회사 소개
FHN, 즉 퍼스트 호라이즌 주식회사는 금융 서비스 기업으로, 주요 업무는 다양한 형태의 은행 및 금융 서비스 제공, 고정 수익 상품 거래, 그리고 주택 담보 대출 관리입니다. 이 회사는 1864년에 설립된 퍼스트 내셔널 뱅크 오브 멤피스에 뿌리를 두고 있으며, 현재 테네시주 멤피스를 본사로 두고 있습니다. FHN은 예금 및 대출 서비스와 더불어, 기업 고객을 위한 자산 관리와 투자 은행 서비스 등도 제공합니다. FHN은 고객의 요구에 따라 대출, 통화 및 금리 거래, 파생 상품 관리 등 다양한 전략적 서비스로 수익을 창출합니다. 또한, 고정 수익 상품과 관련된 거래를 통해 발생하는 수익은 전체 수익의 약 73%를 차지하고, 수수료 기반의 서비스 수익은 전체 수익의 약 27%를 차지합니다. 특히, 고정 수익 상품에 대한 수익 창출은 이 회사의 핵심 전문 분야 중 하나로, 고객의 시황에 맞춘 금융 상품을 개발하고 제공하여 안정적인 수익원을 확보하는 데 중점을 두고 있습니다. FHN은 또한 파생 상품을 사용하여 금리 및 환율 리스크를 관리하며, 고객에게 이러한 파생 상품 서비스를 제공하여 추가 수익을 발생시키고 있습니다. 이 외에도 모기지 대출 및 보험 서비스 분야에서도 수익을 올리고 있으며, 고객의 대출 및 투자 관리 요구를 충족시키기 위해 전문적인 팀을 운영하고 있습니다[0].
주요 고객
FHN의 고객들은 주로 개인 고객과 기업 고객으로 나눌 수 있다. 개인 고객은 일상적인 금융 서비스, 즉 예금 계좌 개설, 개인 대출, 주택 담보 대출, 그리고 투자 자문 서비스를 위해 FHN을 찾는다. 이들 고객은 안정적이고 신뢰할 수 있는 금융 파트너를 통해 자신의 금융 자산을 관리하고자 하며, 맞춤형 금융 솔루션과 전문적인 투자 자문 서비스를 받고자 한다. 기업 고객은 사업 운영에 필요한 다양한 금융 서비스를 FHN에서 이용한다. 이들은 대출 및 신용 서비스, 자산 관리, 그리고 사업 확장을 위한 투자 금융을 주로 활용하며, FHN의 전문적인 파생상품 서비스, 고정 수익 상품 거래를 통해 금융 리스크를 관리하고 비용 효율성을 높이며, 운영 자금을 효율적으로 활용하고자 한다. 또한, 기업 고객은 M&A, 자금 조달 및 복잡한 금융 거래에 대해 FHN의 투자은행 서비스를 활용하여 자신들의 비즈니스 목표를 달성하고자 한다. 이러한 고객들은 최적화된 금융 지원을 통해 리스크를 관리하고 성장 기회를 극대화하기 위해 FHN의 다양한 금융 상품과 서비스를 이용하는 것이다.
회사의 비용구조
FHN의 주요 비용 항목은 전문 수수료(법률, 회계, 감사 서비스), 일반 및 행정 비용, 홍보와 커뮤니케이션 비용, 여행 비용, 주식 기반 보상 비용, 연구 개발 비용, 운영 임대 비용 등이 있습니다. 전문 수수료는 FHN이 법률, 회계, 감사와 같은 외부 서비스를 받기 위한 비용으로, 2023년에는 약 230만 달러로 감소했습니다[0]. 일반 및 행정 비용은 회사 운영에 필수적인 인건비, 관리 비용 등을 포함하며, 2023년에는 약 160만 달러로 감소했습니다[0]. 홍보와 커뮤니케이션 비용은 제품 및 서비스 홍보를 위한 마케팅 비용으로, 2023년에는 약 470만 달러가 사용되었습니다[0]. 여행 비용은 회사의 여러 홍보 활동과 관련된 출장 비용으로 약 40만 달러로 감소했습니다[0]. 주식 기반 보상 비용은 주식 보상 지급으로 인한 비용으로, 2023년 약 160만 달러였습니다[0]. 연구 개발 비용은 새로운 기술 및 제품 개발 비용으로, 2023년 약 10만 달러로 감소했습니다[0]. 운영 임대 비용은 FGH와 같은 기업 인수로 인한 새로운 임대 비용 증가로 인해 약 120만 달러까지 증가했습니다[0]. 이러한 비용들은 다양한 외부 공급업체와 서비스 제공자들에 의해 지원됩니다. 예를 들어, 법률 및 회계 수수료를 위한 컨설팅 서비스는 외부 회계 및 법률 기관들에 의해 제공됩니다. 그러나 특정 공급업체 이름은 공개되지 않았습니다.
