블루 스타 푸즈 (Blue Star Foods Corp., BSFC)

회사 소개

회사 BSFC는 주로 멕시코, 인도네시아, 필리핀, 중국에서 파란색과 붉은색 청게 고기를 수입하고 미국과 캐나다에서 Blue Star, Oceanica, Pacifika, Crab &amp. Go, First Choice, Good Stuff 및 Coastal Pride Fresh와 같은 여러 브랜드로 유통하며, Little Cedar Farms 브랜드로 TOBC에서 생산한 스틸헤드 샐몬 및 무지개 송어 손자를 캐나다에서 유통합니다. 회사는 식품 서비스 유통 업체에 주로 판매하며 도매상, 소매점 및 수산물 유통업체에 제품을 판매하기도 합니다. 수입한 청게 고기를 처리하는 과정은 주로 동남아시아 10곳 중 6곳의 공장에서 이루어집니다. 회사는 제품이 고객에게 출하되거나 서비스가 제공될 때, 예상 수익을 반영하는 금액으로 수익을 인식하며, 수익 인식에 있어서 고객으로부터 제품이나 서비스를 획득하는 경우에 수익을 인식합니다. 또한 회사는 경영의 질을 향상하기 위해 외환환율의 변동성에 대한 조치를 취하고 있습니다. 이러한 활동은 미국 달러와 캐나다 달러를 주로 사용하여 재무제표에 영향을 줍니다.

주요 고객

BSFC의 주요 고객은 주로 식품 서비스 유통 업체이며, 도매상, 소매점, 수산물 유통업체 등이 포함됩니다. 이들 고객은 주로 레스토랑 체인, 호텔, 슈퍼마켓 및 전문 식품 매장과 같은 종사자들입니다. 식품 서비스 유통 업체는 대형 레스토랑 체인이나 호텔 체인과 같은 대량 구매 고객으로, 이들은 안정적이고 고품질의 수산물을 지속적으로 공급받기 위해 BSFC의 제품을 원합니다. 도매상은 식자재를 대량으로 구매하여 소규모 식품점이나 개인 레스토랑 등에 재판매하며, 이 과정에서 경쟁력 있는 가격과 신뢰할 수 있는 공급원을 찾는 것이 중요합니다. 소매점은 슈퍼마켓과 같은 곳으로, 직접 소비자에게 판매하기 위해 다양한 수산물을 구비합니다. 이들은 신선하고 다양한 제품 라인을 통해 고객을 만족시키기 위해 BSFC의 고품질 수산물을 선호합니다. 수산물 유통업체는 수산물의 가공 및 재포장 과정을 거쳐 최종 소비자 또는 다른 비즈니스에게 공급하는 업체로, 이들은 빠르게 회전율이 높은 제품과 효율적인 공급망을 구축하기 위해 BSFC와 협력합니다. BSFC의 다양한 브랜드 제품은 이러한 다양한 고객층의 니즈를 충족시키기 위해 설계되었으며, 고객들은 품질과 신뢰성을 바탕으로 지속적으로 BSFC의 제품을 선택합니다.

회사의 비용구조

BSFC의 주요 비용 항목은 아래와 같으며, 각각의 설명과 해당 자원을 공급하는 회사를 함께 표로 정리하였습니다.

비용 항목	설명	자원을 공급하는 회사
상품 원가	수입한 청게 및 다른 수산물의 구매 비용. 주로 멕시코, 인도네시아, 필리핀, 중국에서 청게를 수입함	지역 수산업자 및 공급업체
급여 및 임금	직원들의 급여 및 임금 비용. 2023년에는 약 $1,858,004의 급여가 발생하였음	내부 인력
감가상각비	고정 자산 및 무형 자산의 감가상각비. 2023년에는 총 $4,521의 감가상각비 발생	내부 회계 관리
기타 운영비용	법률 및 전문 서비스 비용을 포함한 기타 운영 관련 비용. 2023년에는 약 $2,525,661이 발생함	법률 회사 및 기타 전문 서비스 제공업체
부채 전환 손실	주식 발행을 통해 부채를 전환하면서 발생한 손실. 2023년에는 $977,188의 손실이 발생함	투자자 및 금융 기관

BSFC는 청게와 같은 수산물을 수입하여 이를 가공 및 유통하는 데 주요 자원과 비용을 투입하고 있으며, 인건비와 법률 서비스 등의 운영 경비도 상당 부분을 차지하고 있습니다.

