큐리스 (Curis, Inc., CRIS)

회사 소개

Curis는 IRAK4의 소규모 전문가로서 개발 중인 emavusertib (CA-4948)에 초점을 맞춘 생명공학 회사입니다. IRAK4는 종양을 가진 환자들에서 빈발하게 발생하는 toll-like receptor(TLR) 및 interleukin-1 receptor(IL-1R) 신호 경로에서 중요한 역할을 합니다. Curis는 이러한 신호 경로를 표적으로 하는 선행 연구를 통해 IRAK4를 타겟팅했을 때 재배, 생존 인자 발현을 유도하는 신호 전달 계통을 유도하는 NF-κB 단백집합에 의해 매개되는 사이토카인 및 생존 요소 발현을 유도하는 신호 전달 연쇄를 개시하는 IRAK4 활성화에 대한 능력이 입증되었습니다. 또한 emavusertib은 monotherapy 활동, azacitidine 및 venetoclax와의 협력을 통해 혈액종양을 포함한 광범위한 항 종양 활동을 보였습니다. 이 회사는 항암 제 emavusertib의 연구 및 개발에 중점을 두고 있으며, 이 화제성 성공으로부터 상당한 수익을 만들어낼 것으로 예상됩니다[0].

주요 고객

CRIS의 주요 고객은 제약 및 생명공학 산업에 속하는 기업들입니다. 제약 회사들은 새로운 치료재를 개발하고 상용화하기 위해 CRIS의 기술과 연구 성과를 이용합니다. 또한, 병원 및 의료기관도 잠재적인 고객층입니다. 병원과 의료기관은 새로운 치료 방법과 약물을 도입하여 환자들에게 더 나은 치료 옵션을 제공하기 위해 CRIS의 제품을 도입합니다. CRIS의 제품인 emavusertib은 혈액종양을 포함한 다양한 종양에 대한 치료 효과가 있어 종양학 전문 병원과 클리닉에서 활용될 가능성이 높습니다. 이외에도 정부 및 비영리 연구소도 고객으로 구성될 수 있습니다. 이들은 주로 건강 관련 연구 프로그램에 자금을 지원하며 새로운 치료법 개발을 위해 CRIS의 연구에 투자할 수 있습니다. 보험 회사들도 중요 고객으로 간주될 수 있는데, 이들은 환자 치료 비용의 일부 또는 전부를 부담합니다. 보험사들은 치료 효과가 입증된 혁신적인 약물에 대한 재정적 지원을 결정하기 위해 CRIS의 임상 데이터를 분석합니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	관련 공급업체
연구 및 개발 비용	연구 및 개발 활동에는 약물 emavusertib의 임상 및 비임상 개발 비용, 제조 비용, 임직원 급여 등이 포함됩니다. 이 비용은 emavusertib의 진전을 위해 대부분 사용됩니다.	Aurigene 및 임상 계약 연구 기관들
임직원 관련 비용	연구 및 개발과 일반 관리 업무를 수행하는 직원들의 급여, 복리후생, 주식 보상 비용 등이 포함됩니다.	자체 인력
시설 관련 비용	사무실 및 실험실 임대, 시설 유지 관리 비용 등이 포함됩니다. 주요 임대는 매사추세츠주 렉싱턴에 위치한 시설입니다.	부동산 임대업체 (128 Spring Street)
전문 서비스 비용	법률, 회계, 컨설팅 서비스 비용이 포함됩니다.	법률 및 회계법인
보험 비용	회사의 다양한 운영 리스크를 커버하기 위한 보험료입니다.	보험사들
특허 및 라이선스 비용	라이선스 기술 사용을 위한 로열티 및 기타 계약금을 포함합니다.	대학 및 연구기관, 예: Genentech와 Roche와의 계약
감가상각 비용	실험실 장비, 컴퓨터, 소프트웨어 및 사무 기기의 감가상각 비용입니다.	다양한 장비 및 소프트웨어 제공업체[0][1][2].

제품군

Curis의 주요 제품으로는 emavusertib와 Erivedge가 있으며, 이들은 회사의 주요 수익원입니다. 각 제품의 기여도와 설명은 다음 표에 요약되어 있습니다.

제품명	설명	수익 기여도
emavusertib	IRAK4를 표적으로 하는 항암제로, 종양학 분야에서 다양한 혈액종양을 치료함. 지속적인 연구 및 임상 시험을 통해 개발 중[0].	현재 직접 판매 없이 연구 및 개발 비용 증가 중. 미래의 주요 수익원 예상.
Erivedge	Hedgehog 신호 경로 억제제로, 주로 피부암의 일종인 기저세포암 치료에 사용됨. Genentech와의 협력을 통해 상용화되고 있으며, 글로벌 시장에서 판매 중[0][2].	2023년과 2022년에 각각 9.9백만 달러와 10.3백만 달러의 로열티 수익을 창출했으며, 매출의 99%와 100%를 차지함[3][4].

Curis는 이러한 제품들 외에도 Aurigene과의 협력을 통해 다양한 소분자 화합물들을 개발 중입니다. 이러한 협력 프로젝트로는 IRAK4 프로그램, PD1/VISTA 프로그램 등이 있습니다[4].

경쟁사들로는 크게 다음의 일부 회사들이 있으며, 이들은 유사한 표적이나 치료제를 개발 및 상용화하고 있습니다.

경쟁사	유사 제품 명칭
Genentech	Odomzo (sonidegib) - Hedgehog 신호 경로 억제제로, 기저세포암 치료에 사용[3].
Sun Pharmaceutical	Odomzo (sonidegib) - 유사한 표적을 가진 기저세포암 치료제

Curis의 제품들은 주로 독점적인 연구와 임상 시험을 통해 개발되며, 이는 높은 부가가치를 창출할 것으로 기대됩니다. 주요 수익은 로열티 및 협력사로부터의 획득 자금에서 발생하며, 향후 지속적인 연구 및 개발을 통해 수익 기반을 확장해 나가고 있습니다.

