회사 소개
브리스톨 마이어스 스퀴브(Bristol-Myers Squibb, BMY)는 생화학 약품의 발견, 개발, 제조, 마케팅 및 판매를 전문으로 하는 글로벌 제약 회사로, 암, 혈액학, 면역학, 심혈관 및 신경과학 분야에서 혁신적인 의약품을 개발하여 심각한 질병에 맞서는 환자들에게 기여하는 것을 목표로 하고 있다. 이 회사는 주요 매출원으로 항암제인 옵디보(Opdivo), 항응고제인 엘리퀼리스(Eliquis), 면역 조절제인 소티크투(Sotyktu)와 같은 의약품에 의존하고 있으며, 이들은 각각 고유의 시장에서 경쟁력을 확보하고 있다. 특히 옵디보는 종양 면역요법 분야에서 중요한 제품으로 자리잡고 있으며, 엘리퀼리스는 글로벌 처방 수치에서 최고의 경구용 항응고제 중 하나다. BMY는 미국, 푸에르토리코, 스위스, 아일랜드 및 네덜란드에서 대규모 제조 시설을 운영하고 있으며, 세계적으로 도매상, 유통업체, 전문 약국 등을 통해 제품을 판매하고 있다. 최근에는 카루나(Karuna)와 레이즈바이오(RayzeBio) 등의 기업을 인수함으로써 포트폴리오를 확장하고 있으며, 바이오 의약품과 세포 치료제 분야에서도 연구개발을 강화하고 있다. BMY는 내부 R&D 프로그램 외에도 외부 협력과 인수를 통해 혁신적인 치료제를 개발하고 있으며, 이를 통해 장기적인 성장과 수익성을 확보하기 위해 지속적으로 노력하고 있다[0][1].
주요 고객
브리스톨 마이어스 스퀴브(Bristol-Myers Squibb)의 고객은 주로 의료 및 보건 분야에 종사하는 기관과 개인으로 구성되며, 이들은 고도로 전문적인 의료 솔루션을 필요로 하는 환자를 돌보는 역할을 담당한다. 첫 번째 고객 세그먼트는 병원과 진료소로, 이들 기관은 암, 심혈관 질환, 면역 질환과 같은 중증 질환에 대한 치료제를 마련하기 위해 의약품을 구입한다. 병원에서는 옵디보와 엘리퀼리스와 같은 제품을 통해 환자들에게 보다 나은 치료 결과를 제공하기 위한 노력을 기울인다. 두 번째 세그먼트는 전문 의료진으로, 이들은 최신 치료법과 의약품에 대한 정보를 지속적으로 얻고자 하며, 환자들의 치료 계획에 이러한 혁신적인 솔루션을 반영하기 위해 브리스톨 마이어스 스퀴브의 제품을 선택한다. 세 번째로, 보험회사 및 의료 비용 관리 업체들도 중요한 고객층으로, 이들은 환자들에게 제공되는 치료의 경제적 측면을 고려하여 비용 효율적인 약제를 선택한다. 이러한 고객들은 제품의 효율성, 안전성, 그리고 장기적인 건강 결과를 고려하여 브리스톨 마이어스 스퀴브의 의약품을 선호하며, 결과적으로 대중의 건강과 삶의 질 개선을 위한 중요한 파트너로 작용한다.
회사의 비용구조
| 주요 비용 세그먼트 | 설명 | 관련 공급업체 |
|---|---|---|
| 상품 매출원가 | 제조 및 기타 운용 비용을 포함하며, 2023년에는 $6.498억 달러로 전년도보다 증가하였음[0]. | - |
| 연구개발비용 | 인건비, 인프라스트럭처, 연구 및 임상시험 진행비용 등을 포함하여, 2023년에 $5.718억 달러로 증가[0]. | Arcellx, Tmunity, XinThera와의 협력 등이 포함됨[0]. |
| 판관비 | 판매 및 일반 관리비가 포함되며, 2023년에 $6.090억 달러로 증가[0]. | - |
| 재구입 및 감가상각비용 | 자산 및 인수 관련 무형자산에 대한 감가상각을 포함[4]. | - |
| 외부 연구비용 | 외부를 통해 획득한 연구비용으로 $1.2억 달러가 지출됨. 이 중 일부는 Arcellx, Assembly, 및 Compugen과 같은 회사들과의 협력이 포함[0]. | Arcellx, Assembly, Compugen |
| 제조 전략 관련 비용 | Trodelvy 관련 무형자산의 상각비용 증가 및 제조 전략 변경으로 인한 구조조정 비용 포함[0]. | - |
브리스톨 마이어스 스퀴브(Bristol-Myers Squibb)의 주요 비용은 상품의 제조 및 판매와 연구 개발에 집중되어 있으며, 이를 효율적으로 관리하기 위한 다양한 외부 협력과 인수 활동을 통해 필요 자원을 조달하고 있다.
