회사 소개
BAER(Bridger Aerospace)은 주로 항공 소방 방재 서비스와 관련된 사업을 운영하며, 이 서비스는 싸이프 대형 항공기인 슈퍼 스쿠퍼(Super Scooper)를 통해 제공된다. 이 회사는 미국 정부 기관과 계약을 맺고 있으며, 이를 통해 발생하는 수익의 약 72%를 정부 계약으로부터 얻고 있다. BAER의 주요 수익원은 항공기 비행 시간에 따른 비행 수익과 비행 대기 중 제공되는 대기 수익으로 나뉘며, 고객이 요청할 때 비행기 엔진을 작동시키고 멈추는 조건으로 이벤트가 발생한다. 항공 소방 서비스는 기후 변화, 특히 북미의 화재 시즌과 밀접한 연관이 있어, 여러 기상 요인에 의해 일정하게 영향을 받는다. BAER는 단기, 중기 및 장기로 청구할 수 있는 계약을 체결하며, 이 계약은 ‘필요시 호출’ 방식(CWN) 및 ‘독점적 사용’ 방식(EU)으로 구분된다. 대기 시간 동안 항공기는 소방기지에서 대기하며, 고객의 요청이 있을 때 비행 준비를 한다. 이 회사의 전문성은 여성과 남성의 전문 조종사 및 정비 인력으로 구성된 팀으로서, 이들은 슈퍼 스쿠퍼를 포함한 다양한 항공기를 운영하며, 이들의 교육 훈련 및 안전 프로토콜 준수를 통해 최고의 서비스를 제공하고 있다. BAER은 또한 환경 지속 가능성에 중점을 두고 물 자원을 근처에서 공급받아 소방 활동에서의 생태적 영향을 최소화하는 방법을 활용하고 있다[0][1].
주요 고객
BAER의 고객은 주로 정부 및 공공기관, 특히 항공 소방 업무와 관련된 정부 부처이다. 이들은 대형 산불과 같은 자연재해로부터 인명과 재산을 보호하기 위한 목적으로 BAER의 서비스를 이용한다. 북미 지역에 위치한 소방 관련 정부 기관은 BAER의 주요 고객이며, 이들은 슈퍼 스쿠퍼와 같은 전문 항공기를 사용한 소방 활동을 요청하여 효율적인 화재 진압을 수행한다. 고객들은 주로 ‘필요시 호출’(CWN) 및 ‘독점적 사용’(EU) 계약을 통해 서비스를 구매하며, 이는 그들의 긴급한 소방 수요를 빠르게 채우기 위함이다. 이러한 계약은 소방 시즌이나 기후 조건에 따라 매우 중요하게 작용하며, 긴급 상황에서 즉각적인 대응이 필요하기 때문에 BAER의 전문성과 신뢰성을 중시하는 고객 특성이 두드러진다. 또한 이러한 기관들은 예산 및 효율성 측면에서 각기 다른 계약 조건을 선호할 수 있으며, BAER은 이를 충족시킬 수 있는 다양한 계약 옵션을 제공하고 있다. 고객들은 주로 공공 안전을 책임지는 조직으로서, 대규모 산불 관리 시 높은 기술적 전문성과 신뢰성을 강조한다. BAER의 고객층은 단순히 소방 계약에 그치지 않고, 기후 변화에 따른 장기적인 자원과 전략적 파트너십을 통해 지역 사회에 대한 적극적인 기여를 모색하는 고객들로 구성되어 있다.
