회사 소개
DZS Inc.는 접속 및 광 네트워킹 인프라 및 클라우드 소프트웨어 솔루션의 글로벌 공급업체로, 신흥 초연결 및 초대역폭 세계와 대역폭 경험을 가능하게 합니다. 주요 제품은 Access Edge, Subscriber Edge, Optical Edge 및 Cloud Software를 포함하는 다양한 신뢰성 높고 비용 효율적인 네트워킹 기술과 소프트웨어를 제공하며, 이를 통해 고객에게 음성, 고화질 및 초고화질 비디오, 고속 인터넷 액세스 및 비즈니스 서비스를 제공합니다. 그들은 주로 통신사 및 서비스 제공업체에 직접 제품과 서비스를 판매하고, 전세계적인 고객 베이스에 서비스를 제공하며, 글로벌 시장에서 DZS의 혁신적인 솔루션을 제공합니다. 뿐만 아니라, 기술적 혁신을 통해 경쟁 우위를 확보하고 있으며, SDN/NFV 솔루션과 클라우드 기반 WiFi 솔루션 등을 통해 장기적인 수익성을 향상시키고 있습니다[0][1].
주요 고객
DZSI의 고객은 주로 음성, 데이터 및 비디오 서비스를 제공하는 통신사 및 서비스 제공자들로 구성되며, 이들은 기업, 정부, 공공기관, 주거지 사용자들에게 고속 인터넷 접속 및 관련 서비스를 제공합니다. 또한, 시스템 통합업체와 유통업체를 통해 간접적으로도 제품을 판매하고 있으며, 이러한 방식으로 서비스 제공자, 호텔, 교육 기관, 경기장, 제조업체 및 다양한 비즈니스 기업들과 정부 및 군사조직에 솔루션을 제공합니다. 예를 들어, 인도에서는 지방 자치단체가 수행하는 가정용 광섬유 프로젝트에 기여하여 현지 주민들에게 초고속 광대역 접속 서비스를 제공하며 성장해왔습니다. 고객들은 주로 최신 네트워크 인프라의 구축을 통해 증가하는 대역폭 요구를 만족시키고자 DZSI의 제품과 서비스를 구입하며, 이는 궁극적으로 서비스 품질 향상과 경쟁력 확보를 위한 목적입니다. 특히, 이동통신 사업자와 서비스 제공자는 5G와 같은 차세대 무선 기술로 전환하기 위해 DZSI의 강력한 엣지 전송 제품 및 클라우드 소프트웨어 솔루션을 활용합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원재료 비용 | 광섬유, 전자 부품, 금속 등 제품 제작에 필요한 원재료. | 여러 글로벌 공급업체 |
| 에너지 소비 | 제조 공정 및 데이터 센터 운영에 필요한 전기와 기타 에너지. | 지역 에너지 공급자 |
| 컴퓨팅 파워 | 제품 개발, 테스트 및 고객 서비스 제공을 위한 서버 및 데이터센터 사용. | AWS, 구글 클라우드, 마이크로소프트 애저 등 |
| 클라우드 사용 | 클라우드 기반 소프트웨어 솔루션 제공 및 데이터 저장을 위한 클라우드 서비스 사용. | AWS, 구글 클라우드, 마이크로소프트 애저 등 |
| 인건비 | 연구 및 개발, 생산, 마케팅 및 기타 운영에 필요한 인력 비용. | 내부 인력 및 외부 컨설턴트 |
| 프로토타입 및 테스트 비용 | 제품 개발 단계에서 요구되는 시제품 제작 및 테스트 비용. | 자체 실험실 및 외부 테스트 시설 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 제품 판매와 홍보를 위한 광고, 프로모션 및 판매 팀 운영 비용. | 다양한 광고 및 마케팅 에이전시 |
| 연구 및 제품 개발 비용 | 신제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 연구활동에 소요되는 비용. | 내부 연구팀 및 외부 연구기관 |
2022년과 2021년의 비용 분석에 따르면, 원가 항목 중 가장 큰 부분은 매출 총원가로 2022년에는 $257.3 백만, 2021년에는 $229.9 백만이었습니다. 이는 판매량 증가와 일부 제품 부품의 조달 비용 증가로 인한 것입니다[0]. 주요 공급업체로는 AWS, 구글 클라우드 및 마이크로소프트 애저가 있으며, 이들로부터 대규모 서버 및 클라우드 서비스를 제공받아 제품 개발 및 고객 서비스를 지원하고 있습니다.
