BOWL (BOWL, BOWL)

회사 소개

Bowlero Corp.는 전 세계에서 가장 주요한 위치 기반 오락 시설 운영 기업 중 하나로, 전통적인 볼링장을 포함하여 마케팅 및 식음료 서비스가 강화된 고급 오락 시설을 운영하고 있으며, 이러한 시설들은 개인 및 단체 이벤트에 적합한 라운지 좌석과 오락 게임 시설을 갖추고 있다. 기업은 볼링 서비스 제공 외에도 전문 및 비전문 볼링 대회를 주최하고 방송까지 담당하여 수익을 창출한다. 주요 수익원은 볼링 서비스로, 고객에게 제공하는 서비스에 대해 당일 지급받아 수익을 인식하며, 시설 내에서 판매되는 음식 및 음료, 아케이드 게임 등의 오락 서비스에서도 수익을 얻는다. 또한, 볼링 대회와 관련된 미디어 콘텐츠의 라이센스 수익도 발생한다. Bowlero는 고객 충성도, 다양한 제품 제공, 우수한 지리적 위치, 검증된 비즈니스 모델, 경험이 풍부한 경영진 등 다양한 경쟁 우위를 가지고 있으며, 이들은 지속 가능한 성장과 긍정적인 수익 창출에 기여하고 있다. Bowlero의 성장 전략은 고급 오락 개념으로의 전환 및 업그레이드를 통해 유기적 성장을 추구하고 있으며, 새로운 매장 개설 및 인수 또한 추진하고 있다. 최근 몇 년간, 기업은 시장 점유율 증대를 위해 여러 지역의 오락장 인수와 신규 매장의 개설에 집중하여 경영성과를 높이고 있다[0][1].

주요 고객

Bowlero Corp의 고객 기반은 다양한 세그먼트로 나뉘며, 각각의 고객들은 특정한 이유로 Bowlero의 제품과 서비스를 소비한다. 첫 번째 세그먼트는 가족 및 친구들과의 여가 시간을 중요하게 여기는 개인들이다. 이들은 가족 단위나 소규모 친구 그룹으로 방문하며, 볼링을 통해 오락을 즐기고 동시에 쉽게 접근 가능한 레크리에이션 활동을 원하는 사람들이다. 두 번째는 회사 단위의 고객들로, 이러한 고객들은 팀 빌딩 및 비즈니스 이벤트를 위해 Bowlero의 시설을 자주 이용한다. 이들은 충분한 공간과 다양한 오락 옵션, 그리고 고객 맞춤형 이벤트 기획 서비스를 통해 직장 동료와의 유대감을 형성하거나 고객과의 비즈니스 관계를 강화하고자 한다. 세 번째는 전문 볼링 선수와 볼링 팬들로, 이들은 대회 참여 및 고급 볼링 시설을 경험하기 위해 Bowlero를 방문한다. 이들은 Bowlero가 제공하는 최신 볼링장과 경기 장비, 그리고 대회 기회를 통해 자신의 기술을 시험하거나 발전시키는 데 큰 관심을 갖는다. 아케이드 게임과 음식 및 음료 제공까지 포함하는 종합적인 오락 환경을 찾는 젊은 층이나 데이트를 즐기는 커플들도 주요 고객층에 해당된다. 이처럼 Bowlero의 고객들은 각기 다른 목적과 필요를 가지고 있으며, 이를 충족시키기 위해 Bowlero의 제품과 서비스를 선택한다.

