회사 소개
회사 BWXT는 미국 정부와 협정 파트너들과 함께 미국 정부 소유의 핵무기 사이트, 국립 연구소 및 제조 단지의 국가 기관을 관리하고 운영하는 역할을 맡고 있습니다. 정부 운영 부문에서는 미국 해군 원자력추진 기프로그램을 위한 해군 핵반응로와 관련 원자력 연료 제조뿐만 아니라 정확한 무게의 연료를 지지하는 정밀 부품을 제작하고, 전기 기계 장비 제조 및 검사를 수행하며 냉전기시설로부터 원자로까지 설계 및 제조 활동을 하고 있습니다. 이 부문은 또한 핵물질 관리 및 운영, 환경 관리 및 다양한 미국 정부 소유 시설의 행정 및 운영 서비스를 제공하고 있습니다. 상업 운영 부문에서는 상용 원자력 증기 발생기, 열교환기, 압력용기, 원자로 부품, 핵연료 및 핸들링 시스템 등을 제작하고 있으며, 의료 방사성 물질 및 의료 장비를 제조하고 신약을 개발하는 생명과학 및 제약 기업들과의 계약 개발 및 제조 서비스와 협력을 하고 있습니다. 또한, 핵에너지 수요와 의료 방사성 물질 및 의약품 수요에 크게 의존하고 있으며, 주로 캐나다 시장에서 주요 관련 서비스를 제공하며 핵에너지 중대 수요 사례와 유틸리티 고객들의 주기적 설비 유지보수 및 대규모 개조로 인해 재무 결과의 가변성이 발생할 수 있습니다.
주요 고객
BWXT의 고객은 크게 미국 정부, 원자력 발전소 및 방사성의약품 산업으로 구성됩니다. 첫 번째로, 미국 정부는 BWXT의 주축 고객으로 연방 정부 부처와 다양한 국립 연구소, 해군 핵추진 프로그램을 위한 핵반응로 및 연관 연료 제조, 그리고 방사성 폐기물 처리와 환경 복원 등의 서비스를 제공합니다. 이들은 국가 안보와 핵 안전성을 보장하기 위해 BWXT의 전문성과 기술력을 활용합니다. 두 번째로, 상업 부문 고객으로는 주요 전력회사와 원자력 발전소가 있으며, 이들은 원자력 역량을 갖춘 중장비, 원자로 부품, 핵연료 등을 필요로 합니다. 예를 들어, CANDU 원자로 부품과 연료 처리 시스템을 통해 상용 원자력 발전을 지원하며, 정기 유지보수와 대규모 개조 시기에 BWXT의 제품과 서비스를 이용합니다. 세 번째로, 방사성의약품 산업 분야에서는 의료용 방사성 동위원소, 방사성 의약품 및 관련 의료 기기를 제조하여 생명과학 및 제약 회사와 협력하고 있으며, 새로운 의약품 개발 계약도 포함됩니다. 이들 고객은 방사성 동위원소의 품질과 신뢰성, 배급 능력을 중요하게 생각하여 BWXT의 제품과 서비스를 선택합니다.
회사의 비용구조
BWXT의 주요 비용 항목을 아래의 표로 정리하면 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | 주로 핵연료, 탄소, 우라늄 등의 원료로 구성되며, 해군 및 상업용 원자로 연료 제조에 사용합니다. | URENCO, Cameco |
| 부품 및 자재 | 원자력 반응로용 정밀 부품, 기계 장비, 구성 요소 등으로, 고도의 기술과 철저한 품질 관리를 필요로 합니다. | Curtiss-Wright, BWXT NOG (Nuclear Operations Group) |
| 에너지 소비 | 제조 및 연구 시설 운영에 대량의 전력과 열 에너지가 필요합니다. | Duke Energy, Dominion Energy |
| 연구 및 개발(R&.D) | 새로운 기술 개발, 원자력 안전성 향상 등을 위한 연구 비용입니다. | 자체 R&.D 부서 |
| 인력 비용 | 안전 및 품질 관리, 정밀 제조를 위한 숙련된 기술 전문가와 연구 인력의 인건비입니다. | 자체 인력 |
| IT 인프라 및 소프트웨어 | 복잡한 시뮬레이션, 데이터 분석, 보안 시스템 운영을 위한 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스 사용료입니다. | Microsoft Azure, Amazon Web Services (AWS), IBM |
| 재무 비용 | 주식, 과세, 금융 비용 등의 관리와 운영 비용을 포함합니다. | 자체 재무 부서 및 외부 금융 기관 |
BWXT는 이러한 다양한 비용 항목을 관리하는데, 주로 정부 및 상업 계약을 통해 수익을 창출하며, 이러한 관리 및 운영을 통해 안전하고 효율적인 원자력 기술을 제공하는데 주력하고 있습니다 .
