회사 소개
DM(Desktop Metal)은 첨단 제조 기술을 기반으로 한 기업으로, 주로 금속, 폴리머 및 생체 호환 재료를 포함한 다양한 재료에 대해 고성능 3D 프린팅 솔루션을 제공합니다. 이 회사는 특히 “Additive Manufacturing 2.0”이라는 새로운 제조 패러다임을 통해 대량 생산을 위한 최적화된 솔루션을 제공하는 데 집중하고 있습니다. DM의 주요 수익원은 프린터 및 소모품 판매, 소프트웨어 및 지원 서비스, 그리고 고객별 부품 제조를 포함합니다. 이들의 비즈니스 모델은 고객이 필요한 특정 응용 프로그램을 위해 맞춤형 솔루션을 제공하는 방향으로 발전하고 있으며, 특히 의료 및 치과 장비와 같은 요구가 높은 분야에서 차별화된 경쟁력을 보이고 있습니다. DM은 고객에게 제공하는 턴키 솔루션을 통해 장비 설치, 교육, 기술 지원 등의 서비스도 병행하여 안정적이고 지속적인 수익원을 창출하는 한편, 전 세계 40개국 이상의 유통 네트워크를 통해 영업하고 있습니다. 이들은 연구 개발에 상당한 투자를 하여 혁신적인 재료 및 기술 개발에 주력하고 있으며, 고속 프린팅 기술과 저렴한 부품 생산 비용 등의 이점을 확보하여 기존 제조 공정과의 경쟁력을 강화하고 있습니다. 결국, DM은 고객이 전통적 제조에서 첨단 제조로의 전환을 보다 신속하고 효율적으로 수행할 수 있도록 돕기 위해 평가받고 있으며, 이는 향후 제조업계에서의 성과로 이어질 것으로 기대됩니다[0].
주요 고객
DM(Desktop Metal)의 잠재 고객은 다양한 산업 분야에 걸쳐 있으며, 일반적으로 기술 혁신을 통해 생산성과 효율성을 극대화하려는 기업들로 구성됩니다. 첫째, 항공 우주 및 자동차 산업의 고객들은 복잡한 부품을 신속하고 정확하게 제조할 수 있는 DM의 첨단 프린팅 기술을 채택하여 생산 비용을 절감하고 설계 유연성을 높이고자 합니다. 이들은 경량화 및 재료 절감이 중요한 분양으로서 3D 프린팅의 혜택을 크게 볼 수 있습니다. 둘째, 의료 및 치과 산업에서도 DM의 고객층이 형성되어 있습니다. 이들은 개인 맞춤형 및 생체 적합성 부품을 생산하기 위한 목적으로 DM의 기술을 활용하며, 특히 환자 맞춤형 솔루션 제공을 통해 경쟁우위를 확보하려는 병원 및 클리닉들이 포함됩니다. 셋째, 연구 기관 및 혁신 기업도 중요한 고객으로 볼 수 있습니다. 이들은 새로운 재료 및 기술 개발을 위해 DM의 프린터와 재료를 실험적으로 사용하며, 이는 차세대 제품 및 솔루션의 원천이 될 수 있습니다. 마지막으로, 교육 및 훈련 기관들은 미래의 엔지니어와 디자이너를 위한 교육 도구로 DM의 솔루션을 활용하여 학생들이 실질적인 경험을 쌓을 기회를 제공하고자 합니다[0] .