회사의 비용구조

Bowlero Corp의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같이 나눌 수 있다. 첫째, 임대료와 관련된 비용이다. 상당 부분이 볼링장 운영 및 관리에 필요한 부동산 임대료로, 시설의 규모와 위치에 따라 비용이 변동되며, 현지 임대 회사들로부터 서비스를 제공받는다[0]. 둘째, 설비와 유지보수 비용이다. 볼링 알레 및 관련 기계의 구입 및 유지보수 비용이 여기에 포함되며, 이와 관련해 다양한 기기 공급업체로부터 장비를 임차 또는 구입한다[0]. 셋째, 인건비, 관리 및 마케팅 비용이다. 볼링장을 운영하기 위한 인력의 임금과 관리비, 그리고 마케팅과 관련된 비용이 주요한데, Bowlero는 자사의 브랜드 마케팅을 강화함으로써 시장에서의 판촉 효과를 극대화하고자 한다[2]. 이 외에도, 음료 및 식품 제공의 원가, 아케이드 게임 운영에 따른 전기 및 유지보수 비용 등이 포함된다. 드러난 바에 따르면, IT 인프라 및 데이터 관리에 있어서는 특정 클라우드 서비스나 컴퓨팅 파워를 활용하고 있다는 명시는 없지만, 대개 이런 경우에는 클라우드 제공업체를 이용하기도 한다. 이상의 각 비용 요소는 퍼시픽 볼링, 브런즈윅 코퍼레이션 등과 같은 산업 내 관련 기업들이 자원을 제공받는 주요 기업들일 수 있다[0][2].

제품군

Bowlero Corp는 다양한 제품과 서비스를 통해 수익을 창출하고 있으며, 주요 제품은 볼링 서비스, 음식 및 음료 제공 서비스, 그리고 아케이드 게임이다. 볼링 서비스는 가장 높은 수익을 가져다주며, 모든 연령대의 고객을 대상으로 하여 단체 및 개인이 이용 가능하다. 음식 및 음료 서비스는 볼링장을 방문하는 고객에게 추가적인 경험을 제공하여 고객의 만족도를 높이고, 매출의 핵심 부분을 차지한다. 아케이드 게임은 가족 단위나 젊은 층에게 특히 인기가 있으며, 볼링 외의 오락 옵션을 제공하여 고객의 방문 시간을 늘리고 추가적인 수익 창출에 기여한다.

Bowlero 주요 제품	수익 기여도	설명
볼링 서비스	최고	전통적인 볼링 게임 제공, 다양한 연령층과 이벤트 참여 가능
음식 및 음료	중간	볼링장 내 다양한 음식 및 음료 제공, 고객 체류 시간 증가
아케이드 게임	중간	다양한 오락 게임 제공, 가족 및 젊은 층에게 인기

이와 유사한 시장에서 활동하는 경쟁사로는 J & J Snack Foods가 있으며, 이들은 ICEE와 같은 브랜드로 냉동 음료와 음식을 판매하고 있다[0].

주요 리스크

Bowlero Corp.의 사업에 특정한 위험 요소는 몇 가지가 있으며, 그중 첫 번째는 고객의 안전에 대한 우려로 인해 발생할 수 있는 부정적인 이미지 및 손실이다. 예를 들어, 볼링장 내에서 발생한 폭력 사건이나 사고는 고객들의 방문을 꺼리게 만들 수 있으며, 이는 장기적으로 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 두 번째로는 기존의 오락 시설들과의 치열한 경쟁으로 인해 고객 유치가 어려워질 수 있다는 점이다. 점차 집에서 즐기는 오락의 비중이 증가하고 있는 만큼, 전통적인 오락 시설인 볼링장의 매력도 떨어질 수 있다. 세 번째 위험 요소는 직접적인 재무 사항과 관련된 것으로, 국가적 최소 임금이 인상되는 경우 인건비가 상승하면서 전체 비용 구조에 부담을 줄 수 있다. 넷째로는 새로운 소비자 보호 법률이나 규제가 도입되면서 추가적인 비용 부담이 발생할 수 있으며, 이는 영업 방식이나 전략에 변화가 불가피할 수 있다. 마지막으로, 기술적 문제나 사이버 공격으로 인해 정보 시스템이 마비될 경우, 이는 운영 능력 저하로 이어져 수익성에 심각한 타격을 줄 수 있다[0][1][2][3].

