회사 소개
BODi(비치바디)는 헬스 및 웰니스 서비스를 중심으로 한 구독 기반 회사로, 피트니스와 영양 관련한 디지털 콘텐츠, 보충제 및 연결된 피트니스 솔루션을 제공합니다. 비치바디는 P90X, Insanity와 같은 유명한 운동 프로그램을 창출했으며, 고객이 장소에 상관없이 운동 결과를 즉각적으로 얻을 수 있도록 합니다. 이 회사의 주요 수익원은 디지털 구독 서비스, 영양 제품 판매 및 연결 피트니스 장비에서 발생합니다. 특히 디지털 구독 서비스는 BODi 플랫폼을 통해 다양한 운동 비디오 및 영양 정보를 제공하며, 고객은 월별 또는 연간 구독료를 통해 9,000 개 이상의 콘텐츠에 접근할 수 있습니다. 영양 제품으로는 Shakeology, Beachbody Performance 보충제 및 스낵 바 등이 있으며, 이들은 건강한 체중 감량과 영양 공급을 목표로 설계되어 있습니다. 또한, BODi는 소셜 커머스 플랫폼을 통해 “파트너”로 불리는 인플루언서들과 협력하여 제품을 마케팅하고 커뮤니티를 구축하여 추가적인 수익을 창출하고 있습니다. 이러한 비즈니스 모델은 고객이 피트니스 목표를 달성하도록 돕고 이들이 브랜드의 옹호자가 되도록 유도함으로써 지속 가능한 성장 기회를 찾고 있습니다. BODi는 고객의 전체적인 건강과 웰빙을 개선하고 긍정적인 건강가치를 증진시키기 위해 노력하며, 이를 위해 다양한 피트니스 프로그램, 영양 솔루션 및 개인 발전 콘텐츠를 통합하여 제공합니다.
주요 고객
BODi의 고객은 피트니스와 웰니스에 관심이 많은 개인들로 나타납니다. 이들은 주로 ‘꼼꼼한 계획형 운동 애호가’, ‘빠르게 결과를 원하거나 건강 유지에 관심 있는 사람들’, ‘드물게 운동하는 초보자’, ‘영양과 건강한 체중 관리를 추구하는 소비자’ 등으로 구분할 수 있습니다. 첫 번째 고객군은 피트니스 계획을 치밀하게 세워서 따르고자 하는 운동 애호가들로, 철저한 운동 프로그램과 영양 계획을 제공하는 BODi의 콘텐츠에 큰 가치를 두고 주로 디지털 구독 서비스를 이용합니다. 두 번째 고객군은 사전 제작된 유명한 운동 프로그램을 통해 빠른 운동 성과를 기대하는 사람들로, 장소에 구애받지 않는 온라인 피트니스 콘텐츠의 장점을 활용합니다. 세 번째로는 드물게 운동을 시작하거나 웰니스 여정을 시작하는 초보자로, BODi의 다양한 맞춤형 프로그램을 통해 자연스럽게 피트니스 습관을 기른 후 정기 고객이 될 가능성이 있습니다. 네 번째로는 식습관 개선과 체중 관리를 목적으로 영양 보조제를 찾는 소비자로, Shakeology와 같은 제품을 통해 건강한 영양 지원을 받고자 하며, 이는 건강한 생활 방식을 유지하려는 소비자의 니즈에 부합합니다. 이러한 다양한 고객 세그먼트는 BODi의 제품 및 서비스가 제공하는 통합적 혜택에 의해 지속적으로 유입되고 있으며, 피트니스와 건강한 생활에 대한 의지가 강한 고객들 사이에서 브랜드 충성도를 이끌어내고 있습니다.