제품군
DZS Inc.의 주요 제품은 Access Edge, Optical Edge, Subscriber Edge 및 Cloud Software 네 개의 주요 부문으로 나눌 수 있습니다. Access Edge는 음성, 데이터 및 비디오 서비스를 제공하기 위해 설계된 광대역 접속 제품을 포함하며, Optical Edge는 고속 데이터 전송을 위한 광 네트워크 솔루션을 제공합니다. Subscriber Edge는 최종 사용자 장비를 통해 고품질의 인터넷 서비스를 제공하며, Cloud Software는 네트워크 관리 및 최적화를 위한 클라우드 기반 소프트웨어 솔루션을 포함합니다. 이러한 제품들은 각각 주로 통신사 및 서비스 제공업체에 판매되며 회사 매출의 중요한 부분을 차지하고 있습니다. 2022년 총 매출은 $375.7백만 달러로, 그 중 제품 매출이 $335.3백만 달러, 서비스 및 소프트웨어 매출이 $40.4백만 달러였습니다[0][1].
| 제품 부문 | 설명 | 주요 기능 | 매출 기여 |
|---|---|---|---|
| Access Edge | 음성, 데이터, 비디오 서비스 제공을 위한 광대역 접속 제품 | PoE, WiFi, OTT STB 기능 포함 | 높은 매출 기여 |
| Optical Edge | 고속 데이터 전송을 위한 광 네트워크 솔루션 | 100Gbps 이상 용량 | 높은 매출 기여 |
| Subscriber Edge | 사용자 장비를 통한 인터넷 서비스 제공 | 스마트 게이트웨이 포함 | 높은 매출 기여 |
| Cloud Software | 네트워크 관리 및 최적화를 위한 클라우드 소프트웨어 솔루션 | DZS Xtreme, CloudCheck 등 | 안정적인 매출 기여 |
DZSI의 주요 경쟁자는 다음과 같은 글로벌 ICT 및 네트워크 솔루션 공급업체입니다.
| 경쟁사 | 유사 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Nokia | 고속 네트워크 인프라 제품 | 통신 네트워크, IP 및 광 연결 제공 |
| Huawei | 전방위 ICT 인프라 | 광 네트워크 및 클라우드 솔루션 제공 |
| Cisco | 네트워크 장비 및 소프트웨어 | 데이터 센터, 클라우드 및 보안 솔루션 제공 |
이들 경쟁사와의 차별화된 경쟁력을 확보하기 위해 DZSI는 기술 혁신과 제품 포트폴리오 확장을 지속적으로 추구하며, 특히 5G 기술 및 클라우드 기반 네트워크 관리 소프트웨어에서 두각을 나타내고 있습니다[2][3].
주요 리스크
DZSI의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다: 1) 국제 영업 확장의 성공적인 관리에 대한 인력 및 재정적 자원의 중요성으로 인한 위험, 2) 파괴적이고 도전적인 국제 영업 환경에 따른 리스크로 불확실한 법률, 정책 및 규제의 변화, 무역 보호 조처, 정치적 불안정성, 테러리즘 행위, 전쟁, 그리고 통화 환율 변동 등이 있으며, 이러한 요인들이 사업, 운영, 재무 상태 및 유동성을 심각하게 손상시킬 수 있습니다. 또한, 통화환율 변동에 따른 위험과 공급망 변동, 부족, 유통단계 관리, 물류 비용, 수익 및 총매출에 부정적인 영향을 줄 수 있는 위험도 존재하며, COVID-19 팬데믹과의 관련된 공급망 방해도 운영 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
재무
DZSI의 2022년 재무 성과를 보면, 총 매출 대비 매출 원가는 65.7%로, 전년 대비 67.8%에서 감소하였고 그 결과로 2021년 32.2%에서 34.3%로 총 이익률이 증가했습니다. 이는 주로 판매량 증가와 지역 다변화 전략 덕분입니다. 연구 및 제품 개발 비용은 2021년 4700만 달러에서 2022년 5610만 달러로 19.3% 증가했으며, 이는 전략적 인력 채용 및 ASSIA 인수 때문입니다. 판매, 마케팅 및 일반 관리 비용은 2022년 8540만 달러로 2021년 9020만 달러에서 5.4% 감소했으며, 이는 2021년 인도의 한 고객에 대해 기록된 채권 불량 비용 1420만 달러 때문입니다[0]. 2022년 말 기준으로, 회사는 400만 달러의 차입금과 30만 달러의 회전 신용 시설을 활용하고 있으며, 추가 인수를 위한 자금으로 주식 발행을 통해 약 3080만 달러를 확보했습니다[1][2]. 그러나 2022년 영업 활동으로 인한 순 현금 유출은 5090만 달러로, 2021년의 1430만 달러에서 큰 폭으로 증가했습니다. 이는 주로 2023년 선적 증가에 대비한 재고 구매와 4분기 말에 집중된 선적 때문입니다[2]. 반면, 2022년 투자 활동으로 인한 순 현금 유출은 2800만 달러였으며, 이는 ASSIA 인수로 인한 현금 사용이 주요 원인입니다[2].