회사의 비용구조
BAER의 주요 비용 항목은 여러 분야로 구성되며, 각각 상세한 설명을 포함하고 있습니다. 이 회사의 비용 구조는 주로 다음과 같은 항목으로 구분됩니다. 첫째, 항공기에 사용되는 연료비와 정비 비용이 큰 비중을 차지하는데, 이는 항공기 운영의 필수 요소입니다. 둘째, 인건비 역시 중요한 비용 요소입니다. 숙련된 조종사와 정비사를 비롯한 전문 인력의 확보와 유지가 요구되며, 이는 서비스의 질을 직접적으로 좌우합니다. 셋째, 항공기의 유지 보수를 위한 특정 부품의 조달 비용이 포함되며, 항공 안전성 유지에 직결된다는 점에서 중요합니다. 넷째, 자연 자원 비용으로 소방 작업에서 사용하는 물 같은 자원의 사용 비용이 포함됩니다. 다섯째, 항공기 운영을 위한 에너지원으로 많은 전력 소비가 필요할 수 있으며, 이는 관련 기반 시설 및 서비스에 의존합니다. BAER이 사용하는 자원 중 여러 공급사와의 협력관계를 맺고 있으며, 예를 들면 연료 및 특정 부품은 전문 공급업체에 의해 제공됩니다. 이에 대한 구체적인 공급업체에 대한 정보는 공개되지 않았으나, 일반적으로 대형 항공기 부품과 연료는 국제적으로 인정받는 다수의 전문 공급업체가 존재합니다[0][1].
제품군
BAER의 주요 제품은 슈퍼 스쿠퍼(Super Scooper)와 같은 대형 항공기 소화 시스템으로, 이들은 산불 진압에 있어 근본적인 역할을 담당하고 있다. BAER의 제품들은 구체적으로 두 가지로 분류되며, 각각은 회사의 수익에 큰 기여를 하고 있다. 첫 번째는 비행 수익으로, 항공기 비행 시간에 따라 청구되며 정부 및 정부기관의 계약을 통해 대부분의 수익원이 되고 있다. 두 번째는 대기 수익으로, 항공기 비행 대기 시간 동안 발생하는 수익이다. 이 수익은 화재 대기 및 진압 작업 중 항공기 대기 상태에서 발생한다. 경쟁업체로는 유사하게 항공기 소방 서비스와 대형 항공기를 운영하는 미국 유수의 기업들이 있으며, 이는 미국 내에서 산불 진압 서비스를 제공하며 같은 시장에서 경쟁을 하고 있다.
| 주요 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 슈퍼 스쿠퍼 | 대형 항공기 소화 시스템 | 비행 시간에 기반한 수익의 주된 원천 |
유사한 제품을 제조하는 다른 미국 상장 회사들에 대해 검색한 결과, 다른 경쟁 업체들의 주요 제품은 첨단 항공 소화 시스템이거나 비슷한 임무를 수행하는 항공 기기들이라는 점에서 비교할 수 있다. BAER은 이러한 경쟁자들 중에서도 독특한 계약 방식과 운영 효율성을 통해 차별화를 두고 있으며, 이는 회사의 시장 내 입지를 강화하는 데 기여하고 있다[0][1].
주요 리스크
BAER의 사업에 대해 구체적인 위험 요소를 여러 가지 제시할 수 있다. 첫째, BAER의 항공 소방 서비스는 자연 재해와 기후 변화에 민감한데, 이는 산불의 빈도와 강도에 직접적인 영향을 미친다. 기후 변화로 인해 산불이 줄어들 경우, 회사의 수익성이 크게 감소할 수 있다. 둘째, 제한된 공급의 CL-415EAF 항공기에 의존하는 구조로 인해, 해당 항공기의 가용성이 낮아지는 경우 운영 효율성이 저하되고 수익이 감소할 위험이 있다. 셋째, 직원 확충과 유지가 어려워질 경우, 경험 많은 조종사 및 정비사를 확보하는 데 어려움이 발생할 수 있으며, 이는 서비스 제공에 큰 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 사이버 공격에 대한 위험도 존재하는데, IT 시스템이 해킹되면 고객과의 신뢰가 손상되고 운영 비용이 증가할 뿐만 아니라 매출 감소로 이어질 수 있다. 마지막으로, BAER의 운영 및 안전 관리에서 발생할 수 있는 사고나 사건은 브랜드 이미지와 고객의 신뢰성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1].