제품군
BWXT의 주요 제품 및 서비스와 이들이 회사의 매출에 기여하는 비중을 아래 표와 설명으로 정리하였습니다.
주요 제품 및 서비스
| 제품/서비스 | 설명 | 매출 기여도 (2023년) |
|---|---|---|
| 정부 운영 (Government Operations) | 미국 정부를 위한 핵 구성 요소 및 연료, 우라늄 처리 및 고급 원자로 설계와 엔지니어링 | $2,031,337 (81%) |
| 핵 구성 요소 및 연료 | 미국 해군과 국립 연구소를 위한 핵 반응로와 연료 제조 | $1,610,183 |
| 우라늄 처리 및 핵 서비스 | 우라늄 다운블렌딩 서비스 등 | $276,690 |
| 고급 원자로 설계 및 엔지니어링 | NASA와 미 국방부를 위한 고급 원자로 설계 및 엔지니어링 서비스 | $144,464 |
| 상업 운영 (Commercial Operations) | 상업용 핵증기 발생기, 열교환기, 원자로 부품, 의료 방사성 동위원소 및 관련 서비스 제공 | $466,344 (19%) |
| 핵 제조 | 상업용 원자력 발전소 용 중장비 부품 제조 | $231,944 |
| 핵 서비스 및 엔지니어링 | 각종 검사, 유지보수, 개조 서비스와 설계 엔지니어링 서비스 | $234,400 |
각 제품과 서비스의 매출 기여도를 보면, 미국 정부와의 계약이 정부 운영 부문 매출의 대부분을 차지하며, 이에 따라 정부 운영 부문이 전체 매출의 약 81%를 차지합니다. 상업 운영 부문은 주로 상업용 원자력 발전소와 방사성 의약품 산업과 관련된 제품과 서비스를 제공하며, 전체 매출의 약 19%를 차지합니다.
경쟁사 비교
유사한 제품과 서비스를 제공하는 미국 상장사들을 경쟁사로 볼 수 있습니다. 예를 들면, Westinghouse와 General Electric (GE) 등이 있습니다.
| 회사명 | 주요 제품 및 서비스 | BWXT와의 경쟁 분야 |
|---|---|---|
| Westinghouse | 원자로 설계 및 제조, 상용 원자력 발전 솔루션 | 상업용 원자로 부품, 설계 엔지니어링 |
| General Electric (GE) | 원자력 발전 솔루션, 열교환기, 의료용 방사성 동위원소 제조 | 핵 부품 제조, 의료 방사성 동위원소 |
이들 경쟁사들은 핵 기술과 원자력 발전 솔루션 제공에서 BWXT와 유사한 분야에서 활동하고 있습니다. 이러한 경쟁사들과의 경쟁 속에서도, BWXT는 미국 정부와의 강력한 계약 관계와 오랜 경험을 기반으로 경쟁력을 유지하고 있습니다.
주요 리스크
BWXT의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 가능한 리스크 중 하나는 사내직원, 대리인 또는 파트너 중 한 명 이상의 부정 행위, 부정 및 불법 활동으로 인한 사업 및 명성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 부정 행위로는 정부 조달 규정, 기밀 및 기타 정보 보호 규정, 노동비 및 정부 계약에서의 가격 책정 규정, 로비나 유사한 활동에 관한 규정, 재무 보고의 내부 통제 규정 및 기타 적용 가능한 법률 또는 규정을 준수하지 않는 것 등이 포함될 수 있습니다. 또한, 첨단 보안 사고가 발생할 경우, 미래 정부 계약을 공급받는 능력이 심각하게 제한될 수 있습니다. 또한, 환경, 규제, 재무적 및 기타 위험에 노출되는 핵 및 핵 발전 장비 제조, 공급, 구축 및 유지 관리 활동 등 BWXT의 운영은 다양한 위험에 직면할 수 있으며, 이러한 위험들은 환경 및 인간 건강에 유해한 영향을 미치는 잠재적 책임, 운영 및 유지에 필요한 비계획적 지출, 보험이 제한적인 경우 등을 포함할 수 있습니다. 또한, 미국 정부, DOE, NRC 및 CNSC에 의해 부과된 핵 운영 관련 안전 요구 사항에도 비적합할 경우, 이러한 기관들은 상황의 심각성을 평가한 후 규제 감독을 더 강화하거나 우리의 운영을 중단시킬 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 2124.1 | 2232.8 | 2496.3 |
| 매출원가 | 1573.8 | 1680.9 | 1875.7 |
| 매출총이익 | 550.3 | 551.9 | 620.6 |
| 영업비용 | 241.5 | 243.8 | 287.3 |
| 영업이익 | 308.8 | 308.1 | 333.3 |
| 영업외수익 | -86.9 | -6.3 | 11.9 |
| 세전 순이익 | 395.7 | 314.4 | 321.4 |
| 법인세 비용 | 89.4 | 75.8 | 75.1 |
| 당기순이익 | 305.9 | 238.2 | 245.8 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 37.7 | 39.0 | 75.8 |
| 매출채권, 순액 | 138.8 | 136.2 | 141.7 |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 773.7 | 771.6 | 817.8 |
| 유형자산, 순액 | 1045.6 | 1134.9 | 1228.5 |
| 비유동자산 총계 | 1727.6 | 1847.3 | 1929.3 |
| 자산 총계 | 2501.4 | 2618.9 | 2747.1 |