주요 리스크

Curis의 사업에는 제품 생산을 위한 계약 제조업체에 의한 의존이 포함되어 있습니다. 제품 공급 우선순위 및 우리의 의약품 후보에 대한 계약 조항 이행 여부 등에 따른 제조 지연, 제3자 제조자의 규제 요구 미준수, 임상 공급물의 잘못된 라벨링, 임상 공급물이 임상 현장으로 제때 전달되지 않거나 제품 공급이 시기적절하게 이루어지지 않을 경우 임상 시험의 일시 중단 또는 상업 벤더에게 제품을 제때 공급하지 못해 매출을 손실하는 등 추가적인 위험이 동반됩니다. 뿐만 아니라, 당사의 독점 정보, 상거래 비밀 및 노하우의 무단 사용 가능성도 존재하여 제조 문제, 계약 제조업체의 손실 또는 저장고의 손실이 작업의 혼란을 초래하여 임상 시험을 지연시키고, 제품이 판매 승인을 받은 경우 매출 손실을 야기할 수 있습니다[0]. 부가적으로, emavusertib의 임상 시험 중 발생할 수 있는 여러 미처 예상치 못한 부정적인 사건은 우리의 사업, 재무 상황, 운영 및 전망에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 부정적인 사건으로 인해 임상 시험을 실패할 수 있으며, 이는 우리의 비즈니스에 중대한 손상을 줄 수 있습니다[1].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	10.6M	10.2M	10.0M
매출원가	533.0k	257.0k	212.0k
매출총이익	10.1M	9.9M	9.8M
영업비용	52.2M	62.9M	58.1M
영업이익	-42.1M	-53.0M	-48.3M
영업외수익	3.4M	3.7M	-919.0k
세전 순이익	-45.4M	-56.7M	-47.4M
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-45.4M	-56.7M	-47.4M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	115.9M	85.6M	56.3M
매출채권, 순액	3.2M	3.0M	2.8M
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	122.4M	92.1M	60.9M
유형자산, 순액	6.3M	5.1M	3.5M
비유동자산 총계	39.9M	16.7M	16.4M
자산 총계	162.3M	108.8M	77.3M
매입채무	6.4M	3.2M	3.2M
단기차입금	682.0k	1.1M	1.3M
유동부채 총계	13.4M	10.0M	13.5M
장기차입금	4.4M	2.8M	1.5M
비유동부채 총계	58.2M	52.3M	44.1M
부채 총계	71.6M	62.3M	57.6M
자본금 및 추가 납입 자본	1.2B	1.2B	1.2B
이익잉여금	-1.1B	-1.1B	-1.2B
자본 총계	90.7M	46.6M	19.7M
부채 및 자본 총계	162.3M	108.8M	77.3M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-45.4M	-56.7M	-47.4M
감가상각비 및 무형자산상각비	158.0k	233.0k	255.0k
비현금 운전자본 변동	1.0M	-6.8M	2.8M
영업활동으로 인한 현금흐름	-37.6M	-54.3M	-38.4M
유형자산 취득	N/A	-416.0k	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-47.9M	33.0M	37.8M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	-4.2M	867.0k	7.6M
현금 순변동	-89.7M	-20.4M	6.9M

주가 영향 미치는 요인들

CRIS의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 가치 변동이 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미 달러가 강세를 보이는 경우 해외 수익의 환산 가치가 감소해 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 경제 침체가 발생하면 투자자들이 리스크를 줄이기 위해 주식을 매도, CRIS 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간 무역 전쟁이 발생할 경우 공급망에 문제가 생기거나 연구 개발 지연이 발생해 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장도 중요한 요인입니다. 만약 새로운 경쟁사가 비슷한 기술을 더 저렴하게 제공한다면 CRIS의 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화는 주가 변동에 크게 영향을 미칩니다. 예를 들어, 생명공학 분야의 긍정적인 연구 결과나 정부 지원 정책이 발표되면 CRIS의 주가가 상승할 수 있습니다. 각 요인은 그 상황에 따라 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

CRIS의 미래는 여러 변수에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 먼저, emavusertib의 임상 시험 성공 여부와 이를 통해 얻은 긍정적인 데이터가 시장에서의 성공을 결정지을 가능성이 큽니다. 임상 시험 데이터가 긍정적일 경우, 이는 투자자와 제약업계의 관심을 끌어 추가 자금을 유치하거나 협력 파트너를 확보하는데 유리할 것입니다. 반대로, 부정적인 결과가 나올 경우 자금 조달에 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 연구 개발 프로젝트의 범위를 축소하거나 연기해야 하는 상황을 초래할 수 있습니다[0][1]. 두 번째로는 자금 조달 능력이 중요한 영향을 미칩니다. 현재 CRIS는 운영 자금을 충당하기 위해 추가 자금 조달이 필요하며, 이 과정에서 제약 산업의 높은 변동성과 경제적 불확실성이 큰 도전 과제가 될 것입니다[2][3]. 세 번째로 경쟁력을 유지하기 위해 우수한 인재를 지속적으로 영입하고 유지하는 것도 중요한 변수입니다. 바이오 산업 내에서 인재 유출이 잦은 경우, 이는 연구 개발의 지속 가능성을 약화시킬 수 있습니다[4]. 마지막으로, CRIS의 목표 달성을 위한 전략적 파트너십 및 라이선스 계약을 통해 다양한 사업 포트폴리오를 확보하는 것도 미래 성장을 견인할 수 있는 중요한 요소가 될 것입니다.