케멍 파이낸셜 코퍼레이션 (Chemung Financial Corporation, CHMG)

회사 소개

회사 CHMG는 자신의 자산을 2,711억 달러로 유지하고 있으며, 이는 2023년 12월 31일 현재 마감된 기간 중의 결과입니다. 이 회사는 은행을 통해 수요예금, 저축 및 예금, 상업용, 주거용 및 개인 대출, 이자율 스왑, 신용장, 자산 관리 서비스, 임직원 혜택 계획, 보험 상품, 투자 상품 및 중개 서비스 등과 같은 다양한 금융 서비스를 제공하고 있습니다. 이 은행은 대부분 대출 이자 및 수수료, 투자증권 이자, WMG 수익, 예금 및 기타 서비스와 관련된 수수료 수익에서 수입을 창출하고 있으며, 운영 비용은 예금 및 차입에서 지급되는 이자 비용, 급여 및 임직원 혜택 계획, 그리고 일반 운영 비용에 집중되어 있습니다. 또한 CHMG는 고객과의 개인적인 관계를 통해 다른 금융 서비스 회사들과 경쟁하며 성장하고 있으며, 지역 사회 은행 및 대출에 대한 신중한 접근은 성공과 성장에 중요한 요소로 여겨지고 있습니다.

주요 고객

CHMG의 고객은 다양한 세그먼트로 나뉘며, 이를 통해 보다 정확한 고객 분석이 가능합니다. 첫 번째 세그먼트는 소규모에서 중간 규모의 상업 및 산업 고객들입니다. 이들은 주로 비즈니스 운영 자금을 위해 대출을 사용하며, 높은 리스크를 감수하면서도 현금 흐름을 통해 상환할 능력이 있는 기업들입니다. 두 번째 세그먼트는 상업용 부동산 대출 고객들로, 부동산 관리와 운영을 통해 수익을 창출하며, 주로 대형 비즈니스나 부동산 개발업체입니다. 이들은 상업용 부동산의 담보 가치를 기반으로 대출을 받으며, 부동산 시장의 경제적 변화에 큰 영향을 받습니다. 세 번째 세그먼트는 주택 담보 대출을 받는 개인 고객들입니다. 이들은 주로 고정금리 또는 변동금리의 주택 담보 대출을 통해 주거용 부동산을 구매하거나 재융자합니다. 이 고객들은 안정적인 고용과 소득을 기반으로 상환 능력을 평가받으며, 담보로 제공된 주택의 가치가 중요합니다. 네 번째 세그먼트는 소매 금융 서비스 이용자들로, 주로 홈 에퀴티 대출, 신용 대출 및 간접 소비자 대출을 이용합니다. 이들은 자동차, 레저용 차량, 보트 등의 담보를 제공하며, 신용 리스크가 상대적으로 높습니다. 이 고객들은 주로 개인적인 재정 안정성에 따라 상환 능력이 결정되며, 실직, 이혼, 질병 등 개인적인 문제로 인해 상환에 어려움을 겪을 수 있습니다.

회사의 비용구조

CHMG의 주요 비용 세그먼트를 표로 정리하면 다음과 같습니다:

비용 항목	세부 설명	관련 제공업체
급여 및 복리후생	기본 급여 인상, 연기된 보상 계획의 시장 가치 증가, 연금 및 기타 복리후생 비용	내부 인력 자원, 건강보험사
임대료 및 유지관리	사무실 공간의 임대료, 유지 관리 비용	부동산 임대 회사
데이터 처리	사이버 보안 강화, 외부 업체를 통한 직불 카드 처리, 재무 관리 소프트웨어 비용	사이버 보안 업체, 직불 카드 처리 업체, 소프트웨어 공급자
FDIC 보험	FDIC(연방예금보험공사) 보험료	FDIC
대출 관련 비용	대출 서비스와 관련된 비용	대출 서비스 제공자
기타 비이자 비용	기타 부수적인 운영 비용, 통신 비용	통신사, 기타 서비스 제공자

이 밖에도, 이자 비용이나 금융 상품과 관련된 비용들은 회사의 전체적인 운영비용에서 큰 부분을 차지하며, 이는 다양한 금융 서비스 제공을 위한 필수적인 비용입니다. 주요 비용은 주로 인력 운영 비용, 데이터 처리와 같은 기술적 비용, 그리고 규정 준수와 관련된 비용으로 구성되어 있습니다.

