회사 소개
CPSS는 미국의 프랜차이즈 자동차 딜러 및 일부 독립 딜러로부터 원산지를 두로 하는 소매자동차 계약을 매입하고 관리하는 특수 금융 회사입니다. 이 회사는 신용 이력이 제한적이거나 과거 신용 문제가 있는 딜러 고객, 즉 하위 고객이라 불리는 고객들에게 간접금융을 제공하며 자동차 딜러가 이들을 다른 전통적 자금원에서 자금을 받을 수 없는 경우에 대체 자금원으로서 기능합니다. CPSS는 자동차 계약을 직접 매입하는 것 외에도 소비자에게 대출을 하여 자동차 구매 융자를 발행하고, 합병 및 인수 거래를 통해 자동차 계약을 취득하거나 비관련 기관이 제공한 소량의 자동차 구매 융자를 매입하기도 합니다. 이러한 자동차 계약 및 대출을 총칭하여 “자동차 계약”이라고 합니다. CPSS는 1991년에 설립되었으며, 2023년 12월 31일까지 딜러로부터 약 213억 달러에 달하는 자동차 계약을 매입했습니다. 또한 2002년, 2003년, 2004년 및 2011년에 약 8억 2230만 달러에 해당하는 자동차 계약을 인수했습니다.
주요 고객
CPSS의 고객은 주로 신용 이력이 제한적이거나 과거에 신용 문제가 있었던 하위 고객층으로 구성됩니다. 이들의 주요 고객 세그먼트는 Alpha, Alpha Plus, Super Alpha, Preferred, Meta 5가지 프로그램으로 나뉩니다. Alpha 프로그램은 파산 기록이 있지만 최근에는 신용이 양호한 고객을 대상으로 하며, 계약 이자율과 딜러 취득 수수료가 일반 프로그램보다 낮습니다. Alpha Plus 프로그램은 Alpha보다 높은 소득과 최근 양호한 신용 기록을 가진 고객들을 대상으로 하며, 이자율과 수수료가 더 낮습니다. Super Alpha와 Preferred 프로그램은 더 높은 소득과 신용 기록을 가진 고객에게, Meta 프로그램은 가장 높은 신용을 가진 고객에게 적합합니다. 이러한 프로그램들은 다양한 신용 및 소득 수준에 맞추어 설계되어 하위 고객층에게 자동차 금융 서비스를 제공합니다. 이들은 전통적인 금융기관에서 자금을 조달하지 못한 고객들로, CPSS의 금융 서비스를 통해 자동차를 구매할 수 있습니다 .
회사의 비용구조
CPSS의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 제공 회사 |
|---|---|---|
| 이자 비용 | CPSS가 자동차 계약을 매입하는 과정에서 발생하는 비용으로, 자산유동화 증권화 및 창고 시설을 통해 계약을 자금 조달하는 데 필요한 이자 비용입니다. | 창고 시설 및 금융기관 |
| 신용 손실 충당금 | 금융 수취 채권의 신용 성과에 따라 발생하는 비용입니다. 신용 손실 예상액은 적정 공정가치로 측정된 금융 수취 채권의 경우 이자율을 감소시키는 효과를 가집니다. | 내부 관리 프로세스 |
| 직원 비용 | 기본 급여, 커미션, 보너스 및 주식 옵션과 관련된 비용을 포함하며, 가장 중요한 운영 비용 중 하나입니다. 직원 비용은 처리 및 서비스된 자동차 계약의 수준에 따라 변동합니다. | 내부 직원 |
| 일반 및 관리 비용 | 시설 비용, 통신 서비스, 신용 서비스, 컴퓨터 서비스, 판매 및 광고 비용, 감가상각비 등을 포함합니다. | 다양한 서비스 제공 업체 |
| 시설 비용 | 사무실 및 운영 시설의 임대 및 유지 관리 비용입니다. | 부동산 관리 회사 |
| 통신 및 기타 서비스 | 전화 및 기타 통신 서비스 비용입니다. | 통신 서비스 제공 업체 |
| 신용 서비스 | 신용 평가 및 보고 서비스 비용입니다. | 신용 평가 기관 |
| 컴퓨터 서비스 | IT 인프라 및 소프트웨어 비용입니다. | IT 서비스 제공 업체 |
2023년 12월 31일 기준 CPSS의 총 운영 비용은 2억 9090만 달러로, 이는 전년대비 7740만 달러(36.3%) 증가한 수치입니다. 이러한 증가의 주요 요인으로는 이자 비용 및 일반 관리 비용의 증가가 꼽힙니다. 직원 비용 또한 4.6% 증가하여 8810만 달러에 달했으며, 이는 총 운영 비용의 30.3%를 차지합니다.