재무

Bowlero Corp.의 최근 재무 실적은 몇 가지 중요한 금융 지표를 통해 종합적으로 분석할 수 있다. 2024년 6월 30일 마감된 회계연도 기준, Bowlero는 총 매출 11억 5,461만 달러를 기록했으며, 이는 전년도 대비 약 9% 증가한 수치다[0]. 그러나, 총수익에서 차지하는 매출원가의 비중이 증가하면서 매출총이익은 전년도보다 감소하여 3억 1,417만 달러를 기록했다[0]. 운영비용 증가와 자산 손상 비용 등의 영향으로 영업이익은 전년 대비 감소하여 9,159만 달러에 머물렀다[0]. 또한, 순손실이 8,358만 달러로 보고되었으며, 이는 높은 금리 비용과 재정적 부채 증가의 영향을 받은 결과다[3][0]. 그럼에도 불구하고, Bowlero는 2024년에 총 102,157만 달러의 재무 활동을 통해 양성 현금을 창출했고 이는 투자 활동 비용 및 주식 재매입 프로그램 등에 사용되었다[5][6]. 자금 유동성 측면에서 회계 기간 말 기준으로 현금 및 현금성 자산은 약 6,697만 달러로 보고되어 있으며, 이는 향후 운영 자본, 계획된 자본 지출 및 시장 내 새로운 지역 확장을 위한 충분한 자본 자원을 제공할 것이라고 평가된다[7][8].

대차대조표

Bowlero Corp.의 대차대조표(재무상태표) 분석을 통해 기업의 재무 상태를 평가해 보면 다음과 같다. 2024년 6월 30일 기준 총 자산은 31억 1,403만 달러로, 전년도 28억 4,127만 달러에서 증가한 것으로 나타난다[0]. 보유한 자산 중 중요한 항목으로는 부동산 및 장비가 8억 8,773만 달러, 운영권 자산이 5억 5,916만 달러, 금융리스에 따른 운영권 자산이 5억 2,439만 달러 등이 있다[0]. 주목할 점은, 이 기간 동안 현금 및 현금성 자산이 크게 감소하여 6,697만 달러로 보고된 반면, 부채는 31억 6,387만 달러로 증가했으며 이 중 장기부채는 11억 2,952만 달러에 달한다[0]. 총 부채가 총 자산을 초과하고 있는 상황에서, 순자산이 마이너스 상태(-1억 7,726만 달러)에 있는 것은 주의가 필요한 점이다[0]. 이는 Bowlero의 사업 확장과 관련된 높은 자산 및 부채 관리가 요구되는 부분을 나타낸다. Bowlero의 사업 특성상 부동산 및 장비와 같은 물리적 자산이 차지하는 비중이 상당히 큰데, 이는 복합 오락 시설을 운영하는 데 필수적인 요소이다. 현금성 자산이 낮다는 점은 유동성 문제를 야기할 수 있으나, 이는 운영 리스 및 금융 리스를 통해 장기적으로 장소 운영 및 확장을 고려한 재무 전략의 일환으로 이해될 수 있다.

손익계산서

항목	2024 회계연도 (천 달러)	2023 회계연도 (천 달러)	2022 회계연도 (천 달러)
수익	1,154,614	1,058,790	911,705
매출원가	840,435	716,384	609,971
매출총이익	314,179	342,406	301,734
판매 및 관리비용	155,203	137,919	180,702
자산손상	60,211	1,601	1,548
자산 매각 손실	1,222	(2,240)	(4,109)
기타 영업비용	5,953	4,326	6,968
영업이익	91,590	200,800	116,625
이자비용	177,611	110,851	94,460
Contingent Liability	25,456	85,352	25,800
기타비용	76	6,792	149
법인세 비용	(27,972)	(84,243)	(690)
순이익	(83,581)	82,048	(29,934)
주주 귀속 순이익	(92,255)	53,336	(40,167)

Bowlero Corp.의 2024 회계연도의 손익계산서를 분석해 보면, 총 매출은 11억 5,461만 달러로 전년 대비 9% 증가했으나 매출원가 역시 증가하여 매출총이익이 감소했다. 특히, 판매 및 관리비용(SG&A)이 전년도 대비 13% 증가하였으며, 자산손상 비용이 급격히 증가한 점이 눈에 띈다. 이는 사용 수명이 불명확했던 무형자산의 재분류 및 가치 하락에 주로 기인한다[0]. 영업이익은 9,159만 달러로 전년 대비 절반 이상 감소하였으며 이는 이자비용 증가와 더불어 영업 외 비용 증가의 영향을 받았다[0][2].