재무
BAER의 2023년 재무 성과를 분석해보면, 2023년도 동안 BAER은 영업 손실이 5천7백5십만 달러, 순손실이 7천7백4십만 달러에 달했으며, 영업 활동에 사용된 현금 흐름은 2천6백8십만 달러였다. 이는 2022년과 비교하여 상당한 손실 증가를 나타낸다. 이 항공사 소방 회사는 현재까지 주로 기후 변화에 따라 수익이 크게 변동되며, 2023년에 활활산 세종이 상대적으로 약했기 때문에 DSCR(부채 서비스 비율) 규정 준수에 어려움을 겪고 있다[0][1]. 또한, 영업 비용은 이전 해보다 22% 증가했으며, 이 중 플라이트 운영 비용과 유지비용의 증가가 두드러진다[2]. 이에 따라, 운영 손실 및 일반 판매비 관리비 항목이 크게 상승하며, 회사는 손실폭을 확대했다[3]. BAER은 자본 조달의 어려움으로 인해 향후 12개월 내에 운전자금을 충분히 확보하기 어려울 수 있으며, 이는 계속기업으로서의 존속 가능성에 상당한 의문을 제기할 수 있다[4]. 이러한 상황에서 BAER은 운영 자본 조달 방안을 모색하고 있지만, 금융 및 시장 상황 등에 따라 성공 여부는 불확실한 상태이다[5].
대차대조표
브리저 에어로스페이스 그룹 홀딩스(BAER)의 2023년 12월 31일 현재 대차대조표는 아래와 같다:
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | 45,195 | 106,865 |
| - 현금 및 현금성 자산 | 22,956 | 30,163 |
| - 제한된 현금 | 13,981 | 12,297 |
| - 시장성 증권 | 1,009 | 54,980 |
| - 매출채권 및 채권 | 4,113 | 29 |
| - 항공기 지원 부품 | 488 | 1,761 |
| - 선수금 및 기타 유동 자산 | 2,648 | 1,835 |
| - 유예 발행 비용 | — | 5,800 |
| 비유동 자산 | ||
| - 건물 및 설비 순액 | 196,611 | 192,092 |
| - 무형자산 순액 | 1,730 | 208 |
| - 영업권 | 13,163 | 2,458 |
| - 기타 비유동 자산 | 16,771 | 4,356 |
| 총 자산 | 273,470 | 305,979 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | 25,398 | 24,307 |
| - 매입채무 및 기타 유동 부채 | 3,978 | 3,170 |
| - 미당기비용 및 기타 유동 부채 | 17,168 | 18,670 |
| - 운영 임대사용권 부채 | 2,153 | 21 |
| - 장기 부채의 현재 부분(net) | 2,099 | 2,446 |
| 장기 부채 | 220,362 | 205,471 |
| - 장기 보유 미지불 비용 및 기타 비유동 부채 | 10,777 | 46 |
| - 운영 임대사용권 장기 부채 | 5,779 | 755 |
| - 장기 부채(net) | 204,585 | 205,471 |
| 총 부채 | 246,539 | 230,579 |
| 중간지분 | 354,840 | 489,022 |
| 주주 결손 | -327,909 | -413,622 |
| 총 부채 및 자본 | 273,470 | 305,979 |
재무 상태 분석에 따르면, BAER의 부채가 총 자산의 대부분을 차지하고 있으며 총 부채는 자산을 거의 맞먹고 있다. 이는 상당히 높은 부채 부담을 나타내며, 특히 항공기 사업의 특성상 자산 중 대부분이 건물 및 설비에 몰려 있고, 무형자산과 영업권의 증가가 눈에 띈다. 이는 사업 확장과 관련된 기업 인수를 암시하며, 이러한 무형자산과 영업권의 가치는 잠재적 수익성을 기반으로 한다. 한편, 귀중한 항공기 자산에도 불구하고 유동 자산이 적어 단기적인 자금 유동성에 어려움을 겪고 있는 것으로 보이며, 특히 현금 및 현금성 자산과 제한된 현금이 예상보다 적다. 이러한 재무 상태는 회사가 운영상의 어려움을 겪고 있음을 나타내며, 이는 강력한 비즈니스 모델과 수익성 확립으로 개선해야 한다[0][1].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
다음은 BAER 회사의 부채와 유사한 금융 수단에 대한 정보입니다:
| 부채 유형 | 만기일 | 원금 (백만 달러) | 이자율 | 주의 사항 |
|---|---|---|---|---|
| 2026년 노트 | 2026년 | 1,250 | 12.0% (2023년) | 해당 노트는 할인 및 발행 비용 차감 후의 금액으로 표시됩니다[0]. |
| 2029년 녹색 전환사채 | 2029년 | 1,500 | 4.9% | 이러한 전환사채는 녹색 프로젝트를 위한 자금 조달로 활용됩니다[0]. |
| 2030년 녹색 전환사채 | 2030년 | 1,725 | 3.8% | 이러한 전환사채는 환경 지속 가능성과 관련된 프로젝트에 사용됩니다[0]. |
| 차입금 | 2027년 | 329.8 | 다양한 이자율 | 2027년에 만기되며, 발행 비용을 차감한 금액으로 표시됩니다[3]. |
| 연기금융협정 차입금 | 2031년 | 50 | 7.15% | 8년 동안 지급되는 정기 분할 상환에 근거하며 다양한 조건을 포함합니다[4]. |
이 표는 2023년 현황을 기준으로 작성되었으며, 회사 부채의 총합과 일부 조건, 이자율 정보를 포함합니다. 특정 부채가 중요한 경우, 일반적으로 금리 및 조건이 명시되어 있어 이러한 요소가 금융 구조에 중요한 영향을 줄 수 있음을 나타냅니다.