제품군
FHN의 주요 제품은 크게 고정 수익 상품, 파생상품 관리 서비스, 대출 및 은행 서비스, 그리고 투자 은행 서비스로 구분할 수 있습니다. 고정 수익 상품은 고객의 요구에 맞춘 금융 상품을 개발하여 안정적인 수익을 창출하며, 이는 FHN 전체 수익의 약 73%를 차지합니다[0]. 파생상품 관리 서비스는 금리 및 환율 위험을 관리하는 것으로, 고객의 수익성을 높이고 리스크를 관리하는 데 중요한 역할을 합니다. 대출 및 은행 서비스는 고객의 금융 요구를 지원하며, 이를 통해 고객 기반을 확장하고, 안정적인 수익을 보장합니다. 투자 은행 서비스는 기업 고객을 위한 자산 관리와 전략적 금융 자문을 제공하는 것으로, 고객의 사업 운영과 확장을 위해 중요한 역할을 합니다.
가능한 경쟁사로는 다양한 글로벌 금융 기관들이 있으며, 이들은 FHN의 각 제품군과 유사한 금융 서비스를 제공하고 있습니다. 다음은 FHN의 주요 제품과 이들과 유사한 제품을 제공하는 다른 회사들의 예입니다:
| FHN의 제품 | 경쟁사의 유사 제품 | 경쟁사 이름 |
|---|---|---|
| 고정 수익 상품 | 다양한 금융 상품 | JP모건, 골드만 삭스 |
| 파생상품 관리 서비스 | 위험 관리 서비스 | 뱅크 오브 아메리카, 시티그룹 |
| 대출 및 은행 서비스 | 개인 및 기업 대출 서비스 | 웰스 파고, 체이스 |
| 투자 은행 서비스 | 자산 관리 및 금융 자문 | 모건 스탠리, 메릴린치 |
이들 경쟁사는 모두 FHN처럼 고정 수익과 파생상품 관리에서 전문성을 보유하고 있으며, 각각의 서비스가 FHN의 수익 창출에 어떻게 기여하고 있는지를 이해하는 것이 중요합니다[1][2].
주요 리스크
FHN의 비즈니스와 관련된 특정 리스크는 몇 가지가 있다. 첫째, FHN은 고정 수익 상품과 모기지 융자 사업에서 발생하는 금리 변동 리스크에 매우 민감하다. 금리가 상승할 경우, 고객의 대출 활동이 감소하여 수익이 감소할 수 있으며, 이는 기업의 전반적인 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 파생상품 관리 서비스에서 발생할 수 있는 헤지 실패 리스크 또한 존재한다. 헤지 전략이 예상보다 효과적이지 않을 경우, 손실을 방지하기 위한 조치가 충분하지 않을 수 있다. 셋째, 지역적으로 특정 시장에 대한 의존도가 높은 FHN은 자연재해나 특정 산업의 위축 등으로 인해 지역 경제가 타격을 받을 경우, 더 큰 리스크를 안을 수 있다. 특히, 플로리다와 같은 허리케인에 취약한 지역에서의 비즈니스는 이러한 리스크에 매우 노출되기 쉽다. 넷째, 최신 기술의 도입과 관련하여 발생할 수 있는 사이버 보안 리스크도 크다. 고객의 개인 정보나 재무 정보 보호에 실패할 경우, 기업의 평판이 손상되고 법적 책임이 발생할 수 있다. 마지막으로, FHN은 사회적 및 정치적 분열이 심화됨에 따라 reputation risk가 증가하고 있으며, 이는 고객의 신뢰성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다[0][1][2][3].
재무
FHN의 최근 금융 성과는 여러 측면에서 의미 있는 변화를 경험했습니다. 2023년에는 전체 순이자 수익(net interest income)이 25억 4천만 달러로, 전년도에 비해 상당한 증가를 보였으며 이는 이자율 상승에 따른 순이자 마진 개선과 대출 성장 덕분입니다[0]. 2023년의 비이자 수익(noninterest income)은 총 9억 2천 7백만 달러로, 이 중 2억 2천 5백만 달러는 TD 트랜잭션 종료 수수료에 의해 주도되었습니다[0]. 또한, 고정 수익 부분은 1억 3천 3백만 달러로 감소했습니다[0]. 비이자 비용은 2023년에 24억 8천만 달러로 기록되었고, 이는 합병 및 통합 계획과 관련된 비용 및 재구조화 비용 증가 때문입니다[3]. 한편, 회사의 대출 포트폴리오는 상업 대출과 소비자 대출 부문으로 구성되어 있으며, 2023년에는 전년 대비 성장하여 총 612억 9천 2백만 달러로 증가했습니다[4]. 또한, 부채 및 자본 총액은 2023년 말 기준 8억 1천 6백 6십 1억 달러로 나타났습니다[0]. 이러한 재무 성과는 FHN의 금융 활동이 상승세를 지속하고 있음을 보여주며, 주요 성과 지표의 개선은 이자율 및 환율 변동에 대한 전략적 대응의 결과로 나타났습니다.