제품군

BSFC의 주요 제품은 주로 멕시코, 인도네시아, 필리핀, 중국에서 수입한 청게 고기입니다. 이 회사는 Blue Star, Oceanica, Pacifika, Crab &amp. Go, First Choice, Good Stuff, Coastal Pride Fresh 등의 브랜드로 미국과 캐나다에 유통합니다. 또한, 캐나다에서 Little Cedar Farms 브랜드로 스틸헤드 샐몬 및 무지개 송어 제품을 유통합니다. 이러한 제품들은 주로 식품 서비스 유통 업체에 판매되며, 도매상, 소매점 및 수산물 유통업체에도 판매됩니다. 수익의 대부분을 차지하는 청게 고기는 총 매출의 상당 부분을 차지하며, 이에 따라 시장 수요의 변화에 민감한 반응을 보입니다.

주요 제품과 매출 기여도

제품	브랜드	주요 시장	매출 기여도
청게 고기	Blue Star, Oceanica, Pacifika, Crab &amp. Go, First Choice, Good Stuff, Coastal Pride Fresh	미국, 캐나다	70% 이상
스틸헤드 샐몬 및 무지개 송어	Little Cedar Farms	캐나다	30% 미만

경쟁사

회사 비즈니스는 치열한 경쟁에 직면해 있으며, 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품	비고
Tri Union Frozen Products, Inc. (Chicken of the Sea Frozen Foods)	냉동 해산물	브랜드 인지도
Phillips Foods, Inc.	해산물	강력한 마케팅 채널
Harbor Seafood, Inc.	해산물	폭넓은 시장 점유율
Twin Tails Seafood Corp.	해산물	저렴한 가격의 수입 제품
Aquabounty	RAS 시스템	지속 가능한 수산 양식
Atlantic Sapphire	RAS 시스템	기술력 및 생산능력

이러한 경쟁사들은 강력한 브랜드 인지도와 마케팅, 다양한 제품 라인을 통해 BSFC와 경쟁하고 있습니다. BSFC는 고품질의 청게 고기와 스틸헤드 샐몬 제품을 통해 시장에서의 위치를 유지하고자 노력하고 있습니다.

주요 리스크

BSFC의 경영에 있어서 발생할 수 있는 잠재적인 위험 요소는 다음과 같습니다: 1) 어떤 농장의 폐쇄, 파괴, 전력, 연료, 산소, 알아야 할 기본 구성 요소들의 부족으로 인한 운영 중단으로 인해 생선을 조기 수확해야 할 수 있거나 생산 중인 생선의 상당한 비율을 잃을 수 있음에 따라 영업 계획의 지연 및 운영, 사업 결과, 평판, 브랜드 가치에 물질적인 악영향을 줄 수 있습니다. 2) 에그의 이용 가능성에 종속되어 있으며 이에 문제가 발생하면 농장을 더 이상 운영할 수 없을 수도 있습니다. 3) 크랩 고기 가격의 변동성으로 인해 매출과 영업 결과에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 4) 해산물 공급량 변동으로 인해 운영에 영향을 미치는 위험이 있습니다. 5) 제품 오염 및 제품 책임 청구의 위험이 있습니다. 6) 상당 부분의 매출이 하나의 제품인 크랩 고기에서 파생되므로 시장 수요 변화로 인해 영업 결과에 심각한 영향을 줄 수 있습니다. 7) 낚시 산업 규제가 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 8) 시장의 변동성으로 인해 주식의 가격이 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 9) 해외 통화 환율 변동이 사업에 영향을 줄 수 있습니다. 10) 부패 방지 정책 위반이나 비윤리적 업무 관행 위반이 발생할 수 있습니다. 11) 정보 기술 시스템의 장애가 사업에 해를 끼칠 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	10.0	12.8	6.1
매출원가	8.0	13.4	6.0
매출총이익	2.0	-0.7	0.2
영업비용	4.4	5.2	4.4
영업이익	-2.4	-5.8	-4.2
영업외수익	0.2	7.4	0.2
세전 순이익	-2.6	-13.2	-4.5
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-2.6	-13.2	-4.5