회사의 비용구조
DM(Desktop Metal)의 주요 비용 세그먼트들은 다양하며, 각기 고유의 특징을 가지고 있습니다. 먼저, 원자재 비용은 DM의 제품과 직접적으로 관련된 부분으로, 다양한 금속 및 폴리머 재료의 조달이 포함됩니다. 이 원자재들은 종종 기술력과 품질로 알려진 공급업체들로부터 조달됩니다. 에너지 소비 또한 주요 비용 중 하나이며, 제조 과정과 관련하여 상당한 전기 사용량이 포함됩니다. 특히 대량 생산을 위한 고속 프린팅 과정에서 이와 같은 에너지 소비가 발생하며, 이를 위해 지역 전력회사가 에너지를 제공합니다. 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용과 관련된 비용은 DM의 첨단 제조 기술을 지원하기 위한 것으로, 고성능 데이터 처리와 소프트웨어 운영을 위해 큰 규모의 서버 및 클라우드 서비스를 필요로 합니다. 이러한 서비스는 대체로 아마존 웹 서비스(AWS)나 마이크로소프트의 Azure 같은 글로벌 클라우드 서비스 제공업체를 통해 이루어집니다. 마지막으로, 특정 부품 및 소모품과 관련된 비용은 주로 제조 장비의 유지보수 및 업그레이드와 직결되며, 이는 DM의 기술이 지속적으로 혁신을 거듭하는 데 필요한 중요한 요소입니다[0].
제품군
DM(Desktop Metal)의 주요 제품은 여러 첨단 제조 솔루션을 포함하며, 이들 각각은 고성능 3D 프린팅 기술을 기반으로 하고 있습니다. 이 회사의 제품은 크게 두 가지로 나뉩니다: 프린터 및 소모품, 그리고 소프트웨어 및 관련 서비스입니다.
첫째, DM의 프린터 제품은 다양한 재료에 대해 고성능을 발휘하도록 설계되어 있는데, 대표적으로 금속 3D 프린터와 폴리머 프린터가 있습니다. 금속 3D 프린터는 기존의 주조 및 절단 공정을 대신하여 빠르고 유연한 제조를 가능하게 하며, 특히 자동차 및 항공우주 산업에서 많은 수요가 있습니다. 폴리머 프린터는 의료 기기 및 치과 응용 분야에 적합한 부품을 생산하는 데 사용됩니다[0].
둘째, 소프트웨어 및 관련 서비스는 DM의 제조 솔루션을 제어 및 최적화하는 데 필수적이며, 클라우드 기반의 디지털 제조 플랫폼을 통해 제공됩니다. 이 플랫폼은 고객이 설계부터 생산까지의 전 과정을 효율적으로 관리할 수 있도록 지원하며, 기술 지원 및 유지보수 서비스도 포함됩니다[1].
특히, DM의 제품은 각 산업의 특별한 요구에 맞춰져 있어 고객 맞춤형 솔루션을 제공하는 데 큰 강점을 지니고 있으며, 이는 DM의 수익 증가에 큰 기여를 하고 있습니다. 경쟁사로는 3D Systems와 같은 주요 3D 프린터 제조 기업들이 있으며, 이들은 비슷한 기술적 성과를 기반으로 경쟁하고 있으며, 특히 제조업 혁신을 선도하는 분야에서 서로의 시장을 노리고 있습니다[2].
다음은 DM의 주요 제품과 이들의 수익 기여도 및 경쟁업체 제품 목록입니다:
| DM 주요 제품 | 수익 기여도(%) | 설명 |
|---|---|---|
| 금속 3D 프린터 | 높은 | 고속, 고정밀 금속 부품 생산 가능 |
| 폴리머 3D 프린터 | 중간 | 의료 및 치과용 부품에 중점 |
| 소프트웨어 및 서비스 | 보조적 | 제조 전체 공정 관리 및 유지보수 서비스 |
| 경쟁업체 이름 | 제품 유사성 | 경쟁 제품 설명 |
|---|---|---|
| 3D Systems | 금속 및 폴리머 프린터 | 다양한 3D 프린팅 솔루션 제공 |
| Stratasys | 폴리머 프린터 | 고성능 폴리머 프린터로 주로 의료 및 산업용 부품 제공 |
이와 같이 DM은 다양한 산업 분야에서 중요한 경쟁력을 발휘하고 있으며, 지속적인 기술 개발과 맞춤형 솔루션 제공을 통해 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다[3].