제품군
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)의 주요 제품들은 회사의 수익에 큰 기여를 하고 있다. 이 제품들은 주로 종양학 및 심혈관 관련 약품으로 구성되어 있으며, 각각의 제품군은 회사 수익에서 상당한 비율을 차지하고 있다.
- 옵디보(Opdivo): 항암제인 옵디보는 PD-1 면역관문 억제제로, 여러 유형의 암 치료에 사용되고 있다. 옵디보는 종양 면역요법 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, BMY의 주요 수익원 중 하나이다.
- 엘리퀼리스(Eliquis): 이 항응고제는 심혈관 질환의 치료에 사용되며, 특히 비밸브성 심방세동 환자의 뇌졸중 및 전신 색전증 예방에 효과적이다. 엘리퀼리스는 세계적인 처방 약으로 BMY의 수익에 큰 기여를 하고 있다.
- 소티크투(Sotyktu): 면역 조절제로, 면역 매개성 염증성 질환 치료에 사용되는 혁신적인 제품이다.
이 주요 제품들 각각은 시장 내 경쟁력을 확보하고 있으며, BMY의 전체 수익에서 상당한 부분을 차지한다. 또한, BMY는 검증된 혁신성을 바탕으로 바이오 의약품과 세포 치료제 분야에서도 적극적인 연구개발 및 제품군 확대를 추진하고 있다[0][1].
경쟁사 제품들 또한 유사한 치료 분야에서 경쟁하고 있는데, 예를 들어, 존슨앤존슨의 렘캐이드(Remicaid)나 로슈의 아바스틴(Avastin)과 같은 제품들은 유사한 치료 영역에서 경쟁 관계에 있다[1][3]. 다음과 같은 형태로 이들 경쟁사 제품과 BMY의 제품들 간의 경쟁 관계를 정리할 수 있다:
| BMY 제품 | 유사 경쟁 제품 | 제조사 |
|---|---|---|
| 옵디보 | 케이트루다 | 머크(MSD) |
| 엘리퀼리스 | 자렐토 | 바이엘/존슨앤존슨 |
| 소티크투 | 휴미라 | 애브비(AbbVie) |
이와 같은 경쟁 제품들은 비슷한 작용 기전으로 다양한 치료용도로 사용되며, 같은 시장 세그먼트에서 경쟁하고 있다[1][3].
주요 리스크
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)는 다양한 사업 리스크에 직면해 있으며, 그중 일부는 특히 이 회사의 특성으로 인해 더욱 심각하게 나타날 수 있다. 첫째, CAR-T 세포 치료제와 같은 혁신적인 세포 기반 요법 개발의 복잡성은 BMY가 기술적으로 뒤처질 수 있는 위험을 내포하고 있으며, 경쟁업체가 더 효율적인 제조 과정을 개발할 경우 경쟁력이 약화될 수 있다. 이러한 기술적 복잡성은 공급망 문제와 맞물려 있으며, 원자재 공급의 변동성과 생산 공정의 일관성을 유지하는 데 어려움을 겪을 경우 상당한 재정적 손실로 이어질 수 있다. 둘째, 시장 내에서 자사를 제조하는 도매업체의 재무적 어려움은 BMY의 수익금 수금 지연을 초래할 수 있으며, 이는 장기적으로 기업 재무에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 특정 주요 제품의 시장 독점 기간이 예상보다 조기에 종료될 경우, 이들 제품의 판매량이 급격히 감소하면서 전체 수익에 중대한 타격을 줄 수 있다. 마지막으로, 사회적 미디어와 e커머스로 인한 가짜 약품의 유통은 BMY의 브랜드 이미지와 수익성을 해칠 수 있는 위험 요소로, 이는 소비자 신뢰를 손상시키고 법적 문제를 야기할 가능성이 있다[0][1][2].