대차대조표
Consolidated Balance Sheets of DZS Inc.
| 항목 | 2022년 12월 31일 | 2021년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 27,822 | 40,828 |
| 매출채권(공제 후 대손충당금) | 96,315 | 56,368 |
| 재고자산 | 95,398 | 44,048 |
| 선급비용 및 기타 유동 자산 | 13,592 | 8,720 |
| 유동 자산 총계 | 233,127 | 149,964 |
| 비유동 자산 | ||
| 유형자산, 순 | 9,136 | 9,164 |
| 영업권 및 무형자산 | 122,283 | 17,113 |
| 사용권 자산 | 8,834 | 9,213 |
| 기타비유동자산 | 11,634 | 6,214 |
| 비유동 자산 총계 | 151,887 | 41,704 |
| 자산 총계 | 385,014 | 191,668 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입채무 | 78,124 | 46,304 |
| 리스 부채 | 2,606 | 2,566 |
| 기타 유동 부채 | 23,527 | 18,679 |
| 유동 부채 총계 | 104,257 | 67,549 |
| 비유동 부채 | ||
| 리스 부채 | 5,706 | 6,445 |
| 장기 채무 | 61,250 | 15,000 |
| 기타 비유동 부채 | 3,420 | 2,987 |
| 비유동 부채 총계 | 70,376 | 24,432 |
| 부채 총계 | 174,633 | 91,981 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 31 | 26 |
| 추가납입자본 | 271,853 | 231,515 |
| 이연컴프리헨시브손익 누계액 | (4,350) | (1,660) |
| 이익잉여금 (적자) | (57,153) | (129,605) |
| 주주 자본 총계 | 210,381 | 100,276 |
| 부채 및 주주 자본 총계 | 385,014 | 191,668 |
DZS Inc.의 2022년 말 재무 상태를 보면, 총 자산은 2021년 말에 비해 대폭 증가한 3억 8천 5백만 달러입니다. 유동 자산 중 현금 및 현금성 자산은 감소했지만, 매출채권과 재고자산이 증가하여 유동 자산 총계는 2억 3천 3백만 달러로 크게 늘었습니다. 이는 2023년 선적 증가를 준비하는 과정에서 비롯된 것으로 보입니다. 비유동 자산에서도 영업권 및 무형자산이 눈에 띄게 증가했는데, 이는 ASSIA 인수 등으로 인한 결과입니다. 부채 측면에서는 신용 시설 활용과 장기 채무 증대로 인해 유동 부채와 비유동 부채가 모두 증가했으며, 주주 자본은 상당한 추가납입자본으로 인해 2억 1,038만 달러로 증가했습니다. 특히, 이익잉여금 적자가 크게 줄어든 점도 긍정적인 요소입니다. DZSI는 자산을 적절하게 배분하여 영업활동과 기술 혁신을 지원하고 있으며, 매출채권과 재고자산 운영을 통해 효율적인 비즈니스 운영을 하고 있는 것으로 평가됩니다[0][1].
