회사 소개
CHE는 홈 관리 및 유틸리티 서비스를 제공하는 회사로, VITAS와 Roto-Rooter 두 가지 세그먼트에서 사업을 운영하고 있습니다. VITAS 세그먼트에서는 환자들에게 호스피스 및 완화 치료 서비스를 제공하며, Roto-Rooter 세그먼트에서는 주택 및 상업 고객에게 배관 청소, 수평, 수위 복구 및 기타 관련 서비스를 제공합니다. 이 회사는 이들 사업을 최대 주주 가치 창출을 목적으로 다양한 비즈니스 활동을 하는 계열사를 인수, 운영 및 처분함으로써 운영하며, 장기적인 전략 계획, 자본 할당 결정, 투자 활동, 재무 보고, 세무, 법률 및 각 운영 부문의 주요 임원 선정 등을 위해 기업 소재 임원들이 관여합니다. 또한, 홈 관리, 유틸리티 서비스 제공 및 새로운 서비스, 제품, 프로세스의 개발을 통해 각 사업 세그먼트의 장기 성장을 위한 기회를 분석합니다. 이 회사의 호스피스 서비스 부문은 미국에서 가장 큰 제공 업체 중 하나이며, 미국 법률 및 규정에 따라 연방 및 주 정부에서 감사를 받아야 합니다[0].
주요 고객
CHE의 고객은 크게 두 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다: VITAS 호스피스 서비스 이용 고객과 Roto-Rooter 배관 및 수리 서비스 이용 고객입니다. VITAS의 주요 고객은 주로 말기 암, 심부전, 폐질환 등으로 인해 호스피스 및 완화 치료를 필요로 하는 환자와 그 가족으로 구성됩니다. 이들은 편안한 말기 케어와 가족 지원 서비스를 제공받기 위해 비용을 지불합니다. 특히, Medicare 및 Medicaid를 통해 비용을 보조받을 수 있어 경제적 부담을 줄일 수 있습니다 . 한편, Roto-Rooter의 고객은 주택 소유자와 상업용 건물 관리자입니다. 이들은 배관 문제, 누수, 폐수 처리 등 긴급한 배관 수리 및 유지 보수가 필요할 때 신속하고 신뢰할 수 있는 서비스를 제공받기 위해 비용을 지불합니다. 이들은 주로 배관 수리, 배수 청소, 수리 보장 서비스 등을 이용하며, 긴급 상황에서도 빠르고 효과적인 솔루션을 제공받기를 원합니다 [0].
회사의 비용구조
CHE의 주요 비용 세그먼트는 인건비, 공급비, 규제준수 비용, 에너지 및 유틸리티 비용, 환경 청소 비용 등으로 나눌 수 있습니다. 인건비는 환자들에게 호스피스 및 완화 치료 서비스를 제공하는 VITAS와 주택 및 상업 고객을 위한 배관 청소 및 수리 서비스를 제공하는 Roto-Rooter 부문의 직원 급여, 채용 및 교육 비용을 포함합니다. 공급비에는 의료 장비 및 소모품, 배관 수리와 관련된 도구 및 장비 등이 포함되며, 이러한 공급품은 다양한 의료 및 공업 공급 업체에서 조달합니다. 규제 준수 비용은 환경, 건강, 안전 법규 준수를 위한 비용으로, 위반 시 발생할 수 있는 잠재적 벌금을 포함합니다. 에너지 및 유틸리티 비용은 Roto-Rooter의 배관 및 수리 작업을 위한 전기와 물 사용량을 포함하며, 이는 지역 유틸리티 회사에서 제공됩니다. 마지막으로 환경 청소 비용은 과거에 소유했던 DuBois Chemicals Inc.의 오염 정리를 위한 비용이며, 이는 환경 변호사와 협력하여 관리됩니다 .
제품군
CHE의 주요 제품 및 서비스는 크게 두 가지로 나눌 수 있으며, 각각 VITAS와 Roto-Rooter입니다. 이 두 제품 라인의 매출 기여도와 관련해 다음과 같은 정보를 제공합니다:
- VITAS (호스피스 및 완화 치료 서비스)
- 서비스 개요: VITAS는 말기 환자들을 위한 호스피스 및 완화 치료 서비스를 제공합니다. 주요 고객은 말기 질환을 앓고 있는 환자와 그 가족으로, 이들은 주로 Medicare 및 Medicaid 프로그램을 통해 지원을 받습니다.