뉴스
(2024-10-16) 존슨앤드존슨은 3분기 실적에서 기대 수익을 초과했지만 2024년 수익 지침을 하향 조정했습니다. Carvykti와 Spravato 같은 최근 승인된 약물이 성장을 이끌고 있으나, 다가오는 특허 만료와 Cobenfy 같은 새로운 치료제의 경쟁으로 어려움을 겪고 있습니다.link
재무
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)의 2023년 전체 재무 성과는 다양한 측면을 조명할 수 있다. 우선 총 매출액은 전년도에 비해 2% 감소한 450억 60백만 달러를 기록했다. 이는 주로 Revlimid의 매출 감소에 기인하며, 일부 신제품 포트폴리오와 기존 제품군의 매출 증가가 이를 상쇄하는 역할을 했다. 특히, Opdivo와 같은 제품들이 매출 성장에 기여했다[0]. 주당 순이익(EPS)의 경우 GAAP 기준으로 3.86달러로 증가했으며, 이는 특정 항목의 영향이 반영된 결과이다. 비GAAP 기준으로는 주당 7.51달러로 약간의 감소가 있었다[0]. 한편, 비용 측면에서 보면 제품 판매 비용은 5% 증가하여 106억 9천 3백만 달러에 이르렀고, 이는 주로 제품 믹스와 CAR-T 세포 치료제의 비용 증가에 따른 결과이다[2]. 연구 개발비용은 전년 대비 2% 감소했는데, 이는 특정 연구 및 개발 비용의 변경에 따른 것이다[2]. 현금 흐름 측면에서 운영 활동을 통해 창출된 현금은 138억 6천만 달러로 주요 수익원으로 작용했으며, 이는 주로 미국의 세금 납부 감소와 로열티 수익 증가에 따른 것이다[4]. 이러한 재무 지표들은 BMY가 재정적으로 안정적인 기반을 유지하고 있음을 시사한다.
대차대조표
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)의 2023년 대차대조표는 다음과 같다: 총 자산은 951억 5,900만 달러로, 그 중 유동자산은 317억 7,000만 달러, 비유동자산은 633억 400만 달러이다. 유동자산에는 현금 및 현금성 자산 114억 6,400만 달러, 매출채권 109억 2,100만 달러, 재고자산 26억 6,200만 달러, 기타 유동자산 59억 700만 달러가 포함된다. 비유동자산에는 유형자산 66억 4,600만 달러, 무형자산 및 영업권 215억 1,900만 달러가 포함된다. 한편, 부채 총계는 656억 7,400만 달러이며, 유동부채는 222억 6,200만 달러로 구성되어 있다. 유동부채에는 단기부채 31억 1,900만 달러, 매입채무 32억 5,900만 달러, 기타 유동부채 158억 8,400만 달러가 포함된다. 비유동부채는 장기부채 366억 5,300만 달러이다. 주주의 자본 총계는 294억 3,000만 달러로, 우선주는 없으며, 보통주 자본은 292만 주로 구성되어 있고, 미결산 포함 29억 주의 주식이 발행된 상태이다[0] .
대차대조표를 보면, BMY는 탄탄한 현금 보유와 연관된 투자 결정을 잘 관리하고 있으며, 강력한 자산 기반을 보유하고 있음을 알 수 있다. 특히, 현금 및 시장성 채권의 비중이 상당히 높아 유동성 위기 대응에 유리하게 작용할 수 있다. 이 회사의 주요 자산 배분은 연구 개발 및 생산 시설 확장을 위한 유형자산과 고부가가치 제품의 지적 재산권에 집중되어 있다. 이는 BMY의 주요 사업인 혁신적인 의약품 개발 및 제조와 잘 부합하며, 이런 자산 배분은 장기적인 시장 경쟁력 유지에 도움이 될 것으로 보인다. BMY의 부채는 대체로 관리 가능한 수준이며, 장기채에서 주요 부담이 발생하고 있지만, 이는 기업의 전략적 확장 및 투자에 활용되고 있다. 이러한 재무 상태는 BMY가 지속적인 성장과 수익성 확보를 위한 기반을 잘 유지하고 있음을 시사한다.