| 매입채무 | 189.8 | 127.1 | 126.7 |
| 단기차입금 | N/A | 6.2 | 6.2 |
| 유동부채 총계 | 459.6 | 367.9 | 375.0 |
| 장기차입금 | 1189.3 | 1282.6 | 1203.4 |
| 비유동부채 총계 | 1404.5 | 1502.7 | 1438.7 |
| 부채 총계 | 1864.1 | 1870.6 | 1813.8 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 175.6 | 190.5 | 207.8 |
| 이익잉여금 | 1775.8 | 1933.0 | 2093.9 |
| 자본 총계 | 637.2 | 748.4 | 933.3 |
| 부채 및 자본 총계 | 2501.4 | 2618.9 | 2747.1 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 306.3 | 238.6 | 246.3 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 69.1 | 73.8 | 78.6 |
| 비현금 운전자본 변동 | -14.7 | -141.5 | -16.7 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 386.0 | 244.7 | 363.7 |
| 유형자산 취득 | -311.1 | -198.3 | -151.3 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -304.7 | -256.2 | -155.6 |
| 배당금 지급 | -79.7 | -81.1 | -85.0 |
| 차입금 변동 | 314.2 | 100.0 | -81.2 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -90.1 | 14.0 | -169.4 |
| 현금 순변동 | -8.8 | 2.4 | 38.7 |
주가 영향 미치는 요인들
BWXT의 주가 변동에 영향을 줄 수 있는 주요 요인들에는 환율, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁자의 등장, 시장 및 트렌드 변화 등이 있습니다. 가상 시나리오를 통해 각 요인이 주가에 미치는 영향을 살펴보겠습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러의 가치가 급격히 상승하는 경우, 해외 수익의 달러 환산 가치가 하락하여 BWXT의 해외 매출이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태입니다. 전세계 경제가 불황에 빠지면 핵에너지와 같은 고비용 에너지원에 대한 수요가 감소할 수 있습니다. 이에 따라 BWXT의 매출이 줄어들고 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화된다면 BWXT의 핵연료 및 원자로 관련 부품의 해외 수출이 제한될 수 있으며, 이는 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 따라서 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 넷째, 경쟁자의 등장입니다. 새로운 경쟁자가 더 저렴한 핵연료나 원자로 기술을 개발하여 시장에 진입한다면, BWXT의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이는 주가 하락의 요인이 될 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 의료 방사성 물질 및 관련 장비에 대한 수요가 급증하는 경우, BWXT의 해당 부문 매출이 크게 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
BWXT의 미래 전망은 여러 요소에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 원자력 에너지의 중요성이 커지면서 BWXT의 핵연료 및 원자로 부품 수요가 급증할 수 있습니다. 특히, 친환경 에너지원으로서 원자력이 주목받게 되면 BWXT의 사업 성장에 긍정적인 영향을 줄 것입니다. 둘째, 미국 해군의 원자력 추진 프로그램이 확대된다면 BWXT는 더 많은 해군 핵반응로와 관련 부품을 공급해야 할 것입니다. 이는 큰 매출 증대로 이어질 수 있습니다. 셋째, 의료 방사성 물질의 수요 증가도 주목할 만합니다. 암 치료나 진단에 필요한 방사성 동위원소의 필요성이 커지면 BWXT의 해당 부문 사업이 성장할 가능성이 큽니다. 반면, BWXT의 사업이 축소될 수 있는 요인도 존재합니다. 예를 들어, 글로벌 경제 불황이나 무역 제재 등으로 인해 원자력 분야 투자가 감소하면 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 신기술을 가진 신규 경쟁자의 등장으로 인해 시장 점유율이 줄어들 수 있으며, 이로 인해 매출 감소가 발생할 수 있습니다. 마지막으로, 환경 규제 강화로 인해 원자력 에너지원에 대한 제약이 커진다면 BWXT의 핵연료 및 원자로 부품 판매가 감소할 가능성도 배제할 수 없습니다. 이러한 다양한 요인들이 BWXT의 미래를 결정하게 될 것입니다.