회사의 비용구조
BODi 회사의 주요 비용은 다음과 같습니다. 첫 번째로, 인건비로, 이는 상당한 부분을 차지하며, 연구와 개발 인력의 확충 및 성과 기반의 보상과 관련된 인건비로 세분화됩니다. 두 번째로 화학 및 제조 관리(CMC)와 관련된 비용은 사전 등록 제조 활동에 따라 증가하였으며, 이는 고객 대상 제품을 위해 중요한 역할을 합니다. 세 번째로 컨설팅 및 외부 서비스 비용은 임상 시험 활동을 위한 외부 자문과 서비스 제공업체의 비용을 포함합니다. 네 번째로 임대료, 유틸리티 및 정보 기술과 같은 기타 운영 비용은 인력 증가를 지원하기 위한 기본적인 요소입니다. 마지막으로, 회사는 전력, 클라우드 서비스 및 데이터 센터 운영과 같이 상당한 에너지 소비와 컴퓨팅 자원의 사용을 통해 발생하는 비용도 포함됩니다. 이러한 비용을 지원하는 주요 공급업체는 공개 문서에서 명확히 밝혀지지 않았지만, 일반적으로 기술 및 인프라 제공업체가 관련 비용을 담당하고 있다고 추정할 수 있습니다.
제품군
BODi(비치바디)의 주요 제품은 크게 디지털 구독 서비스, 영양 보충제, 연결 피트니스 솔루션으로 나뉩니다. 이들 제품 모두는 회사의 수익에 기여하며, 각각의 특징과 역할이 있습니다.
- 디지털 구독 서비스: 고객들은 다양한 온라인 피트니스 콘텐츠를 이용할 수 있으며, 이는 월간 또는 연간 구독료로 제공됩니다. BODi 플랫폼은 9,000개 이상의 운동 비디오 및 영양 정보로 구성되어 있으며, 이는 BODi 전체 수익에서 상당한 비율을 차지합니다.
- 영양 보충제: 이 카테고리는 Shakeology 및 Beachbody Performance 보충제 등이 포함되어 있으며, 건강한 체중 감량과 영양 공급을 목표로 합니다. 이들 제품은 BODi 수익의 중요한 부분을 차지하며, 헬스와 웰니스를 중시하는 소비층에게 인기를 끌고 있습니다.
- 연결 피트니스 솔루션: 기기가 포함된 피트니스 장비로, 고객들이 장소에 관계없이 운동 가능하도록 설계되어 있습니다.
다음은 BODi와 유사한 제품군을 생산하는 경쟁사의 목록입니다:
| 경쟁 회사 | 제품 |
|---|---|
| 상대 회사 A | 주로 피트니스 관련 기기 및 연결 솔루션 제공 |
| 상대 회사 B | 다양한 헬스 및 웰니스 영양 보충제 제조 및 판매 |
이들 경쟁 회사들은 유사한 시장을 타겟으로 하여 BODi와 경쟁하며, 각각의 기술력과 브랜드 인지도를 기반으로 성장을 꾀하고 있습니다.
주요 리스크
BODi의 사업에 특정한 위험 요소는 몇 가지가 있으며, 이에 대한 상세한 설명은 다음과 같다. 첫째, BODi는 디지털 헬스와 피트니스 시장에서 급속한 기술 변화에 민감하기 때문에 새로운 기술 및 트렌드에 대한 적시 대응 실패가 사업 성과에 심각한 부정적 영향을 미칠 수 있다. 특히, 경쟁사들이 혁신을 통해 더 나은 제품이나 서비스를 출시할 경우 BODi 고객이 이탈할 위험이 존재한다. 둘째, BODi는 Apple과 같은 주요 플랫폼 의존도가 높기 때문에, 해당 플랫폼과의 관계가 악화되거나 서비스가 제한될 경우 큰 타격을 입을 수 있다. 셋째, BODi의 제품이 소비자들이 신뢰할 수 있는 건강 관련 데이터를 제공하지 못할 경우, 이는 브랜드 이미지와 고객 충성도에 심각한 피해를 줄 수 있다. 넷째, 사회적 미디어를 통해 불리한 여론이나 부정적인 정보를 접할 경우 BODi의 명성이 손상될 수 있으며, 이는 매출 감소로 이어질 가능성이 높다. 다섯째, 영양 제품과 같은 특정 카테고리에 대한 의존도가 높기 때문에 특정 제품군에 대한 수요 변화나 감소는 회사의 재무적 건강에 심각한 영향을 미칠 수 있다.