제품군
CPSS의 주요 제품은 주로 다양한 고객 세그먼트를 대상으로 한 자동차 금융 프로그램입니다. CPSS는 각기 다른 신용 위험도를 가진 고객에게 맞춤형 금융 솔루션을 제공하며, 이를 통해 상당한 수익을 창출합니다. 주요 제품과 그들의 수익 기여도를 다음과 같은 표로 정리할 수 있습니다.
주요 제품 및 프로그램 설명
| 프로그램 | 설명 | 2023년 총 금융된 금액 (천 달러) | 2023년 점유율 (%) |
|---|---|---|---|
| Meta | 최근 신용 기록이 양호하고 높은 신용 점수를 가진 고객을 대상으로 합니다. | 45,319 | 3.3 |
| Preferred | Meta 프로그램보다 조금 낮은 신용 점수를 가진 고객을 대상으로 합니다. | 175,122 | 12.9 |
| Super Alpha | Auto 또는 모기지 관련 신용 이력이 최근에 양호한 고객을 대상으로 합니다. | 265,385 | 19.5 |
| Alpha Plus | Alpha 프로그램보다 높은 소득과 최근 양호한 신용 이력을 가진 고객을 대상으로 합니다. | 179,526 | 13.2 |
| Alpha | 파산 기록이 있지만 최근 신용 이력이 양호한 고객을 대상으로 합니다. | 383,512 | 28.2 |
| Standard | 특정 신용 리스크를 가진 고객을 대상으로 일반적인 금융 조건을 제공합니다. | 103,499 | 7.6 |
| Mercury/Delta | 최근 신용 기록이 나쁜 고객을 대상으로 합니다. | 52,250 | 3.8 |
| First Time Buyer | 신용 기록이 제한적인 고객을 대상으로 합니다. | 52,313 | 3.9 |
| 기타 (Third Parties) | 기타 다양한 출처에서 매입한 계약서 | 100,826 | 7.4 |
| 합계 | 1,357,752 | 100.0 |
주요 경쟁업체
CPSS와 유사한 제품을 제공하는 경쟁업체 목록은 다음과 같습니다.
| 경쟁업체 | 설명 |
|---|---|
| Santander Consumer USA | 다양한 신용 수준의 고객에게 자동차 금융을 제공하는 회사입니다. |
| Credit Acceptance Corporation | 주로 하위 신용 고객을 대상으로 자동차 금융을 제공하는 회사입니다. |
| Ally Financial | 자동차 및 기타 금융 서비스를 제공하는 미국 대형 금융 회사입니다. |
| Westlake Financial Services | 다양한 신용 수준의 자동차 금융을 제공하는 회사입니다. |
CPSS는 이러한 자동차 금융 프로그램을 통해 자산 매입 및 관리로부터 오는 수익을 창출하며, 이는 회사의 주된 수익원입니다. Meta, Preferred, Super Alpha, Alpha Plus, Alpha 프로그램은 전체 수익의 약 83%를 차지하며, 이는 CPSS의 핵심 수익원으로 작용하고 있습니다 .