손익계산서
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 총 매출액 | $45,006M | $46,159M |
| 상품원가 | $10,693M | $10,137M |
| 마케팅 및 관리 비용 | $7,772M | $7,814M |
| 연구개발(R&D) 비용 | $9,299M | $9,509M |
| 획득한 무형자산의 감가상각 | $9,047M | $9,595M |
| 기타 수익(비용), 순 | -$1,158M | $576M |
| 세전 수익 | $8,440M | $7,713M |
| 소득세 | $400M | $1,368M |
| 순이익 | $8,040M | $6,345M |
| BMS 귀속 순이익 | $8,025M | $6,327M |
| 주당 순이익(기본) | $3.88 | $2.97 |
| 주당 순이익(희석) | $3.86 | $2.95 |
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)는 2023년에 총 매출액 450억 6백만 달러를 기록했으며, 이는 전년 대비 약간 감소한 수치이다. 주요 비용 중 하나인 연구개발(R&D) 비용은 92억 9천 9백만 달러로, 기업의 혁신적 기술력과 미래 성장을 위한 강력한 투자임을 나타낸다. 또한, 획득한 무형자산의 감가상각 비용도 90억 4천 7백만 달러로 큰 부분을 차지하고 있어, 이전에 취득한 자산에 대한 지속적인 비용 부담이 있음을 보여준다[0].
이익 측면에서 BMS의 2023년 순이익은 80억 4천만 달러로 전년도보다 증가했으며, 세전 수익 또한 소폭 증가했다. 이는 보다 효율적인 소득세 관리와 맞물려 세율이 4.7%로 상당히 줄어든 결과로 그 원인을 찾을 수 있다[0]. 이러한 흐름 속에서 마케팅 및 관리 비용은 비교적 안정적 유지되었지만 매출의 감소로 인해 전체 수익성과 비용 간의 균형이 완벽하지는 않았다. 특히 상품원가는 소폭 증가한 반면, 총 매출은 감소세를 보이고 있어, 제품 비용 효율화가 더 필요할 가능성을 제시한다[0].
부문별 주목할 점으로는 기타 수익(비용)이 2022년에 비해 크게 개선된 점이다. 이는 소송 및 기타 합의 수익, 주식 투자 손실 감소, 무형자산의 감가상각 감소 등으로 인해 나타난 결과이다[0]. 이러한 요소들은 BMS의 재정적 유연성을 증가시키는 요인이 될 수 있으며, 이는 회사의 장기 전략적 목표 달성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상한다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | $13,860M | $13,066M |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | ($2,295M) | ($1,062M) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | ($9,416M) | ($16,962M) |
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)의 2023년 영업활동으로 인한 현금 흐름은 138억 6천만 달러로, 전년도 대비 증가했다. 이는 주로 세금 지출 감소 및 비고객 수입 증가에 기인한 것으로 분석된다. 투자활동에서는 22억 9천 5백만 달러의 현금 유출이 있었으며, 이는 시장성 채무증권의 구매와 인수 활동에 따른 것이다. 재무활동으로는 94억 1천 6백만 달러의 현금 유출이 발생했으며, 이는 주식 재매입과 배당금 지급, 장기 부채 상환 등으로 인한 것이다. 같은 바이오 제약 업계의 기준을 고려했을 때, BMY의 영업활동으로 인한 현금 창출 능력은 높은 편이며, 이는 안정적인 매출과 비용 절감 노력을 반영한 결과이다. 반면, 재무활동 부분에서는 주식 환매와 부채 상환으로 인해 상당한 현금 유출이 발생했으나, 이는 장기적으로 기업의 주주 가치를 높이기 위한 전략으로 이해된다. BMY의 현금 흐름은 경쟁사 대비 매우 건전하며, 이는 장기적으로 강력한 재정적 유연성을 제공할 것으로 평가된다[0].