흥미롭게도, 회사의 이자비용이 전년 대비 60% 증가하여 재무 부담이 더욱 가중된 상황이며, 이는 높은 이자율과 부채 수준 증가 때문인 것으로 보인다. 이러한 점은 볼링장 운영이라는 사업의 특성상 지속적인 자산 투자와 부채 운영이 필수적임을 반영한다. Bowlero는 기타 기업과 비교할 때, 자본 집약적 성격을 띠고 있으므로 이러한 이자비용의 증가가 일반적일 수 있지만 현재 상황에서는 수익성에 큰 부담으로 작용하고 있다[0][2].

연간 매출의 주요 부문들은 음식, 음료 판매, 놀이시설 및 기타 오락 활동으로 구성되며 각각 전체 매출의 각각 35%와 15%를 차지하고 있다. 그러나 이 중 볼링 수익은 꾸준히 매출의 절반 가까이를 차지하며 여전히 회사의 주요 수익원으로 기능하고 있다[5]. 이러한 다양한 수익원의 균형 있는 배치는 Bowlero가 단순한 볼링장 운영을 넘어, 다양한 오락 서비스 제공에 주력하고 있음을 보여준다. 그러나 영업비용과 이자비용이 증가함에 따라, 장기적인 비용 관리가 향후 과제가 될 것으로 보인다.

현금흐름표

항목	2024 회계연도 (천 달러)	2023 회계연도 (천 달러)	2022 회계연도 (천 달러)
영업활동으로 인한 순현금흐름	154,830	217,787	177,670
투자활동으로 인한 순현금흐름	(385,656)	(253,218)	(220,345)
재무활동으로 인한 순현금흐름	102,157	98,957	(12,136)
환율 변화에 따른 순현금 흐름의 효과	8	(129)	(46)
현금 및 현금성 자산의 순증가(감소)	(128,661)	63,397	(54,857)
기간 시작 시 현금 및 현금성 자산	195,633	132,236	187,093
기간 종료 시 현금 및 현금성 자산	66,972	195,633	132,236

Bowlero Corp.의 현금 흐름표를 분석해보면, 2024 회계연도에는 영업활동에서 약 1억 5,483만 달러의 현금이 유입되었으며 이는 전년 대비 감소하였지만 여전히 상당한 수준의 현금 창출 능력을 보여준다. 그러나 투자활동에서는 약 3억 8,565만 달러의 현금이 유출되어, 기업이 지속적으로 설비 투자와 사업 확장을 진행하고 있음을 나타낸다. 이는 이들이 주력으로 운영하는 오락 및 볼링 시설의 특성상, 지속적인 시설 유지보수와 확장이 필요한 점을 반영한다. 보울레로와 유사한 기업들, 예를 들어 유원지 및 여가 시설 운영 기업들과 비교하면, 이들의 높은 투자 지출은 시설 및 서비스를 업그레이드하고 새로운 시장에 진출하기 위한 전략적 선택으로 이해된다. 한편 재무활동에서는 약 1억 215만 달러의 현금이 유입되었으며, 이는 주로 장기 부채 상환과 자사주 매입이 포함된다. 이는 기업이 현실적이고 전략적인 방향으로, 자본 구조를 최적화하고 주주 가치를 제고하기 위해 노력하고 있음을 보여준다. 이러한 현금 흐름 상황을 고려할 때, Bowlero는 현재 여유 자금을 적극적으로 사업 확장에 투자하면서도 재무 건전성을 유지하기 위해 신중한 자금 운용 전략을 펼치고 있다.