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	1.2	0.0	0.0
매출채권, 순액	1.2	0.8	0.5
재고자산	2.1	4.8	2.6
유동자산 총계	9.6	6.5	4.1
유형자산, 순액	2.0	0.3	0.4
비유동자산 총계	6.3	2.2	2.3
자산 총계	15.9	8.7	6.4
매입채무	N/A	N/A	N/A
단기차입금	3.8	6.3	0.5
유동부채 총계	6.8	9.5	3.2
장기차입금	0.2	0.4	0.6
비유동부채 총계	0.2	0.4	0.6
부채 총계	7.0	9.9	3.8
자본금 및 추가 납입 자본	25.1	28.3	36.7
이익잉여금	-16.1	-29.3	-33.8
자본 총계	8.9	-1.2	2.6
부채 및 자본 총계	15.9	8.7	6.4

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-2.6	-13.2	-4.5
감가상각비 및 무형자산상각비	0.3	0.5	0.0
비현금 운전자본 변동	-3.8	0.2	0.9
영업활동으로 인한 현금흐름	-4.8	-3.6	-3.5
유형자산 취득	N/A	-0.3	-0.2
투자활동으로 인한 현금흐름	-0.8	-0.7	-0.2
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-1.0	2.9	-2.7
재무활동으로 인한 현금흐름	6.5	3.1	3.7
현금 순변동	0.9	-1.2	-0.0

주가 영향 미치는 요인들

BSFC의 주가 상승이나 하락 원인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 BSFC의 수출 제품 가격 경쟁력이 하락하여 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 상황도 주가에 영향을 줍니다. 만약 경기 침체가 발생하면 소비자들의 수요가 감소하여 BSFC의 매출과 이익이 줄어 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 셋째, 국가 간 분쟁, 예를 들어 미-중 무역전쟁이 격화될 경우, 이는 BSFC가 수입하는 원재료의 가격 상승과 공급망 지연을 초래할 수 있으며, 이러한 요소들은 주가에 부정적 영향을 줄 것입니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주요 요인입니다. 새로운 경쟁사가 등장하여 시장 점유율을 뺏을 경우, BSFC의 시장 지위가 약화되어 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화도 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 소비자들이 친환경 또는 건강한 식품을 더 선호하게 되면, BSFC가 이러한 트렌드에 맞춰 제품을 혁신하고 매출을 확대할 수 있어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

BSFC의 미래 전망은 여러 가지 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 사업 성장이 예상되는 이유로는 첫째, 해산물 소비의 증가가 꼽힐 수 있습니다. 건강과 웰빙에 대한 관심이 높아지면서 해산물 수요가 증가하고 있으며, 이는 BSFC의 매출 확대에 기여할 수 있습니다. 둘째, 글로벌 공급망 강화도 중요한 요소입니다. BSFC가 아시아와 남미 등 다양한 지역에서 원재료를 안정적으로 수입할 수 있는 공급망을 구축한다면 원재료 확보의 안정성이 높아져 사업 성장이 가능해집니다. 셋째, 혁신적인 제품 개발 역시 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어, 친환경 패키지나 새로운 해산물 가공 기술을 도입하면 시장에서의 차별화와 고객 만족도가 향상됩니다. 반면, 사업 축소가 예상되는 이유로는 첫째, 환경 규제가 강화될 경우 해양자원의 과잉 어획 문제로 인해 원재료 수급이 어려워질 수 있습니다. 둘째, 국제 무역 긴장도 중요한 변수입니다. 무역 규제로 인해 수입 비용이 증가하면, 이는 원가 상승으로 이어져 수익성이 저하됩니다. 셋째, 경쟁사의 부상도 리스크 요소입니다. 만약 다른 경쟁사들이 더 나은 가격과 품질의 제품을 제공한다면 BSFC는 시장 점유율을 잃게 되어 사업이 축소될 가능성이 있습니다. 이처럼 BSFC의 미래는 내부적인 혁신과 외부적인 환경 변화에 따라 크게 좌우될 것입니다.