대차대조표
FHN의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같습니다:
- 자산
- 현금 및 현금성 자산: 1,328백만 달러
- 매출채권: 502백만 달러
- 순 대출 및 리스: 60,519백만 달러
- 부동산 및 장비: 590백만 달러
- 영업권: 1,510백만 달러
- 기타 무형 자산: 186백만 달러
- 기타 자산: 4,169백만 달러
- 총 자산: 81,661백만 달러
- 부채
- 비이자성 예금: 17,204백만 달러
- 이자성 예금: 48,576백만 달러
- 총 예금: 65,780백만 달러
- 트레이딩 부채: 509백만 달러
- 단기 차입금: 2,549백만 달러
- 장기 차입금: 1,150백만 달러
- 기타 부채: 2,382백만 달러
- 총 부채: 72,370백만 달러
- 자본
- 우선주: 520백만 달러
- 보통주 및 자본잉여: 5,700백만 달러
- 유보이익: 3,964백만 달러
- 기타 포괄 손실 누적액: -1,188백만 달러
- 주주귀속 자본: 8,996백만 달러
- 비지배 지분: 295백만 달러
- 총 자본: 9,291백만 달러
- 총 부채 및 자본: 81,661백만 달러[0].
FHN의 대차대조표를 분석해보면, 이 회사는 자산의 대다수를 대출 및 리스 부문에 투자하고 있으며, 이는 금융기관 특유의 비즈니스 모델에 적합합니다. 현금 및 현금성 자산의 비율은 비교적 낮으며, 대출 자산이 총자산의 상당 부분을 차지하는 것은 금융 기관으로서 자연스러운 구조를 보여줍니다. 예금 형태의 차입금은 여전히 높아 예금 및 고객 예치금에 기반한 전통적인 은행 업무를 기반으로 하고 있습니다. 부동산 및 장비, 영업권과 같은 고정 자산은 비교적 적은 비율로 자산 포트폴리오 내에서 큰 비중을 차지하지 않으며, 이는 FHN의 비즈니스 모델이 주로 서비스 지향적임을 나타냅니다. 전체적으로, FHN은 대출 및 금융 서비스 중심의 자산 배분을 통하여 금융 기관의 전통적 역할을 충실히 수행하고 있습니다.
손익계산서
FHN의 종합 손익계산서 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 이자 수익 | |||
| 대출 및 리스 이자 및 수수료 | 3,575 | 2,292 | 1,957 |
| 판매용 대출 이자 및 수수료 | 51 | 39 | 33 |
| 투자 증권 이자 | 247 | 198 | 121 |
| 거래 증권 이자 | 78 | 58 | 30 |
| 기타 수익 자산 이자 | 149 | 96 | 17 |
| 총 이자 수익 | 4,100 | 2,683 | 2,158 |
| 이자 비용 | |||
| 예금 이자 | 1,266 | 184 | 81 |
| 거래 부채 이자 | 12 | 12 | 6 |
| 단기 차입금 이자 | 210 | 23 | 5 |
| 장기 차입금 이자 | 72 | 72 | 72 |
| 총 이자 비용 | 1,560 | 291 | 164 |
| 순 이자 수익 | 2,540 | 2,392 | 1,994 |
| 대손충당금 | 260 | 95 | (310) |
| 대손충당금 후 순 이자 수익 | 2,280 | 2,297 | 2,304 |
| 비이자 수익 | |||
| 예금 거래 및 현금 관리 | 179 | 171 | 175 |
| 고정 수익 | 133 | 205 | 406 |
| 중개 수수료 및 관리비 | 90 | 92 | 88 |
| 카드 및 디지털 뱅킹 수수료 | 77 | 84 | 78 |
| 기타 서비스 수수료 및 수익 | 54 | 54 | 44 |
| 신탁 서비스 및 투자 관리 | 47 | 48 | 51 |
| 모기지 뱅킹 및 타이틀 수익 | 23 | 68 | 154 |
| 합병 종료에 따른 자본 이득 | 225 | - | - |
| 증권 이익 (손실), 순액 | (4) | 18 | 13 |
| 기타 수입 | 103 | 75 | 67 |
| 총 비이자 수익 | 927 | 815 | 1,076 |
| 비이자 비용 | |||
| 인사 비용 | 1,100 | 1,101 | 1,210 |
| 순점유 비용 | 123 | - | - |