주요 부채 및 전환사채들

Bowlero Corp.는 여러 가지의 채무와 대출을 보유하고 있다. 주요한 채무 및 대출 정보를 정리하면 다음과 같다:

대출/채무명	금액 (백만 달러)	이자율	만기일	기타 조건 및 조건 요약
Mizrahi 2023 Loan	50.0	7.15%	2031년 10월	재무 부채/조정 EBITDA 비율 최대 6.0, 최소 자본금 7억 5천만 달러, 자본/총 자산 비율 최소 25% 유지 조건 포함[0]
Hapoalim 2023 Loan	100.0	명시되지 않음	2033년 8월	금융 부채/조정 EBITDA 비율 조건 등이 포함[0]

Bowlero Corp.는 또한 이자율과 기타 조건이 명시된 다양한 대출을 체결하며 재정적 요구를 충족시키고 있다. 이러한 대출 계약은 기업의 재무적 안정성을 확보함과 동시에 시설 확장 및 운영 자금을 조달하기 위한 전략적 방법 중 하나이다.

주가 영향 미치는 요인들

Bowlero Corp.의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동은 기업의 수익성에 직간접적으로 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 미국 달러의 가치가 상승하면 해외에서의 매출이 감소할 수 있어 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 세계적인 경제 상황 또한 중요한 요인이다. 글로벌 경제 침체가 일어나 소비자 지출이 줄어들면 오락 산업 역시 타격을 받아 주가가 하락할 수 있다. 셋째, 미중 무역전쟁과 같은 국제 갈등은 공급망 불안정성을 초래하고, 이는 운영 비용 증가로 이어져 주가에 악영향을 끼칠 수 있다. 넷째, 새로운 강력한 경쟁자의 등장이나 기존 경쟁자의 시장 점유율 확대는 Bowlero의 시장 점유율을 축소시킬 수 있으며, 이는 주가 하락 요인으로 작용할 수 있다. 다섯째, 오락 산업 내 트렌드 변화, 예를 들어 VR 기반 솔루션의 대중화는 전통적인 볼링의 인기를 감소시킬 수 있어 Bowlero에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 예상치 못한 자연재해나 전염병과 같은 위기 상황은 매장 운영 중단과 소비자 발길을 끄는 것에 대한 어려움을 야기할 수 있으며, 이는 기업의 실적 하락으로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미친다.

회사의 미래 전망

Bowlero Corp.의 미래는 여러 요인에 따라 변동될 수 있다. 우선 경제 회복세가 지속된다면 더 많은 사람들이 여가 활동으로 볼링장을 찾을 것으로 예상되며, 이로 인해 매출 증가가 기대된다. 아울러 디지털 마케팅 및 CRM 시스템을 통해 고객 경험을 향상시키고 고객 충성도를 높이는 전략은 고객 유입을 지속적으로 증가시킬 수 있는 요인이다. 기업의 전략적인 인수 및 신규 매장 개설은 시장 점유율을 확대하고 기업의 성장 가능성을 증가시킬 수 있다. 반면 기술 발전의 가속화로 새로운 오락 형태가 등장하거나 온라인 오락의 인기가 상승하면 전통 볼링의 인기가 하락하여 매출 감소로 이어질 가능성이 있다. 환경적 요인도 중요한데, 예를 들어 팬데믹과 같은 보건 문제가 다시 발생한다면 볼링장은 다시 폐쇄되거나 제한될 수 있어 운영에 큰 타격을 받을 수 있다. 법적 또는 규제 변경, 특히 소비자의 안전 및 위생 기준 강화는 운영 비용 증가로 이어질 수 있고, 이는 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 요소이다. 마지막으로 사회적 문화적 변화에 따라 사람들이 실내 체육 활동보다는 야외 활동을 더 선호하게 되는 경우도 장기적인 매출 감소 요인이 될 수 있다.