 중요한 역할을 하고 있다.
주가 영향 미치는 요인들
FOX의 주가 변동 요인으로는 다양한 외부 요인들이 있을 수 있다. 첫째, 환율 변동은 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 해외 광고 수익에 불리한 환율이 적용될 경우, 이는 FOX의 수익성 감소로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있다. 둘째, 거시경제 상태 역시 중요한 요인이다. 경기 침체가 지속될 경우 소비자들이 엔터테인먼트 구독을 줄일 가능성이 있어 FOX의 수익 감소를 야기할 수 있으며, 이는 부정적인 주가 압력으로 작용할 수 있다. 셋째, 국가 간의 무역 갈등도 주가에 영향을 줄 수 있다. 미중 무역 전쟁이 심화된다면 FOX가 중국 내 확장을 계획하고 있는 경우, 시장 접근성에 제한이 생길 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 등장 및 성장도 무시할 수 없는 요소이다. 새로운 스트리밍 플랫폼이 시장에 성공적으로 안착하여 시장 점유율을 빼앗아간다면 FOX의 시장 지위가 약화되고 주가는 하락할 수 있다. 마지막으로, 미디어 및 콘텐츠 소비의 트렌드 변화 역시 주가 변동의 중요한 요인이다. 예를 들어, 소비자들이 전통적인 TV 시청에서 스트리밍 서비스로 급속히 이동할 경우, FOX가 그 변화에 빠르게 적응하지 못한다면 이는 주가에 부정적인 영향으로 작용할 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
FOX의 미래 전망에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있다. 미디어 소비 환경의 변화와 기술 발전에 따라 FOX는 디지털 플랫폼을 확대하고 사용자와의 직접적인 소통을 강화하는 노력이 필요할 것이다. 만약 스트리밍 서비스와 같은 디지털 미디어 소비가 계속해서 증가할 경우, FOX가 이러한 변화를 효과적으로 수용하고 성장할 수 있다면 지속적인 시장 점유율 확대가 가능할 것이다. 반대로, 새로운 경쟁자가 나타나거나 콘텐츠 품질 또는 혁신적인 기술 도입에서 뒤처진다면 시장 점유율이 감소할 수 있다. 또한 글로벌 경제 상황이나 광고 시장의 변화도 큰 변수가 될 수 있다. 예를 들어, 광고 지출이 증가하면 FOX는 이로 인한 수익 증가를 기대할 수 있지만, 경제 불황이 지속되면 광고 수익 감소로 이어질 수 있다. 또한, FOX의 주요 수익원 중 하나인 스포츠 방송 이벤트의 성공적인 중계는 지속적인 시청자 흡수와 광고 수익 증대에 기여할 수 있다. 예를 들어, NFL 슈퍼 볼과 같은 대형 스포츠 이벤트의 독점 중계권을 지속적으로 확보하면 이는 회사의 안정적인 성장에 긍정적 영향을 미칠 수 있다. 반면, 이러한 중계권을 상실하면 경쟁력이 약화될 수 있다. 이러한 관점에서 FOX는 끊임없이 변화하는 미디어 환경에서 신속하게 적응하고 혁신적인 전략을 구축해야 할 필요가 있을 것이다.