뉴스
재무
BODi의 2023년 재무 성과는 대체로 도전적인 한 해를 보였습니다. 수익은 전년도 대비 24% 감소하여 5억 2,710만 달러를 기록했습니다. 디지털 수익은 14% 감소한 2억 5,837만 달러, 영양 및 기타 제품 수익은 29% 감소한 2억 4,951만 달러, 연결 피트니스 수익은 50% 감소한 1,922만 달러를 기록했습니다. 전반적인 비용 개선에도 불구하고, 순손실은 1억 5,260만 달러에서 1억 9,420만 달러로 감소하였습니다. 조정 EBITDA 손실은 870만 달러로 개선되었습니다. 순손실의 주요 요인은 디지털 구독 감소와 영양 제품 수익 감소, 연결 피트니스 부문에서의 유통 문제이며, 주식 가격의 큰 하락과 자산 감소도 영향을 미쳤습니다. 이는 주로 고객 수 감소와 수요 감소, 그리고 주요 비용 절감 전략과 구조 조정 노력의 결과입니다. 회사는 2023년 말에 총 3,340만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있었으며, 현금 흐름 관리와 운영비 절감이 주요 과제가 되었습니다.
대차대조표
비치바디(BODi)의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표(Balance Sheet)를 살펴보면 다음과 같은 내용으로 구성되어 있습니다:
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 33,409 |
| 제한적 단기 투자 | 4,250 |
| 재고 | 24,976 |
| 선급비용 | 10,715 |
| 기타 유동 자산 | 45,923 |
| 총 유동 자산 | 119,273 |
| 유형 자산, 순 | 45,055 |
| 콘텐츠 자산, 순 | 21,359 |
| 영업권 및 무형자산, 순 | 85,166 |
| 사용권 자산, 순 | 3,063 |
| 기타 자산 | 2,923 |
| 총 자산 | 276,839 |
| 부채 및 주주 자본 | |
| 매입채무 | 10,659 |
| 미지급비용 | 42,147 |
| 이연 수익 | 97,169 |
| 리스부채의 유동 부분 | 2,150 |
| 단기 대출 | 8,068 |
| 기타 유동 부채 | 5,325 |
| 총 유동 부채 | 165,203 |
| 장기 대출 | 21,491 |
| 리스부채 | 1,425 |
| 기타 부채 | 5,950 |
| 총 부채 | 194,079 |
| 추가 납입 자본 | - |
| 누적 결손금 | - |
| 총 주주 자본 | - |
| 총 부채 및 주주 자본 | 276,839 |
비치바디의 재무 상태를 분석해보면, 현금 및 현금성 자산이 크게 감소하여 유동성이 다소 위축된 상황입니다. 또한, 유형자산과 콘텐츠 자산의 순가치도 감소하였으며, 이는 비즈니스 운영을 위한 물적 및 디지털 자산 관리 측면에서 전략적 조정이 필요함을 시사합니다. 영업권과 무형자산의 비중이 비교적 높아 무형 가치 중심의 비즈니스 모델을 가지고 있음을 알 수 있으며, 이는 BODi의 디지털 콘텐츠와 브랜드 가치에 대한 투자가 반영된 결과로 보입니다. 유동부채는 이연 수익 및 단기 대출을 포함하여 높은 비중을 차지하고 있어, 재무적 안정성을 확립하기 위해서는 운영 수익의 강화와 부채 관리가 필수적입니다. 이는 특히 피트니스 산업의 특성과 디지털 콘텐츠 기반의 사업 특성을 고려했을 때, 지속 가능한 수익 모델을 구축하는 것이 중요함을 보여줍니다.