손익계산서
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss)
| 항목 | 2022년 12월 31일 | 2021년 12월 31일 | 2020년 12월 31일 |
|---|---|---|---|
| 수익 | $ 375,691 | $ 350,206 | $ 300,640 |
| 매출원가 | $ 257,335 | $ 229,938 | $ 203,761 |
| 매출총이익 | $ 118,356 | $ 120,268 | $ 96,879 |
| 영업 비용 | |||
| 연구 및 제품 개발 | $ 56,124 | $ 47,052 | $ 37,957 |
| 판매, 마케팅, 일반 관리비 | $ 85,371 | $ 90,241 | $ 63,543 |
| 구조 조정 및 기타 비용 | $ 4,617 | $ 12,310 | - |
| 오래된 자산 손상 | - | $ 1,735 | $ 6,472 |
| 무형 자산 상각 | $ 3,570 | $ 1,182 | $ 1,432 |
| 영업 비용 총계 | $ 150,509 | $ 152,520 | $ 109,404 |
| 영업 손실 | $ (32,153) | $ (32,252) | $ (12,525) |
| 이자 비용, 순 | $ (1,442) | $ (238) | $ (1,958) |
| 채무 소멸 손실 | - | - | - |
| 기타 비용 | - | - | - |
| 세전 손실 | $ (33,595) | $ (32,490) | $ (14,528) |
| 법인세 비용 (절감) | $ 1,999 | $ 1,808 | $ 3,284 |
| 순손실 | $ (35,594) | $ (31,282) | $ (17,812) |
DZSI는 2022년 말까지 연간 매출 3억 7,569만 달러를 기록하며, 전년도 3억 5,020만 달러 대비 약 7.3% 성장했습니다. 이는 매출 증가와 더불어 글로벌 시장에서의 제품 판매 확대 전략이 성공적임을 나타내줍니다. 그러나 매출원가의 증가로 인해 매출총이익은 소폭 감소했으며, 영업 비용 중에서도 특히 연구 및 제품 개발 비용이 크게 늘어난 것이 주목할 만합니다. 연구 및 제품 개발 비용은 2021년 대비 약 19.3% 증가하여, 기술 혁신과 경쟁력 강화를 위한 지속적인 투자가 이루어지고 있음을 보여줍니다[0].
판매, 마케팅 및 일반 관리비는 2021년에 비해 다소 감소했으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 시장 확장과 브랜드 인지도를 높이기 위한 노력의 일환으로 볼 수 있습니다. 반면, 구조 조정 및 기타 비용은 큰 폭으로 감소하여 비용 관리를 효율화하려는 노력이 반영된 결과입니다. 그러나 이러한 비용 절감에도 불구하고 영업 손실은 여전히 큰 폭으로 나타나고 있으며, 이는 산업 규모와 기술 투자에 따른 부담을 시사합니다.
순손실이 커진 이유는 주로 영업 손실 때문이며, 이자 비용도 증가한 상태입니다. 이는 부분적으로 차입금 증가로 인해 발생한 것입니다. 전반적으로 연구 개발에 많은 비용을 투자하고 있는 것은 회사가 지속적인 기술 혁신을 통해 장기적인 성장을 도모하고 있음을 나타냅니다. 그러나 아직까지는 영업 비용과의 균형을 맞추는 데 어려움을 겪고 있는 것으로 보입니다. 이러한 재무 상태는 기술 집약적인 산업에서의 경쟁력을 유지하기 위한 필수적인 투자로 볼 수 있지만, 지속 가능성을 위해서는 비용 효율화를 통한 수익성 개선이 필요합니다[0].
현금흐름표
현금 흐름 표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2022년 12월 31일 | 2021년 12월 31일 | 2020년 12월 31일 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | $ (50,898) | $ (14,326) | $ 5,064 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | $ (28,014) | $ (9,483) | $ (2,270) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | $ 64,768 | $ 23,778 | $ 17,624 |
| 환율 변동 효과 | $ (1,031) | $ (917) | - |
| 현금 순변동액 | $ (15,175) | $ (948) | $ 20,952 |
| 기초 현금 잔고 | $ 53,639 | $ 54,587 | $ 33,635 |
| 기말 현금 잔고 | $ 38,464 | $ 53,639 | $ 54,587 |
DZSI의 현금 흐름을 분석해보면, 2022년도에는 영업 활동으로 인한 현금 유출이 크게 증가하여 약 5,089만 달러의 손실을 기록했습니다. 이는 전년도 손실인 1,433만 달러와 비교해보면 상당히 증가한 것으로, 주로 기술 개발과 혁신을 위한 지속적인 투자 비용 때문인 것으로 보입니다. 반면, 투자 활동 또한 2,801만 달러의 현금 유출을 보였으며, 이는 신규 장비 및 사업 인수 비용 등으로 인한 결과입니다. 재무 활동 측면에서는 6,477만 달러의 현금 유입이 있었으며, 이는 주로 주식 발행 및 장기 차입금 증가로 인한 것입니다.