주요 리스크
DM(Desktop Metal)의 사업에서 발생할 수 있는 특정 리스크는 다음과 같다. 첫째, 제품의 안전성 및 규제 준수 리스크가 있다. DM의 제품이 의료 및 치과 장비와 같은 규제를 받는 분야에 사용되는 만큼, 이러한 제품들이 규정을 충족하지 못할 경우 제품 출시가 지연되거나 판매가 불가능해질 수 있다. 둘째, 고객이 DM의 프린터를 이용해 위험한 물체를 인쇄할 경우 발생하는 법적 리스크도 존재한다. 고객이 자사의 장비를 이용해 무기나 위험한 물체를 만든다면, DM은 예상치 못한 법적 책임을 져야 할 가능성이 있다. 셋째, 공급망 리스크가 있다. DM은 제한된 수의 제3자 계약 제조업체에 의존하고 있으며, 이들이 품질 문제나 생산 지연을 겪을 경우, DM의 운영에도 큰 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 기술 변화에 대한 리스크도 뚜렷하다. 3D 프린팅 기술은 매우 빠르게 발전하고 있으며, DM이 기술 혁신의 속도를 따라잡지 못할 경우 시장 경쟁력이 감소할 수 있다. 마지막으로, 글로벌 분쟁이나 정치적 불안정성이 DM의 국제 거래에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 이러한 요소들은 DM의 재무 상태 및 운영 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다[0].
재무
DM(Desktop Metal)의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 회사는 여전히 상당한 규모의 순손실을 기록하고 있는 상황입니다. 2023년 말까지 총 순손실은 3억 2,330만 달러로 보고되었으며, 이는 2022년의 7억 4,030만 달러에 비해서는 개선되었지만, 여전히 상당한 규모입니다[0]. 매출은 1억 8,970만 달러로, 제품 출하 감소와 구조조정 비용 증가로 인해 수익성이 악화되었습니다[1]. 총 매출 이익률은 2022년 7%에서 2023년에는 -5%로 떨어졌으며, 이는 비용 절감 노력에도 불구하고 매출 감소와 판매 비용 증가가 직접적인 요인으로 작용했습니다[2]. 운영 활동에서의 현금 사용은 1억 1천 500만 달러에 달했으나, 이를 보완하기 위해 2023년 말에는 현금과 현금성 자산, 단기 투자액으로 총 8,450만 달러를 보유하고 있다고 보고되었습니다[3]. 연구개발 및 판매관리비용 등의 감축으로 일부 비용 절감이 이뤄졌지만, 구조조정 관련 비용이 지속적으로 부담이 되고 있는 것으로 나타났습니다[4]. 추가로, 회사는 성장과 제품 개발을 위해 자본 확충의 필요성을 언급하고 있으며, 이러한 자금 확보가 중요한 과제로 대두되고 있습니다[4]. DM의 재무 상태는 회사의 매출 성장과 비용 절감, 기술 혁신의 추세에 따라 향후 개선될 가능성이 있지만, 현재로서는 여러 도전 과제가 여전히 상존하고 있습니다.
대차대조표
DM(Desktop Metal)의 대차대조표를 살펴보면 자산 및 부채와 자본의 현황은 다음과 같습니다.