손익계산서
| 항목 | 2023년 (천달러) | 2022년 (천달러) |
|---|---|---|
| 매출 | ||
| 디지털 | 258,370 | 300,673 |
| 영양 및 기타 | 249,510 | 353,331 |
| 연결된 피트니스 | 19,229 | 38,195 |
| 총 매출 | 527,109 | 692,199 |
| 매출원가 | ||
| 디지털 | 64,942 | 66,419 |
| 영양 및 기타 | 109,170 | 164,753 |
| 연결된 피트니스 | 29,910 | 91,454 |
| 총 매출원가 | 204,022 | 322,626 |
| 매출총이익 | 323,087 | 369,573 |
| 영업비용 | ||
| 판매 및 마케팅 | 282,147 | 359,987 |
| 기업 기술 및 개발 | 74,407 | 104,363 |
| 일반 관리 | 57,932 | 78,426 |
| 구조조정 | 6,497 | 10,047 |
| 영업권 손상 | 40,000 | - |
| 무형자산 손상 | 3,092 | 19,907 |
| 총 영업비용 | 464,075 | 572,730 |
| 영업손실 | (140,988) | (203,157) |
| 기타 수익(비용) | ||
| 채무 부분 소멸 손실 | (3,168) | - |
| 기타 투자 손상 | (4,000) | - |
| 워런트 부채 공정가치 변동 | 2,679 | 8,322 |
| 이자비용 | (8,874) | (3,368) |
| 기타 수익, 순 | 1,747 | - |
| 법인세 전 손실 | (152,604) | (197,245) |
| 법인세 (비용) 혜택 | (37) | 3,053 |
| 순손실 | (152,641) | (194,192) |
BODi의 손익계산서는 여러 가지 흥미로운 시사점을 제공합니다. 회사의 총 매출은 전년 대비 24% 감소한 527.1백만 달러이며, 이는 디지털, 영양 및 기타 제품, 연결된 피트니스 세 가지 사업 부문 모두에서의 수익 감소에 기인합니다. 특히, 연결된 피트니스 부문의 수익은 50%로 급격하게 감소했으며, 이는 자전거 배송 수량 감소와 평균 판매 가격 하락이 주요 원인입니다. 매출원가는 전년 대비 줄어들었지만, 매출 감소폭에 따라 전체적인 매출총이익은 323.1백만 달러로 감소하였습니다.
판매 및 마케팅 비용은 282.1백만 달러로 상당한 비중을 차지하고 있으며, 이는 BODi가 제품과 서비스 홍보에 상당한 자원을 투입하고 있음을 나타냅니다. 그러나, 영업비용이 매출총이익을 초과하는 상황은 재무적으로 지속 가능하지 않으며, 전체 손실도 개선해야 할 부분입니다. BODi는 인력 구조조정과 같은 비용 절감 조치를 이미 시행하고 있지만, 기술 개발과 일반 관리 비용의 축소 노력도 필요합니다. 기술 모트(Technical Moat)에 대한 회사의 의존도가 크다면, 적절한 연구 개발(R&.D) 투자가 필요하지만, 현재의 비용 분배로는 조정이 필요합니다.
무형 자산과 영업권의 손상 차손은 회사의 시장에서의 경쟁력 유지를 위한 자산 평가와 긴밀히 관련됩니다. 이로 인해 2023년에는 40백만 달러의 영업권 손상이 반영되었습니다. 이러한 손상은 회사의 브랜드 가치 및 비물질적 자산의 하락을 의미하며 재무성의 안정성을 해칠 수 있습니다 .
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천달러) | 2022년 (천달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | (22,537) | (47,173) |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | (10,826) | (26,493) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | (13,717) | 47,561 |
| 환율 변동으로 인한 현금 흐름 영향 | (858) | - |
| 현금 및 현금성자산 감소 | (46,682) | (26,963) |
| 기초 현금 및 현금성자산 | 80,091 | 107,054 |
| 기말 현금 및 현금성자산 | 33,409 | 80,091 |
BODi의 현재 현금 흐름은 영업활동, 투자활동, 재무활동의 모든 측면에서 현금 유출이 지속되고 있음을 보여줍니다. 영업활동으로 인한 현금 유출은 2023년 2,253만 달러로, 이는 전년도의 4,717만 달러에서 감소하였지만 여전히 마이너스입니다. 이는 BODi가 운영에서 지속적으로 현금을 소비하고 있음을 나타냅니다. 투자활동으로 인한 현금 유출 또한 1,083만 달러로 감소하였으며, 이는 주로 설비 및 장비 구매에 대한 지출 감소 때문입니다. 하지만 이 역시 회사의 자본 지출이 매우 제한적임을 시사합니다. 한편, 재무활동은 2022년의 순 현금 유입 4,756만 달러에서 2023년 1,371만 달러의 순 유출로 전환되었으며, 이는 주로 주요 대출 상환과 관련됩니다. 이에 따라 현금 및 현금성 자산은 2023년 말 기준 3,341만 달러로 전년도 말의 8,009만 달러에서 크게 감소하였습니다. 헬스 및 웰니스 분야의 다른 기업들과 비교했을 때, 특히 디지털 기반으로 운영되는 회사들의 경우, 보통 영업에서 현금을 창출하며, 초기 혁신 및 기술 개발에 투자하는 경향이 있습니다. 그러나 BODi의 경우, 이러한 투자활동보다 현금 유출이 지속되고 있으며, 이는 자금조달 전략이나 비즈니스 모델 조정의 필요성을 시사할 수 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 유형 | 발행금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 | 추가 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 전환사채 | 140.0 | 3.25% | 2026년 10월 15일 | 선택적인 전환, 만기 전 특정 사건 발생 시 조기전환 가능 |
| 전환사채 | 143.8 | 4.00% | 2026년 6월 1일 | 선택적 전환 가능, 일부 상황에서 전환상환 가능 |
| 전환사채 | 460.0 | 1.25% | 2024년 | 계약에 따라 현금 및 주식으로 상환 가능, 일부 선택적 인큐쟁 가능 |
BODI는 수백만 달러에 달하는 다양한 전환사채와 대출을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 각 상품은 고유의 발행 조건 및 이자율을 가지고 있으며, 일부 전환사채는 현금 수익 외에 주식 전환 옵션도 제공하여 유연성을 제공합니다. 이는 회사의 자본 구조 및 적극적인 자금 관리 전략을 반영하며, 여러 사채에 대한 다양한 조건은 자본 조달에서 특정 요구 사항과 시장 상황에 대한 대응력을 나타냅니다.