주요 부채 및 전환사채들
| 채무 종류 | 만기일자 | 원금 (백만 달러) | 이자율(%) | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 회전 신용 약정 | - | $536.9 | 단기 자금 운용에 사용 | |
| 전환 사채: 0.75% | 2049년 | $525.0 | 0.75 | 보증 없음, 전환 가능[0] |
| 선순위 노트: 1.375% | 2026년 | $662.2 | 1.375 | 보증 없음 |
| 비확약 신용 약정 | - | $150.0 | ||
| 기타 채무 | - | $0.3 | - |
브리스톨 마이어스 스퀴브(Bristol-Myers Squibb)의 회전 신용 약정은 536.9백만 달러이며, 이는 단기 자금 운용을 위한 것이다. 2049년에 만기가 되는 0.75% 이자율의 전환 사채는 525.0백만 달러의 원금을 가지며 보증이 없는 상환채다. 이 노트는 특정 조건 하에 주식으로 전환이 가능하다. 2026년 만기인 1.375% 이자율의 선순위 노트는 662.2백만 달러의 원금을 가지며, 역시 보증이 없는 채무다. 비확약 신용 약정은 150.0백만 달러이며, 기타로 분류되는 채무는 0.3백만 달러를 상환해야 한다.
주가 영향 미치는 요인들
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 우선, 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 하락하면 BMY의 수출 경쟁력이 증가하여 매출이 증가할 수 있으며 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 반대로, 달러가 강세를 보이면 해외 매출이 감소할 가능성이 있어 주가에 부정적일 수 있다. 거시경제적인 측면에서는 경기 침체가 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다. 경기 침체 시 소비자들은 의료비 지출을 줄일 수 있으며, 이는 BMY의 매출 감소로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있다. 국가 간의 무역 분쟁, 예를 들어 미중 무역전쟁이 심화되면 BMY의 해외 공급망에 차질이 발생해 주가가 부정적으로 반응할 수 있다. 또한 시장 내 경쟁자의 증가도 주가에 악영향을 미친다. 예를 들어, 새로운 바이오 제약 회사가 BMY의 주요 제품과 직접 경쟁할 수 있는 혁신적인 치료제를 출시하면 시장 점유율을 뺏길 위험이 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있다. 마지막으로, 의료 트렌드의 변화는 BMY의 주가에 중요한 역할을 할 수 있다. 만약에 개인 맞춤형 의학이 대세가 되어 BMY가 그 분야에 대한 준비가 부족하다면 시장 대응력 부족으로 인해 주가가 부정적으로 영향을 받을 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)의 미래는 여러 요인에 따라 크게 변동할 수 있다. 성장 가능한 이유로는 우선 고령화 사회로의 진입과 만성 질환의 증가가 있을 수 있다. 세계적으로 인구가 고령화되면서 암, 당뇨병 등 만성 질환의 수요가 늘어나고 있어 BMY의 항암제와 면역 제재에 대한 수요가 증가할 전망이다. 또한, BMY는 혁신적인 신약 개발에 많은 투자를 하고 있어 신약 승인에 따라 매출 성장이 기대된다. 경쟁력 있는 R&D 역량과 글로벌 제약 시장에서의 강력한 위치는 장기적인 성장의 주요 동력이 될 수 있다. 반면에, 성장이 둔화될 수 있는 이유로는 약가 인하 압박과 경쟁 심화가 있을 수 있다. 제약업계의 경쟁이 치열해지면서 새로운 치료법의 출현이나 특허 만료로 인한 제네릭 약물 등장으로 시장 점유율이 축소될 가능성이 있다. 또한, 각국 정부의 의료비 절감 정책이나 약가 규제는 수익성에 부정적으로 작용할 수 있다. 규제 환경의 변화나 예측 불가능한 글로벌 경제 상황도 성장을 저해할 수 있는 요인으로 작용할 수 있다. 이러한 여러 상황과 요인이 복합적으로 작용하여 BMY의 미래가 결정될 것이다.