제품군

CHMG의 주요 제품과 그 기여도는 아래와 같습니다. 이 회사의 주요 수익원은 상업용 부동산 대출, 상업 및 산업 대출, 간접 소비자 대출 및 주택 담보 대출입니다.

• 상업용 부동산 대출: CHMG의 총 상업용 부동산 대출은 2023년 12월 31일 기준 9억 8,403만 달러로, 전체 대출의 49.9%를 차지합니다. 상업용 부동산 대출은 다세대 주거용 건물 및 건설 대출의 증가로 인해 꾸준히 증가하고 있으며, 이는 자산 성장의 주요 동력입니다.
  • 대출 구성:
    • 건설 대출: 1억 3,888만 달러 (전체의 7.0%)
    • 기타 상업용 모기지: 9억 8,403만 달러 (전체의 49.9%)
• 상업 및 산업 대출: 이 부문은 2억 6,414만 달러로, 전체 대출의 13.4%를 차지합니다. 상업 및 산업 대출은 기업 운영 자금과 관련된 금융 서비스를 제공하며, 사업 성장과 운영 자금을 위한 주요 금융 수단입니다.
• 간접 소비자 대출: 2억 1,042만 달러로 전체 대출의 10.7%를 차지합니다. 간접 소비자 대출은 주로 자동차 및 기타 차량 구매를 위한 대출로 구성되며, 자동차 딜러 네트워크의 재구조화 및 가격 정책의 성공으로 인해 최근 몇 년간 그 수요가 증가했습니다.
• 주택 담보 대출: 2억 7,799만 달러로 전체 대출의 14.1%를 차지합니다. 주택 담보 대출은 주택 구매 및 재융자 목적의 대출로, 최근 금리 상승으로 인해 신규 대출 수요가 감소하였으나 여전히 중요한 금융 상품입니다.

다음 표는 CHMG의 주요 제품과 그 기여도를 요약합니다:

제품명	대출 금액 (2023)	전체 대출 비율
상업용 부동산 대출	$984,038,000	49.9%
상업 및 산업 대출	$264,140,000	13.4%
간접 소비자 대출	$210,423,000	10.7%
주택 담보 대출	$277,992,000	14.1%

CHMG는 상업용 부동산 대출을 통해 가장 큰 수익을 창출하며, 이는 자산 성장의 주요 동력입니다. 상업 및 산업 대출, 간접 소비자 대출, 주택 담보 대출 등도 중요한 수익원으로 작용합니다.

또한 동일한 분야에서 경쟁하는 다른 기업들로는 JP모건 체이스, 뱅크 오브 아메리카, 웰스 파고 등이 있습니다. 이들 기업 역시 상업용 부동산 대출, 상업 및 산업 대출, 소비자 대출 등의 제품을 주력으로 판매하며 경쟁하고 있습니다.

회사명	주요 경쟁 제품
JP모건 체이스	상업용 부동산 대출, 상업 및 산업 대출, 소비자 대출
뱅크 오브 아메리카	상업용 부동산 대출, 상업 및 산업 대출, 간접 소비자 대출
웰스 파고	상업용 부동산 대출, 주택 담보 대출, 간접 소비자 대출

주요 리스크

CHMG의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다.

1. 금리 리스크: 이자율 상승으로 대출 수요가 감소하고 대출 중 조절 이자율 대출이 더 많이 파산할 수 있습니다. 또한 시장 이자율 변동은 증권 포트폴리오의 공정가치에도 영향을 미칠 수 있습니다.
2. 경쟁 관련 위험: 업계 및 시장 지역에서 강력한 경쟁이 회사의 성장과 수익을 제한할 수 있습니다. 경쟁력 확보와 미래 성공은 이러한 고도 경쟁 환경에서 효율적으로 경쟁하는 능력에 달려 있습니다. 은행은 다양한 은행, 저축은행, 신용조합, 기타 금융 기관 및 금융 서비스 제공업체와 예금, 대출 및 기타 금융 서비스 경쟁을 벌이며, 이들은 회사와 비슷한 규제 감독을 받지 않을 수 있습니다.
3. 사기 및 컴플라이언스 리스크: 대출 원장과 같은 사기 및 규정 준수 리스크가 발생할 수 있으며, 이로 인해 손해를 볼 수 있습니다. 회사는 사기 사례로 인한 손실을 경험했으며 내부 통제 및 보험을 통해 이러한 위험을 완화하고 있지만, 이 내부 통제가 실패할 경우 이는 회사의 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과에 중대한 부정적 영향을 줄 수 있습니다.