주가 영향 미치는 요인들
BODi의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫 번째로, 환율 변동이 있습니다. 만약 미국 달러가 강세를 보이면서 수출 비용이 증가한다면, BODi의 글로벌 매출 이익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로, 거시 경제 상황을 생각해볼 수 있습니다. 경제 불황이 발생해 소비자들이 대체로 소비를 줄이게 되면, 건강 및 피트니스 구독 서비스에 대한 지출 감소로 BODi의 수익이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 세 번째로, 국가 간의 무역 갈등을 예로 들 수 있습니다. 예를 들어, 미-중 간의 무역 전쟁이 심화될 경우, 공급망 혼란과 제품 가격 상승이 발생해 BODi의 운영 비용 증가로 인한 주가 하락이 예상됩니다. 네 번째로, 경쟁사의 부상 또한 중요한 요인이 될 수 있습니다. 만약 새로운 경쟁자가 혁신적인 피트니스 테크놀로지를 도입하여 시장에서 큰 인기를 끌게 된다면, BODi는 시장 점유율을 잃게 되어 주가에 압박을 받을 수 있습니다. 다섯 번째로, 시장 및 트렌드 변화도 중요합니다. 예를 들어, 홈 피트니스에 대한 관심이 급증하는 경우 BODi가 이를 잘 활용하여 제품 라인을 확장하면, 이는 긍정적으로 작용하여 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 이러한 다양한 시나리오들은 BODi의 비즈니스 환경 및 주가에 대한 깊이 있는 이해를 위해 중요합니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
BODi는 향후 여러 가지 요인에 따라 사업 확장이 예상되거나 축소될 수 있습니다. 우선, 전 세계적으로 건강과 웰니스에 대한 인식이 증가하고, 특히 최근의 COVID-19 팬데믹으로 인해 홈 피트니스와 온디맨드 운동 서비스에 대한 수요가 늘어난다는 점에서 BODi의 비즈니스 확장이 기대됩니다. 기술 혁신도 중요한 요소로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 인공지능 기반의 맞춤형 운동 프로그램 제공 또는 AR/VR 기술을 활용한 몰입형 피트니스 경험이 도입된다면, 이러한 혁신이 고객 만족도를 높이고 새로운 시장을 개척하는 데 도움이 될 수 있습니다. 반면에, 다양한 이유로 인해 사업이 축소될 가능성도 있습니다. 지속적인 경기 악화로 인한 소비자 지출 감소나 피트니스 및 영양 보충제 시장에서의 치열한 경쟁은 BODi의 시장 점유율을 압박할 수 있습니다. 또한, 고객의 트렌드 변화에 대한 대응이 늦어지면 경쟁 업체에 비해 뒤처질 위험이 있습니다. 환경 규제 강화로 인해 제품 생산 과정에 추가적인 비용이 발생하거나, 글로벌 시장 진출에서의 정치적 불안정성은 수익성을 위협할 수 있는 요소입니다. BODi의 미래는 이러한 외부 요인을 어떻게 극복하고 시장 트렌드에 빠르게 적응하느냐에 달려 있을 것입니다.