현금 흐름을 비슷한 네트워크 기술 및 소프트웨어 솔루션 제공 기업과 비교해보면, DZSI는 상대적으로 높은 영업 손실과 투자 비용을 기록하고 있습니다. 이는 기술 혁신과 다양한 제품 개발을 위한 비용으로 이해될 수 있으나, 다른 경쟁 기업들이 기록한 상대적으로 안정된 현금 흐름과 비교할 때 DZSI는 현금 관리와 비용 절감에 대한 추가적인 노력이 필요해 보입니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
DZSI 부채 현황 표
| 항목 | 금액 | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 기한부 대출 | $24.1M | 변동 (SOFR+3.0-3.5%) | 2027년 5월 27일 | 신용 시설 내 추가 가능 |
| 회전 신용 시설 | $4.0M | 변동 (SOFR+3.0-3.5%) | 2024년 2월 9일 | 최대 $30.0M, 잔여 $25.9M 가능 |
| 관련 회사 대출 (2022년 11월 DNI 대출) | $5.7M | 6.0% | 2023년 1월 31일 | 조기 상환 가능, 담보: 재고 및 매출채권 |
| 관련 회사 대출 (2023년 2월 DNI 대출) | $4.1M | - | - | 새로운 단기 대출 협정 |
DZSI는 다양한 형태의 부채를 보유하고 있으며, 주요 부채로는 기한부 대출, 회전 신용 시설 및 관련 회사로부터의 대출이 있습니다. 기한부 대출은 2027년까지 만기이며 변동 이자율을 적용받고, 회전 신용 시설은 최대 $30.0M 한도로 변동 이자율을 적용받으며 2024년까지 만기입니다. 2022년 11월 DNI 대출은 연 6.0% 이자율로 2023년 1월까지 만기이며, 조기 상환이 가능하고 재고 및 매출채권을 담보로 하고 있습니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
DZSI의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 우선, 환율 변동은 주요 요인 중 하나입니다. 예를 들어, 미국 달러화가 주요 거래국의 통화 대비 급격히 상승한다면, 회사의 수익 감소와 이익 압박으로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다 . 매크로 경제 상황도 중요한 요소입니다. 글로벌 경기 침체가 발생하면 통신 인프라에 대한 투자 감소로 이어져 DZSI의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반면, 경제 회복기에는 반대로 수요 증가로 인해 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다 . 미-중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등도 회사에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 중국이 통신 장비 수입을 제한하는 제재를 부과하면, DZSI는 주요 시장에서 철수하게 되어 주가가 하락할 수 있습니다. 반면, 경쟁이 줄어들고 북미나 유럽 시장에서 점유율이 증가하면 긍정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한, 경쟁사의 부상은 중요한 변수입니다. 새로운 기술을 가진 경쟁사가 등장하면 DZSI의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 시장 트렌드 변화 역시 핵심적인 역할을 합니다. 예를 들어, 클라우드 기반 솔루션에 대한 수요가 급격히 증가하면, 이 분야에서 솔루션을 제공하는 DZSI의 매출이 증가하고, 이로 인해 주가가 상승할 가능성이 있습니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
DZSI의 미래는 여러 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 5G와 같은 신기술의 발전은 DZSI의 사업 성장에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 5G 네트워크는 고속 데이터 전송과 낮은 지연 시간을 제공하므로, 통신 인프라의 대규모 업그레이드가 필요합니다. 이 과정에서 DZSI의 고성능 네트워킹 솔루션에 대한 수요가 증가할 것입니다. 둘째, 클라우드 컴퓨팅과 IoT(사물인터넷)의 확산도 중요한 요인입니다. 클라우드 및 IoT 디바이스가 증가함에 따라 데이터 전송량이 폭발적으로 증가하는데, 이는 DZSI의 광 네트워킹 인프라의 필요성을 더욱 부각시킬 것입니다. 셋째, 글로벌 경제 회복과 디지털 전환의 가속화 역시 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 디지털화가 진행됨에 따라 기업들과 정부는 최신 통신 장비와 인프라에 투자할 가능성이 커지며, 이는 DZSI의 매출 증가로 이어질 수 있습니다. 반면에, 사업 축소의 가능성도 존재합니다. 주요 시장에서의 경쟁이 심화되거나, 중국과의 무역 전쟁과 같은 지정학적 문제가 발생하면 DZSI의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 또한, 기술적 혁신에서 뒤쳐질 경우 기존 고객을 잃고 신규 고객을 확보하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 요약하면, DZSI의 향후 성공은 기술 발전, 경제 상황, 시장 동향 등 여러 복합적인 요인에 의해 결정될 것입니다.