이러한 위험들은 CHMG가 직면할 수 있는 독특한 위험 요소를 나타내며, 적절한 대응이 필요할 것으로 보입니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	88.4	94.6	98.0
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-33.8	-36.9	-31.5
세전 순이익	33.8	36.9	31.5
법인세 비용	7.3	8.1	6.5
당기순이익	26.4	28.8	25.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	819.0	688.5	620.8
매출채권, 순액	31.7	59.5	N/A
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	25.2	22.6	20.2
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	2418.5	2645.6	2710.5
매입채무	15.1	18.0	19.6
단기차입금	14.6	95.8	31.9
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	11.0	9.9	8.9
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	2207.0	2479.2	2515.3
자본금 및 추가 납입 자본	47.0	47.4	47.8
이익잉여금	188.9	211.9	229.9
자본 총계	211.5	166.4	195.2
부채 및 자본 총계	2418.5	2645.6	2710.5

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	26.4	28.8	25.0
감가상각비 및 무형자산상각비	3.5	3.0	2.8
비현금 운전자본 변동	8.3	26.2	0.8
영업활동으로 인한 현금흐름	35.5	35.0	30.9
유형자산 취득	-0.4	-0.4	-0.5
투자활동으로 인한 현금흐름	-242.5	-252.6	-82.4
배당금 지급	-5.3	-5.8	-5.8
차입금 변동	-0.3	-0.3	-0.3
재무활동으로 인한 현금흐름	125.5	246.5	32.5
현금 순변동	-81.6	28.9	-19.0

주가 영향 미치는 요인들

CHMG 주가의 급등 또는 하락을 유발할 수 있는 요인으로는 통화 변동성, 거시경제 상태, 국제 분쟁, 경쟁사의 등장, 시장 트렌드 변화 등이 있습니다. 첫째, 미국 달러가 약세를 보일 경우, CHMG의 외화 자산 가치가 상승해 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 달러 강세가 지속되면, 외화 자산 가치 하락으로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 인플레이션이 지속적으로 높아진다면, 연방준비제도이사회(FRB)가 기준금리를 인상할 가능성이 커지고 이는 CHMG의 대출 수익성과 비용에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다 . 셋째, 미국과 중국 간 무역전쟁과 같은 국제 분쟁이 발생할 경우, 금융시장의 불확실성이 증가하고 이는 CHMG의 투자 포트폴리오와 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 새로운 경쟁사가 등장해 더 나은 금융서비스를 제공하게 되면, CHMG의 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 마지막으로, 금융 서비스 소비 트렌드의 급격한 변화와 같은 경우에도 CHMG가 이에 적응하지 못하면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 디지털 뱅킹의 중요성이 높아짐에도 불구하고 기술 투자에 실패한다면 주가가 하락할 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

CHMG의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 우선, 금리가 인상되면 대출 수익성이 악화될 가능성이 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 인플레이션이 지속된다면 연방준비제도이사회의 통화 긴축 정책이 이어져 운영 비용이 증가할 가능성이 큽니다. 반면, 기술 발전과 디지털 뱅킹 서비스의 도입은 CHMG의 경쟁력을 강화시킬 수 있는 기회가 됩니다. 경쟁사의 등장도 중요한 변수입니다. 기존 은행뿐만 아니라 핀테크 회사와의 경쟁이 치열해지면서, CHMG가 시장 점유율을 유지하기 위해서는 지속적인 혁신과 서비스 개선이 필요합니다. 또한, 규제 변화도 주의해야 할 요소입니다. 법률과 규제의 엄격한 변화는 운영 비용을 증가시키거나 새로운 비즈니스 기회를 제한할 수 있습니다. 하지만, 전략적인 인수합병이나 신규 지점 오픈과 같은 성장 전략도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다만, 이 과정에서 발생하는 통합 리스크나 초기 비용이 수익성에 부담이 될 수 있습니다.