- 매출 기여도: VITAS의 순환환매출의 95% 이상이 Medicare 및 Medicaid 프로그램에서 발생합니다. 이 매출은 주로 “per diem” 기반으로 환자당 하루 기준 요금을 받으며, 연간 상한선이 있습니다[0][1].
- 주요 특징:
- Medicare/Medicaid 의존도: 90% 이상의 매출이 미국 정부의 Medicare 프로그램에서 발생하며, 이는 VITAS의 비즈니스에 없어서는 안 될 중요한 수익원입니다.
- Roto-Rooter (배관 및 유틸리티 서비스)
- 서비스 개요: Roto-Rooter는 주택 및 상업용 고객에게 배관 청소, 수평, 수위 복구 및 기타 관련 서비스를 제공합니다. 날씨와 같은 외부 요인에 따라 매출 변동이 있을 수 있으며, 특히 강수량이나 온도의 변화가 크게 영향을 미칩니다.
- 매출 기여도: Roto-Rooter의 매출은 계절적 요인에 의해 영향을 받을 수 있으며, 특히 플로리다주의 Medicare 수혜자들로부터 겨울철에 더 높은 매출을 기록합니다[2].
- 주요 특징:
- 경쟁력: 배관 및 유틸리티 서비스 시장은 매우 단편화되어 있으며, 광고, 서비스의 범위, 브랜드 인지도, 긴급 서비스 제공 여부, 고객 서비스의 속도와 품질, 서비스 보장, 가격 등이 경쟁 요소로 작용합니다.
- 다양한 서비스: Roto-Rooter는 배관 수리, 배수 청소, 수리 보장 서비스 등 다양한 서비스를 제공하여 고객들이 필요로 하는 긴급 상황에서도 빠르고 효과적인 솔루션을 제공합니다.
주요 경쟁사
둘 제품 라인에 대한 경쟁사 정보는 다음과 같습니다:
| 서비스 라인 | 경쟁사 | 특이사항 |
|---|---|---|
| VITAS (호스피스) | - Not-for-profit Hospices | 지역 커뮤니티 기반의 중소형 호스피스 제공자들이 대부분[1] |
| - National and Regional Hospice Providers | 일부는 VITAS보다 더 큰 재정 자원을 보유 | |
| Roto-Rooter (배관) | - Local and Regional Plumbing Firms | 주로 지역 기반의 소규모 배관 서비스 제공자들이 주요 경쟁자 |
| - National Franchises (e.g., Mr. Rooter, ServiceMaster) | 다양한 프랜차이즈 업체들이 존재 |
이와 같은 정보는 CHE의 주요 제품과 각 라인이 매출에 기여하는 방식, 그리고 주요 경쟁사들을 이해하는 데 중요한 역할을 합니다.
주요 리스크
CHE의 사업에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험들은 다음과 같습니다:
- 중요 인사의 이직: 주요 인사의 이직은 사업, 재무상태, 영업 결과 및 현금흐름에 실질적인 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 미래에 다른 숙련된 인력을 유치하거나 보유할 수 있을지에 대해 확신할 수 없습니다.
- 환경 및 안전 규정 준수 비용 및 책임: 환경, 건강 및 안전 법률 및 규정의 준수 실패로 인해 청소 비용, 미세 및 형사 벌금, 오염물질 정화 비용 및 개인 상해 청구 등의 중요 비용과 책임이 발생할 수 있습니다.
- 안티 테이크오버 법과 제한: 회사는 회사 변경을 어렵게 할 수 있는 일부 안티 테이크오버 법률의 영향을 받을 수 있습니다.
- 소송의 부정적인 판결: 특정 소송에서 회사에 불리한 판결이 있을 경우, 재무상태와 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].