| 구분 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금 등가물 | 83,800 | 108,200 |
| 단기 투자 | 630 | 6,200 |
| 매출채권 | 32,580 | 49,120 |
| 재고자산 | 52,370 | 82,810 |
| 기타 유동자산 | 15,230 | 17,140 |
| 총 유동자산 | 184,610 | 263,470 |
| 유형자산, 순 | 53,820 | 62,940 |
| 무형자산 및 기타 비유동자산 | 239,930 | 394,030 |
| 총 자산 | 478,360 | 720,440 |
| 부채 및 자본 | ||
| 부채 | ||
| 매입채무 | 20,290 | 34,320 |
| 기타 유동부채 | 34,910 | 42,410 |
| 장기부채 | 114,130 | 119,380 |
| 기타 비유동부채 | 150 | 1,350 |
| 총 부채 | 169,480 | 197,460 |
| 주식자본 | 1,280 | 1,270 |
| 자본잉여금 | 1,348,930 | 1,344,250 |
| 누적적자 | (1,041,330) | (966,540) |
| 기타 포괄적 손익 누계액 | 65,800 | 144,000 |
| 비지배 이익 | 4,200 | 4,000 |
| 총 자본 | 379,780 | 527,980 |
| 총 부채 및 자본 | 549,260 | 725,440 |
대차대조표를 통해 나타난 주요 사항은 DM의 자산 감소와 누적된 손실입니다. 총 자산이 전년도에 비해 크게 감소했으며, 이는 현금 감소와 함께 재고자산 및 무형자산의 효율적인 활용 부족을 의미합니다. 이는 회사가 제품의 제조와 혁신을 위해 어느 정도의 자산을 고정비로 유지하고 있는지를 나타내지만, 현 시점에서는 이러한 자산의 배분이 적절해 보이지 않습니다. 또한 자본잉여금은 큰 폭이지만, 누적적자가 상당히 크고 총 자본이 감소한 것은 지속적인 손실이 자본조달의 압박을 의미할 수 있습니다. 이는 기업의 수익성 개선이 절실히 필요함을 시사하며, 부채와 자본 간의 균형 또한 추가로 조정이 필요해 보입니다[0].
손익계산서
Income Statement (손익계산서) for DM
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 총 매출 합계 | 189,698 | 209,023 |
| 매출원가 | 199,788 | 194,000 |
| 매출 총이익 | (10,090) | 15,023 |
| 연구개발비용 | 85,100 | 96,900 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 40,300 | 68,100 |
| 일반관리비용 | 66,300 | 83,100 |
| 영업손실 | (323,221) | (731,763) |
| 순손실 | (323,271) | (740,343) |
DM의 손익계산서를 통해 확인할 수 있는 주요 재무 상태는 지속적인 손실 증가와 매출 감소입니다. 총 매출이 2022년 대비 약 19백만 달러 감소했으며, 이에 따른 매출 원가 비중이 높은 것으로 나타납니다. 즉, 매출 감소에도 불구하고 매출원가는 증가함에 따라 매출 총이익은 -10백만 달러로 음수를 기록하며, 이는 매우 우려스러운 지표입니다. 이는 구조조정 비용과 더불어 판매 관리 비용 증가의 직접적인 결과로 볼 수 있으며, 특히 연구개발비용의 약 12% 감소에도 불구하고 R&D에 대한 높은 투자는 필요한 상황입니다 .
매출원가가 매출을 초과하는 구조적인 문제는 향후 매출이 증가하지 않는 한 개선되기 어려운 상황이며, 이는 대규모 구조조정을 통한 비용 절감이 전반적인 수익성 개선에 어려움을 겪고 있음을 시사합니다. 또한, 기업의 영어 손실이 두드러지는 점은 이익을 창출하지 못하고 있는 현실을 잘 보여주며, 지속적인 적자가 자본의 고갈로 이어질 위험을 내포하고 있습니다. 이러한 상황에서 DM의 기술적 혁신이나 새로운 사업 기회 창출이 중요할 것으로 예상되며, 특히 기술 중심 기업으로서의 정체성을 유지하기 위해 연구개발비의 전략적 배분이 필요합니다 .