주요 리스크
CPSS의 비즈니스에는 다양한 리스크가 존재합니다. 그중 하나는 금융 시장의 변동성으로 인한 리스크입니다. 금융 시장은 변화무쌍하며 금리 변동, 신용 위험 증가 또는 자금 시장의 불안정성 등이 CPSS의 금융 프로그램 및 자산 관리에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, CPSS의 자동차 딜러 및 고객과의 관계가 핵심적인데, 자동차 딜러의 신용 위험 증가, 경쟁사로부터의 금융 조건 개선, 또는 고객들의 대출 상환 능력 저하 등이 CPSS의 수익과 성과에 영향을 줄 수 있습니다. 더불어, 금융 규제의 변화나 법적 소송에 대한 리스크도 존재하며, 이는 CPSS의 비즈니스 활동에 부담을 줄 수 있습니다. 이 같은 리스크들을 신중하게 모니터링하고 적절한 대비책을 마련하는 것이 중요합니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 192.6 | 242.2 | 205.4 |
| 매출원가 | N/A | N/A | N/A |
| 매출총이익 | N/A | N/A | N/A |
| 영업비용 | N/A | N/A | N/A |
| 영업이익 | N/A | N/A | N/A |
| 영업외수익 | -65.7 | -116.2 | -61.1 |
| 세전 순이익 | 65.7 | 116.2 | 61.1 |
| 법인세 비용 | 18.2 | 30.2 | 15.8 |
| 당기순이익 | 47.5 | 86.0 | 45.3 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 29.9 | 13.5 | 6.2 |
| 매출채권, 순액 | 2.3 | 0.6 | N/A |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | N/A | N/A | N/A |
| 유형자산, 순액 | 1.1 | 1.7 | 1.4 |
| 비유동자산 총계 | N/A | N/A | N/A |
| 자산 총계 | 2159.6 | 2752.8 | 2903.7 |
| 매입채무 | N/A | N/A | N/A |
| 단기차입금 | 105.6 | 285.3 | 234.0 |
| 유동부채 총계 | N/A | N/A | N/A |
| 장기차입금 | 1840.1 | 2183.6 | 2332.5 |
| 비유동부채 총계 | N/A | N/A | N/A |
| 부채 총계 | 1989.4 | 2524.4 | 2629.1 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 55.3 | 28.9 | 28.7 |
| 이익잉여금 | 116.5 | 202.5 | 247.9 |
| 자본 총계 | 170.2 | 228.4 | 274.7 |
| 부채 및 자본 총계 | 2159.6 | 2752.8 | 2903.7 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 47.5 | 86.0 | 45.3 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 1.7 | 1.6 | 0.8 |
| 비현금 운전자본 변동 | 15.4 | 23.9 | 19.4 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 198.2 | 215.9 | 238.0 |
| 유형자산 취득 | -2.0 | -2.1 | -0.6 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -115.4 | -713.9 | -359.5 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -23.0 | 345.5 | 149.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -50.4 | 484.2 | 84.2 |
| 현금 순변동 | 32.4 | -13.8 | -37.4 |
주가 영향 미치는 요인들
CPSS의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동은 CPSS의 국제 거래 비용에 영향을 미칠 수 있는데, 달러 가치가 하락하면 수입 비용이 증가하여 수익성이 낮아지고 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황에서는 실업률 상승이나 인플레이션 증가가 서브프라임 대출 고객의 상환능력을 약화시켜 불량 채권 증가, 수익성 저하, 주가 하락을 유발할 수 있습니다. 셋째, 국제 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁 심화는 CPSS와 관련된 부품 수급에 어려움을 초래하여 영업 이익률 감소와 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 넷째, 경쟁 업체의 성장으로 인해 시장 점유율이 감소할 경우, CPSS의 수익성이 저하되고 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화, 예를 들어 전기차 수요의 급증은 기존 내연기관 자동차 금융에 주력하는 CPSS의 비즈니스 모델에 부정적인 영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 반면, 이러한 트렌드에 신속히 대응하고 혁신적인 금융 상품을 출시할 경우, 긍정적 영향을 주어 주가 상승을 기대할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CPSS의 미래 전망은 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 긍정적인 성장 요인으로는 먼저, 경제 회복으로 인한 소비자의 구매력이 상승하면서 자동차 금융 수요가 증가할 수 있습니다. 특히 신용 이력이 제한적이거나 과거 신용 문제가 있는 소비자가 증가할 경우, 이들에 대한 대출 수요가 CPSS의 주요 고객층을 구성할 수 있습니다. 또한, 지속적인 기술 발전과 데이터 분석 능력의 향상은 CPSS가 리스크를 더 정교하게 관리하고 고객 맞춤형 금융 상품을 제공할 수 있게 하여 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 반면, CPSS의 성장이 둔화될 수 있는 이유로는 전기차와 자율주행차 등 새로운 자동차 트렌드가 기존 내연기관 자동차 금융 시장을 잠식할 경우가 있습니다. 이러한 변화에 적응하지 못하면 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 또 다른 요인으로는 금리 인상의 경우, 대출 이자 비용 상승으로 인해 소비자의 자동차 대출 수요가 감소할 수 있습니다. 마지막으로, 경기 침체나 실업률 증가 등의 거시 경제적인 불안 요소는 서브프라임 대출 고객의 상환 능력을 약화시켜 불량 채권이 증가하고, 이는 결국 회사의 수익성 저하로 이어질 수 있습니다.