이와 함께 VITAS 사업에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인으로는 인력 확보, 핵심 직원의 손실, 자연재해의 영향, 경쟁력을 유지하는 어려움, 지불 방법의 변화, 다양한 경쟁사와의 경쟁 등이 있습니다[1]. 또한, VITAS의 사업을 제한하거나 영향을 미칠 수 있는 인프라 및 법적인 제한, 인수 및 증가 계획의 실패, 규제 증가 등의 위험 또한 염두에 두어야 합니다[2][3].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 2.1B | 2.1B | 2.3B |
| 매출원가 | 1.4B | 1.4B | 1.5B |
| 매출총이익 | 769.8M | 765.1M | 798.8M |
| 영업비용 | 425.8M | 417.9M | 456.0M |
| 영업이익 | 344.0M | 347.2M | 342.8M |
| 영업외수익 | -6.3M | 17.5M | -7.5M |
| 세전 순이익 | 350.3M | 329.7M | 350.4M |
| 법인세 비용 | 81.8M | 80.1M | 77.9M |
| 당기순이익 | 268.6M | 249.6M | 272.5M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 32.9M | 74.1M | 264.0M |
| 매출채권, 순액 | 137.2M | 139.4M | 181.5M |
| 재고자산 | 10.1M | 10.3M | 12.0M |
| 유동자산 총계 | 230.3M | 272.6M | 500.8M |
| 유형자산, 순액 | 318.7M | 335.4M | 330.2M |
| 비유동자산 총계 | 1.1B | 1.2B | 1.2B |
| 자산 총계 | 1.3B | 1.4B | 1.7B |
| 매입채무 | 73.0M | 41.9M | 48.3M |
| 단기차입금 | 37.9M | 44.0M | 54.3M |
| 유동부채 총계 | 302.4M | 297.2M | 312.1M |
| 장기차입금 | 285.6M | 203.0M | 100.8M |
| 비유동부채 총계 | 417.1M | 346.1M | 248.2M |
| 부채 총계 | 719.5M | 643.3M | 560.2M |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1.1B | 1.2B | 1.4B |
| 이익잉여금 | 2.0B | 2.2B | 2.4B |
| 자본 총계 | 623.3M | 798.7M | 1.1B |
| 부채 및 자본 총계 | 1.3B | 1.4B | 1.7B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 268.6M | 249.6M | 272.5M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 59.1M | 59.2M | 60.9M |
| 비현금 운전자본 변동 | -26.8M | -33.5M | -39.3M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 308.6M | 309.9M | 330.3M |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -57.8M | -59.4M | -60.6M |
| 배당금 지급 | -22.0M | -22.0M | -23.5M |
| 차입금 변동 | 196.9M | -99.4M | -81.8M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -380.6M | -209.3M | -79.8M |
| 현금 순변동 | -129.8M | 41.2M | 189.8M |
주가 영향 미치는 요인들
CHE의 주가 급등 또는 급락은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 변동은 중요한 요인입니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세는 CHE의 서비스 수출 가격을 높여 수익성을 저하시킬 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 영향을 미칠 수 있습니다. 경제 침체가 발생하면 소비자들이 비필수 서비스에 대한 지출을 줄일 가능성이 높아지며, CHE의 수익성이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화될 경우, 공급망 문제가 발생해 원자재 및 서비스 비용이 증가할 수 있습니다. 이는 CHE의 운영 비용을 증가시켜 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 요인입니다. 새로운 경쟁자가 시장에 진입해 CHE의 시장 점유율을 빼앗을 경우, 수익성이 저하될 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 고려해야 합니다. 예를 들어, 환경 의식이 높아짐에 따라 친환경 서비스를 제공하는 회사들이 각광받게 되면, CHE는 기존 서비스에 대한 수요 감소로 인해 영향을 받을 수 있습니다. 이런 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CHE의 미래는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있으며, 긍정적 또는 부정적 시나리오가 모두 존재할 수 있다. 예를 들어, 의료비용 증가와 인구 고령화로 인해 호스피스 및 완화 치료 서비스에 대한 수요가 증가할 가능성이 높다. 이는 VITAS 부문이 성장할 수 있는 주요 원동력이 될 수 있다. 그러나 Medicare와 Medicaid 프로그램의 예산 삭감이나 정책 변경은 수익성에 악영향을 미칠 수 있다[0][1]. 또한 Roto-Rooter 부문에서는 주택 및 상업용 배관 서비스에 대한 지속적인 수요가 예측되며, 특히 노후된 인프라로 인해 유지 보수 필요성이 증가할 수 있다. 반면, 자격을 갖춘 인력 부족과 같은 인력 문제는 운영에 지장을 줄 수 있어 확장 계획에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[2]. 이에 더해, 사이버 보안 위협과 같은 새로운 형태의 리스크도 사업에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 데이터 유출이나 시스템 침해가 발생할 경우 신뢰도 하락과 법적 문제가 뒤따를 수 있다[2]. 사업 확장에서의 규제 준수 문제나 예상치 못한 법적 변화도 미래 성장에 중요한 변수로 작용할 수 있으며, 회사의 대응력에 따라 성패가 달라질 수 있다.