FHN의 손익계산서 분석을 통해 이 회사는 전반적으로 안정적인 수익 구조를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 2023년 이자 수익은 전년 대비 크게 증가하였으며, 이는 주로 대출 및 리스에서 발생하는 이자 수익의 증가 덕분입니다[0]. 반면에, 비이자 수익이 감소한 것은 주목할 필요가 있으며, 특히 고정 수익과 모기지 뱅킹 및 타이틀 수익의 감소가 두드러집니다[0]. 이는 해당 분야의 시장 상황 변화나 전략적 재조정에 따른 결과일 수 있습니다. FHN은 인사 비용의 감소를 통해 전반적인 비용 지출을 효과적으로 관리하고 있으며, 이는 비용 효율성 측면에서 긍정적으로 평가됩니다[0]. 다만, 비이자 비용 측면에서 인력 비용이 여전히 가장 큰 비중을 차지하고 있음을 감안할 때 이는 개선의 여지가 있을 수 있음을 시사합니다. 이러한 손익계산서 구성은 전통적인 금융 기관으로서의 역할과 책임을 잘 반영하고 있습니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
FHN 회사의 부채는 다음과 같습니다. 1. 1.50% 전환사채가 2024년까지 1,100백만 달러, 2. 4.75% 선순위 무보증 채권이 2026년까지 2,300백만 달러, 3. 변동금리 Term Loan A-2가 2027년 만기 2,700백만 달러, 4. 2.85% 선순위 채권이 2029년까지 500백만 달러, 5. 3.10% 선순위 채권이 2032년까지 500백만 달러입니다. 총 부채는 7,100백만 달러이며, 발행 비용과 채무 할인은 총 30백만 달러로 계산되어 하위 항목으로 기록되어 있습니다. 장기 부채의 현재 부분은 1,213백만 달러로 분류되며, 결과적으로 총 장기 부채는 5,857백만 달러입니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
FHN의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 FHN의 글로벌 금융 거래에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 강세는 해외 수익을 줄이고, 이는 부정적으로 작용할 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 상황은 주가에 중요한 영향을 미칩니다. 경기 침체로 인해 이자율이 하락한다면 대출 수익 감소로 이어져 주가에 부정적일 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁은 금융 시장에 불확실성을 초래하여 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장은 시장 점유율을 감소시킬 수 있으며, 이는 역시 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 다섯째, 금융 트렌드 변화는 회사의 수익성과 연계되어 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 디지털 뱅킹 서비스의 성장으로 FHN이 관련 서비스로 확장한다면 이는 주가에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 여섯째, 규제 변화는 금융 서비스 회사의 운영에 직접적인 영향을 미칩니다. 새로운 규제가 도입되어 운영 비용이 증가한다면 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 마지막으로, 대출 기준의 변화는 대출 포트폴리오의 질에 영향을 미쳐 주가 변동에 기여할 수 있습니다. 대출 기준이 완화되어 부실 대출이 증가한다면 이는 확실히 주가에 부정적일 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
FHN의 미래는 다양한 요인에 의해 확장 또는 축소될 가능성이 존재한다. 우선, 디지털 금융 기술의 발전과 관련하여 빠르게 변화하고 있는 금융 서비스 기술을 잘 활용한다면, FHN의 비즈니스는 더욱 성장할 수 있다. 블록체인, 인공지능 등을 통한 새로운 금융 제품 및 서비스는 고객을 확보하고 운영 효율성을 높이는 데 도움이 될 수 있다. 또한, 글로벌 경제의 회복과 금리 상승은 대출 수익을 개선시킬 수 있으며, 이자율 상승은 은행의 순이자 마진 증가로 이어진다. 반면, 규제 환경도 중요한 변수이다. 정부 규제가 강화되면 운영 비용이 증가할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 더욱이, 경쟁이 심화되면 시장 점유율 확보가 어려워질 것이라는 점도 무시할 수 없다. FHN의 장기적인 성장 전략을 효과적으로 실행할 수 있다면, 고객 기반 확대와 신흥 시장 진출도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 그러나 경제 불황이나 글로벌 금융 위기와 같은 거시 경제적 요인은 FHN의 수익성을 크게 흔들 수 있는 리스크 요인으로 작용한다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하면서 회사의 미래 방향성을 결정지을 것이다.