주가 영향 미치는 요인들
BAER의 주가 상승 또는 하락의 가능성 있는 원인은 여러 가지가 있다. 먼저, 통화 변동은 주요 요인 중 하나이다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보인다면, 해외 소방 장비 및 연료 수입비용이 줄어들어 BAER의 운영비용 절감으로 이어질 수 있다. 이는 주식 가격에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 반면, 매크로 경제 상태는 소방 서비스에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있다. 경기 침체로 인해 정부의 예산 삭감이 발생하면, BAER의 정부 계약 연장이 어려워질 수 있으며 주가는 하락할 수 있다. 국지적 및 국제적 갈등 역시 중요한 요소이다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁과 같은 갈등은 항공기 및 부품의 수급에 지장을 줄 수 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 경쟁사의 부상이나 새로운 기술의 도입 또한 중요하다. 만약 경쟁사가 더 효율적인 소방 기술을 도입하여 시장 점유율을 높인다면, BAER의 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있다. 마지막으로 시장의 변화나 트렌드의 변화도 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다. 예를 들어, 환경 보호와 같은 트렌드의 강화는 BAER의 녹색 전환 사채와 같은 프로젝트에 대한 투자를 증가시킬 수 있어 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 이러한 시나리오들은 BAER의 미래 주가 변동에 있어 다각적인 분석과 이해가 필요함을 시사한다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
BAER의 사업은 기후 변화의 심화에 따라 성장 가능성이 존재한다. 기후 변화로 인해 더욱 빈번하고 강력한 산불이 발생할 수 있어, 소방 항공기 서비스에 대한 수요가 증가할 가능성이 크다. 이는 정부와 민간 기업 모두에게 소방 서비스에 대한 긴급한 요구를 증대시킬 수 있다. 하지만, 산업 내 경쟁 증가와 기술 혁신의 압박도 존재한다. 새로운 소방 기술이나 서비스 모델을 도입한 경쟁사가 시장에 진입하면, 고객 유치와 계약 체결에서의 어려움이 발생할 수 있다. 그러므로 지속적인 기술 개발과 혁신적인 서비스 제공이 필수적이다. 환경 관련 규제가 강화되면, 친환경 소방 기술 및 운영 방식을 도입할 필요가 있어 BAER의 운영 비용이 증가할 가능성도 있다. 반면, 환경 보호와 관련된 대중의 관심이 높아지면, 정부의 지원과 혜택을 받을 수 있는 기회가 열릴 수도 있다. 경제 상황의 변화 또한 중요한 변수다. 글로벌 경제의 경기 침체가 장기화되면 정부의 예산 배정이 줄어들어 소방 서비스의 수요 감소로 이어질 수 있다. 그러나, 다양한 국가와의 계약 확대를 통해 수익 구조를 다변화하면 이러한 리스크를 최소화할 수 있다. BAER이 기술 혁신, 시장 확장, 비용 관리 등 여러 전략을 통해 지속 가능한 성장을 이루는 것이 중요한 시점이다.