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름(사용됨) | (114,995) | (181,531) | (155,048) |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름(제공됨) | 117,265 | 81,567 | (427,294) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름(제공됨) | 113,786 | – | 166,550 |
| 환율 변화가 현금에 미치는 효과 | (27) | (167) | (87) |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순 변화 | 2,777 | 13,655 | (415,879) |
DM의 현금 흐름 분석에 따르면, 지난해 말 기준 영업활동으로 인한 현금 유출이 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 높은 순손실에도 불구하고 비현금 자산 조정 및 운영 자본의 감소에 기인합니다. 그러나 여전히 상당한 수준의 현금 유출이 지속되고 있는 점은 경고 신호입니다. 반면에 투자활동에서는 시장성 증권의 매각 및 만기로 인한 수익이 투자 비용을 초과하며, 긍정적인 순현금 흐름을 기록하고 있습니다. 이는 추가 자산 판매를 통한 현금 확보가 있었다는 것을 의미합니다. 유사한 첨단 제조 기업들과 비교할 때, DM은 상대적으로 높은 투자활동으로 인한 순현금 흑자를 보이지만, 여전히 영업활동에서 지속적인 현금 유출을 기록하고 있습니다. 이는 DM이 사업 확장을 위한 투자에는 성공하고 있으나, 기본적인 영업활동에서는 비용 절감이나 매출증대 전략이 더욱 필요하다는 것을 시사합니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
DM(Desktop Metal) 회사는 다양한 부채 및 대출 항목들을 보유하고 있습니다. 회사는 총액 750만 달러와 1000만 달러 두 가지 규모의 창고 대출 라인을 통해 대출을 관리하고 있으며, 이는 주택 대출의 신용한도 제공을 위한 것입니다. 이 대출은 각각 2024년 7월과 8월에 만료되며, 대출금에 대한 이자율은 최소 5.00%에서 SOFR(담보부부채금리) 혹은 5.75% 이상입니다. 둘 다 대출금 약 350만 달러 및 480만 달러가 각각 남아 있는 상태입니다. 또한 회사는 Property Loan이라 불리는 대출도 보유하고 있으며, 이는 연간 3.55% 고정 금리로 2030년까지 유지되며, 연체 시 3%까지 추가 이자가 부과됩니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
DM(Desktop Metal)의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 환율 변동은 주요한 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세로 인해 수출 가격 경쟁력이 약화된다면 회사의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태는 또 하나의 중요한 요인입니다. 경기 호황 시에는 제조업에 대한 투자 증가와 함께 3D 프린팅 기술 수요가 증가하여 DM의 주가가 상승할 수 있습니다. 반대로 경기 침체 시에는 기업의 투자 축소로 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 특히 미중 무역 전쟁과 같은 경우는 공급망의 불확실성을 야기하여 생산 비용을 증가시키고 운영의 효율성을 저해할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율을 위협할 수 있습니다. 예를 들어 새로운 경쟁사가 더 혁신적이거나 비용 효율적인 제품을 출시하면 DM의 시장 점유율을 감소시켜 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화는 긍정적 또는 부정적 영향을 모두 미칠 수 있습니다. 3D 프린팅 기술이 주요 산업에서 필수 기술로 자리잡으며 수요가 급증하는 경우, 이는 DM의 매출과 주가에 긍정적 영향을 줄 수 있습니다. 반대로, 다른 첨단 기술이 부상하여 시장의 화제가 된다면 3D 프린팅에 대한 관심이 감소하여 DM의 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
DM(Desktop Metal)의 미래는 여러 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 우선, 기술 혁신의 지속 여부가 중요한 요소입니다. DM이 지속적으로 혁신적이며 비용 효율적인 3D 프린팅 솔루션을 개발한다면, 이는 시장 점유율 확대와 직결될 것입니다. 또한, 친환경 제조 공정이나 지속 가능한 소재 사용에 대한 시장의 관심 증가는 DM의 성장을 가속화할 수 있습니다. 반면, 3D 프린팅 기술 이외의 새로운 제조 기술의 부상은 경쟁력을 약화시킬 수 있는 요인이 될 가능성이 있습니다. 또 다른 이유로, 글로벌 공급망의 안정성 문제는 DM의 생산 및 공급망 효율성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 문제는 특히 국제적 무역 갈등이나 지정학적 문제로 인한 것일 수 있습니다. 또한, 급격한 인플레이션이나 주요 원재료 비용 상승은 제품 가격 경쟁력을 감소시켜 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 어느 정도의 규제 변화도 DM에게 도전 과제가 될 수 있습니다. 예를 들어, 특정 국가의 제조 관련 규제가 강화될 경우, 사업 운영에 추가적인 어려움을 초래할 수 있습니다. 마지막으로, 인력의 수급 및 기술인력 확보 능력도 중요합니다. 숙련된 인재를 확보하고 유지하는 것에 실패한다면, 경쟁 우위를 유지하고 기술 개발을 지속하는데 어려움을 겪을 수 있습니다.